淺論金融創(chuàng)新后的交易機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)

孫慧霞

（江蘇廣播電視大學(xué) 張家港學(xué)院，江蘇 張家港 215600）

淺論金融創(chuàng)新后的交易機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)

孫慧霞

（江蘇廣播電視大學(xué) 張家港學(xué)院，江蘇 張家港 215600）

金融創(chuàng)新開始于20世紀(jì)50年代，自70年代后發(fā)展迅速。金融創(chuàng)新的范圍已經(jīng)遍及金融中的各個(gè)領(lǐng)域，并以新型化、多樣化、持續(xù)化及自由化作為其基本的特征。本文針對(duì)金融創(chuàng)新后的影響出發(fā)，對(duì)金融創(chuàng)新后的交易機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，并提出合理化建議。

金融創(chuàng)新；交易機(jī)會(huì)；交易風(fēng)險(xiǎn)；分析

金融海嘯的風(fēng)波仍未散去，其影響依然影響著世界金融，金融創(chuàng)新無疑像沙漠中的綠洲一樣，使人們對(duì)未來的金融前景充滿了期望。但是金融的創(chuàng)新是一把雙刃劍，其帶來更多交易機(jī)會(huì)的同時(shí)，也在交易中潛藏著更多的風(fēng)險(xiǎn)。金融創(chuàng)新雖然對(duì)整個(gè)金融的交易大環(huán)境產(chǎn)生了不利影響和負(fù)面效應(yīng)，但是其自身的有利性依然是主流。應(yīng)通過對(duì)交易的加強(qiáng)監(jiān)管，趨利避害以及正確引導(dǎo)，來實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新對(duì)金融交易中的推動(dòng)作用最大化，推動(dòng)社會(huì)文明的更大進(jìn)步。

一、金融創(chuàng)新的含義和表現(xiàn)概述

所謂金融創(chuàng)新指的是在金融領(lǐng)域中通過對(duì)各要素的重新組合以及創(chuàng)造性的變革所創(chuàng)造或者所引進(jìn)的新事物。從金融創(chuàng)新的含義中可以看出其帶有非常鮮明的行業(yè)特征，也就是說其創(chuàng)新范圍在金融領(lǐng)域或者金融業(yè)當(dāng)中。金融創(chuàng)新具有質(zhì)變性和新生性，其是一個(gè)廣義的動(dòng)態(tài)概念，是一個(gè)不受時(shí)間和空間限制的完整的創(chuàng)新過程。

金融創(chuàng)新具有豐富多彩的表現(xiàn)，涉及范圍也十分的廣泛。大致可以概括為三類：金融制度的創(chuàng)新、金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新以及金融組織結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新。金融制度的創(chuàng)新主要包括信用制度的創(chuàng)新、貨幣制度的創(chuàng)新、金融管理制度的創(chuàng)新以及制度安排相關(guān)的金融創(chuàng)新；金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新主要包括工具的創(chuàng)新、金融技術(shù)的創(chuàng)新以及金融交易方式、業(yè)務(wù)種類等相關(guān)方面的創(chuàng)新；金融組織結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新主要包括金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新和金融結(jié)構(gòu)上的創(chuàng)新、金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理創(chuàng)新以及金融業(yè)組織結(jié)構(gòu)相關(guān)的創(chuàng)新。

二、金融創(chuàng)新的影響

（一）金融創(chuàng)新的推動(dòng)作用

金融創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融具有很強(qiáng)的推動(dòng)作用。主要表現(xiàn)在明顯提高了金融市場(chǎng)運(yùn)作過程中的效率、增強(qiáng)了金融作用力和金融行業(yè)的發(fā)展能力。正因?yàn)檫@樣，金融創(chuàng)新作為金融發(fā)展過程中的主要源動(dòng)力，若沒有創(chuàng)新作用的推動(dòng)，就難以有升級(jí)性和上層次的金融發(fā)展，也就不可能實(shí)現(xiàn)對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的極大推動(dòng)和催進(jìn)作用。

（二）金融創(chuàng)新的負(fù)面影響

金融創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融也會(huì)產(chǎn)生一些負(fù)面作用和不利影響。當(dāng)代的金融創(chuàng)新使得貨幣的供求機(jī)制、結(jié)構(gòu)、特征及總量都發(fā)生了深刻的變化，并在很大程度上對(duì)貨幣政策的傳導(dǎo)、操作、決策及效果進(jìn)行著改變。正因?yàn)檫@些變化的存在，使得金融在發(fā)展的過程當(dāng)中風(fēng)險(xiǎn)不斷增長(zhǎng)，金融業(yè)的穩(wěn)定性也隨之下降，隨之的經(jīng)濟(jì)發(fā)展波動(dòng)性很大的增加了金融危機(jī)出現(xiàn)的可能性。

（三）金融創(chuàng)新利弊皆存，利為主流

金融危機(jī)的創(chuàng)新中是利弊皆存的，但是其利的一面是主要的，也是人們加以利用的。對(duì)金融創(chuàng)新正確的對(duì)待，能夠?qū)鹑诤徒?jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力作用有效的利用并進(jìn)行充分的發(fā)揮。因此，在金融創(chuàng)新中必須對(duì)其產(chǎn)生的負(fù)面作用進(jìn)行防范以及合理的控制。

三、金融創(chuàng)新后的交易機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)

（一）融資中的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)

所謂融資，簡(jiǎn)單來講就是借錢或者透支買股票，融資過程的抵押物可以是股票，也可以是現(xiàn)金。融資的出現(xiàn)使得股票的購(gòu)買成風(fēng)，不會(huì)因?yàn)闀簳r(shí)的現(xiàn)金不足而使得股市冷清。這種透支的交易方式使得人們可以進(jìn)行幾倍于自己能力的購(gòu)買，但是帶來勝景的同時(shí)也潛在著風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槿谫Y的方式，一旦股票下跌，就會(huì)進(jìn)行對(duì)保證金的增加，如果保證金達(dá)不到要求的話，股票就會(huì)被銀行強(qiáng)制收回，賣出進(jìn)行償債?，F(xiàn)實(shí)生活中不乏很多人炒股炒的傾家蕩產(chǎn)，當(dāng)然這種高風(fēng)險(xiǎn)如果應(yīng)用到牛市時(shí)也會(huì)利潤(rùn)翻翻。在這種交易中，借錢給融資者的一方也承擔(dān)了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，這一方屬于保守的投資，以維持穩(wěn)定的收益為目的，只要控制得當(dāng)，就能夠?qū)崿F(xiàn)固定的利息收益，但是在有些時(shí)候這些貸款會(huì)由于借款者破產(chǎn)等原因而無法追回，直接導(dǎo)致投資金額的損失。融資這種形式是一把雙刃劍，并不能因?yàn)樗幻娴匿h利而忽略另一面的光芒，這種交易形式本身是中性的，主要在于使用者的使用方式，加以合理的利用和監(jiān)督，無疑使其成為金融創(chuàng)新后的交易亮點(diǎn)。

（二）融券中的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)

融券的交易方式并不在于等股票的分紅，而是通過高賣低買，賺取差價(jià)來獲得利益。在融券這種交易方式中，融券者可以在起初高價(jià)賣出股票，后來又低價(jià)買回，這樣來賺取利潤(rùn)。融券的方式無疑增加了股票潛在的購(gòu)買力和供應(yīng)量，這兩種因素的同時(shí)增加，很大程度上降低了股市的失衡性。融資公司在這一項(xiàng)中成為最大受益者，融券公司不但增加了其自身的業(yè)務(wù)量，又通過借出股票和貸款實(shí)現(xiàn)了一定的利息收入。股東借出股票賺取利潤(rùn)的同時(shí)也不用去擔(dān)心股權(quán)的喪失。但是又存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)性，因?yàn)?，融券?duì)于金融市場(chǎng)的重要性和融資具有很大的相似性。融券做空者承擔(dān)著一些風(fēng)險(xiǎn)，由于股票自身具有可操作性，會(huì)受到外界因素的影響，其中人為因素是最常見的，當(dāng)一只股票被操作而直接上升時(shí)，做空者就會(huì)損失慘重、血本無歸。然而炒股的樂趣也在這里，近乎于賭博的方式足夠的刺激，但是任何東西都需要方法，融券者如果能冷靜對(duì)待金融市場(chǎng)，國(guó)家加以對(duì)股票金融市場(chǎng)進(jìn)行凈化，避免暗箱操作，會(huì)使得金融市場(chǎng)的前景更加的美好。

（三）股指期貨套利中的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)

在金融金融中的股指期貨交易中，最簡(jiǎn)單的是單向進(jìn)行股指期貨的買進(jìn)或賣出，這種交易方式無疑適合一些不喜歡選股，只對(duì)股票漲跌感興趣的朋友。這種方式只要目標(biāo)股票是強(qiáng)于基數(shù)的就可以有利潤(rùn)，但是這樣做無疑降低了其在牛市中的利潤(rùn)空間。股指期望無疑是股票購(gòu)買中比較穩(wěn)定的一種類型，這種類型的交易更容易被新手所接觸，為股票交易提供了更多的購(gòu)買力，但是這種交易形式也會(huì)隨著股市的下跌而存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，直接關(guān)系到期貨購(gòu)買者能否盈利，盈利多少。加強(qiáng)對(duì)股指期貨非法下跌的監(jiān)督管理無疑是降低風(fēng)險(xiǎn)的最好方式。

[1] 張雨田. 金融創(chuàng)新的研究與思考[J]. 企業(yè)管理與科技，2008，11.

[2] 馮坤. 次貸危機(jī)下的金融創(chuàng)新審視[J]. 今日財(cái)富，2009，5.

[3] 龍少云. 融資融券對(duì)金融市場(chǎng)的影響研究[J]. 經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2006，10.

F83

A

1008-7427（2011）03-0077-01

2011-01-07