民營(yíng)企業(yè)融資困難及對(duì)策探討

謝秉法

（舟山市大永潤(rùn)投資有限公司 浙江 舟山 316000）

民營(yíng)經(jīng)濟(jì)作為經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是建設(shè)中國(guó)特色社會(huì)主義的重要力量，也是建立和完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的重要推動(dòng)者，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著重要地位，在增加財(cái)政收入、擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)、保障改善民生、促進(jìn)科技創(chuàng)新、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等方面，發(fā)揮著重要作用。但從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)在中國(guó)還是企業(yè)中的弱勢(shì)群體，處于成長(zhǎng)期，有待于在社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)中壯大和發(fā)展。政策調(diào)整的環(huán)境及局限性和民營(yíng)企業(yè)自身存在的不足，制約了多數(shù)民營(yíng)企業(yè)的生存和發(fā)展。這其中融資困難尤為突出。資金緊張狀況、融資意識(shí)缺乏和融資渠道不暢成為困擾有前景的民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的重要制約因素。

一、中小民營(yíng)企業(yè)融資環(huán)境的現(xiàn)狀

1、商業(yè)銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)支持力度在逐漸弱化

（1）信貸市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理，交易成本較高。民營(yíng)中小企業(yè)具有數(shù)量較多、投資較少、經(jīng)營(yíng)方式靈活、覆蓋領(lǐng)域較廣，規(guī)模相對(duì)較小，與大企業(yè)相比，中小企業(yè)每筆貸款數(shù)額相對(duì)較小，這也就意味著，銀行為中小企業(yè)提供相同規(guī)模的資金需要付出更高的成本，而且資金需求分散、周期短、隨機(jī)性大。金融機(jī)構(gòu)審核、發(fā)放、存取、代收、轉(zhuǎn)賬、催還等需要花費(fèi)更多成本的小企業(yè)和微型企業(yè)服務(wù)很不適應(yīng)。

（2）信息不對(duì)稱(chēng)。我國(guó)民營(yíng)企業(yè)普遍成立的時(shí)間較短，大多為中小型企業(yè)，其財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)等信息透明度低且變化大，普遍缺乏歷史信用記錄，尚未形成良好的公眾形象，民營(yíng)企業(yè)由于結(jié)構(gòu)層次低、管理不規(guī)范、財(cái)務(wù)報(bào)表不真實(shí)等原因，導(dǎo)致中小企業(yè)與銀行之間的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題突出，中小民營(yíng)企業(yè)很難滿足銀行的資產(chǎn)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況和信用記錄等要求。而我國(guó)的社會(huì)中介機(jī)構(gòu)多頭管理、監(jiān)管不足，信用度較低，導(dǎo)致信息本身和處理結(jié)果的可信度較差，影響了中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量，很難獲得銀行的認(rèn)同。另外，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)與銀行之間并沒(méi)有建立一個(gè)良性關(guān)系，使得銀行難以掌握企業(yè)存款賬戶的長(zhǎng)期資金往來(lái)情況，由此制約了金融機(jī)構(gòu)向其貸款的積極性。

（3）因?qū)で髶?dān)保人不易等原因制約了小額擔(dān)保貸款的申請(qǐng)，影響了民營(yíng)企業(yè)發(fā)展。要申請(qǐng)貸款，要么有房產(chǎn)、家電、設(shè)備、車(chē)輛、銀行存款、股權(quán)、有價(jià)證券等容易變現(xiàn)的資產(chǎn)作抵押，要么能找到由實(shí)力較強(qiáng)、業(yè)績(jī)突出、信用較好、運(yùn)作規(guī)范、覆蓋面廣的公司作擔(dān)保，然而民營(yíng)企業(yè)由于資金少、知名度低，難以找到合適擔(dān)保，抵押品的價(jià)值也極為有限。

2、現(xiàn)有體系所存在的缺陷阻礙了民營(yíng)企業(yè)融資渠道

（1）進(jìn)入門(mén)檻較高，上市條件較為嚴(yán)格，中小民營(yíng)企業(yè)難以達(dá)到國(guó)內(nèi)上市要求，投資者對(duì)民營(yíng)企業(yè)價(jià)值判斷能力欠缺才是最根本原因。同時(shí)，申請(qǐng)上市所必須支付的信息、咨詢(xún)、審計(jì)、人才、會(huì)計(jì)、律師、公證、資產(chǎn)評(píng)估等中介服務(wù)費(fèi)用，對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)也是很昂貴的。

（2）創(chuàng)業(yè)板雖然能為有良好發(fā)展前景的中小企業(yè)帶來(lái)利益，但同時(shí)也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，仍難以讓大多數(shù)中小民營(yíng)企業(yè)通過(guò)創(chuàng)業(yè)板圓創(chuàng)業(yè)之夢(mèng)。證監(jiān)會(huì)對(duì)中小創(chuàng)業(yè)板高成長(zhǎng)性的市場(chǎng)定位明確為“創(chuàng)新+成長(zhǎng)”，兩者缺一不可，它并不能為我國(guó)廣大的勞動(dòng)密集型中小企業(yè)很好地提供融資服務(wù)。同時(shí)，管理當(dāng)局為控制和防范風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)人資格審查標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，手續(xù)繁雜，加上上市評(píng)估的高昂費(fèi)用支出。由此，高融資成本對(duì)中小企業(yè)融資造成了一定的影響。

3、非正式金融缺乏制約保障機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)較大

（1）自身融資。利用公司經(jīng)營(yíng)所獲得的稅后利潤(rùn)來(lái)積累發(fā)展資金，或者從企業(yè)職工個(gè)人籌集資金。

（2）民間借貸。民間借貸是民間資本的一種投資渠道，是民間金融的一種形式，是從朋友或各種“地下錢(qián)莊”以較高的利率獲得借款。

（3）相互擔(dān)保。過(guò)去企業(yè)間相互擔(dān)保十分普遍，但是由于風(fēng)險(xiǎn)很大，民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)制度不夠健全，企業(yè)之間相互擔(dān)保借貸缺乏科學(xué)評(píng)估和有效管控，也容易出現(xiàn)互保鏈上的多米諾骨牌效應(yīng)，績(jī)優(yōu)企業(yè)已經(jīng)不愿意為他人承擔(dān)連帶責(zé)任。

民營(yíng)企業(yè)在我國(guó)已經(jīng)成為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在我國(guó)社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)中發(fā)揮了重要作用，由于原材料上漲、用工成本增加，特別是融資困難等因素的影響，目前有很多中小企業(yè)都因資金緊張而瀕臨倒閉。因此，找出中國(guó)小企業(yè)融資難的真正成因，并提出切實(shí)可行的對(duì)策建議，無(wú)疑會(huì)對(duì)進(jìn)一步促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展有著十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

二、民營(yíng)企業(yè)融資困難的原因

1、國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的歧視性政策依然存在

隨著我國(guó)改革開(kāi)放的不斷深入發(fā)展，相對(duì)其他產(chǎn)業(yè)而言，我國(guó)金融業(yè)幾乎是是國(guó)家壟斷，美國(guó)有7、8千家銀行，我國(guó)的市場(chǎng)最大份額的是國(guó)有商業(yè)銀行，而國(guó)有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)又是屬于國(guó)家所有，“成份論”的陰影依舊揮之難去。占國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)份額80%的國(guó)有商業(yè)銀行長(zhǎng)期以來(lái)?yè)?dān)負(fù)著政府的延伸職責(zé)，其目標(biāo)市場(chǎng)定位于國(guó)有企業(yè)，直到今日在選擇貸款對(duì)象時(shí)，受企業(yè)所有制性質(zhì)和所屬行業(yè)影響顯著，貸款不主要考慮項(xiàng)目的前景和企業(yè)效益，而是看工程特點(diǎn)、建設(shè)規(guī)模、項(xiàng)目性質(zhì)，民營(yíng)企業(yè)即使效益好、信譽(yù)佳也得不到大量貸款，于是，上市公司和央企或地方國(guó)企成為銀行家青睞的對(duì)象。當(dāng)然，我們也必須承認(rèn)，我國(guó)國(guó)有銀行市場(chǎng)化商業(yè)化改革遠(yuǎn)未到位。

2、非金融機(jī)構(gòu)體系方面

目前，我國(guó)股票市場(chǎng)以國(guó)有企業(yè)改革為宗旨，重點(diǎn)扶持了一大批國(guó)有大中型企業(yè)上市融資，向民營(yíng)企業(yè)開(kāi)放很少。債券市場(chǎng)基本上未向民營(yíng)企業(yè)開(kāi)放。按照目前我國(guó)主板市場(chǎng)的上市標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股本數(shù)額不少于3000萬(wàn)元，股票發(fā)行后公司股本總額不低于5000萬(wàn)元，公司必須符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策，從嚴(yán)控制一般加工業(yè)和商品流通企業(yè)。但由于受各種條件的限制，只能有少數(shù)企業(yè)才能進(jìn)入主板市場(chǎng)，自然被股票市場(chǎng)拒之門(mén)外。與股票市場(chǎng)類(lèi)似，我國(guó)債券市場(chǎng)也基本上未向民營(yíng)企業(yè)開(kāi)放，諸多民營(yíng)企業(yè)不具備發(fā)行企業(yè)債券和公司債券的資格與條件。

3、民營(yíng)中小企業(yè)的有效抵押物相對(duì)匱乏

抵押和擔(dān)保是金融機(jī)構(gòu)解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題的一種常規(guī)保險(xiǎn)機(jī)制，是彌補(bǔ)銀行與中小企業(yè)信用信息不對(duì)稱(chēng)的缺陷，或是彌補(bǔ)信用體系之不足，降低銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。在我國(guó)現(xiàn)階段，金融機(jī)構(gòu)出于貸款安全的考慮，近年來(lái)逐漸減少了信用貸款的比例，而將擔(dān)保和抵押貸款作為主要貸款業(yè)務(wù)。同時(shí)，對(duì)抵押物的選擇一般僅限于房屋、機(jī)器設(shè)備、交通運(yùn)輸設(shè)備、在建工程、辦公家具及其他固定資產(chǎn)，從金融機(jī)構(gòu)對(duì)抵押物的偏好來(lái)看，雖然沒(méi)有規(guī)定流動(dòng)資產(chǎn)不可用作抵押，但商業(yè)銀行在實(shí)際操作中往往不愿意接受流動(dòng)資產(chǎn)抵押。另外，中介服務(wù)機(jī)構(gòu)尚不健全，服務(wù)體系相當(dāng)薄弱。企業(yè)要辦理一筆資產(chǎn)抵押貸款需要經(jīng)過(guò)資產(chǎn)評(píng)估、登記、保險(xiǎn)、公證等多道關(guān)，完成全部手續(xù)短則半個(gè)月，長(zhǎng)則一個(gè)多月，整個(gè)流程往往需要涉及許多職能部門(mén)，并要提供多種相關(guān)資料。而且擔(dān)保抵押物評(píng)估、審貸、登記工作中存在的評(píng)估費(fèi)用高、抵押率低、登記手續(xù)繁瑣等問(wèn)題，隨意性大，銀行對(duì)企業(yè)的貸款抵押率較低，使得民營(yíng)企業(yè)通過(guò)抵押實(shí)際得到的貸款數(shù)額相對(duì)較小。

三、對(duì)策及措施

1、商業(yè)銀行要重新定位，切實(shí)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)管理理念

（1）引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，增加民營(yíng)企業(yè)信貸投放。鼓勵(lì)和支持在有效防范風(fēng)險(xiǎn)前提下加大金融服務(wù)創(chuàng)新力度。各金融機(jī)構(gòu)必須在思想上高度重視對(duì)有市場(chǎng)、有效益、有信用民營(yíng)企業(yè)的信貸支持工作，積極扶持信譽(yù)觀念強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)度低的民營(yíng)企業(yè)走上高速度、高效益、集約化經(jīng)營(yíng)發(fā)展的道路。對(duì)就業(yè)型、科技型、出口創(chuàng)匯型、資源綜合利用型、農(nóng)產(chǎn)品加工型及社會(huì)服務(wù)型等民營(yíng)企業(yè)要重點(diǎn)支持，強(qiáng)化示范作用，激勵(lì)和引導(dǎo)企業(yè)加大對(duì)技術(shù)改造、技術(shù)創(chuàng)新的投入，促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)向“高”、“精”、“尖”、“專(zhuān)”發(fā)展。

（2）改善信貸管理。要根據(jù)中國(guó)的實(shí)際情況和民營(yíng)企業(yè)發(fā)展需要，盡量簡(jiǎn)化貸款手續(xù)，縮短貸款審批時(shí)間，為符合貸款條件的企業(yè)提供高效、便捷的金融服務(wù)；要建立一套科學(xué)有效的激勵(lì)機(jī)制，即第一個(gè)同意發(fā)放貸款人為第一責(zé)任人，由他負(fù)責(zé)貸款本息的按時(shí)足額收回。貸款本息收回要與他的經(jīng)濟(jì)利益直接掛鉤。另外，建立適合民營(yíng)企業(yè)特點(diǎn)的信用評(píng)級(jí)辦法、貸款需求檔案和信譽(yù)排行榜制度，靈活運(yùn)用差別利率、優(yōu)惠利率支持信譽(yù)好的民營(yíng)企業(yè)發(fā)展。

2、構(gòu)建我國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系

目前，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)大多處于初創(chuàng)期，不僅數(shù)量多、規(guī)模小，而且單個(gè)企業(yè)需要資金量少、財(cái)務(wù)管理透明度差，這就造成民營(yíng)企業(yè)信用水平極低，在這種現(xiàn)狀下，通過(guò)規(guī)范業(yè)務(wù)操作和行業(yè)協(xié)作，樹(shù)立中小企業(yè)信用擔(dān)保行業(yè)良好的社會(huì)形象，是解決民營(yíng)中小企業(yè)融資難的重要條件。首先，設(shè)立由地方政府或政府部門(mén)出資為主的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)則分擔(dān)銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)，并起監(jiān)督保護(hù)作用。其次，組建由地方政府、金融機(jī)構(gòu)和民營(yíng)企業(yè)共同出資組建的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，建立民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資擔(dān)?；?，基金可以來(lái)源于發(fā)行公司債券、吸收外資入股和社會(huì)捐贈(zèng)，組建成立以企業(yè)骨干為主參與入股的民營(yíng)企業(yè)，能夠享受到小額信用貸款的利率優(yōu)惠。

3、挖掘內(nèi)部潛力，增強(qiáng)自身的融資魅力

（1）增強(qiáng)自我積累意識(shí)。雖然民營(yíng)企業(yè)迫切需要資金，但民營(yíng)企業(yè)籌資難則是有目共睹的事實(shí)，中小企業(yè)相比大型企業(yè)從銀行拿貸款難度更大一直都是不爭(zhēng)的事實(shí)，但如果企業(yè)只是兩眼向外，不重視積累，不重視篩選、提純、消化、吸收，涵蓄，企業(yè)就會(huì)陷入了高投入、高負(fù)債、高風(fēng)險(xiǎn)、低效益的怪圈，造成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量下降的強(qiáng)力反差，借新債還舊債的惡性循環(huán)中。因此，民營(yíng)中小企業(yè)應(yīng)改變分配過(guò)程中留利不足、計(jì)提折舊費(fèi)率偏低等問(wèn)題。對(duì)于企業(yè)按規(guī)定應(yīng)當(dāng)上交國(guó)家的利潤(rùn)，彌補(bǔ)虧損之后，留足自己的流動(dòng)性資金，然后再在投資者之間進(jìn)行分配。

（2）深化產(chǎn)權(quán)制度改革。對(duì)于民營(yíng)中小企業(yè)，特別是資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)壯大，經(jīng)濟(jì)實(shí)力顯著增強(qiáng)的企業(yè)，要打破家族式所有制壁壘，打通與其他各類(lèi)人才隊(duì)伍之間的交流渠道，逐步實(shí)現(xiàn)人才資源的市場(chǎng)化配置，有條件的民營(yíng)中小企業(yè)可以改造為股份有限公司。

（3）提高經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)，改善經(jīng)營(yíng)管理水平。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，中小型企業(yè)要想在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中生存下來(lái)，在很大程度上取決于經(jīng)營(yíng)者的素質(zhì)、能力和責(zé)任履行情況。只有不斷的學(xué)習(xí)、探索、實(shí)踐、總結(jié)，才能不斷提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平。

綜上所述，中小民營(yíng)企業(yè)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，元論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，都是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，它們的作用不可或缺，其發(fā)展所面臨的“融資難”問(wèn)題必須給予高度重視。因此，要解決這個(gè)問(wèn)題不能只把眼光放在銀行身上，應(yīng)構(gòu)建有效的、多層次的融資系統(tǒng)，從間接融資和直接融資兩個(gè)方面同時(shí)著手，達(dá)到解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的目的。

[1]李富國(guó)、王媛、任鑫：民營(yíng)經(jīng)濟(jì)金融缺口與融資效率的改進(jìn)[J].西北大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版），2009（3）.

[2]陸建渝、劉渝琳：民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資困境及對(duì)策研究[J].經(jīng)濟(jì)與管理研究，2009（4）.

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