我國中小企業(yè)融資問題研究

○肖小芡

（海峽都市報社經管中心 福建 福州 350000）

一、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

截至2011年，根據(jù)統(tǒng)計，目前中國有超過4000萬家的中小企業(yè)，總數(shù)已占全國企業(yè)總數(shù)的99%以上，創(chuàng)造的產品和服務總價值相當于GDP的60%左右，提供了全國80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，上繳的稅收約為國家稅收總額的50%。然而，中小企業(yè)所獲得的融資源與其在國民經濟和社會發(fā)展中的地位作用卻是極不相稱的。

1、中小企業(yè)融資的基本現(xiàn)狀?！笆濉遍_局之年，不少中小企業(yè)面臨著“融資難、招工難、銷售難”三重壓力。有數(shù)據(jù)顯示，中小企業(yè)平均壽命只有2.9年，平均每分鐘就有兩家中小企業(yè)破產倒閉。中小企業(yè)的發(fā)展問題實際上也是一個十分重要的民生問題，是國家轉變經濟發(fā)展方式的關鍵所在。然而資金短缺已經成為嚴重制約中小企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定、健康成長的“瓶頸”。因此，建立中小企業(yè)融資機制是政府當務之急。

2、金融危機后中小企業(yè)融資難呈現(xiàn)出新的特點。首先，融資成本急劇上升，使企業(yè)的經營“雪上加霜”。中央銀行為了控制流動性。2011年4月17日宣布自4月21日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。由于央行的貨幣政策使得商業(yè)銀行的貸款急劇下降，過高的資金使用成本對中小企業(yè)的經濟效益產生了極大的負面影響，增加了其融資成本。其次，融資渠道嚴重受阻。我國中小企業(yè)的融資渠道比較狹窄，主要依靠業(yè)主投資、內部職工集資和銀行貸款等渠道，盡管風險投資、發(fā)行股票和債券等融資渠道也被使用，但由于種種原因能籌集到資金十分有限。金融危機后，中小企業(yè)的經營風險和信用風險大幅度上升，使得銀行更加“惜貸”。受到金融危機的影響，中小企業(yè)也很難通過其他融資渠道籌集資金。再次，宏觀政策的實施加大了融資難度。金融危機全面爆發(fā)后，隨著危機的蔓延，人民幣持續(xù)升值，出口退稅下調和新勞動合同法的實施，中小企業(yè)面臨越來越明顯的原材料與能源價格漲價，人力成本增加等一系列經濟環(huán)境的變化，利潤回報率明顯減少，融資難度明顯加大。

二、我國中小企業(yè)融資難的成因分析

1、企業(yè)自身的弱點是形成融資難的主要原因。首先，中小企業(yè)較高的倒閉或歇業(yè)比率，是銀行不愿向中小企業(yè)提供貸款的主要原因之一。據(jù)有關資料統(tǒng)計，我國有近30%的中小企業(yè)在2年內消失，近60%在4年內消失。高比率的倒閉狀況及貸款償還的高違約率也是銀行不愿向中小企業(yè)提供貸款的重要原因。其次，缺少抵押和擔保。我國銀行對抵押品的要求條件非?？量?，除了土地和房產外，銀行很少接受其他形式的抵押品。中小企業(yè)一般缺少自有的房產等銀行接受的抵押物，貸款受到限制，抵押物的折扣率高，手續(xù)繁瑣，收費昂貴，中小企業(yè)普遍難以承受。還有很難找到合適的擔保人。一些效益好的企業(yè)不愿意給其他企業(yè)作擔保，效益一般的企業(yè)，銀行又不允許其作擔保人，中小企業(yè)相互之間的擔保常常變得有名無實。最后，中小企業(yè)普遍經營時間短，缺乏歷史的信用記錄，存在著內部管理制度和財務制度不健全的現(xiàn)象，也是銀行不愿意給企業(yè)貸款的主要原因之一。

2、金融機構方面的原因。隨著銀行股份制的改革，銀行對于貸款的條件將會越來越苛刻。各大國有商業(yè)銀行為了避免風險，堅持面向重點行業(yè)、重點企業(yè)、重點地區(qū)、重點客戶的“四重”方針，主要提供給重點行業(yè)和大企業(yè)。由于風險激勵機制沒有相應地建立起來，使得信貸人員在面向中小企業(yè)迫切需要貸款時，明哲保身，普遍采取“為不錯貸，寧可不貸”的行為方式，因此，現(xiàn)有商業(yè)銀行機制上的固有缺陷，是中小企業(yè)“貸款無門”的重要原因之一。

3、政府的政策支持力度不夠是造成融資難的重要原因。一方面，國家對中小企業(yè)融資的支持力度不夠。國家在支持中小企業(yè)發(fā)展方面尚未形成足夠的重視，缺乏配套的專門為其提供服務的優(yōu)惠政策。不僅如此，現(xiàn)行金融體系還對中小金融機構和民間金融的活動作了過分嚴格的控制，導致中小企業(yè)融資渠道狹窄。另一方面，缺乏統(tǒng)一的中小企業(yè)的管理機構。由于中小企業(yè)自身發(fā)展狀況及發(fā)展趨勢的要求，政府應對中小企業(yè)的發(fā)展給予特別的扶持，其中最為迫切的一個環(huán)節(jié)就是建立一個統(tǒng)一的專門機構來對中小企業(yè)進行管理，實施政府的相關政策主張。但迄今為止尚無一個統(tǒng)一的專門機構來對中小企業(yè)進行管理，這樣不僅不利于中小企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略的規(guī)劃和協(xié)調，也不利于政府對它們進行宏觀指導政令的有效實施。

4、我國的資本市場不發(fā)達是深層次的原因。由于我國資本市場發(fā)展較晚、發(fā)育不完善且遲緩，企業(yè)通過股票市場和債券市場直接融資所占比重較小。從發(fā)行債券融資的情況看，國家對企業(yè)發(fā)行債券籌資的要求十分嚴格，目前只有少數(shù)經營狀況好、經濟效益佳、信譽良好的國有大型企業(yè)能通過債券市場融資；股票市場上，雖然創(chuàng)建了中小企業(yè)板市場及創(chuàng)業(yè)板市場，但截至2010年1月中小板上市公司共有346家，對數(shù)量眾多的中小企業(yè)來說上市融資門檻仍然很高。據(jù)統(tǒng)計，中小企業(yè)股票融資僅占國內融資總量的1%左右，中小企業(yè)主要的籌資方式還是銀行借款。目前我國的資本市場是“過度的貨幣追求相對不足的金融產品”的市場。一方面是需要大量發(fā)展和經營流動資金的中小企業(yè)，另一方面是我國居民儲蓄結構變化產生的大量居民儲蓄開始從銀行轉移出來，轉向資本市場。但是目前我國國內可供投資的金融產品僅限于股票、債券及期貨等相對較少的金融產品。大量的閑散資金找不到合適和合法的投資渠道。

三、解決我國中小企業(yè)融資難的相關對策及建議

1、中小企業(yè)努力提高整體素質。一方面，不斷提高中小企業(yè)的自身素質，加強現(xiàn)代企業(yè)制度建設。中小企業(yè)應積極借鑒并吸收國內外先進的管理經驗，探索建立和調整適合自身發(fā)展特點、適應市場變化的組織機構；推動企業(yè)健全各項基礎管理制度，逐步形成較為科學的經營決策程序；繼續(xù)推進中小企業(yè)進行公司制改造，真正建立起適應市場經濟競爭需要的公司法人治理結構；嚴格遵守國家會計準則和相關的具體規(guī)則，加強中小企業(yè)的財務管理，建立科學的財務會計制度；繼續(xù)推進中小企業(yè)信用制度建設，完善中小企業(yè)信用信息系統(tǒng)和信用檔案數(shù)據(jù)庫，建立適合中小企業(yè)特點的信用信息征集與評價體系。另一方面，培育和提升中小企業(yè)核心競爭力。中小企業(yè)應因地制宜，及時調整產品結構，充分發(fā)揮地方資源、市場、技術等方面的比較優(yōu)勢，逐步形成具有競爭優(yōu)勢和區(qū)域特色的主導產品，積極采用高效節(jié)能、降耗和清潔生產技術，注重先進技術的引進和消化吸收，不斷推進高新技術產業(yè)化進程，以提高自身的核心競爭力。

2、建立健全中介服務，完善中小企業(yè)信用擔保體系。目前我國信用擔保機構存在規(guī)模偏小、法人治理結構不規(guī)范、擔保資金放大倍數(shù)低、缺乏專業(yè)人才等問題，因此，完善信用擔保體系應做到以下幾方面：一是建立擔保風險補償機制。擔保機構每年從擔保收入中提取一定比例的資金用于代償和壞帳處理，但因擔保收費較低，單純依靠擔保機構自身積累是很難對全部風險進行補償?shù)?。因此，政府也應安排必要的資金，用于建立風險有限補償機制。二是實行差別利率。政府應指導金融機構按照風險定價機制，對由擔保機構擔保的企業(yè)貸款的利率適當下浮，要低于無擔保的同類企業(yè)貸款利率。三是完善法人治理結構。擔保機構一般是由政府出資組織，但并不一定要由政府直接運作，政府應當對擔保機構進行引導和對其提供服務，不要直接參與擔保業(yè)務。四是政府應鼓勵和支持民間資本進入擔保業(yè)。政府的資金有限，難以滿足廣大中小企業(yè)的擔保需求，應鼓勵民間資本進入擔保業(yè)，如成立中小企業(yè)互助擔?；稹Ｎ迨翘岣邚臉I(yè)人員素質。擔保是一項專業(yè)性極強的工作，需要金融、財務、法律、審計、項目評估等多方面的人才，提高人員綜合素質是一項迫切的工作。

3、創(chuàng)新融資機構和金融產品，開辟多種形式的融資渠道。進一步完善中小企業(yè)金融支持體系，可考慮從以下幾方面入手：充分發(fā)揮央行對中小企業(yè)金融支持的調控作用。央行應根據(jù)中小企業(yè)自身的特點，適度放寬對其貸款利率的浮動范圍，充分發(fā)揮利率的杠桿作用，并調動金融機構向中小企業(yè)貸款的積極性。商業(yè)銀行應充分把握中小企業(yè)發(fā)展的前景和風險狀況，加強中小企業(yè)貸款機制和金融產品創(chuàng)新，積極開展股權質押、票據(jù)質押、知識產權、“股權+貸款”等不同形式的貸款，不斷改進對中小企業(yè)的金融服務。中小型股份制商業(yè)銀行應改變經營理念，主動為中小企業(yè)服務，促進中小企業(yè)發(fā)展。充分發(fā)揮民間金融在中小企業(yè)融資方面的積極作用。同時央行和相關金融監(jiān)管部門應對阻礙民間金融發(fā)展的相關規(guī)定等進行修改或廢除，賦予其合法地位，并將其納入國家金融監(jiān)管體系之中。

拓展中小企業(yè)融資方式與渠道。可大力培育非銀行金融機構，逐步完善金融市場，為中小企業(yè)提供形式多樣的金融產品。如鼓勵保險公司開發(fā)更多面向中小企業(yè)的保險貸款，如保險單貸款和抵押貸款。鼓勵證券公司開發(fā)以中小企業(yè)持有的證券或債券為抵押的貸款業(yè)務。

4、加大加快法律法規(guī)建設，營造較為寬松的外部環(huán)境。進一步完善支持中小企業(yè)金融的法律法規(guī)。我國不同的所有制使得不同所有制性質的中小企業(yè)處在不同競爭起跑線上，不利于中小企業(yè)的更快發(fā)展。因此，在國家已經出臺《中小企業(yè)促進法》的基礎上，各省、直轄市和自治區(qū)要根據(jù)該法和本地區(qū)中小企業(yè)發(fā)展的實際情況，盡快出臺具體的實施辦法；要依法規(guī)范中小企業(yè)銀行、基金等金融機構的職責、資金來源、運作方式等，通過立法允許中小企業(yè)成立互助合作的金融機構，使管理走上法制化軌道，不斷完善支持中小企業(yè)金融的法律法規(guī)建設，為融資提供法律保障。

5、加快市場利率化進程合理引導和分配閑散資金。利率市場化，運用市場機制來動員和分配儲蓄。經過30年的改革，我國絕大部分商品和服務的價格已經由市場決定，而利率即貨幣資金的價格仍未完全放開。利率水平過低，遠低于資金的機會成本，也遠低于市場均衡時的利率水平，使得資金的使用效率較低。在去年，我國的名義利率甚至低于通貨膨脹率，即實際利率為負數(shù)。利率市場化，使利率達到市場均衡的利率水平，將迫使企業(yè)去尋找盈利率高的項目，從而使稀缺的資本配置到最有效率的用途上。我國民間擁有的金融資本已經遠遠超過10萬億元，民間資本一直在四處尋找投資機會。由于目前民間借貸沒有合法地位，民間借貸機構游離在整個金融體系之外，金融監(jiān)管機構無法對其實施監(jiān)管，有一些民間借貸機構淪為犯罪分子洗錢的工具。利率市場化，鼓勵民營銀行的發(fā)展，可以盤活民間資本，將民間借貸機構收編為“正規(guī)軍”，從而對其實施監(jiān)管。利率市場化后，資金的供給增加，民營銀行可以吸納大量存款，從而能更好地解決中小企業(yè)融資難的問題。

解決中小企業(yè)融資難問題，僅僅依靠一個部門是不行的，也不可能在短期內加以解決，它需要政府、銀行以及中小自身的共同努力，從機制、體制等多方面尋求解決的突破口，只有加快市場利率化的進程，引導和合理的配置資金，才能根本解決中小企業(yè)融資難的問題。

[1]吳劍：淺析中小企業(yè)融資方面存在的問題及解決對策[J].會計師，2011（3）.

[2]波動年代 智能生存 危機下的轉型策略2009年APEC中小企業(yè)峰會——珠三角分論壇[J].商學院，2009（5）.

[3]李平：淺談經濟危機下中小企業(yè)的融資問題[J].經濟師，2009（11）.

[4]時軍：促進中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板融資對策分析[J].中國管理信息化，2010（8）.