匯率改革對我國外貿(mào)行業(yè)的影響及對策分析

鄭州大學(xué)體育學(xué)院 鄭崢

匯率改革對我國外貿(mào)行業(yè)的影響及對策分析

鄭州大學(xué)體育學(xué)院 鄭崢

人民幣當前匯率是否合適，匯率的改革與變動對國際貿(mào)易以及對外貿(mào)行業(yè)將產(chǎn)生何種影響值得探討。2010年6月19日，重新啟動匯率改革機制。本文將圍繞著人民幣匯率改革機制、當前人民幣匯率是否被低估以及匯率改革對國際貿(mào)易、乃至外資企業(yè)的影響進行分析；在分析基礎(chǔ)之上，探析匯率改革的趨勢使得外貿(mào)企業(yè)更好的應(yīng)對匯率改革風(fēng)險。

匯率 人民幣升值 外貿(mào)企業(yè)

1 人民幣匯率改革的進程

自改革開放以來，人民幣匯率制度改革事實上大致經(jīng)歷了兩個階段：1994年以前中國實行的人民幣匯率雙軌制，而中國自1994年以來實行的一貫政策是有管理的浮動匯率制度。

改革開放到1993年我國施行的是雙重匯率形成機制，官方匯率與外匯市場調(diào)劑匯率并存。1994年，中國將官方匯率與因外匯留成形成的外匯市場調(diào)劑、交易的匯價相統(tǒng)一，形成了以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率制度，這樣的匯率明顯的體現(xiàn)著中國當時出口創(chuàng)匯的政策導(dǎo)向。1997年，由于東南亞金融危機的影響，中國有管理的浮動匯率制度的完善受到阻礙，但我國宣布人民幣不貶值，并將匯率的波幅限窄。自1994年匯率改革以來至亞洲金融危機的爆發(fā)，中國實行的是事實上盯住美元的匯率制度。

隨著中國各大銀行股份制改造的完成，2005年7月21日，中國正式形成了以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。2008年世界性的金融危機的爆發(fā)，終止了人民幣對美元的升值進程，2008年下半年到2010年的上半年，中國采取了重新在事實上盯住美元的匯率制度。2010年，隨著世界經(jīng)濟的復(fù)蘇，國際上要求人民幣升值的呼聲越來越高，中國于2010年6月19日，重新啟動匯率改革機制。

2 匯率改革機制重啟對外貿(mào)行業(yè)的影響

2005年7月以來，匯率改革的總體趨勢是人民幣對美元匯率整體上是人民幣升值。而2010年6月重啟匯率改革機制，加之國際上對于人民幣升值的呼聲越來越高，匯率改革的整體趨勢還是人民幣升值。

2.1 對出口導(dǎo)向型企業(yè)的影響

出口作為拉動國民經(jīng)濟增長的“三駕馬車”之一，對國民經(jīng)濟的增長有著重要的拉動作用；面對匯率改革的重新啟動，人民幣升值的趨勢不可避免，人民幣升值意味著直接降低了出口企業(yè)的利潤空間，抑制了出口。那么，匯率改革對于中國的出口影響將是深遠的，并且直接影響著中國出口型外貿(mào)企業(yè)的生存和發(fā)展。

2.1.1 正面影響

由于匯率改革是重新啟動的，總結(jié)2005年匯率改革之初，中國的出口型外貿(mào)企業(yè)顯然是有著一定的經(jīng)驗和教訓(xùn)的。在經(jīng)驗和教訓(xùn)之余，面對重新啟動的匯率改革機制，在政府等相關(guān)職能部門的幫助之下，中國的出口型外貿(mào)企業(yè)更加注重對于匯率改革帶來的風(fēng)險，會更加有經(jīng)驗的規(guī)避并化解這些風(fēng)險。

(1)有利于出口企業(yè)強化國際經(jīng)營意識

2005年的匯率改革，讓很多出口型的外貿(mào)企業(yè)的經(jīng)營受到?jīng)_擊，出口企業(yè)意識到在參與國際化經(jīng)營的時候防范匯率風(fēng)險的重要性。面對重新啟動的匯率改革機制，在增強匯率風(fēng)險意識的同時，出口企業(yè)可以憑借行業(yè)內(nèi)一定的產(chǎn)品優(yōu)勢和國際知名度，在簽訂合同的時候，參考銀行制定的遠期匯率牌價走勢，以更好的轉(zhuǎn)嫁匯率變動導(dǎo)致的利潤空間縮小的風(fēng)險。

(2)有利于出口型外貿(mào)企業(yè)行業(yè)內(nèi)資源的整合

在人民幣升值的趨勢不可避免之時，如果在簽訂合同的時候，在幣的價格保持不變的情況下，換回的人民幣收入必然會減少。在中國，大批的出口產(chǎn)品是勞動密集型產(chǎn)品，出口價格是偏低的(如服裝、皮鞋等)，2005年以來，中國貿(mào)易條件并沒有得到顯著的改善。

面對人民幣不斷升值的壓力，中國信譽好、質(zhì)量高的出口型外貿(mào)企業(yè)會提前考慮匯率變化帶來的風(fēng)險，進而會采取各種措施，進行內(nèi)部的資源的優(yōu)化和調(diào)整，或者是提高貿(mào)易合同中外幣表示的產(chǎn)品價格，以便在實際結(jié)匯時兌換的人民幣與原來相比沒有減少。這樣一來，各行業(yè)中出口型外貿(mào)企業(yè)內(nèi)部也會形成一定的競爭，因而也必然會采取一些措施(如縱向一體化)來獲得綜合競爭力的提高，保持本企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢地位。這也是在匯率改革的外在壓力之下，間接的提高了一些行業(yè)在國際上的競爭力。

2.1.2 負面影響

(1)匯率改革的重新啟動將增大外貿(mào)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險

對出口型的外貿(mào)企業(yè)來說，當匯率改革重啟、人民幣的升值的時候，出口合同簽訂時，出口商品的價格一般以外幣表示。這樣一來，在出口商品的價格、成本均沒有發(fā)生變化的時候，利潤卻會大大地降低，甚至虧損。因此，出口型企業(yè)會考慮提高產(chǎn)品的價格，但是這樣將會降低產(chǎn)品的競爭力，減少銷售額。而制造型的企業(yè)會考慮轉(zhuǎn)移其生產(chǎn)制造基地來保持出口產(chǎn)品的國際市場價格不變。這樣將不利于我國的出口，也會直接導(dǎo)致一些競爭力較小的企業(yè)面臨破產(chǎn)倒閉的危險，更加不利于我國出口商品在國際市場上的產(chǎn)品占有率，從而進一步減緩我國的外貿(mào)企業(yè)的出口增速，對外貿(mào)企業(yè)的生存和發(fā)展形成沖擊以及障礙。短期內(nèi)，中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險加大。

(2)匯率改革的重新啟動將增大外貿(mào)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險

匯率改革重啟，人民幣升值將有進一步升值的趨勢。在一定時期內(nèi)，使得出口產(chǎn)品銷售總量降低，出口導(dǎo)向型企業(yè)銷售收入下降，這就直接導(dǎo)致了營業(yè)現(xiàn)金流入的減少，因而增加了出口企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

此外，匯率改革重啟，出口導(dǎo)向型外貿(mào)企業(yè)的換匯成本上升。人民幣的升值將會對出口導(dǎo)向型的外貿(mào)企業(yè)的遠期結(jié)匯業(yè)務(wù)帶來匯兌損失。如果出口型的外貿(mào)企業(yè)貨已經(jīng)發(fā)出，但是尚未收回貨款的話，在人民幣升值的情況下，還是按照原來的匯率進行結(jié)算，并使得出口導(dǎo)向型的外貿(mào)企業(yè)以外幣計價的資產(chǎn)貶值，對出口型的外貿(mào)企業(yè)帶來損失，從而進一步加劇企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

2.2 對進口導(dǎo)向性外貿(mào)企業(yè)的影響

匯率改革重啟，人民幣升值，將有利于降低進口成本，因而是有利于進口導(dǎo)向性企業(yè)的短期發(fā)展的。匯率改革重啟之后，人民幣升值有著進一步趨勢。人民幣升值之后，我國在進口商品額時候，商品的成本和在相關(guān)的進口環(huán)節(jié)支付的手續(xù)費會降低，從而使得進口商品的價格也得以同幅度的降低。而中國經(jīng)濟的進一步發(fā)展，將更加依賴于石油、天然氣、鋼鐵等能源，而我國對于這些能源的進口依賴度是比較高的。人民幣升值則將會使得相關(guān)行業(yè)的發(fā)展成本得以降低，改善其盈利狀況，進一步促進我國的經(jīng)濟建設(shè)。如我國的某一進口導(dǎo)向型的外貿(mào)企業(yè)是主要經(jīng)營進口石油，由于業(yè)務(wù)的標的額較大，如果采用信用證的150天遠期結(jié)算方式，匯率發(fā)生變化，在對方?jīng)]有采取方式化解的情況下，人民幣如果升值，那么進口的成本則大大降低。

對于匯率改革重啟，對進口導(dǎo)向性的外貿(mào)企業(yè)的負面影響較之對出口導(dǎo)向性企業(yè)的負面影響，若采取的本幣計價方式，會產(chǎn)生不利的影響。

3 外貿(mào)企業(yè)的應(yīng)變對策

我國的匯率改革開始于1994年，2005年進一步深化，而在2010年進一步完善。這樣看來，我國的匯率改革啟動已有16年，大部分的外貿(mào)企業(yè)已經(jīng)能夠根據(jù)企業(yè)的特點、行業(yè)的特點以及國際、國內(nèi)市場變動趨勢，在生產(chǎn)環(huán)節(jié)和支付結(jié)算環(huán)節(jié)采取一定的方法，有效的來規(guī)避或者是化解匯率風(fēng)險。

3.1 整合內(nèi)部生產(chǎn)資源并優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)

在2005年，進一步深化匯率改革之時，更多的企業(yè)選擇了整合內(nèi)部生產(chǎn)資源，進一步的額降低生產(chǎn)成本，使得本企業(yè)的產(chǎn)品價格低于同期市場上的國際市場價格。例如，通過縱向一體化的方式，使得外部成本內(nèi)部化，進一步降低生產(chǎn)運營成本，來提高本企業(yè)在國際上的價格競爭力。

對出口的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)而言，針對現(xiàn)階段我國外貿(mào)企業(yè)出口的商品有很大比例屬于勞動密集型的產(chǎn)品。而在人民幣升值的情況下，出口導(dǎo)向型的外貿(mào)企業(yè)的保持原有利潤的策略之一就是將產(chǎn)品價格保持不變或者是價格提升。價格保持提高的充足理由就是將產(chǎn)品的附加值提升，或是改進技術(shù)，逐漸實現(xiàn)中國的出口商品由勞動密集型產(chǎn)品向技術(shù)密集型、資本密集型產(chǎn)品過渡。

對出口對象而言，我國主要的貿(mào)易伙伴有美國、日本、歐盟以及東南亞國家，并習(xí)慣于以美元計價。對人民幣升值的有理性預(yù)期之時，適時進一步挖掘更有潛力的海外市場，并采取貿(mào)易雙方使用的貨幣進行結(jié)算，逐步優(yōu)化結(jié)算方式，實現(xiàn)多元貨幣結(jié)算。

對于國內(nèi)國際市場的平衡而言，中國的經(jīng)濟增長一直是投資驅(qū)動型，而擴大內(nèi)需一直是中國政府的政策導(dǎo)向。在匯率改革重新啟動，面臨人民幣升值的巨大壓力下，暫時將開拓國內(nèi)市場取代國際市場的計劃。將產(chǎn)品進行局部的改變適應(yīng)中國消費者的需求，匯率風(fēng)險在國內(nèi)市場上是不起作用的，因而被一些企業(yè)所采用。

3.2 爭取更有利的結(jié)算方式

一是選擇有利的計算方式。在出口創(chuàng)匯的時候，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)該利用自身的優(yōu)勢，努力爭取讓國外的客戶先支付一定比例的定金，并且盡量縮短結(jié)匯的期限，或者是簽訂合同時，采用人民幣計價方式，更或者是回避遠期結(jié)匯這樣不利的結(jié)算方式。出口之后，選擇有利的方式進行結(jié)算，加速單據(jù)的流轉(zhuǎn)速度，及時結(jié)匯，第一時間內(nèi)回籠資金。

二是進口付匯盡力爭取延期付款。在進口付匯時，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)該盡量爭取延期付款，利用遠期信用證等遠期結(jié)算方式，延緩進口付匯時間，并適當?shù)脑黾油鈪R負債，盡力抵消外匯資產(chǎn)帶來的貶值風(fēng)險。

三是采用本幣結(jié)算。在國際貿(mào)易進行的時候，往往會習(xí)慣性的按照美元結(jié)算，如果我國進行匯率改革，那么，出口導(dǎo)向型的外貿(mào)企業(yè)則盡可能的運用人民幣本幣進行結(jié)算，或者針對出口的國家，采用相應(yīng)的外幣進行結(jié)算。

四是適時結(jié)算。根據(jù)實際情況，進行結(jié)算的推遲和提前。在現(xiàn)階段，我國重啟匯率改革，中國經(jīng)濟較之其他國家也是平穩(wěn)發(fā)展的，國際上也要求人民幣升值，在這樣的背景下，人民幣有升值的預(yù)期是理性的。對于進口付匯型的企業(yè)，是較為有利的，所以在保證資金流動暢通的情況下，盡可能的推遲結(jié)算。而對于出口收匯型的企業(yè)來說，人民幣升值則會對相應(yīng)的外貿(mào)企業(yè)產(chǎn)生不利影響，因而在合同簽訂的時候，盡可能的縮短收匯期限，把風(fēng)險降低到最小。同時，對于出口導(dǎo)向型的企業(yè)來說，特別要注意貿(mào)易合同中關(guān)于匯率風(fēng)險條款、收匯日期等重要條款。

五是選擇恰當?shù)慕灰讓嶋H進行交易。在進行人民幣的遠期外匯交易或者是即期的結(jié)售匯的時候，外貿(mào)企業(yè)要選擇比較恰當?shù)慕灰讜r機。這就要求外貿(mào)企業(yè)有較強的風(fēng)險防范意識，在匯率掛牌價有波動的情況下，進行較為合理的判斷，把握最適宜的交易時機，賺取最大化的利潤。

3.3 利用金融工具來回避外匯風(fēng)險

隨著國際貿(mào)易的發(fā)展，為了避免匯率波動的風(fēng)險，金融機構(gòu)為外貿(mào)企業(yè)提供了很多的匯率避險工具。例如有遠期外匯買賣、人民幣遠期外匯交易、外匯結(jié)構(gòu)性存款、外匯期權(quán)、掉期交易、遠期結(jié)售匯以及出口押匯等。這就要求企業(yè)在我國匯率改革重啟的情況下，掌握這些匯率避險工具，與我國相應(yīng)的金融機構(gòu)溝通合作，利用這些匯率避險工具進行匯率避險。

4 結(jié)語

伴隨著世界經(jīng)濟的復(fù)蘇、中國出口顯著改善以及國際貿(mào)易保護主義又一次抬頭，匯率改革的重新啟動對外貿(mào)企業(yè)帶來挑戰(zhàn)的同時，也為外貿(mào)企業(yè)優(yōu)化自身的結(jié)構(gòu)，采取更有效的管理方式，促進我國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級提供了外在壓力，使得我國的外貿(mào)企業(yè)形成較為合理的貿(mào)易系統(tǒng)。外貿(mào)企業(yè)應(yīng)該高度關(guān)注我國的外匯市場變動情況，把握變動趨勢，采用有利的結(jié)算方式進行結(jié)算，采用金融工具積極避險，并積極優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)，改變經(jīng)濟增長方式，提高綜合競爭能力。在適當之際，外貿(mào)企業(yè)更要積極出擊，大膽的“走出去”以減輕國內(nèi)貨幣升值帶來的沖擊。

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F740.4

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1005-5800(2011)05(b)-208-02