支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融體系的構(gòu)建

竇曼莉,劉家順

(河北聯(lián)合大學(xué)河北唐山063000)

支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融體系的構(gòu)建

竇曼莉,劉家順

(河北聯(lián)合大學(xué)河北唐山063000)

支持;低碳經(jīng)濟(jì);金融體系

在后危機(jī)時(shí)代,低碳金融逐漸成為搶占低碳經(jīng)濟(jì)至高點(diǎn)的關(guān)鍵,這將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)與金融格局產(chǎn)生廣泛而深遠(yuǎn)的影響,低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式已被普遍認(rèn)可,各國都在通過多種途徑努力發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)。本文探討了當(dāng)前我國的金融體系在支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的問題,并從金融機(jī)構(gòu)和政府的政策、責(zé)任等方面提出了構(gòu)建低碳金融體系的相應(yīng)建議。

閔惜琳、陳原、張啟人研究指出發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)是目前全社會(huì)共同關(guān)心的炙熱話題,也是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)首先考慮的關(guān)鍵路徑[1]。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長趙洋建議將北京發(fā)展成為全球主要的碳金融交易中心和具有全球影響力的低碳金融中心[2],進(jìn)而形成我國金融產(chǎn)業(yè)新的增長極。綜觀這些文獻(xiàn)的研究,都指出了現(xiàn)階段發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的重要性,并提出發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)離不開金融的大力支持,但并沒有指出當(dāng)前我國金融體系支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)展過程中存在的問題,文章將重點(diǎn)研究這些問題及其出現(xiàn)原因并提出相關(guān)建議。

通常意義上,低碳金融指的是與低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)的金融政策和市場(chǎng)活動(dòng)[3]。低碳經(jīng)濟(jì)催生了低碳金融,同時(shí)低碳金融也將賦予低碳經(jīng)濟(jì)新的內(nèi)涵,“低碳技術(shù)”的創(chuàng)新突破及推廣應(yīng)用離不開“低碳金融”的支撐[4～5]。目前,低碳金融逐漸成為搶占低碳經(jīng)濟(jì)至高點(diǎn)的關(guān)鍵,但是我國金融體系在低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用并不明顯。文章通過分析傳統(tǒng)金融體系與低碳經(jīng)濟(jì)的矛盾,指出低碳經(jīng)濟(jì)對(duì)傳統(tǒng)金融體系提出的挑戰(zhàn),并對(duì)構(gòu)建低碳金融體系提出相關(guān)建議。

一 金融體系支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要性

1 發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的資金需求量巨大

我國的資源結(jié)構(gòu)是“富煤、少油、缺氣”。雖然改革開放以來經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速,但是我們卻為此付出了巨大的資源代價(jià)與環(huán)境代價(jià),因此,為了實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)的長期可持續(xù)發(fā)展,應(yīng)大力發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)。

能源基礎(chǔ)設(shè)施所采用的技術(shù)與設(shè)備對(duì)溫室氣體排放的影響是長期的,一旦投入使用其二次調(diào)整或者轉(zhuǎn)換的社會(huì)成本與經(jīng)濟(jì)成本將十分巨大。為滿足我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能源供給需要,同時(shí)實(shí)現(xiàn)我國能源結(jié)構(gòu)向可再生性能源的傾斜,我國未來在能源建設(shè)上的投入將十分巨大。根據(jù)IEA的預(yù)計(jì),在可參考情景下,2006年到2030年間我國在能源部門的投資累計(jì)將達(dá)3.7萬億美元,其中74%用于電力投資,約為2.8萬億美元,融資需求巨大。面對(duì)如此巨大的投資需求,金融機(jī)構(gòu)必須作出適應(yīng)性的政策調(diào)整來支持低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

2 CDM交易機(jī)制支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用有限

《京都議定書》架構(gòu)了二氧化碳減排的國際合作機(jī)制,即溫室氣體減排“三機(jī)制”:聯(lián)合履行機(jī)制(Joint Imp lem ented,JI)、清潔發(fā)展機(jī)制(Clean Developm ent Mechanism,CDM)和“碳減排”貿(mào)易機(jī)制(Emission Trade,ET)。CDM項(xiàng)目開發(fā)時(shí)間長、風(fēng)險(xiǎn)因素多、項(xiàng)目審批程序復(fù)雜,開發(fā)周期較長,同時(shí)伴有政策、項(xiàng)目和CDM特有風(fēng)險(xiǎn)等。CDM收入的確認(rèn)需在項(xiàng)目獲得聯(lián)合國相關(guān)機(jī)構(gòu)確認(rèn)并與碳減排額度購買方簽訂銷售協(xié)議后方能實(shí)現(xiàn),因確認(rèn)手續(xù)緩慢,一個(gè)可再生能源項(xiàng)目至少要用兩到三年才能完成申報(bào)手續(xù),期間的碳減排指標(biāo)將白白浪費(fèi)掉,而不能實(shí)現(xiàn)應(yīng)有的收益補(bǔ)償,金融機(jī)構(gòu)可以通過為環(huán)保企業(yè)制定相應(yīng)的融資政策來彌補(bǔ)CDM交易機(jī)制的這一缺陷。

3 我國碳金融具有巨大的發(fā)展?jié)摿εc空間

據(jù)測(cè)算,2012年以前我國通過 CDM項(xiàng)目減排額的轉(zhuǎn)讓,收益可達(dá)數(shù)10億美元,為此我國已被許多國家看作是最具潛力的減排市場(chǎng)。中國人民銀行研究局原副局長景學(xué)成指出,銀行在低碳經(jīng)濟(jì)方面投放的信貸投入仍然不大,4萬億投資中僅有2l00億是屬于低碳經(jīng)濟(jì)的投放,僅略高于全部投入的5%。因此,依托 CDM的“碳金融”在我國應(yīng)該有非常廣闊的發(fā)展空間并蘊(yùn)藏著巨大商機(jī)。

由上面現(xiàn)實(shí)狀況的分析可以看到,利用金融機(jī)構(gòu)來支持低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展已是十分迫切的客觀需求。

二 傳統(tǒng)金融體系面臨低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的新挑戰(zhàn)

資金是制約低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素,沒有強(qiáng)有力的金融支持,發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)就是一句空談。而目前我國適應(yīng)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融生態(tài)環(huán)境基本處于空白狀態(tài),傳統(tǒng)的項(xiàng)目評(píng)價(jià)體系、財(cái)務(wù)核算體系、市場(chǎng)交易體系、金融產(chǎn)品體系都制約低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展[6]。

1 傳統(tǒng)金融與低碳經(jīng)濟(jì)存在矛盾

(1)傳統(tǒng)金融體系單純追求盈利與低碳經(jīng)濟(jì)的社會(huì)性存在矛盾

由于存在原材料價(jià)格障礙和低碳產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)成本障礙,企業(yè)采取低碳型生產(chǎn)方式的效益更多地體現(xiàn)在社會(huì)效益而不是經(jīng)濟(jì)效益。在目前“綠色信貸”參與低碳經(jīng)濟(jì)激勵(lì)機(jī)制不健全的前提下,金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營行為以“短期逐利化”和“投向集中化”為主,其信貸資金仍集中投向盈利好、見效快的資源性傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),而低碳經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈中亟需信貸支持的末端中小企業(yè)卻難以得到資金支持。銀行對(duì)于貸款的安全性、收益性與流動(dòng)性的強(qiáng)調(diào),以及證券市場(chǎng)要求企業(yè)利潤實(shí)現(xiàn)的雙重壓力,使與低碳經(jīng)濟(jì)相關(guān)的項(xiàng)目面臨較為嚴(yán)苛的融資環(huán)境。

(2)傳統(tǒng)金融體系中介部門的技術(shù)咨詢不能適應(yīng)低碳經(jīng)濟(jì)的要求

低碳型企業(yè)的確定是金融機(jī)構(gòu)信貸扶持企業(yè)以及項(xiàng)目的先決條件,而以目前出臺(tái)的政策來看,綠色信貸執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)不明確,信息溝通不完善。金融機(jī)構(gòu)作為非專業(yè)的評(píng)判機(jī)構(gòu),判定企業(yè)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)情況在技術(shù)上存在一定的困難。目前制定的綠色信貸標(biāo)準(zhǔn)籠統(tǒng),缺乏具體的信貸指導(dǎo)目錄、產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)等信貸指引,使商業(yè)銀行難以制定相關(guān)的內(nèi)部實(shí)施細(xì)則和考核評(píng)價(jià)辦法[7]。

(3)傳統(tǒng)金融體系缺乏鼓勵(lì)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的優(yōu)惠政策

從《關(guān)于改進(jìn)加強(qiáng)節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域金融服務(wù)的指導(dǎo)意見》頒布以來,并沒有政府部門出臺(tái)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展此類業(yè)務(wù)的辦法或者補(bǔ)貼制度。金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)部門既沒有制定專門的促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信貸措施或意見,也沒有界定低碳經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目貸款的手段、方式、品種、期限、利率定價(jià)等問題,更沒有建立對(duì)支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貸款營銷、審查、決策和管理的科學(xué)機(jī)制以及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估管理辦法,從而影響了金融機(jī)構(gòu)支持低碳經(jīng)濟(jì)作用的發(fā)揮。

綜合以上因素可以看出,傳統(tǒng)金融體系已經(jīng)不能適應(yīng)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,這就要求金融機(jī)構(gòu)和政府要根據(jù)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需求進(jìn)行相應(yīng)的改進(jìn)。

2 低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)傳統(tǒng)金融體系提出挑戰(zhàn)

(1)傳統(tǒng)金融的發(fā)展方式不利于商業(yè)銀行開展國際業(yè)務(wù)

全球最大的溫室氣體排放國的事實(shí)決定了我國碳金融具有巨大的市場(chǎng)空間,商業(yè)銀行進(jìn)行必要的準(zhǔn)備具有十分重要的戰(zhàn)略意義。如果我國商業(yè)銀行不能及時(shí)改變經(jīng)營戰(zhàn)略,積極開拓碳金融業(yè)務(wù),將會(huì)直接導(dǎo)致其喪失在未來國際金融領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)的基本技能,也不利于我國商業(yè)銀行國際競(jìng)爭(zhēng)力的提高。商業(yè)銀行需要轉(zhuǎn)變觀念,主動(dòng)健全機(jī)構(gòu)的設(shè)置和人才的培養(yǎng)機(jī)制。因此,商業(yè)銀行要在戰(zhàn)略上重視碳金融業(yè)務(wù)。

(2)傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)不利于我國在國際碳市場(chǎng)上爭(zhēng)奪定價(jià)權(quán)

我國雖然是世界上最大的碳資源市場(chǎng),但在減排交易市場(chǎng)上卻沒有定價(jià)權(quán),處于全球碳交易業(yè)務(wù)鏈的低端,不得不接受外國碳交易機(jī)構(gòu)設(shè)定的較低的碳價(jià)格。國際市場(chǎng)上碳排放交易價(jià)格一般在每噸17歐元左右,而國內(nèi)的交易價(jià)格在8歐元至10歐元左右,不及歐洲二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的一半[8]。碳排放關(guān)系著中國整個(gè)低碳經(jīng)濟(jì)的構(gòu)建,如果無法掌握碳交易市場(chǎng)的定價(jià)權(quán),中國經(jīng)濟(jì)將會(huì)受制于人。

(3)傳統(tǒng)金融的發(fā)展方式導(dǎo)致低碳技術(shù)“鎖定效應(yīng)”的出現(xiàn)

鎖定效應(yīng),就是事物發(fā)展過程對(duì)初始路徑和規(guī)則選擇的依賴性,一旦選擇了某種道路就很難改變,以致在演進(jìn)過程中進(jìn)入一種類似于“鎖定”的狀態(tài)[9]。目前像中國這樣經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的發(fā)展中國家正面臨這這樣一個(gè)有可能造成重大氣候影響的“鎖定效應(yīng)”狀況。如果當(dāng)前不能解決好這個(gè)問題,就可能失去控制未來幾十年溫室氣體濃度的先機(jī)。諸如電廠、交通之類等高耗能部門的建成及運(yùn)行需要大量資金,且其運(yùn)行方式在較長的生命周期中難以改變,很容易產(chǎn)生鎖定效應(yīng)。若金融部門不能為這些高耗能部門克服低碳技術(shù)的“鎖定效應(yīng)”提供強(qiáng)有力的資金保障,將會(huì)使得“鎖定效應(yīng)”成為現(xiàn)實(shí),從而使中國乃至全球?yàn)橹冻龈甙旱臍夂虼鷥r(jià)。因此,無論是從經(jīng)濟(jì)利益還是社會(huì)利益出發(fā),金融部門都要不遺余力地支持低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

三 低碳金融體系的構(gòu)建

在氣候變化的背景下,向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型不僅是一種選擇更是一種必須,為此要積極構(gòu)建低碳金融體系以支持低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

1 低碳金融的內(nèi)涵

所謂低碳金融[10],是指與低碳經(jīng)濟(jì)相關(guān)的投融資活動(dòng),即服務(wù)于限制溫室氣體排放等技術(shù)和項(xiàng)目的直接投融資、碳權(quán)交易和銀行貸款等金融活動(dòng),是近十年來國際金融領(lǐng)域出現(xiàn)的一項(xiàng)重要金融創(chuàng)新。但是目前我國的金融體系尚沒有充分發(fā)揮推動(dòng)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的應(yīng)有作用,發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的金融生態(tài)環(huán)境還存在很多的制約因素,例如銀行業(yè)如何承擔(dān)環(huán)境和社會(huì)責(zé)任,在自身發(fā)展和低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展中尋找最佳平衡點(diǎn),是當(dāng)前我國金融體系所面臨的重大問題。

2 低碳金融體系建設(shè)的制約因素

(1)政策和風(fēng)險(xiǎn)的制約因素

(a)缺乏綜合性的配套扶持政策

由于缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、擔(dān)保和稅收減免等綜合配套政策,缺乏支持產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)調(diào)整由高碳想低碳轉(zhuǎn)型的政策,往往導(dǎo)致轉(zhuǎn)型企業(yè)自身的經(jīng)營成本大幅度上升,盈利能力卻下降,雖有社會(huì)效益但缺乏經(jīng)濟(jì)效益,從而直接導(dǎo)致銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)上升,進(jìn)而使銀行對(duì)低碳項(xiàng)目的融資缺乏內(nèi)在動(dòng)力。

(b)低碳項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)有較大的不確定性

當(dāng)前低碳項(xiàng)目的特點(diǎn)就是要有持續(xù)、巨大的投入,而這與當(dāng)前項(xiàng)目本身有限的產(chǎn)出相比,將產(chǎn)生很大的不確定性。此外,CDM項(xiàng)目的開發(fā)周期較長,交易成本較高,涉及的風(fēng)險(xiǎn)因素較多,非專業(yè)機(jī)構(gòu)難以評(píng)估項(xiàng)目開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)和收益。在國外,CDM項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估大都由專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)完成,而國內(nèi)的相關(guān)中介機(jī)構(gòu)尚處于起步階段,難以對(duì)大規(guī)模的項(xiàng)目進(jìn)行有效的評(píng)估,同時(shí)國內(nèi)也缺乏專業(yè)的技術(shù)咨詢體系幫助金融機(jī)構(gòu)分析、評(píng)估、規(guī)避項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)。

(2)金融機(jī)構(gòu)自身的制約因素

(a)金融機(jī)構(gòu)參與程度低

政策性金融機(jī)構(gòu)與民間金融機(jī)構(gòu)由于業(yè)務(wù)范圍及實(shí)力的限定,難以對(duì)低碳企業(yè)或項(xiàng)目提供全面的金融支持。政策性金融機(jī)構(gòu)的主要任務(wù)、房貸門檻以及扶持重點(diǎn)與循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目或企業(yè)融資之間并無直接聯(lián)系,兩者有明顯的不對(duì)稱性,因而大部分低碳經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目和企業(yè)難以從政策性銀行獲得貸款融資支持。

(b)金融機(jī)構(gòu)對(duì)低碳金融的認(rèn)知程度不高

低碳金融是一項(xiàng)金融創(chuàng)新,國內(nèi)大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)包括商業(yè)銀行對(duì)碳金融項(xiàng)目的開發(fā)、審批以及運(yùn)作模式、風(fēng)險(xiǎn)管理、利潤空間等缺乏應(yīng)有的了解,對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目融資的產(chǎn)品、業(yè)務(wù)和服務(wù)種類較少,尤其是為低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供金融服務(wù)人才缺乏,金融創(chuàng)新不足,導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)展碳金融業(yè)務(wù)缺乏內(nèi)在的驅(qū)動(dòng)力。

3 低碳金融體系的構(gòu)建

從功能金融理論出發(fā),構(gòu)建符合我國國情的碳金融市場(chǎng)體系、組織體系、產(chǎn)品體系和政策體系,對(duì)現(xiàn)有的金融體系予以完善,可以促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

(1)構(gòu)建碳金融市場(chǎng)體系

(a)建立國際化的碳交易市場(chǎng)

目前,我國已經(jīng)在北京、上海、天津、廣州、徐州等城市已經(jīng)建立了碳交易所、環(huán)境交易所、產(chǎn)權(quán)交易所或能源交易所,為打造國際化大型碳交易市場(chǎng)奠定了基礎(chǔ)。在此基礎(chǔ)上,要利用我國碳交易資源大國優(yōu)勢(shì),吸引國際碳交易主體在我國碳交易市場(chǎng)進(jìn)行交易,提升我國碳交易市場(chǎng)的影響力,逐步打造一兩個(gè)國際性碳交易市場(chǎng)。

(b)完善碳金融產(chǎn)品的功能

在建立碳交易市場(chǎng)的同時(shí),還要建立功能齊全的碳金融產(chǎn)品市場(chǎng)。一方面,可以借助現(xiàn)有的證券市場(chǎng)和債券市場(chǎng),為節(jié)能減排項(xiàng)目或企業(yè)發(fā)行債券或股票提供專門通道,為低碳項(xiàng)目籌措資金。另一方面,完善證券交易所等二級(jí)市場(chǎng)功能,便利碳金融產(chǎn)品交易與流通,促進(jìn)碳金融市場(chǎng)的繁榮與發(fā)展。

(2)構(gòu)建碳金融組織體系

金融機(jī)構(gòu)是碳金融組織體系的重要組成部分,商業(yè)銀行是金融機(jī)構(gòu)重要成員,我國的商業(yè)銀行已經(jīng)開始涉足碳金融融資及其他相關(guān)交易,但如果僅僅依靠商業(yè)銀行無法完全滿足碳金融發(fā)展的各項(xiàng)要求,還需要更多非銀行金融機(jī)構(gòu)參與進(jìn)來,提供更全面的金融產(chǎn)品和服務(wù)。

(a)監(jiān)管機(jī)構(gòu)

銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門需要出臺(tái)具體措施,成立專門服務(wù)部門,研究碳金融,做好服務(wù)和引導(dǎo),鼓勵(lì)商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)積極參與到碳金融業(yè)務(wù)中去,合理控制交易風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)支持國家低碳經(jīng)濟(jì)建設(shè),同時(shí)要抓住碳金融發(fā)展良機(jī),提升我國在國際金融體系中的影響力。

(b)商業(yè)銀行

商業(yè)銀行是碳金融體系的主力軍,改造現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程,打造適合低碳金融市場(chǎng)的法人治理結(jié)構(gòu)、信貸評(píng)審標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)管理體系,積極研發(fā)碳金融產(chǎn)品,參與碳金融相關(guān)業(yè)務(wù),分享碳金融成果。

(c)政策性銀行

政策性銀行不以盈利為主要目的,可以在一些投資規(guī)模大、周期長、經(jīng)濟(jì)效益見效慢、資金回收時(shí)間長的項(xiàng)目上發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì),為其提供資金支持。另外,政策性銀行還可以為國際碳買家提供授信支持,間接支持我國的碳出口項(xiàng)目。

(d)保險(xiǎn)公司

回報(bào)時(shí)間長,風(fēng)險(xiǎn)因素多是低碳項(xiàng)目的普遍特點(diǎn),保險(xiǎn)公司可以發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì),綜合分析低碳項(xiàng)目和碳交易存在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),利用價(jià)格杠桿,設(shè)計(jì)不同的保險(xiǎn)產(chǎn)品,參與到低碳項(xiàng)目保險(xiǎn)和碳交易保險(xiǎn)中去。

(3)構(gòu)建碳金融產(chǎn)品體系

(a)碳基金理財(cái)產(chǎn)品

碳基金理財(cái)產(chǎn)品可以通過銀行或基金公司發(fā)行,將客戶閑散的資金聚集起來形成專門的碳基金,用于為具有良好CDM項(xiàng)目開發(fā)潛質(zhì)和信用記錄的企業(yè)提供CDM項(xiàng)目開發(fā)融資,客戶從企業(yè)出售二氧化碳減排指標(biāo)的利潤中獲取收益,達(dá)到集和分配資源的作用。

(b)信托類碳金融產(chǎn)品

信托公司為有低碳意識(shí)的企業(yè)設(shè)立碳信托投資基金,將這筆資金投資于具有CDM開發(fā)潛力的項(xiàng)目中,通過這些項(xiàng)目的開發(fā)獲得相應(yīng)的CERs指標(biāo)。信托公司可以根據(jù)企業(yè)的需求來處理CERs指標(biāo):如果企業(yè)認(rèn)為未來減排需要這些指標(biāo),信托公司可以根據(jù)該企業(yè)所繳納的信托資金按照當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格換算成相應(yīng)的CERs指標(biāo)配額分配給該企業(yè)以供它未來之需;如果企業(yè)加入該信托計(jì)劃僅僅是為了通過CERs指標(biāo)的買賣來獲取一定的收益,信托公司可以將該企業(yè)可分配到的CERs指標(biāo)在碳交易市場(chǎng)出售后支付一定的利潤給該企業(yè)。

(c)CERs收益權(quán)質(zhì)押貸款

根據(jù)我國的《擔(dān)保法》,質(zhì)押又可分為動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押和權(quán)利質(zhì)押。具有良好CDM

項(xiàng)目開發(fā)潛質(zhì)和信用記錄的企業(yè)以CERs收益權(quán)作為質(zhì)押向銀行申請(qǐng)貸款就屬于權(quán)利質(zhì)押的一種創(chuàng)新形式,用未來收益作抵押向銀行申請(qǐng)貸款。

(d)低碳衍生產(chǎn)品

建立碳期貨市場(chǎng),為碳期貨或碳期權(quán)交易提供平臺(tái),碳交易一方或金融機(jī)構(gòu)可以利用該產(chǎn)品鎖定遠(yuǎn)期交易價(jià)格,規(guī)避碳交易價(jià)格波動(dòng)造成的風(fēng)險(xiǎn),為即期價(jià)格提供參考。在后金融危機(jī)時(shí)代可以考慮先實(shí)物期貨、實(shí)物期權(quán),后金融期貨、金融期權(quán);其次,在金交所股指期貨推出和相關(guān)金融期貨期權(quán)陸續(xù)完善之后,可以試點(diǎn)以碳排放權(quán)為標(biāo)的物的金融期貨期權(quán)并在金交所掛牌交易。

(4)構(gòu)建碳金融政策體系

(a)完善環(huán)保信息溝通機(jī)制

建立和完善政府對(duì)我國金融機(jī)構(gòu)支持環(huán)保產(chǎn)業(yè)的政策,明確環(huán)保企業(yè)和銀行之間的責(zé)任和義務(wù)。首先,環(huán)保部門應(yīng)建立并完善環(huán)保信息庫,將企業(yè)繳納排污費(fèi)的情況、限產(chǎn)限排情況等信息納入環(huán)保信息庫,并及時(shí)將信息提供給人民銀行。其次,人民銀行將環(huán)保信息納入征信體系,并及時(shí)通報(bào)循環(huán)經(jīng)濟(jì)、節(jié)能技術(shù)和產(chǎn)品等產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向,做好產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)提示,發(fā)揮企業(yè)征信系統(tǒng)的警示作用,為金融機(jī)構(gòu)對(duì)低碳項(xiàng)目的審批提供重要依據(jù)[11]。

(b)建立和完善對(duì)金融機(jī)構(gòu)激勵(lì)和約束機(jī)制

一是政府應(yīng)制定一系列扶持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)惠政策,使金融機(jī)構(gòu)認(rèn)識(shí)到自身的環(huán)境責(zé)任;同時(shí)可以探索通過財(cái)政貼息等做法有效規(guī)避產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)保政策的變化給商業(yè)銀行帶來的政策性風(fēng)險(xiǎn)。二是金融監(jiān)管部門應(yīng)充分發(fā)揮宏觀調(diào)控職能。如逐步探索實(shí)行結(jié)構(gòu)性的差別利率政策,采取扶優(yōu)限劣措施,對(duì)科技、環(huán)保等可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)業(yè)實(shí)行低利率政策,確保綠色、環(huán)保企業(yè)發(fā)展的資金需求[12]。

(c)制定和完善低碳金融的優(yōu)惠政策

政府各級(jí)部門需要出臺(tái)切實(shí)可行的優(yōu)惠政策,支持碳金融的發(fā)展。比如可以通過降低低碳項(xiàng)目的有關(guān)稅率、適當(dāng)延長免稅期以提高項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度;對(duì)商業(yè)銀行開展碳金融業(yè)務(wù)取得的收入進(jìn)行稅收優(yōu)惠等措施來提高商業(yè)銀行參與碳金融的積極性;在銀行監(jiān)管上,可以在低碳項(xiàng)目貸款額度內(nèi)對(duì)存款準(zhǔn)備金進(jìn)行適當(dāng)減免,以促使商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)向碳金融領(lǐng)域傾斜;并通過財(cái)政撥款成立專項(xiàng)基金,為商業(yè)銀行低碳項(xiàng)目貸款提供必要的利息補(bǔ)貼也是可以采取的措施之一。

四 小 結(jié)

低碳經(jīng)濟(jì)是一種全新的發(fā)展模式,是全球經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的必由之路,其發(fā)展道路也是漫長的,需要金融體系的大力支持。改善傳統(tǒng)金融體系的不足構(gòu)建適應(yīng)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融體系,使金融機(jī)構(gòu)在促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的過程中實(shí)現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展并進(jìn)一步提高競(jìng)爭(zhēng)力,進(jìn)而真正實(shí)現(xiàn)“經(jīng)濟(jì)效益”和“社會(huì)效益”的雙贏。

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TheConstruction of Financial System which Support for Low2carbon Economy’s Development

DOU M an2li,L IU Jia2shun
(Hebei United University,Tangshan Hebei 063009,China)

suppo rt;low2carbon economy;financial system

In the post2crisis era,carbon finance has become the key to seize the highest point of low carbon economy,w hich would make an extensive and far2reaching infulenceon generaing global economic and financial situation.Now themodelof low2 carbon economic has been generally recognized by many countries,so they are trying to develope low carbon economy through all kindsof ways.This paper discusses the financial system’s p roblems and puts forward suggestions of building an effective low carbon financial system from financial institutions and government,such as their policies,responsibilities and so on.

F12416

A

167322804(2011)042003920004

2010212208