董秘套現(xiàn)記

文/段偉

董秘套現(xiàn)記

文/段偉

http://media.caistv.com/html/2010-12-13/276352.shtml

我為股權(quán)而來，同樣為了股權(quán)離開。

下午6點，王杰站在蘇州南郊的一個工業(yè)園大門前。帶著一絲不舍，他扭過頭再次遠(yuǎn)眺工業(yè)園當(dāng)中那幢最醒目的建筑——智深醫(yī)藥科技公司大樓。正如4年前義無反顧地選擇開始一樣，4年后他決然地選擇結(jié)束。

當(dāng)天上午，王杰遞交的辭職信最終得到了智深醫(yī)藥董事會的批準(zhǔn)，他得以卸下董秘一職，返回妻子所在的北京。而跟隨他一起離開的，是賬面上那已突破億元的財富。

“我為股權(quán)而來，同樣為了股權(quán)離開?！蓖踅苓@樣告訴好友。

4年前，在北京金融街鱗次櫛比的高樓里面，30歲的王杰擁有一份令人羨慕不已的工作。從國內(nèi)某名牌大學(xué)金融專業(yè)碩士畢業(yè)后，他便扎身于券商的投行部門，五六年工作下來，娶妻生子，在北京有車有房，銀行卡上的存款已經(jīng)超過了7位數(shù)。對他而言，生活似乎云淡風(fēng)輕，直到來自江蘇的胡老板出現(xiàn)。

胡老板的經(jīng)歷足以寫成一部教科書：上世紀(jì)80年代初的醫(yī)學(xué)學(xué)士，畢業(yè)后就在一家醫(yī)科大學(xué)任教，90年代初毅然辭職下海，經(jīng)過十幾年打拼，他旗下的智深醫(yī)藥科技公司已經(jīng)累積到幾億元的凈資產(chǎn)，生產(chǎn)的疫苗在國內(nèi)市場上有著非常好的口碑。

一個飯局，讓胡老板與王杰坐在了一起。幾杯酒下肚，胡老板打開話匣，在感慨自己創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷之余，單刀直入地向王杰拋出一個震撼性的話題：“你來幫我的企業(yè)上市，我給你一部分股權(quán)?！敝劣跒楹尾恢苯幽贸鲆还P現(xiàn)金，胡老板有自己的考量，如果企業(yè)向高管支付高薪，通常會拉高財務(wù)成本，直接降低凈利潤。

>>新聞提示

截至2010年11月4日，在深交所上市的137家創(chuàng)業(yè)板公司中，有超過60位高管離職。針對監(jiān)管層對“在職公司董事、監(jiān)事、高級管理人員股東每年轉(zhuǎn)讓股份不超過其所持有發(fā)行人股份的25%”的政策，創(chuàng)業(yè)板公司創(chuàng)始高管紛紛采取離職方式規(guī)避監(jiān)管。

造富隨著2009年創(chuàng)業(yè)板的上市，一夜之間創(chuàng)造了大批的億萬富翁和千萬富翁。

智深醫(yī)藥科技公司是一家典型的家族式企業(yè)，胡老板占據(jù)控股地位，他公司里的人都是實業(yè)派，對醫(yī)藥領(lǐng)域自然熟悉萬分，但談到資本運作簡直就是門外漢。為了上市，即使是聘請了券商擔(dān)任財務(wù)顧問，也需要再找一個專業(yè)人士，在券商與企業(yè)之間搭建一個溝通的橋梁，以保障自家企業(yè)利益的最大化。

精通資本運作的王杰自然知道胡老板的這番話意味著什么，經(jīng)過短暫的考慮，利益得失已在他心中有了一個大致的衡量。

如果能把一家公司運作上市，得到的可能是價值數(shù)千萬甚至上億元的股權(quán)；不過，自己在券商投行部門，年薪可以輕松超過百萬元，進(jìn)入擬上市企業(yè)，一年只能拿到二三十萬元，而且要與妻兒長時間兩地分居。

王杰意識到，如果接受這樣一個“Offer”，最核心的問題，就是是否存在“竹籃打水一場空”的風(fēng)險。

“如果我以低價拿到一部分股權(quán)，同時薪水下調(diào)至一年10萬元，公司能順利上市的話，那肯定皆大歡喜；但要是公司由于各種原因一直上不了市，我豈不是賠了夫人又折兵?！蓖踅軐⒆约旱念檻]拋向胡老板。

胡老板是何等精明的人，馬上就提出了解決之道——假設(shè)王杰以2元/股的價格買了500萬股，如果5年內(nèi)上不了市，胡老板以個人名義用3元/股的價格回購?fù)踅芩值墓蓹?quán)，這樣，也能保證王杰在5年時間里有500萬元的收益。

看到胡老板考慮得這么周全，王杰毫不猶豫地應(yīng)承下來：“跟著胡老板干！”

王杰的動作可以用“雷厲風(fēng)行”來形容。僅僅過了一星期，在2006年那個酷熱的夏天，他順利辦完辭職手續(xù)，與妻兒告別后，提著一個行李箱，單槍匹馬地飛赴蘇州。副總兼董秘，這是他的新身份。

在王杰的操盤下，智深醫(yī)藥科技公司開始了一個華麗的轉(zhuǎn)身，由有限責(zé)任公司變身為股份制企業(yè)，即業(yè)內(nèi)常說的“股份制改造”。這一項改造實際上耗資不菲，但胡老板下達(dá)了死命令——公司必須以真實業(yè)績面對世人，嚴(yán)禁為少繳稅做低凈利潤的行為。此外，智深醫(yī)藥還陸續(xù)補繳了拖欠的稅款，亦為旗下員工辦理了社保、醫(yī)保。

在股份制公司掛牌大會上，胡老板與王杰臉上都綻放著燦爛的笑容，前者似乎看到了A股市場向他招手，而后者則以2元/股的價格拿到了500萬股智深醫(yī)藥的股份，占股份制公司5億總股本的1%。

沖刺資本市場的倒計時也同時全面啟動，專業(yè)的會計師事務(wù)所開始對年報進(jìn)行審計，法律顧問也就位，當(dāng)然，最大的一筆支出是斥巨資簽約券商投行部門。曾經(jīng)有段時間，胡老板為花出去的數(shù)百萬元而心痛不，每逢這個時候，王杰便用未來的財富升值來安慰自己的老板。

2008年秋，王杰和胡老板就是否引進(jìn)戰(zhàn)略投資者有過一番對話。

王杰提出，公司在IPO前應(yīng)該引進(jìn)一兩位戰(zhàn)略投資者。

“有什么好處呢？”胡老板稍微有點犯疑，因為這不是一個企業(yè)登陸資本市場的必要操作。

“這里面實際上大有學(xué)問?！蓖踅苄χ忉專皯?zhàn)略投資者實際上起一個‘標(biāo)價’的作用，能對日后估值有所幫助。比如，公司2006年股份制改造時，每股價格僅為2元/股，2008年戰(zhàn)略投資者進(jìn)入時是4元/股，假如2010年公開發(fā)行股票或者借殼上市，當(dāng)你把每股的估值定在6元/股，對二級市場的投資者而言便相對更容易接受一些?！?/p>

引入的戰(zhàn)略投資者自然應(yīng)該是極具實力的，更重要的是，股權(quán)出讓比例一定要恰當(dāng)?！叭绻鲎尮蓹?quán)過少，IPO募集資金發(fā)行時，容易讓戰(zhàn)略投資者間接變成財務(wù)投資者，這對公司的估值也非常不利?！贬槍χ巧钺t(yī)藥5億總股本，他認(rèn)為公司出讓1億股左右比較合適。

王杰的一番話，顯然打動了胡老板。2008年年末，智深醫(yī)藥便通過媒體將出售1億股的消息公布于眾，各路諸侯也聞風(fēng)而動，最后，一家來自美國的戰(zhàn)略投資者順利拿到了股權(quán)，成交價格定在了5元/股。

似乎萬事俱備，只欠東風(fēng)。

但智深醫(yī)藥董事會在關(guān)于是走IPO還是借殼上市上存在爭議。一些董事認(rèn)為應(yīng)該走借殼上市這一條路徑，顯而易見的是，借殼上市的時間通常要快于IPO，但不利因素是借殼上市相對于IPO成本過高。而且，有時候借殼與否，還需要看借的殼與借殼企業(yè)本身的臉色行事。王杰向董事會當(dāng)中的核心人物胡老板給出了自己的意見：按照智深醫(yī)藥當(dāng)時的情況，借殼上市并不現(xiàn)實。

“我宣布，創(chuàng)業(yè)板正式啟動！”隨著中國證監(jiān)會主席尚福林的這一聲宣告，中國創(chuàng)業(yè)板在2009年10月23日正式誕生。

在尚福林演講的時候，遠(yuǎn)在千里之外的蘇州，胡老板也打開電腦，觀看了現(xiàn)場直播。

市值股市每一次變化都直接關(guān)系到創(chuàng)業(yè)板公司中高管的身價。

創(chuàng)業(yè)板的創(chuàng)富能力很快讓胡老板目瞪口呆。他非常慶幸自己聽從了王杰的建議，由于智深醫(yī)藥所處的醫(yī)藥領(lǐng)域與創(chuàng)業(yè)板要求的“創(chuàng)新”要求十分對口，胡老板在當(dāng)年7月已向監(jiān)管部門遞交了在創(chuàng)業(yè)板上市的材料。

2009年12月，智深醫(yī)藥擠入了第二批在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)名單。

智深醫(yī)藥亦不負(fù)眾望，以30元/股的價格順利發(fā)售，并且在首日價格站上了40元/股，本地媒體亦一陣歡呼，稱胡老板將成為當(dāng)?shù)厥赘?，身家突破百億元大關(guān)。

當(dāng)然，王杰亦是受益匪淺，按500萬股持股成本2元/股計算，王杰的身家亦突破了2億元，收益達(dá)到了驚人的1.9億元。

幾乎從上市第一天起，王杰就覺得自己的任務(wù)已經(jīng)完成了，如果再在董秘職位上干下去，一年收入也不過二三十萬元，與自己以前百萬級年薪相比，確實微不足道。更重要的是，自己已經(jīng)賺足了一輩子要花的錢，再努力工作似乎已沒有必要。

“智深醫(yī)藥從董事長到一般職員都是搞醫(yī)藥的，我是從事資本市場的，與他們格格不入?！蓖踅苷f。

事實上，公司內(nèi)部元老對王杰也頗不服氣，不過礙于上市前需要的專業(yè)操作以及老板要求高管團(tuán)隊要盡量保持穩(wěn)定，所以不得不讓王杰上市前擔(dān)任副總兼董秘這一職務(wù)。

胡老板也曾想過一招繼續(xù)留住王杰——允諾未來會對高管實施股權(quán)激勵，這相當(dāng)于給王杰繼續(xù)戴上一副“金手銬”。但要實施這一計劃，胡老板多少有些心疼，因為公司上市的愿景已經(jīng)達(dá)成，再斥巨資留他已經(jīng)沒有必要了。

這些對王杰也不再重要，他關(guān)心的是，如何盡快讓鎖定期為一年的500萬股收益落袋為安。

根據(jù)深交所相關(guān)規(guī)定，上市公司高管在禁售期（自上市之日起一年內(nèi)）結(jié)束后每年轉(zhuǎn)讓的股票不得超過所持本公司股票總數(shù)的25%；若離職，則半年后可賣掉50%，一年后全部解鎖。對王杰而言，前者意味著到2014年12月才能減持完畢，但若能在2010年6月離職，2011年6月就可以減持完畢。

2010年3月，王杰遞上了一份辭職報告，理由是“自己與妻子長時間兩地分居，故申請離職”。而在離職前，王杰按胡老板的要求將自己的副手——證券代表正式培養(yǎng)成一名合格的董秘，3個月后，胡老板爽快地在辭職信上簽下了“同意”兩個龍飛鳳舞的大字。

如今的王杰，一邊享受著“相妻教子”的閑適生活，一邊掂量著好幾家擬上市公司的熱情邀約。唯一出乎他意料的是，2010年11月4日，深交所頒布新規(guī)定：在公司上市6個月內(nèi)(含第6個月)離職的高管，自離職之日起18個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所持公司股份。他原本有望在2011年6月便將手中的股票全部套現(xiàn)，但現(xiàn)在至少要再耐心地等上6個月。

（本文所涉公司及人物均為化名。）

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