換股交易豎起雙贏新旗幟

□ 文/本刊記者 牟雪江

換股交易豎起雙贏新旗幟

□ 文/本刊記者 牟雪江

際石油公司之間與股票交易掛鉤的

標(biāo)志著首個(gè)國(guó)有石油公司和國(guó)重要合作伙伴關(guān)系已經(jīng)建立。

辨風(fēng)看向：

3月24日瑞典斯德哥爾摩仲裁院做出裁決，否決了俄羅斯石油公司（簡(jiǎn)稱“俄油”）和BP公司的換股協(xié)議，認(rèn)為未經(jīng)秋明-BP合資公司許可，BP公司無(wú)權(quán)單獨(dú)與俄境內(nèi)能源公司換股。今年1月中旬，BP石油公司和俄油曾達(dá)成協(xié)議換股，并結(jié)成戰(zhàn)略同盟共同開發(fā)北極資源，該交易得到俄政府和普京總理本人的支持。

風(fēng)向解析：

對(duì)此，俄能源部長(zhǎng)什馬特科表示，盡管俄油和BP的交易案被否決，使得兩公司完成交易的時(shí)間變得不明朗，但兩公司的換股協(xié)議遲早要通過(guò)某種方式予以實(shí)施。因?yàn)樵擁?xiàng)交易對(duì)俄具有戰(zhàn)略意義，涉及雙方結(jié)成戰(zhàn)略同盟開發(fā)北極大陸架的油氣資源。

這個(gè)具有戰(zhàn)略意義的換股交易，被BP集團(tuán)首席執(zhí)行官戴德立稱為：“創(chuàng)建了一個(gè)全新的戰(zhàn)略聯(lián)盟?！?/p>

1月15日，BP和俄油在英國(guó)首都倫敦舉行了簽字儀式。合作文件顯示，BP會(huì)擁有俄油9.5%的股份，而俄油會(huì)擁有BP5%的股份，此次換股價(jià)值約達(dá)160億美元。這樣，BP成為俄油最大的非控股股東，持股約10.79%，而俄油則成為BP最大的單一股東。

這一歷史性的協(xié)議被媒體認(rèn)為：標(biāo)志著首個(gè)國(guó)有石油公司和國(guó)際石油公司之間與股票交易掛鉤的重要合作伙伴關(guān)系已經(jīng)建立，必將對(duì)未來(lái)的全球石油格局帶來(lái)影響。

對(duì)于全球能源市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這的確是“歷史性”的換股交易，是有“突破”意義的合作。據(jù)戴德立介紹：“這在油氣行業(yè)中是首次，尤其發(fā)生在大型跨國(guó)石油公司和大型國(guó)有石油公司之間，這將進(jìn)一步鞏固BP在俄羅斯的地位。而且，此次換股的潛在利益還能提升兩家公司股份的價(jià)值?！?/p>

其實(shí)換股交易并不是什么新鮮事，是西方企業(yè)并購(gòu)常用的方式。這種起源于金融服務(wù)貿(mào)易自由化的產(chǎn)物，因?yàn)榧瓤梢员苊猬F(xiàn)金交易造成的納稅問(wèn)題，又可以分享新企業(yè)繼續(xù)成長(zhǎng)的好處，還可以享受股市走強(qiáng)帶來(lái)的股價(jià)上漲的收益，成為上個(gè)世紀(jì)90年代企業(yè)并購(gòu)的潮流。而這次之所以被稱為具有“劃時(shí)代”的意義，原因是通過(guò)這個(gè)換股交易，俄油與BP將聯(lián)手開發(fā)的位于俄羅斯北極大陸油氣區(qū)塊引發(fā)了各界的關(guān)注。

墨西哥灣事故后，BP要想尋找新的油氣儲(chǔ)量接續(xù)區(qū)和能夠引起投資者興趣的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，必須擴(kuò)展全球業(yè)務(wù)，去別人做不了的區(qū)域開拓新業(yè)務(wù)。俄羅斯是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，一方面BP在海洋油氣開發(fā)中確實(shí)有很強(qiáng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，另外和俄羅斯的油氣公司在很早之前就有過(guò)成功合作。BP開始轉(zhuǎn)而進(jìn)入北極的戰(zhàn)略規(guī)劃。

BP與俄油的做法，得到了俄羅斯政府的“力挺”。俄羅斯副總理、俄油經(jīng)理委員會(huì)主席謝欽表示：“從俄羅斯的角度來(lái)看，這次合作很關(guān)鍵，俄缺乏開發(fā)北極資源必須的深海勘探技術(shù)，故需與擁有先進(jìn)技術(shù)及管理經(jīng)驗(yàn)的外資合作。而從俄油角度分析，也是十分正面的，我們一直在設(shè)法擴(kuò)大俄羅斯石油企業(yè)在國(guó)際上的地位?！?/p>

交易成為一拍即合的需求。荷蘭國(guó)際集團(tuán)分析師杰森·肯尼分析稱：“BP與俄油的聯(lián)手，足以證明那些大型跨國(guó)油企是跟著油氣資源走的。俄羅斯資源豐富，該國(guó)為了有效地開發(fā)資源，對(duì)技術(shù)和生產(chǎn)能力要求頗高，因此，BP這樣的大公司完全符合俄羅斯的要求，其也意識(shí)到俄羅斯是最好的選擇?！?/p>

BP與俄油的關(guān)系在開發(fā)北極資源的共同取向中成為必然。一如戴德立所說(shuō)，“BP想不出比俄油更好的合作伙伴，而且我們開拓出了未來(lái)業(yè)界運(yùn)作的新模式”。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，BP的經(jīng)驗(yàn)對(duì)于俄羅斯能源的發(fā)展非常重要。BP將參與討論北極地區(qū)資源的勘探和發(fā)展問(wèn)題，兩家公司將投資14億—20億美元來(lái)進(jìn)行初級(jí)階段的地震測(cè)試和鉆井勘探。

目前，BP和俄油的合作正有條不紊地進(jìn)行，為了安全開采北極地區(qū)蘊(yùn)藏的油氣資源，雙方將投資成立一個(gè)北極技術(shù)中心，與俄羅斯及國(guó)際領(lǐng)先的研究機(jī)構(gòu)通力合作，進(jìn)行工程技術(shù)研發(fā)實(shí)踐。在充分借鑒BP深海開發(fā)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)之下，重點(diǎn)對(duì)安全作業(yè)、環(huán)境保護(hù)和溢油應(yīng)急反應(yīng)能力進(jìn)行研究。

責(zé)任編輯 莫北