關(guān)于中國資本市場的一些研究

梁穎

摘 要： 資本市場自產(chǎn)生以來，歷來被人們所關(guān)注，而中國的資本市場雖然起步晚，但近幾年正處于快速發(fā)展階段，研究中國資本市場，有利于更好地了解中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢。

關(guān)鍵詞： 資本市場 發(fā)展現(xiàn)狀 機(jī)遇 挑戰(zhàn)

一、資本市場

1.資本市場的定義

資本市場是指期限在1年以上的金融工具進(jìn)行交易的場所。具體說來，包括股票市場、債券市場和銀行長期信貸市場，但人們通常講資本市場視同或側(cè)重于前兩種市場。

2.資本市場的特點

資本市場的特點有：交易期限長；交易目的主要是融通長期投資性資金，充實物質(zhì)資本；資金融通規(guī)模大；流動性差，風(fēng)險大而收益較高。作用在于促進(jìn)儲蓄向投資轉(zhuǎn)化，積累物質(zhì)資本；促進(jìn)資本流動，優(yōu)化資源配置；傳導(dǎo)信息。

3.我國資本市場的發(fā)展現(xiàn)狀

我國資本市場起步較晚，從二十世紀(jì)八十年代開始經(jīng)歷了起步和成長階段、形成階段及規(guī)范和發(fā)展階段，在二十多年的發(fā)展過程中，取得了長足的進(jìn)步。現(xiàn)在，滬深兩個交易所由地區(qū)性的交易所成為輻射全國的交易所，區(qū)域性的交易中心開始形成，初步形成了不同地區(qū)不同交易品種的格局。同時，資本市場的規(guī)模日益擴(kuò)大，交易品種逐步增多，資本市場逐步國際化。我國資本市場當(dāng)前具有前所未有的發(fā)展空間與得天獨厚的發(fā)展條件。

二、關(guān)于我國資本市場的一些研究

1.證券交易所

要了解資本市場的兩大組成，必須先明確證券交易所的概念。在中國有兩大證券交易所，分別是上海證券交易所和深圳證券交易所。證券交易所的主要職能包括：提供證券交易的場所和設(shè)施；制定本所業(yè)務(wù)規(guī)則和制度；接受上市申請以及安排證券上市；組織、監(jiān)督證券交易的進(jìn)行；對會員和上市公司進(jìn)行監(jiān)管和控制；及時管理和公布市場信息；中國證監(jiān)會許可的其他職能?？偟恼f來，證券交易所是集中進(jìn)行證券買賣的場所。

2.股票市場

資本市場作為組成部分之一的股票市場，包括發(fā)行市場和流通市場兩部分，在中國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的今天，起著至關(guān)重要的作用。股份公司通過面向社會發(fā)行股票，從而迅速集中了大量流動資金，實現(xiàn)了生產(chǎn)的規(guī)模經(jīng)營；而社會上分散的資金盈余者則本著“利益共享、風(fēng)險共擔(dān)”的原則投資股份公司，用來謀求財富的增值。股票作為一種有價證券，有四個明顯特征：風(fēng)險性和收益性、責(zé)權(quán)性、流通性與無期限性。在中國，存在著一些特有的股票分類，國家股、法人股、個人股和外資股，以及A股、B股、H股和N股。其中A股是由中國境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個人（不含臺、港、澳投資者）以人民幣認(rèn)購和交易的普通股股票。

3.債券市場

資本市場的又一組成部分是債券市場。債券也有其一定的特點：安全性、流動性和收益性。債券流通市場又可細(xì)分為場內(nèi)交易市場和場外交易市場。場內(nèi)交易市場是在證券交易所內(nèi)進(jìn)行買賣債券形成的市場；場外交易市場是指在證券交易所以外進(jìn)行的證券交易的中場。場外交易市場的主體是柜臺市場，許多證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)都設(shè)有專門的證券柜臺，通過柜臺來進(jìn)行債券買賣。在柜臺交易中場中，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)既是交易的組織者，又是交易的參與者。目前，我國債券流通市場由三部分組成，即滬深證券交易所市場、銀行間交易市場和證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)柜臺交易市場。

4.我國資本市場的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

在中國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的今天，資本市場面臨著前所未有的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

我國資本市場需要抓住機(jī)遇。在金融危機(jī)的當(dāng)下，全球經(jīng)濟(jì)失衡，便是資源在全球范圍內(nèi)重新配置的過程，資本市場作為資源配置的重要平臺，必然會因此獲得相應(yīng)機(jī)遇，我國資本市場尤其如此。作為美國的最大債權(quán)國，我國主權(quán)風(fēng)險溢價較以前有所降低，這使得其他國家更傾向于投資中國，這有助于他們的金融資本分散投資風(fēng)險，使他們的資金更好地發(fā)揮作用，借此，我們可以提升國際地位。同時，人民幣持續(xù)升值促進(jìn)中國資產(chǎn)重估，使得中國的資產(chǎn)價格上漲，將推動A股市場穩(wěn)步上漲，促進(jìn)投資、金融的發(fā)展。

我國資本市場需要應(yīng)對挑戰(zhàn)。第一，加快資本市場開放，引進(jìn)外資，對資本市場的監(jiān)管提出了更高的要求。為了提升國際地位，增強(qiáng)國際影響力，加快市場的開放是必須的，但這對資本市場的監(jiān)管工作有了更高的要求，要杜絕一些外國投資者利用其豐富的反監(jiān)管經(jīng)驗進(jìn)行的違規(guī)操作。第二，我國資本市場產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱，而此時大量承接國際金融資本，二者之間存在一定矛盾。由于發(fā)展時間不長，我國的資本市場產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱，在面臨如此大量外資涌入的情況下，應(yīng)當(dāng)夯實基礎(chǔ)，穩(wěn)步發(fā)展。

為此，我們應(yīng)抓住機(jī)遇，主動應(yīng)對挑戰(zhàn)，更好地發(fā)展我國的資本市場；深入研究市場規(guī)律，加快資本市場監(jiān)管制度的改革，加強(qiáng)對于我國資本市場產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的建設(shè)，增強(qiáng)資本市場的文化建設(shè)，擴(kuò)大融資規(guī)模，大量吸引外資，穩(wěn)定地發(fā)展資本市場。

參考文獻(xiàn)：

［1］http://zhidao.baidu.com/question/77744129.html.

［2］http://baike.baidu.com/view/10107.htm.

［3］http://baike.baidu.com/view/165243.htm.

［4］http://news.stockstar.com/wiki/topic/SS，20070205，30546811.xhtml.

［5］卞志村等.金融學(xué).人民出版社.