點(diǎn)評二 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理是重中之重

□ 文/中國石油大學(xué)（北京）工商管理學(xué)院教授 孫梅

隨著全球金融危機(jī)的爆發(fā)，世界經(jīng)濟(jì)局勢也越來越變化莫測，貨幣戰(zhàn)爭越演越烈，金融市場也面臨著巨大的沖擊，匯率的波動也越來越頻繁，越來越不規(guī)律，企業(yè)所面臨的競爭環(huán)境越來越復(fù)雜，對于“走出去”的中國石油企業(yè)在面臨各種動蕩的政治、社會和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的同時(shí)，不得不應(yīng)對外匯匯率對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績帶來的不確定性，如何使所有員工的辛苦不會因?yàn)閰R率的變動付之一炬，建立有效的外匯風(fēng)險(xiǎn)控制體系就成了迫在眉睫的重大課題。

只有建立外匯風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制才能應(yīng)對目前復(fù)雜多變的市場環(huán)境，而外匯風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的建立是一個(gè)大的系統(tǒng)工程，既要考慮到不同國家政治經(jīng)濟(jì)形勢和金融體制的變化，同時(shí)還要考慮國際業(yè)務(wù)的構(gòu)成和企業(yè)的實(shí)際情況，需要各部門的共同努力，需要長時(shí)間的積累和探索。石油石化涉外企業(yè)在這方面起步是比較早的，隨著公司國際業(yè)務(wù)的拓展，國際業(yè)務(wù)所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)的增加，早在2008年經(jīng)過金融危機(jī)洗禮后，許多企業(yè)就對匯率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制進(jìn)行深入探索。他們在分析國內(nèi)外匯率變動趨勢和國際業(yè)務(wù)外匯收支結(jié)構(gòu)、外匯資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、外匯收入利潤等情況的基礎(chǔ)上，就匯率變動對企業(yè)運(yùn)營產(chǎn)生的影響進(jìn)行了深入剖析，在此基礎(chǔ)上確定了企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理目標(biāo)和重點(diǎn)、應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的策略和原則，并提出具體建議和措施，在對外匯風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的研究中是一個(gè)非常有意義的嘗試和探索，對此筆者也提出自己的一點(diǎn)看法。

首先我認(rèn)為應(yīng)該將石油企業(yè)外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制納入企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架中。國外的石油公司或者工程技術(shù)服務(wù)公司都在試圖建立完善的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，在其年報(bào)中都會定期披露其風(fēng)險(xiǎn)影響因素，石油企業(yè)必須研究國外石油公司和工程技術(shù)服務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理體系，研究國有企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理成功的經(jīng)驗(yàn)和失敗的教訓(xùn)，研究各公司國際業(yè)務(wù)的構(gòu)成、組織構(gòu)架、外匯風(fēng)險(xiǎn)的成因、規(guī)避措施等等，借鑒國內(nèi)外企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，構(gòu)建石油企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，完善企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

其次深入研究金融衍生工具及其對企業(yè)的影響。目前我國的石油企業(yè)對金融衍生工具的使用持非常謹(jǐn)慎的態(tài)度，因?yàn)榻鹑谘苌ぞ咴诜婪镀髽I(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也會給企業(yè)帶來進(jìn)一步的管理成本和風(fēng)險(xiǎn)，石油企業(yè)如何權(quán)衡其報(bào)酬和損失就是值得進(jìn)一步研究的課題。石油企業(yè)應(yīng)該研究國際大石油公司和國際工程技術(shù)服務(wù)公司對金融衍生工具的態(tài)度，研究其衍生工具的使用范圍是限制在防止匯率、利率和商品價(jià)格的不利范圍，還是用于防止各種市場風(fēng)險(xiǎn)和以牟利為目的的其他業(yè)務(wù)活動，在此基礎(chǔ)上研究其采用的主要金融衍生工具及其對企業(yè)的影響，結(jié)合我國的國情和石油企業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況，采用適當(dāng)?shù)慕鹑谘苌ぞ?，?guī)避外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)。

最后加強(qiáng)石油企業(yè)金融人才和綜合管理人才的儲備和管理，建立全員全面的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。目前制約我國石油企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理水平的重要因素是人才，只有將人才的引進(jìn)、培訓(xùn)和管理納入到外匯風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制中，才可能真正做好外匯風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，只有建立全面全員的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，才能真正地做好外匯風(fēng)險(xiǎn)管理。在加強(qiáng)專業(yè)金融人才引進(jìn)和培養(yǎng)的同時(shí)，應(yīng)該對企業(yè)經(jīng)營管理人員進(jìn)行金融知識的培訓(xùn)，使得其時(shí)刻關(guān)注外匯匯率變化對業(yè)務(wù)的影響，從而為完善的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的建立奠定基礎(chǔ)。

我國石油企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理尚處于起步階段，任重而道遠(yuǎn)。如何建立適合我國石油企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制是一個(gè)非常值得深思的課題，同時(shí)也是石油企業(yè)不得不面對的難題。