目前河南中小企業(yè)融資難題及對策研究

○高 蒙

（北方企業(yè)集團(tuán)有限公司 河南 洛陽 471031）

圖1 2008年7月—2011年7月市場M0、M1、M2供應(yīng)量

圖2 2008年7月—2011年7月市場M0、M1、M2環(huán)比增長

現(xiàn)階段民營中小企業(yè)已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定的重要支柱，未來中小企業(yè)的發(fā)展直接決定了我國經(jīng)濟(jì)的增長速度，同樣，河南中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大背景下也在朝氣蓬勃的發(fā)展，然而在經(jīng)歷了高速發(fā)展階段后，隨著2008年全球性的金融海嘯以及現(xiàn)階段歐美債務(wù)危機的爆發(fā)，河南中小企業(yè)融資難的問題開始顯現(xiàn)。在河南統(tǒng)計局調(diào)查的300家河南中小企業(yè)中，將近80%的企業(yè)認(rèn)為目前影響發(fā)展的主要問題是資金不足，如何解決河南中小企業(yè)融資難的問題已經(jīng)成為未來河南經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的關(guān)鍵。

一、河南中小企業(yè)面臨的宏觀以及微觀環(huán)境分析

1、宏觀環(huán)境分析——現(xiàn)階段中小企業(yè)融資面臨的大環(huán)境

（1）貨幣供應(yīng)量增速依然處于下降通道。中國人民銀行8月初在鄭州召開會議明確指出下半年將繼續(xù)實施穩(wěn)健貨幣政策，把穩(wěn)定物價作為調(diào)控首要任務(wù)，這就說明下半年市場的流動資金從緊的局面依然不會改變。

從圖1及圖2我們可以清晰地看出，自今年初貨幣政策“回歸穩(wěn)健”以來，貨幣供應(yīng)量增速基本上在一個下降通道內(nèi)運行。盡管在每個季度末的月份會有所反彈，但那主要是受商業(yè)銀行“季末沖規(guī)模效應(yīng)”和表外業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)回表內(nèi)等特殊因素的影響，并未能改變其基本運行趨勢。數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月，除去3月份和6月份，M 2的運行確實呈一路下行的態(tài)勢。目前14.7%的增速為2005年6月份以來的最低水平。

從貨幣供應(yīng)指標(biāo)來看，目前是穩(wěn)健貨幣政策效果集中顯現(xiàn)的階段。鑒于M 2和信貸紛紛創(chuàng)出幾年以來的新低，貨幣政策進(jìn)一步緊縮的可能性不大，貨幣政策工具的調(diào)整結(jié)束“高頻時代”，今后將步入一個觀望期；但是，盡管通脹依然高企，貨幣政策也不會顯著放松。

（2）CPI高位運行，制造業(yè)PM I相對低位運行。在8月份公布的7月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中我們可以看到，7月CPI同比上漲6.5%，PM I制造業(yè)指標(biāo)下降到50.7的相對低位，CPI的持續(xù)高位運行對于央行的政策影響很大，若下半年CPI依然高位運行，那么央行的貨幣政策就不會發(fā)生實質(zhì)性的改變。央行在《2011年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中指出，物價形勢仍不樂觀，央行今后將“實施好穩(wěn)健的貨幣政策，堅持調(diào)控的基本取向不變，繼續(xù)把穩(wěn)定物價總水平作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)”。這也意味著，除非經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)急劇下滑或者CPI環(huán)比明顯下降，否則貨幣政策不會顯著放松。

同樣PM I指標(biāo)也是一個非常重要的指標(biāo)，PM I指標(biāo)是衡量制造業(yè)擴(kuò)張或萎縮的指標(biāo)，從圖4中可以看出，PM I數(shù)據(jù)只有在2008年次貸危機時達(dá)到50以下的國家政策底線，而現(xiàn)在只要歐美金融市場不會再出現(xiàn)大的動蕩，中國PM I指標(biāo)短期內(nèi)很難回到50以下，這對于國家出臺中小企業(yè)融資新政是不利的。

圖3 2008年7月—2011年7月CPI數(shù)據(jù)

圖4 2008年7月—2011年7月PMI數(shù)據(jù)

綜合上述宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，中小企業(yè)未來一段時間在融資上依然會面臨資金從緊的局面。由于市場上可用資金的減少，中小企業(yè)可從銀行直接得到的貨幣支持將會繼續(xù)受到限制，這就迫使眾多中小企業(yè)只能走民間借貸的路線。

2、微觀環(huán)境分析——企業(yè)自身的問題

（1）中小企業(yè)普遍存在信譽問題，需要樹立良好的企業(yè)形象。河南中小企業(yè)在長期的發(fā)展過程中面臨很大的信譽問題，企業(yè)所有者多數(shù)為白手起家，管理者既無真本事又無信譽，所以造成社會大眾對這類企業(yè)的不信任。目前河南中小企業(yè)信用問題突出，平均賬款拖欠天數(shù)超過90天，相比之下美國中小企業(yè)僅為7天；河南中小企業(yè)平均壞賬率約為5%~10%，而美國企業(yè)壞賬率僅為0.25%~0.5%。突出的信用問題主要是由于缺乏相應(yīng)的監(jiān)控機制造成的。

（2）中小企業(yè)急需提高管理水平，用科學(xué)的管理方法管理企業(yè)，提高資金利用效率。河南民營中小企業(yè)多數(shù)為農(nóng)民企業(yè)家白手起家，在長期的發(fā)展過程中形成了一種畸形的家族經(jīng)營模式，剛性的管理手段對親屬員工不能發(fā)揮作用，特權(quán)人員我行我素，動輒以家族的利益為借口，對侵犯其利益者進(jìn)行清洗。企業(yè)管理混亂不堪，會計制度不健全，缺乏完善的業(yè)務(wù)記錄和財務(wù)審計，財務(wù)報表缺乏或不規(guī)范，其財務(wù)信息不能通過財務(wù)報表準(zhǔn)確反映。另外，中小企業(yè)存在產(chǎn)權(quán)制度的不科學(xué)性，導(dǎo)致可靠的企業(yè)內(nèi)部信息很難被外部投資者得到，使得穩(wěn)定長期的權(quán)益性資金很難被中小企業(yè)獲得，加大了中小企業(yè)的流動性風(fēng)險。

（3）中小企業(yè)融資方式較為單一，民間借貸泛濫，資金鏈易斷。相對較有實力、信譽較好的中小企業(yè)可以通過股權(quán)（PE）、上市公司IPO、公司以及企業(yè)債券進(jìn)行融資外，大多數(shù)河南中小企業(yè)只能通過單一銀行信用擔(dān)保貸款進(jìn)行融資，但是通過上面的分析我們發(fā)現(xiàn)，銀行融資渠道由于外部大環(huán)境的影響正在逐步向中小企業(yè)關(guān)上大門，國家宏觀政策的導(dǎo)向也不利于銀行額度的審批。因此，在這種情況下多數(shù)中小企業(yè)選擇了民間資本進(jìn)行融資，這就是近年來河南擔(dān)保公司如雨后春筍般成立的原因，但是民間資本的高利息以及借貸中的不規(guī)范使得中小企業(yè)的負(fù)擔(dān)越來越重，一旦資金鏈斷裂便會形成惡性循環(huán)。

二、河南中小企業(yè)融資難的解決辦法

1、構(gòu)筑多層次融資平臺，制定優(yōu)惠政策，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)

針對目前存在的中小企業(yè)信用淡薄的問題，應(yīng)盡快建立一套完整的中小企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫，加強對中小企業(yè)的信用監(jiān)管，使得銀行與中小企業(yè)之間的關(guān)系逐步恢復(fù)。

（1）由政府牽頭建立和完善中小企業(yè)行業(yè)協(xié)會的職能，形成政府、行業(yè)協(xié)會以及銀行間的三方合作機制，共同搭建河南中小企業(yè)融資平臺，改善現(xiàn)階段中小企業(yè)融資環(huán)境，提高對中小企業(yè)的貸款比例，盡力緩解中小企業(yè)的資金困難。

（2）銀行要積極開發(fā)適合中小企業(yè)的信貸產(chǎn)品，加大資金支持和金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度，挖掘非銀行金融機構(gòu)的融資功能。

（3）河南中小企業(yè)協(xié)會應(yīng)定期與各個銀行開展業(yè)務(wù)座談，加快構(gòu)建和完善融資對接平臺，健全金融機構(gòu)的信息數(shù)據(jù)庫，形成互通渠道和長效合作機制，不斷擴(kuò)大銀企合作成果。在貨幣政策方面，政府要加強對商業(yè)銀行的指導(dǎo)與監(jiān)督，促使商業(yè)銀行在制定政策時對中小企業(yè)網(wǎng)開一面，確保中小企業(yè)可以得到生產(chǎn)經(jīng)營必須的合理的貸款總額，加大市場對有效率的中小企業(yè)的融資貸款力度；在財政方面，加大資金支持力度，安排資金專項用于支持中小企業(yè)科技創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步，政府部門還應(yīng)多支持中小企業(yè)參與政府采購并進(jìn)一步完善中小企業(yè)服務(wù)體系。

2、建立健全中小企業(yè)高管培訓(xùn)機制，提高管理水平，提高自身素質(zhì)

中小企業(yè)管理者普遍管理能力較差，中小企業(yè)協(xié)會應(yīng)定期舉辦管理培訓(xùn)，提高中小企業(yè)高管的管理水平，使他們從家族式管理的瓶頸中解放出來，用科學(xué)的方法管理企業(yè)，提高企業(yè)資金利用率，減少壞賬損失。中小企業(yè)應(yīng)努力克服自身的缺陷，規(guī)范經(jīng)營，并按現(xiàn)代企業(yè)制度，挖掘內(nèi)部潛力，按市場規(guī)律發(fā)展經(jīng)濟(jì)，重視科技開發(fā)和產(chǎn)品更新?lián)Q代，提高產(chǎn)品檔次和科技含量，完善財務(wù)管理，提高核算水平，樹立良好的信用觀念，建立良好的企業(yè)信譽，爭取銀行對企業(yè)的廣泛信賴和支持。

3、完善規(guī)范金融市場，合理合法快速發(fā)展河南民間借貸

民間借貸作為一種非正式的金融制度安排，彌補了我國正式金融機構(gòu)對民營經(jīng)濟(jì)的融資不足。鑒于民間借貸的高風(fēng)險性，有必要從制度上給予民間借貸更廣闊的生存和發(fā)展空間，促進(jìn)民間借貸組織進(jìn)行制度創(chuàng)新。一個國家經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展需要金融體制與經(jīng)濟(jì)體制相匹配，我國為了適應(yīng)民間經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的形勢就應(yīng)該大力發(fā)展民間金融部門。而河南省中小企業(yè)融資的問題和整個國家的情況是一致的，大力發(fā)展河南省民間金融組織是解決河南省民營中小企融資的有效途徑。在現(xiàn)行法律體制下，河南省應(yīng)大力發(fā)展其他非銀行金融機構(gòu)，如小額貸款公司、投資擔(dān)保公司等，建立民間借貸組織的行業(yè)規(guī)范，使其在法律框架內(nèi)快速健康發(fā)展，建立中小企業(yè)與民間資本的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，建立信息共享機制，使民間資本能夠以最快的速度進(jìn)入中小企業(yè)。對于支持中小企業(yè)的民間資本應(yīng)給予一定政策上的優(yōu)惠。

4、制定明確的地方性法律條款，實行量化管理

雖然《中小企業(yè)促進(jìn)法》在我國已經(jīng)試行很長時間，但是還存在很多漏洞，使得中小企業(yè)在融資方面得不到法律的有效保護(hù)，比如《中小企業(yè)促進(jìn)法》中沒有一條關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)的量化幫助條款，包括出口退稅、稅收優(yōu)惠等方面的問題。國家職能部門及各省、市與《中小企業(yè)促進(jìn)法》配套的規(guī)章和地方性法規(guī)仍不盡完善，很多法律、法規(guī)出現(xiàn)互相矛盾的現(xiàn)象；現(xiàn)有的地方性配套法律、法規(guī)、規(guī)章雖然多，但不能實質(zhì)上為中小企業(yè)的發(fā)展提供有效的法制保障，一旦中小企業(yè)在融資時出現(xiàn)法律問題，還將面臨無法可依的難題。因此河南省應(yīng)針對中小企業(yè)在融資上的難題制定相對完善的地方性法規(guī)，把問題進(jìn)行量化處理，如在稅收方面減輕中小企業(yè)的稅賦和行政事業(yè)的收費負(fù)擔(dān)并加大出口退稅力度，同時統(tǒng)一停征不必要的管理費，進(jìn)一步減輕中小企業(yè)負(fù)擔(dān)。

三、結(jié)語

通過對近期國家貨幣政策的分析以及河南中小企業(yè)自身存在問題的研究，我們可以看到，在國家貨幣政策從緊的大背景下，政府必須有效建立中小企業(yè)的融資平臺，通過多方手段解決河南中小企業(yè)融資難的問題。同時，河南中小企業(yè)自身也要努力改變現(xiàn)有局面，合理利用民間資本以及政府支持，解決融資難題。

[1]王譽靜：國際金融危機對我國中小企業(yè)的影響及對策[J].管理學(xué)家，2009（7）.

[2]孫非：我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技，2007（4）.

[3]中小企業(yè)的經(jīng)營特點、發(fā)展困境及戰(zhàn)略選擇[EB/OL].中國中小企業(yè)信息網(wǎng).

[4]江冰：中國民間金融研究[M].山東人民出版社，2007.