我國固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長影響的區(qū)域差異性研究

任 歌

(西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院,陜西 西安 710061)

一、研究問題的提出

改革開放30年來,我國國民經(jīng)濟(jì)保持了9.8%的年均增長速度,取得了舉世矚目的成就。然而,伴隨著經(jīng)濟(jì)的高速增長,區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不協(xié)調(diào)、不均衡問題也隨之產(chǎn)生。盡管我國實(shí)施了 “西部大開發(fā)”、“振興東北老工業(yè)基地”、“促進(jìn)中部崛起”等一系列重大國家戰(zhàn)略,但區(qū)域經(jīng)濟(jì)非均衡問題并未得到根本改變,區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的非均衡性矛盾仍較為突出,中、西部地區(qū)已成為我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展的 “短板”。研究發(fā)現(xiàn),我國經(jīng)濟(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)高速增長的一個重要原因就是巨大的戰(zhàn)略空間相繼釋放出巨大的經(jīng)濟(jì)能量,而這一系列縱深戰(zhàn)略的背后則是三駕馬車中的 “投資”在起著主要的推動作用。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計資料顯示,世界金融危機(jī)之后,我國經(jīng)濟(jì)增長之所以能夠?qū)崿F(xiàn) “保八”目標(biāo),這主要得益于固定資產(chǎn)投資的增長。由此可見,固定資產(chǎn)投資在區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長中扮演著舉足輕重的角色。

近年來,固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)的區(qū)域差異性問題逐漸成為學(xué)術(shù)界討論的重點(diǎn)。因此,分區(qū)域討論固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)的差異性,對提高中、西部地區(qū)固定資產(chǎn)投資效益、縮小東部與中西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距,促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展具有重要的理論意義與實(shí)踐價值。

二、固定資產(chǎn)投資對區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長影響的實(shí)證分析

(一)研究模型及數(shù)據(jù)選擇

1.研究模型

本文以1978-2008年國內(nèi)生產(chǎn)總值 (GDP)作為因變量①本文選擇1978-2008年的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,主要是基于兩點(diǎn)考慮:一是我國1978年開始改革開放,經(jīng)濟(jì)發(fā)展剛剛起步,因此以1978年為研究的起始點(diǎn)具備研究的可行性與必要性;二是2008年的金融危機(jī)對我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成了較大沖擊,2009年國內(nèi)生產(chǎn)總值在比較高的水平上實(shí)現(xiàn)了恢復(fù)性發(fā)展,因此剔除2009年固定資產(chǎn)投資額和國內(nèi)生產(chǎn)總值后的研究結(jié)果會更具有說服力。,以全社會固定資產(chǎn)投資額 (I)為解釋變量進(jìn)行回歸分析,以實(shí)證檢驗(yàn)固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)的區(qū)域差異性。該模型如下式所示:

其中,i(i=1,2,3)分別表示東、中、西部地區(qū),GDPi表示i區(qū)域的國內(nèi)生產(chǎn)總值,Ci表示常數(shù)項(xiàng),αi表示待估參數(shù),Ii為i區(qū)域的固定資產(chǎn)投資額。

2.數(shù)據(jù)分析

從固定資產(chǎn)投資的區(qū)域差異性來看,由于地理優(yōu)勢及改革開放初期的政策傾斜,我國東部地區(qū)比中西部地區(qū)吸引了更多的投資。由表1可見,固定資產(chǎn)投資存在明顯的區(qū)域非均衡性。自改革開放以來,東部沿海地區(qū)吸引的投資一直都在50%以上 (除2009年以外),而中西部地區(qū)的投資比重始終徘徊在30%以下。從近幾年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況來看,東部地區(qū)受土地、勞動力等要素供應(yīng)趨緊和商務(wù)成本等上升的制約,其投資增長逐漸進(jìn)入相對平穩(wěn)期。

表1 我國三大區(qū)域固定資產(chǎn)投資比重情況 (1978-2009)單位:%

2006-2009年間,東部地區(qū)吸引固定資產(chǎn)投資基本在50%左右且呈下降的趨勢,而中、西部地區(qū)在土地、資源和投資成本上占有比較優(yōu)勢,吸引投資的能力增強(qiáng)。其中,2009年中、西部地區(qū)吸引投資分別占全國的24.48%和26.21%(二者共計50.69%),中、西部投資總額超過了東部地區(qū)的投資總額,中、西部地區(qū)在吸引投資方面發(fā)展速度較快,投資的區(qū)域差距在逐漸縮小。

從經(jīng)濟(jì)增長的區(qū)域差異性來看,按照威廉姆遜的倒 “U”型理論,在工業(yè)化初期,區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距較小,隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,區(qū)域經(jīng)濟(jì)差異有逐漸擴(kuò)大的趨勢,這與我國在1993年之前的區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段特征是相似的。隨著工業(yè)化進(jìn)程的加快,我國開始由工業(yè)化初期向工業(yè)化中期轉(zhuǎn)變,1988-1993年區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距有所擴(kuò)大,但1993年以后又呈逐漸縮小趨勢。因此,考慮到本文的研究目的,我們對固定資產(chǎn)投資進(jìn)行加權(quán),利用基尼系數(shù)就區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距進(jìn)行測算,探討固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長影響的區(qū)域差異性特征。研究模型如下式所示:

其中,xi是按各省固定資產(chǎn)投資額拉動的GDP值占總比值的份額由低到高的順序排列的,n為地區(qū)數(shù)量。由于基尼系數(shù)具有不可按地區(qū)進(jìn)行分解的特點(diǎn) (崔啟源,1994),本文就固定資產(chǎn)投資額在區(qū)域內(nèi)按低到高排列進(jìn)行分解計算,計算公式如下:

其中,G為總的基尼系數(shù),Gk為區(qū)域基尼系數(shù),Sk代表K地區(qū)固定資產(chǎn)投資額拉動的GDP值。計算結(jié)果如表2所示。

含37種脂肪酸甲酯的混合對照品試劑盒（美國Sigma公司，其具體組成見表1）；1%水楊酸甲酯溶液[內(nèi)標(biāo)，梯希愛（上海）化成工業(yè)發(fā)展有限公司，批號：119-36-8]；正己烷、硫酸、甲醇等試劑均為分析純，購自國藥集團(tuán)化學(xué)試劑有限公司；實(shí)驗(yàn)用水為超純水。

表2 我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長差異的基尼系數(shù)值

從表2可以看出,1988-2008年我國基尼系數(shù)總體呈上升趨勢,這說明區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距一直存在擴(kuò)大趨勢。從固定資產(chǎn)投資對總基尼系數(shù)的貢獻(xiàn)率來看,東部地區(qū)要遠(yuǎn)高于中、西部地區(qū),這不僅表明東部地區(qū)吸引了較多的固定資產(chǎn)投資,更重要的是東部地區(qū)固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率相對較高。由此可見,固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)存在區(qū)域差異性,但仍需進(jìn)一步的實(shí)證研究予以驗(yàn)證。

(二)計量結(jié)果分析

經(jīng)典的線性回歸模型通常假定序列是平穩(wěn)的,但經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的時間序列數(shù)據(jù)往往表現(xiàn)出非平穩(wěn)性的特征,若直接利用非平穩(wěn)性的時間序列變量數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析,可能會引起虛假回歸 (即 “偽回歸”現(xiàn)象)。因此,在進(jìn)行時間序列數(shù)據(jù)的回歸檢驗(yàn)之前,必須對時間序列的平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗(yàn)。

1.單位根的平穩(wěn)性檢驗(yàn)。本文采用ADF單位根檢驗(yàn) (Augment Dickey Fuller)對我國三大區(qū)域的時間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn),以確定變量的平穩(wěn)性。采用AIC準(zhǔn)則進(jìn)行確定,顯著性水平為5%,檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示。三大區(qū)域的固定資產(chǎn)投資與GDP時間序列均是非平穩(wěn)性的序列,因此不能直接進(jìn)行回歸分析,需進(jìn)行差分方程的檢驗(yàn)。首先對上述序列進(jìn)行一階差分,結(jié)果表明ADF臨界值均大于5%水平下的臨界值,表明上述序列的一階段差分序列仍不是平穩(wěn)性的序列。二次差分的結(jié)果表明,序列二階差分序列的ADF檢驗(yàn)值均小于5%水平下的臨界值 (即原數(shù)列是二階單整),滿足協(xié)整檢驗(yàn)的基本條件。

表3 單位根平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果

2.協(xié)整分析。若兩個非平穩(wěn)變量間存在協(xié)整關(guān)系,則變量的非均衡誤差是平穩(wěn)的。因此,協(xié)整檢驗(yàn)的關(guān)鍵在于對離差的平穩(wěn)性檢驗(yàn)。如果離差平穩(wěn),則變量間存在長期均衡關(guān)系,反之則不存在。協(xié)整檢驗(yàn)通常有兩種方法,即E-G兩步法和Johansen檢驗(yàn)。其中,E-G兩步法通常用于檢驗(yàn)兩變量間的協(xié)整關(guān)系,而對多變量間的協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)則通常采用Johansen檢驗(yàn)。因此,本文采用E-G兩步法進(jìn)行檢驗(yàn),首先用OLS對同屬I(2)過程的相關(guān)經(jīng)濟(jì)變量進(jìn)行線性回歸,然后檢驗(yàn)殘差序列的平穩(wěn)性。

(1)協(xié)整估計。二階差分后的方程的協(xié)整估計結(jié)果如表4所示。

根據(jù)表4的回歸結(jié)果,我們得到各區(qū)域的回歸方程:

東部地區(qū):LnGDP1=3.1047+0.7514LnI1

中部地區(qū):LnGDP2=1.935+1.0852LnI2

表4 我國三大區(qū)域的協(xié)整回歸結(jié)果

西部地區(qū):LnGDP3=3.6527+0.6218LnI3

回歸結(jié)果顯示,各參數(shù)均通過了顯著性檢驗(yàn),即概率P值均為0。三大區(qū)域的F值均通過5%的顯著性水平,表明方程的擬合度較好。從整體來看,固定資產(chǎn)投資對區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長均具有正向效應(yīng),但影響程度卻存在區(qū)域差異性。就全國而言,我國固定資產(chǎn)投資每增加1%,將拉動經(jīng)濟(jì)總量增加0.74%①利用Eviews5.0軟件計算全國固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長的影響效應(yīng),得到估計方程為LnGDP=3.3068+0.7412LnI,即彈性系數(shù)為0.74,表明固定資產(chǎn)投資每提高1%,將帶動GDP提高0.7412個百分點(diǎn)。。東部和中部地區(qū)的彈性系數(shù)均高于全國的平均水平,尤其是中部地區(qū),其投資每增加1%,將帶動GDP增加1.09%,可見中部地區(qū)在實(shí)施 “中部崛起”戰(zhàn)略之后,固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率相對較高,中部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的 “追趕效應(yīng)”顯著,“彎道超車”效應(yīng)得到進(jìn)一步體現(xiàn)②“彎道超車”本是賽車運(yùn)動中的常見術(shù)語,意思是利用彎道超越對方,這一用語已被賦予新的內(nèi)涵,且被廣泛用于政治、經(jīng)濟(jì)和社會生活的各個領(lǐng)域?！皬澋莱嚒弊畛踉诤鲜”惶岢鰜怼＝鹑谖C(jī)之后,全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了“彎道”時期,中部地區(qū)多為發(fā)展中省份,面臨著來自國內(nèi)、國外的極大挑戰(zhàn)。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵時期,中部地區(qū)加大了固定資產(chǎn)投資的力度,加快基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)與基礎(chǔ)工作的落實(shí)與發(fā)展,高投資帶來了較高的投資需求,極大帶動了經(jīng)濟(jì)的跳躍性發(fā)展。。一個鮮明的例子就是中部地區(qū)的湖北省的快速發(fā)展。在過去5年里,湖北省的固定資產(chǎn)投資總額達(dá)到3.2萬億元,比新中國成立以來前56年的投資總額還要多1.2萬億元,2010年的固定資產(chǎn)投資更是超過萬億元,并創(chuàng)造出高達(dá)14.8%的經(jīng)濟(jì)增速。而東部地區(qū)由于土地、勞動力、商務(wù)成本提高的影響,固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率相比不如中部地區(qū)、但略高于西部地區(qū)。

表5 殘差序列E的ADF檢驗(yàn)結(jié)果

(2)殘差序列穩(wěn)定性檢驗(yàn)。檢驗(yàn)殘差序列E是否平穩(wěn),也即對殘差序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。由表5可見,殘差序列E的ADF檢驗(yàn)值均小于1%、5%和10%的顯著性水平下的臨界值,因此殘差序列E為平穩(wěn)序列,進(jìn)而得到三大區(qū)域固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長時間序列間存在顯著的長期均衡協(xié)整關(guān)系,且原序列變量是二階單整。這也進(jìn)一步表明我國固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長存在正的影響效應(yīng),且固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長影響的區(qū)域差異性特征顯著。

(3)Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)。由于時間序列經(jīng)常出現(xiàn) “偽相關(guān)”問題,即兩個毫無聯(lián)系的時間序列卻存在著較大的相關(guān)系數(shù)。因此,有必要就固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)的區(qū)域差異性進(jìn)行因果關(guān)系檢驗(yàn),而因果關(guān)系檢驗(yàn)的關(guān)鍵在于滯后期的選擇。本文通過采用AIC信息準(zhǔn)則確定三大區(qū)域固定資產(chǎn)投資的最佳滯后期分別為5、7和4(如表6所示)。

表6 格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)

對東、西部地區(qū)的檢驗(yàn)結(jié)果表明,I不是GDP的格蘭杰原因被接受了,而GDP不是引起I變化的格蘭杰原因被拒絕了,這也表明了在東、西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中,不能太注重投資數(shù)量的增加,而是要注重固定資產(chǎn)投資效率的提高。中部地區(qū)則不同,檢驗(yàn)結(jié)果表明,I不是引起GDP變化的格蘭杰原因被拒絕了,而GDP不是引起I變化的格蘭杰原因被接受了,這說明中部地區(qū)固定資產(chǎn)投資是經(jīng)濟(jì)增長的原因,而經(jīng)濟(jì)增長不是固定資產(chǎn)投資的原因;中部地區(qū)固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用最大,但經(jīng)濟(jì)增長的自身卻無法帶動固定資產(chǎn)投資的增長,因此亟需國家政策的引導(dǎo),以拉動中部地區(qū)固定資產(chǎn)投資的增加,這進(jìn)一步驗(yàn)證了協(xié)整估計結(jié)果的正確性。

三、結(jié) 語

本文就我國固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長影響的區(qū)域差異性進(jìn)行了實(shí)證研究,我們得出以下的幾個結(jié)論:

1.我國固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長的區(qū)域差異性顯著,但差距均呈縮小趨勢,區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的格局初步形成。

2.固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長影響的區(qū)域差異性顯著。研究結(jié)果表明,中部地區(qū)固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長的影響效應(yīng)要強(qiáng)于東、西部地區(qū),其彈性系數(shù)為1.09%,分別高于東、西部地區(qū)0.34和0.47個百分點(diǎn),東部地區(qū)固定資產(chǎn)投資的彈性系數(shù)略高于西部地區(qū)。這表明中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)的“追趕效應(yīng)”顯著,“彎道超車”效應(yīng)、西部大開發(fā)的投資拉動效應(yīng)正在逐漸增強(qiáng)。

3.中部地區(qū)固定資產(chǎn)投資是引起經(jīng)濟(jì)增長的格蘭杰原因,而東、西部地區(qū)的格蘭杰原因則不顯著。因此,東、西部地區(qū)的當(dāng)務(wù)之急是提高投資效率,而不是一味的追加投資規(guī)模,而中部地區(qū)固定資產(chǎn)投資的增加需要國家政策的引導(dǎo)。

目前,如何協(xié)調(diào)區(qū)域固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展,提高固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率,提高固定資產(chǎn)的投資效率將成為今后區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重中之重。各地區(qū)要抓住 “十二五”發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇,重新認(rèn)識和定位區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策,努力提高固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長的拉動效應(yīng),提高固定資產(chǎn)的投資效率,最終實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展,提升我國的綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力。

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