2011年世界電氣上市公司100強(qiáng)分析

本刊記者 肖吉德

電氣化從谷底走向山峰

全球電力需求在2009年遭遇自1945年以來的首次下降后，在2010年迎來了強(qiáng)烈反彈。6月，BP公司公布了她的第60份年度報告：《2011世界能源統(tǒng)計》。2010年全球發(fā)電量達(dá)到創(chuàng)記錄的21.3萬億度，猛增5.9%，增速度創(chuàng)1990年以來有統(tǒng)計數(shù)據(jù)的新高，而2009年全球發(fā)電量從上一年的20.3萬億度下降到20.1萬億度，下滑了1%，增速為20年來的最低值。

2010年全球發(fā)電量的增速超過能源消費(fèi)的增速0.3個百分點(diǎn)，從2000年到2010年，全球能源消費(fèi)增長了27.9%，而同期電力增長了38.5%，顯示清潔的電能在整個能源體系中的地位進(jìn)一步提升。2010年全球發(fā)電量的勁升在不同的國家和地區(qū)有不同的表現(xiàn)，總體是以金磚四國為代表的發(fā)展中國家增速遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國家，而21世紀(jì)以來這種發(fā)展趨勢也極為突顯。

2010年全球發(fā)電量最高的15個國家的發(fā)電量為16萬億度，同比增長6.5%，高出全球的增長速度0.6個百分點(diǎn)，比2000年的發(fā)電量增長了39%，和全球的增速基本持平，2010年這15個國家的發(fā)電量占全球的75%。世界第一大發(fā)電中美國的全球領(lǐng)導(dǎo)地位受到了中國的直接挑戰(zhàn)。美國的發(fā)電量在2009年下降3.8%的基礎(chǔ)上，2010年增長了4.3%，但比2000年的發(fā)電量僅增長8.4%，占全球的比重為從2000年的25.9%下降到2010年的20.3%，下降了5.6個百分點(diǎn)。中國的發(fā)電量2009年增長了6.9%，2010年增速幾乎達(dá)到倍增，增速為13.2%，2010年的發(fā)電量比2000年增長了210%，占全球的比重從2000年的8.8%上升到2010年的19.7%，上升了近11個百分點(diǎn)，2011年中國將無可置疑地超越美國成為全球第一大發(fā)電國。同為發(fā)展中國家的印度位居全球第五大發(fā)電國，2010年發(fā)電量增長6%，2000年來發(fā)電量增長了66.2%，進(jìn)入21世紀(jì)以來的發(fā)展速度也非常強(qiáng)勁。居第9大發(fā)電國的韓國2010年發(fā)電量增長9.4%，2000年來增長了71.2%，這兩個數(shù)字在15大發(fā)電國中的增速都僅低于中國。位居15大發(fā)電國的發(fā)展中國家俄羅斯、巴西、墨西哥、南非的增速也較為可觀，但大多低于全球2000年來38.5%的發(fā)電量增長速度。發(fā)達(dá)國家中的日本2010年發(fā)電量增長2.8%，而其2009年發(fā)電量下降了5.5%，2010年的發(fā)電量比2000年增長8.3%，他的全球第3大發(fā)電國的位置很快將被俄羅斯和印度超越。德國和法國2010年發(fā)電量的增長速度居發(fā)達(dá)國家的前列，分別增長4.7%和5.7%，比2000年的發(fā)電量分別增長10%和6%，英國2010年發(fā)電量增長1.5%，比2000年的發(fā)電量僅增長了1.1%，這一數(shù)字居15大發(fā)電國末位，而西班牙2010年的發(fā)電量雖然只增長了1.4%，但比2000年的增長29.5%，這一數(shù)據(jù)領(lǐng)跑發(fā)達(dá)國家。

全球的電源結(jié)構(gòu)正在發(fā)生著重大的變化。2010年，全球電力消費(fèi)總量中有1.3%是來自可再生能源，這一比例比2000年增加了0.7%。2010年經(jīng)合組織國家能源消費(fèi)

21世紀(jì)來全球主要國家和地區(qū)發(fā)電量變化表

中有2.2%為可再生能源，非經(jīng)合組織國家的這一比例為0.6%。全球共有8個國家的可再生能源比例超過5%，其中丹麥最為突出，可再生能源占到能源利用總量的13.1%。經(jīng)合組織國家仍是全球可再生能源電力的主要生產(chǎn)國，占全球總產(chǎn)量的77.5%。非經(jīng)合組織國家的可再生能源電力增長明顯，2010年非經(jīng)合組織國家可再生能源電量的增長占到全球總增長量的36.3%。全球可再生能源電量2010年共增長了15.5%，為1990年以來的最快增幅，其中風(fēng)力發(fā)電持續(xù)強(qiáng)勁增長，增幅達(dá)到22.7%。美國和中國的風(fēng)力發(fā)電增長最為顯著，占到全球總增長的近70%。

2010年全球水電消費(fèi)量實(shí)現(xiàn)連續(xù)7年增長，總消費(fèi)量增加了約5.3%，消費(fèi)量創(chuàng)造新的紀(jì)錄。增長最為強(qiáng)勁的國家為：葡萄牙增長88.2%、西班牙增長60.9%、比利時增長59.4%。中國是全球最大的水電生產(chǎn)國，占全球水力發(fā)電量的21%。份額超過5%的國家包括巴西、加拿大、美國，其水電產(chǎn)量分別占全球的11.6%、10.7%和7.6%。

全球核電在連續(xù)3年下滑之后，2010年仍有2%的增長，增量中約3/4的增長來自經(jīng)合組織國家。2010年美國的核電消費(fèi)量增長1%，占全球的30.7%；法國核電消費(fèi)占增長4.4%，占全球的15.5%；日本核電消費(fèi)量增長1.7%，占全球的10.6%；中國核電消費(fèi)量增長5.3%，占全球的2.7%。

3月，日本福島爆發(fā)的核危機(jī)讓全球的核電事業(yè)進(jìn)入了不確定期。德國環(huán)境部長5月30日宣布，德國將于2022年前關(guān)閉國內(nèi)所有的核電站，德國將成為首個不再使用核能的主要工業(yè)國家。瑞士政府也表示，瑞士現(xiàn)有5座核電站將于2019年至2034年陸續(xù)達(dá)到最高使用年限，之后將不再重建或更新核電站。而法國和中國等國家還計劃大力投入核電領(lǐng)域。

2010年全球電能開發(fā)和應(yīng)用的強(qiáng)勁增長讓提供技術(shù)裝備的電氣企業(yè)表現(xiàn)出色。在英國《金融時報》近日公布的2011年全球500強(qiáng)上市企業(yè)名單里，電氣企業(yè)的整體表現(xiàn)強(qiáng)于整體。按3月31日的股價計算，全球500強(qiáng)的總市值同比增長12%，由上一年的23.5萬億美元上升至26.2萬億美元，第500強(qiáng)企業(yè)的市值也從上一年的160億美元上升到190億美元。12家電氣相關(guān)企業(yè)在新榜單中表現(xiàn)強(qiáng)勢：居第42位的西門子市值為1255億美元，上升12名，表現(xiàn)出眾；173位的霍尼韋爾國際上升40名，發(fā)展良好；第174位的施耐德電氣上升68名，表現(xiàn)突出，其市值為465億美元；新上榜的現(xiàn)代重工躍居第240位，市值為359億元，并以16.8%的利潤率居12家企業(yè)首位；第359位的三菱電機(jī)上升40名；第387位的日立上升93位，但仍以11億美元的虧損居12家企業(yè)末位；127位的ABB上升3名； 182位的艾默生電氣上升4名。也有幾家企業(yè)的排名出現(xiàn)了下降，通用電氣從9位下降到11位；布哈拉特重型電氣居410位，重挫113位；東芝也下降88名居第448位。

世界電氣100強(qiáng)重現(xiàn)光明

2010年首次推出世界電氣上市公司100強(qiáng)（世界電氣100強(qiáng)）時，市場環(huán)境真的讓人擔(dān)心，最終的結(jié)果也是如此。首屆世界電氣100強(qiáng)在2009年完成銷售額52865億元，同比下降8%，實(shí)現(xiàn)凈利潤1347億元，下降60.63%，利潤率僅為2.55%。第二屆世界電氣100強(qiáng)名單確定后讓人長舒了一口氣，100強(qiáng)在2010年完成銷售額53990億元，同比增長0.57%，實(shí)現(xiàn)凈利潤2760億元，同比增長114.5%，利潤率上升到5.11%。最重要的是第二屆世界電氣100強(qiáng)的入圍標(biāo)準(zhǔn)為4.89億元，比上一屆的1.87億元提高了2.6倍。主要由于條件的限制，和上屆的世界電氣100強(qiáng)一樣，本屆還有很多不完善的地方，收集的企業(yè)除了中國的外，全球的企業(yè)主要還限制在富布斯全球2000強(qiáng)企業(yè)的范圍，更小規(guī)模的全球上市電氣企業(yè)還沒進(jìn)行收集，這將是今后進(jìn)一步完善的重點(diǎn)任務(wù)。

世界電氣100強(qiáng)在2010年的總體銷售額為5.4萬億元，超過100億元的有37家，其中13家超過1000億元，低于10億元的有22家。2010年銷售額增長速度超過一倍的有6家，主要為新能源技術(shù)供應(yīng)商，17家企業(yè)銷售額增長超過50%，超過20%的有50家，有18家企業(yè)的銷售額下降，其中6家下降的幅度超過2位數(shù)。

《金融時報》2011年全球500強(qiáng)上市企業(yè)中的電氣企業(yè)（單位：百萬美元）

世界電氣100強(qiáng)2010年主要指標(biāo)首尾10強(qiáng)企業(yè)名單

世界電氣100強(qiáng)在2010年的凈利潤相比上一年有大幅度的提升，贏利能力得到改善。凈利潤超過100億元的有8家，超過10億元的有31家，超過億元的有72家，5000萬元以下的為14家，其中兩家虧損。凈利潤率超過20%的有7家，超過10%的有40家，低于5%的有21家。

在2010年里，不同行業(yè)和不同國家的電氣企業(yè)表現(xiàn)分化較為明顯。對應(yīng)全球可再生能源的蓬勃發(fā)展，新能源類企業(yè)在世界電氣100強(qiáng)里的表現(xiàn)讓人眼前一亮。在銷售額增速超過40%的企業(yè)中，新能源類的企業(yè)占了大部分，如主營風(fēng)力發(fā)電技術(shù)的明陽風(fēng)電、金風(fēng)科技、華銳風(fēng)電、華儀電氣等發(fā)展相當(dāng)強(qiáng)勁，而主營光伏發(fā)電的東方日升、LDK、英利綠能、尚德電力等的發(fā)展速度更快。服務(wù)智能電網(wǎng)和節(jié)能的企業(yè)在100強(qiáng)中也有突出的表現(xiàn)，如科陸電子、英威騰、榮信股份、國電南瑞等的增速都位居前列。讓人感到意外的是傳統(tǒng)的輸配電企業(yè)的業(yè)績出現(xiàn)了大幅的回調(diào)，在中國這樣的良好市場中，三變科技、平高電氣、中國西電、廣電電氣、思源電氣等強(qiáng)勢輸配電企業(yè)都出現(xiàn)了銷售額的下滑，利潤也出現(xiàn)了急劇的跳水。

世界電氣100強(qiáng)前5位銷售額在2010年都出現(xiàn)了下降。高居世界電氣100強(qiáng)第9位的施耐德電氣取得了19%的增速，在全球的實(shí)力大增，成為新興的能效管理專家。另外如現(xiàn)代重工、伊頓、LS、羅克韋爾自動化等全球領(lǐng)先的企業(yè)也因各自的特色而取得了業(yè)務(wù)上的重大突破。

印度的布哈拉特重型電氣得益于本土市場的快速增長近年來發(fā)展極為強(qiáng)勁，幾個指標(biāo)在100強(qiáng)榜上表現(xiàn)出色。而日本這個傳統(tǒng)的電氣強(qiáng)國，由于國內(nèi)市場的不景氣，電氣企業(yè)的表現(xiàn)差強(qiáng)人意，在銷售額增速后10名中占了4席，在利潤率后10名中占了6席。

最近一年來，全球經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了恢復(fù)性增長，全球資本市場也大多恢復(fù)了良性運(yùn)行。在這段時期，以新能源開發(fā)作為代表的電能開發(fā)和應(yīng)用業(yè)成為全球新的增長點(diǎn)，電氣類上市公司的市值也在慢慢上升。中國和美國作為全球前兩大電能開發(fā)和應(yīng)用大國，這里的上市電氣企業(yè)的表現(xiàn)基本代表了全球電氣企業(yè)在資本市場上的表現(xiàn)。在這里選取13家在美國上市和21家在中國上市的電氣企業(yè)在2010年7月13日和2011年7月8日的收盤市值做對比分析。

先分析在美國上市的13家電氣企業(yè)在資本市場上的表現(xiàn)。2011年7月8日和2010年7月13日的收盤市值相比較，新能源電氣企業(yè)在資本市場的表現(xiàn)不盡人意，除了新上市的明陽風(fēng)電外，12家企業(yè)中增長幅度最低的是3家光伏技術(shù)供應(yīng)商，來自中國的英利綠能和尚德電力都出現(xiàn)了較大幅度的下調(diào)，第一太陽的市值也僅增長2.5%，同時這些企業(yè)的市值規(guī)模也還和小，最高的第一太陽也僅114億美元，而英利綠能和尚德電力都不到15億美元，這和全球光伏行業(yè)的快速發(fā)展出現(xiàn)了強(qiáng)烈的反差。和新能源電氣企業(yè)在資本市場的不得意相比，傳統(tǒng)的成熟電氣企業(yè)的表現(xiàn)耀眼，強(qiáng)排在第一位的通用電氣的市值從1624億美元上升到了2014億美元，上升了24%，西門子的市值更是增長了41.3%，達(dá)到1186億美元，ABB和霍尼韋爾國際的市值也增長了40%以上，市值在100億美元以上的三家傳統(tǒng)電氣企業(yè)表現(xiàn)更好，主營自動化的羅克韋爾自動化市值更是增長了68.4%，在34家企業(yè)中的增長速度僅次于中國的3家電氣企業(yè)，伊頓的市值也增長了56.1%，規(guī)模較小的庫柏工業(yè)的市值也增長30.8%。艾默生電氣的市值增長了22.9%，來自中國的和利時市值增長了16.3%，表現(xiàn)一般。

和在美國的電氣上市電氣企業(yè)一樣，中國的電氣上市企業(yè)的表現(xiàn)也出現(xiàn)了分化。21家企業(yè)有，有華銳風(fēng)電、匯川技術(shù)和四方股份3家企業(yè)是新上市的，其中全球第二大風(fēng)電技術(shù)供應(yīng)商華銳風(fēng)電的市值高達(dá)605億元，接近100億美元。余下的18家企業(yè)表現(xiàn)最好的風(fēng)電和智能電網(wǎng)企業(yè)，風(fēng)電企業(yè)華儀電氣市場的增長幅度最高，達(dá)115.5%，湘電股份的市值增長42%，而位居全球前5大風(fēng)電企業(yè)的金風(fēng)科技市值增長12.9%，表現(xiàn)一般。得益于智能電網(wǎng)概念的國電南瑞國電南自市值也出現(xiàn)了快速增長，分別增長98.7%和79.5%，居34家企業(yè)市值增長前3位，東方電氣的市值增長26.8%，許繼電氣的市值也增長了19.2%。主營變頻節(jié)能的兩家企業(yè)表現(xiàn)也不錯，英威騰的市值增長了36.1%，而合康變頻市值增長13%。主營輸配電的特變電工表現(xiàn)突出，市值增長了31.5%，而同樣主營輸配電的另外三家企業(yè)卻思源電氣、置信電氣、中國西電市值的增幅卻居21家中國企業(yè)最后3位，其中思源電氣的市值下降了39.1%。上海電氣作為中國領(lǐng)先的綜合電氣技術(shù)供應(yīng)商表現(xiàn)一般，市值增長3.9%，市值達(dá)到887億元，同樣的綜合類的東方電氣市值也高達(dá)528億元，市值增長了26.8%，表現(xiàn)不錯。

在全球范圍內(nèi)來看，電氣產(chǎn)業(yè)正在煥發(fā)出蓬勃的生機(jī)和活力，電氣產(chǎn)業(yè)的企業(yè)也受到了資本市場的歡迎，不時有實(shí)力出眾和快速成長的企業(yè)走向資本市場。以中國和印度為代表的新興市場已成為全球新興電氣品牌成長的沃土。

2011年世界電氣100強(qiáng)部分企業(yè)市值