歐風(fēng)美雨吹冷了世界

董偉

還記得那個(gè)故事嗎？一位中國老太太，含辛茹苦地過了大半輩子，終于在臨終前攢夠了買房子的錢，搬進(jìn)去只住了一天，就死了；一位美國老太太，在年輕的時(shí)候通過貸款買了一套房子，一輩子住得舒舒服服，在她臨終的前一天，終于把貸款還清了。

這兩個(gè)老太太改變了世界。她們的故事讓貸款買房深入中國人心中，從而催生了中國房地產(chǎn)的大繁榮，也使得房價(jià)成為整個(gè)社會(huì)的痛；她們的故事還預(yù)示了歐美債務(wù)危機(jī)，畢竟只要借款，就有還不起的可能，如今“可能”照進(jìn)了現(xiàn)實(shí)。

近一段時(shí)間以來，除了利比亞的戰(zhàn)火外，最讓人鬧心的莫過于債務(wù)市場上的歐風(fēng)美雨。許多專家從各種角度解讀，經(jīng)濟(jì)的、政治的、歷史的，玄機(jī)重重。其實(shí)很簡單，就像一個(gè)闊佬，過慣了花天酒地的日子，哪怕東挪西借也在所不惜，終至于入不敷出、山窮水盡。希臘如此，葡萄牙如此，美國也如此。

需要說明的是，歐美人并非天生就花錢大手大腳。在維多利亞時(shí)期（1837年－1901年），作為世界老大的英格蘭也是推崇量力而行的，不僅個(gè)人和家庭視之為美德，連政府也將預(yù)算平衡當(dāng)做頭等大事。如果不是發(fā)生了戰(zhàn)爭，那么出現(xiàn)財(cái)政赤字是件很傷面子的事情。這一情況持續(xù)到1929年。

1929年，大蕭條發(fā)生了。世界一片灰暗，各國政府的頭兒們束手無策。這時(shí)候出現(xiàn)了一位很牛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家——約翰·梅納德·凱恩斯。他給出了個(gè)救命的藥方：大把花錢。經(jīng)濟(jì)衰退期以赤字來推動(dòng)增長，經(jīng)濟(jì)繁榮期以高稅率來還欠賬。政客們?nèi)绔@至寶，一試果然很靈。從那以后，寅吃卯糧的赤字財(cái)政流行開來。

大家知道，寅吃卯糧的要訣是卯年的收成得好。如果卯年是個(gè)荒年，那么這個(gè)窟窿就更大了。隨著歐美老齡化程度越來越嚴(yán)重，尤其是歐洲，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力日益依靠海外市場，財(cái)政稅收的增長就相當(dāng)乏力。加上民主政治下，為了獲得選票，政客們都傾向于多花銀子，提高社會(huì)福利。出多入少，自然難以為繼。經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱就說，美歐債務(wù)危機(jī)本質(zhì)上是政府承諾的福利政策超出了財(cái)政負(fù)擔(dān)能力。

因此，這個(gè)世界就不平靜了。我們?yōu)槭裁匆P(guān)心這事兒呢？因?yàn)槲覀兪敲绹畲蟮膫?，歐洲是中國最大的貿(mào)易伙伴。利益攸關(guān)，不能不瞪大眼睛。不過，同是主權(quán)債務(wù)危機(jī)，歐、美還有不同，對中國的影響也不同。且分開說一說。

歐債風(fēng)云會(huì)

歐洲最早陷入麻煩的國家是冰島。不過，這個(gè)北歐小國的影響力畢竟有限，它只是讓中國人大吃一驚：政府也能破產(chǎn)！真正開啟多米諾骨牌效應(yīng)的是神話國度——希臘。剖析希臘，我們幾乎可以看到歐債風(fēng)云的經(jīng)典軌跡——如何發(fā)生、演變以及收場，故此我們不妨回頭看一眼。

2009年12月8日，希臘主權(quán)信用評級(jí)被全球三大評級(jí)機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)下調(diào)，接著標(biāo)準(zhǔn)普爾也做了同樣的事情，希臘政府隨之陷入水深火熱之中。后來，大家發(fā)現(xiàn)，希臘為了加入歐元區(qū)，還偷偷地做了假賬，把一大筆公共債務(wù)掩蓋起來。這一下子更不得了了。此時(shí)，希臘的財(cái)政赤字占GDP的比重已高達(dá)12%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過歐元區(qū)設(shè)定的3%的上限；希臘公共債務(wù)余額占GDP的比重則高達(dá)110%。

到2010年春天，希臘財(cái)政部長稱，如果在5月19日前得不到90億歐元，希臘政府就過不下去了。歐洲人也明白唇亡齒寒的道理，于是，德、法各國開會(huì)研究怎么辦。可是，誰也不甘心拿自己的血汗錢給希臘人塞窟窿。幾番討價(jià)還價(jià)后，最終歐盟還是同意出錢，不過有條件：希臘政府必須開源節(jié)流，緊縮支出，提高稅率。

我們有句老話，由儉入奢易，由奢入儉難。大把大把花錢慣了，突然說要勒緊腰帶過日子，這讓希臘人無法接受。5月5日，希臘爆發(fā)全國性大罷工，多達(dá)250萬名勞動(dòng)者參加，相當(dāng)于希臘勞動(dòng)人口的一半。至少10萬人走上街頭游行，抗議政府的財(cái)政緊縮計(jì)劃。

拿人手短，吃人嘴軟。不管希臘人怎么不樂意，到底還是接受了救濟(jì)方案，解了燃眉之急。然而，希臘的經(jīng)濟(jì)真正恢復(fù)元?dú)馍行钑r(shí)日。最近，其財(cái)政部長又放話，希臘今年的GDP將繼續(xù)下滑，而且明年的狀況也不樂觀。有人計(jì)算，即便希臘經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長，其債務(wù)比例降到GDP100%以下可能需要百年之久。

就在希臘剛剛走出急救室之際，葡萄牙、西班牙和愛爾蘭卻相繼告急。其癥狀相似，病因也相類。于是，歐洲一次次重復(fù)上演“拯救希臘”。

現(xiàn)在，大家都在猜測下一個(gè)會(huì)是誰。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的看法是意大利。君不見，意大利的總理貝盧斯科尼更感興趣的是開性派對、玩足球，而不是好好地治理國家。歐洲的火車頭德國似乎已經(jīng)不堪重負(fù)了。它的女總理默克爾近日說，她不贊成用歐元區(qū)所有國家擔(dān)保的債券為債務(wù)國家融資。意思很明白，你們胡吃海塞弄下的賬，讓大家平攤，沒門兒！

歐元區(qū)曾被視為全世界區(qū)域聯(lián)盟的典范，如今卻被債務(wù)危機(jī)沖擊得支離破碎。

美債沖擊波

當(dāng)前的世界，美國無疑是老大。這個(gè)地位決定了美債很不一樣。同樣是欠人家錢，美國這個(gè)楊白勞可是橫得多，因?yàn)樗掷镉袣⑹诛怠涝?。自二?zhàn)以來，美元一直是全世界的儲(chǔ)備貨幣。

和歐洲人比起來，美國人花錢更兇。事實(shí)上，2008年的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)在很大程度上是美國人造成的。通過眼花繚亂的金融創(chuàng)新，把雞毛都吹上了天，領(lǐng)救濟(jì)金的人都去炒房了，怎么可能不出亂子呢？2008年9月15日，雷曼兄弟轟然倒閉，宣告艱難時(shí)世的到來。

那個(gè)時(shí)候，美國政府手里還有錢，不管是借來的還是征來的，反正能掏出7000億美元救市。然后，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將利率降到接近零，并維持至今。同時(shí)，它還連續(xù)兩次實(shí)施量化寬松（QE），向市場注入大量流動(dòng)性資金。

不幸的是，美國經(jīng)濟(jì)總也不見實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都不給力。奧巴馬只能硬著頭皮繼續(xù)搞凱恩斯那一套?？墒牵膊荒軣o限借款。根據(jù)美國的制度要求，國會(huì)授予政府借款的權(quán)限，條件是政府的總借款量小于規(guī)定的數(shù)量限制。2011年5月16日，美國國債就觸及國會(huì)所允許的14.29萬億美元上限。這就出現(xiàn)了美國債務(wù)危機(jī)。

對于美國來說，提高債務(wù)上限是必然的。當(dāng)時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)普爾表示，美國要確保AAA評級(jí)，在提高2.4萬億債務(wù)限額的同時(shí)，需要在未來十年至少削減4萬億美元以上的財(cái)政支出。這個(gè)理念也基本上為兩黨所接受。問題是，怎么個(gè)削減法？

眾所周知，美國是驢象政治，民主黨、共和黨各是一派。民主黨從拉攏其傳統(tǒng)的低收入支持者的角度，希望能夠維持他們一定的社會(huì)保障水平，而傾向于采取增收和減支并舉的“平衡”方案；共和黨則更多站在其支持者中產(chǎn)階級(jí)和富人的角度，反對任何加稅政策。

兩黨鬧得不可開交。不過，明眼人都知道，最終還是要妥協(xié)的，否則，誰都承擔(dān)不起那份責(zé)任。果然，在最后時(shí)刻，兩黨同意提高美國債務(wù)上限至少2.1萬億美元，并在10年內(nèi)削減赤字2.1萬億美元以上。全世界都為之松了口氣，尤其是我們中國。

標(biāo)準(zhǔn)普爾對上述結(jié)果不滿意。四天以后，它宣布，將美國AAA級(jí)長期主權(quán)債務(wù)評級(jí)下調(diào)一級(jí)至AA＋，評級(jí)前景展望為“負(fù)面”。這是美國歷史上第一次喪失3A主權(quán)信用評級(jí)。這直接導(dǎo)致全球股災(zāi)。據(jù)說，一周之內(nèi)，全球股市縮水3萬億美元。很多中國人擔(dān)心，美國倒下去后，就不會(huì)還錢了。其實(shí)，這大可放心。

美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘就赤裸裸地說：“美國只需啟動(dòng)印鈔機(jī)即可償還一切債務(wù)。標(biāo)普調(diào)降美國評級(jí)只不過打擊了美國的自尊心，這更多的是心理問題……”美國總統(tǒng)奧巴馬8月8日在白宮召開的新聞發(fā)布會(huì)上則稱，不管某個(gè)評級(jí)機(jī)構(gòu)說什么，美國一直是而且將永遠(yuǎn)是AAA主權(quán)評級(jí)國家。

中國怎么辦

換到30年前，我們大門一關(guān)，管你歐風(fēng)美雨！現(xiàn)在不同了，全球化了，地球也只是一個(gè)小小的村莊。誰咳嗽發(fā)熱，大家的心都揪著。何況美國欠中國很多很多錢，我們就更不能等閑視之了。

從2008年9月始，中國就超越日本，成為美國最大的債主。目前，中國持有美國國債1.16萬億美元，占比為9%。有人算過，這相當(dāng)于美國欠每個(gè)中國人約5700元人民幣。要知道，中國人的錢來得不容易，都是靠透支血汗和環(huán)境、資源得到的。我們得好好看著才行。

尷尬的是，就像格林斯潘所說，美國人要想賴賬的話非常容易。即便它不公然耍賴，美元貶值也是必然趨勢。如此前景下再遭遇債務(wù)危機(jī)、評級(jí)下調(diào)，就更讓我們不放心了。因此，溫家寶總理一直在敦促美國人要負(fù)起責(zé)任來。新任駐華大使駱家輝一到北京也放安慰話說：你們的錢放在我們美國是安全的。其實(shí)，現(xiàn)在大家都明白，這是一筆不劃算的買賣。

有人就說了，既然不劃算，那么我們就不給他借錢了！答案是，在當(dāng)今世界，除了美國國債，還真沒有什么能夠吸納中國外匯儲(chǔ)備的。

半個(gè)月前，國家外匯管理局答疑說，為什么我們不能多買些黃金、石油或者歐美的高科技？因?yàn)橥鈪R儲(chǔ)備如果大規(guī)模投資于黃金、白銀等領(lǐng)域，會(huì)急劇推升其市場價(jià)格，反而不利于我國居民消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。至于高科技，我們是想買，可是歐美人不賣，怕我們學(xué)會(huì)了，他們更沒的過。

過去還有人出主意增持歐元，目前歐元自身難保，還不如美元。

事實(shí)上，歐美債務(wù)危機(jī)對中國人而言還有更重要的意義：反思自己的經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路。目前，政界、學(xué)界都意識(shí)到了，出口導(dǎo)向戰(zhàn)略是有問題的。我們費(fèi)了老鼻子勁生產(chǎn)玩具、衣服，掙得辛苦錢，最后又借給美國人去花，這是圖什么呢？以前我們窮，人家老是用外匯卡我們的脖子，所以我們要多掙外匯，但是現(xiàn)在中國外匯世界第一，我們是否還有必要把出口換匯視為目的？

不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，中國要藏富于民，啟動(dòng)國內(nèi)需求，擴(kuò)大國人消費(fèi)，讓百姓生活得更好更幸福。這才是平衡繁榮之道。