南京政府貨幣制度變遷時滯研究

楊 楊

(濟南大學 經(jīng)濟學院，山東 濟南 250021)

引論

南京政府剛剛完成形式上的全國統(tǒng)一就接連在1928年6月和7月召開了全國經(jīng)濟會議和全國財政會議，貨幣制度改革是討論的中心議題之一。全國經(jīng)濟會議上提出的《廢兩用元案》中明確預設了廢兩改元的實施日期為1929年7月1日，并對于廢兩改元可能涉及的問題做了分析和安排。全國財政會議認為該案理由充足，敦促政府迅速施行。全國財政會議上的整理財政大綱案對于貨幣制度改革的最終目標明確為金匯兌本位，廢兩改元確定銀本位只是第一步，第二步就要推行金匯兌本位制度。隨后，8月召開的國民黨中央執(zhí)行委員會全體會議基本采納了這些貨幣制度領域的改革計劃，明確了對于幣制改革的設想是：貨幣制度必須統(tǒng)一在銀元的基礎之上，作為貨幣單位的銀兩應予廢除，中國最終將采用金本位制。從學者們經(jīng)常引用的文件資料不難看出，當時的南京政府已經(jīng)公開提出了貨幣改革的目標方案，但一直到1933年4月，南京政府才實施了廢兩改元。本文將借鑒新制度經(jīng)濟學的理論概念，對1928年至1933年這段時期南京政府的強制性貨幣制度變遷時滯進行分析。

一、制度變遷的時滯

諾斯提出的制度變遷模型是一種“滯后供給”模型，即潛在利潤出現(xiàn)與將潛在利潤內部化的制度創(chuàng)新之間存在著時間間隔，換句話說，從認知和組織制度變遷到啟動制度變遷需要一個過程，這個過程構成制度變遷中的時滯。諾斯將時滯分為四個組成部分：認知和組織、發(fā)明、菜單選擇以及啟動時間。諾斯認為，在影響時滯的因素中，最重要的是現(xiàn)存法律和制度安排的狀態(tài)，因為它決定了制度演化的范圍限制、現(xiàn)存制度的殘存價值、發(fā)明的困難性和利益調整過程。[1]

借鑒這一概念，我們首先界定本文的研究對象。清末以來，中國幣制紊亂的狀況一直是國人關注的焦點，關于幣制改革的討論持續(xù)不斷，貨幣制度的變遷之中也交錯著強制性變遷和誘致性變遷。在銀通貨流通領域，社會各階層的誘致性廢兩改元、地方政權以及北洋政府時期的強制性廢兩改元使得銀元制度對銀兩制度的取代漸進卻也是穩(wěn)定的進行。由此來看，中國近代貨幣制度變遷是一個漫長的過程，但本文僅關注南京政府實施的強制性貨幣制度變遷。因此，本文將1928年(南京政府成立并提出貨幣制度變遷目標)至1933年(南京政府首次在全國范圍內實施貨幣制度變遷)作為所要研究的貨幣制度變遷時滯。

對于這一時滯，雖未有專門的研究，但有的學者已經(jīng)給予關注并做出說明。這些研究已經(jīng)形成的結論包括：一是將該時滯視為廢兩改元的時滯；二是將該時滯的主要原因歸結為中央造幣廠遲遲不能竣工開鑄新幣。[2]本文對以上兩點結論都將提出異議。對已有結論的質疑源于對中央造幣廠進展的考察，因而本文的分析首先從該問題入手。

二、中央造幣廠建廠進展狀況的考察

在查閱了各種涉及南京政府貨幣制度變遷的檔案、史料及資料匯編后，并未發(fā)現(xiàn)能夠直接對這一時滯進行解釋的內容。但在查閱了1928年至1933年的《銀行周報》后，我們有了新的發(fā)現(xiàn)。創(chuàng)辦于1917年5月的《銀行周報》由上海銀行公會(后改為銀行學會)出版發(fā)行，被視為當時銀行業(yè)的喉舌。銀行公會一直是廢兩改元堅定而有力的支持者，其中的很多重要人物與政府當局有著非常密切的關系。在這樣的背景下，《銀行周報》對于廢兩改元的進程自然是高度關注，其對于相關信息的獲取能力也是可以保證的。從《銀行周報》對中央造幣廠的建廠持續(xù)報道中我們可以清楚地看到，中央造幣廠的建廠進展并非像很多學者所說的那樣富有波折，反而可以說是比較順利的。以下是對相關報道題目和關鍵內容的摘要：

1929.2.5《中央造幣廠成立監(jiān)理委員會》：中央造幣廠籌備多日，最近由財政部長宋子文委派郭標……共7人為監(jiān)理委員會委員。

1929.3.5《中央造幣廠接收寧廠》：中央造幣廠近日正積極籌備開工事宜，與茂生洋行之債務糾紛大部分已經(jīng)解決，各機件已經(jīng)運入廠內，由赫工負責安置。財政部已經(jīng)決定將南京造幣廠改組為中央造幣廠南京分廠，將來與滬同時開工。

1929.9.3《中央造幣廠試機，招待銀錢業(yè)參觀》。

1929.11.19《中央造幣廠開工有期》：已定于12月1日正式開鑄。郭標將各債務清理，數(shù)目不小，僅茂生洋行一端已達到200多萬兩之巨。郭與之商議減低債務。至10月止，各項債務均已清結，廠房、機器均就緒，每日可出60萬。計劃中央造幣廠開鑄后，杭州、南京廠即停鑄。財政部并擬先實行幣制統(tǒng)一計劃及校銀元重量，小銀元亦即開鑄。

1931.3.17《中央造幣廠將開鑄》：去春擬開工，但因種種關系停頓。今令郭標籌辦開鑄，王曉籟為副廠長，先撥開鑄費10萬，本定1月開工，但因為手續(xù)紛繁而又展期，定于本月下旬開工。

1931.5.5《滬幣廠派員在美考察》：滬廠前派華員2名及美人許維特來美，在費城參觀政府造幣廠，今將于5、6月回華，“聞上海造幣廠俟三員歸后即將開工云”。

1931.11.10《中央造幣廠籌備開工》：中央造幣廠停工已久，際此抵制仇貨之際對日經(jīng)濟絕交之日，應調劑金融救濟銀根。財長宋子文近日訓令廠長郭標籌備開工“茲悉郭廠長召全體職工商辦并令機械工程師勘查設備，通告已遣散之工人準備工作。各項開鑄手續(xù)已大半就緒，只待大批銀條由美運到即可開工，日期當不出本月云”。

1931.12.1《上海造幣廠開工有期》：“中央造幣廠廠長郭標自奉財政部長宋子文一再電令籌備開工以來”……內部機械已待命，工人亦等候開工日期，只待郭廠長就籌備經(jīng)過晉京面宋后決定。該廠負責人告訴記者大批銀條尚未到，宋決定明年元旦先進行開鑄典禮，5日正式開工。

以上資料反映了中央造幣廠籌備過程中的人事、財務、技術以及設備等多方面的順利進展，并且早在1929年末，中央造幣廠已成待命狀態(tài)(這個時間與后文中將要提到的徐寄庼在廠長就職演說中涉及的時間也是一致的)，之后的報道也更加證實了中央造幣廠已經(jīng)具備鑄造能力。從時間上看，這些報道的內容也是一致的，可信度較高。資料中提到的造幣廠竣工但沒有開始造幣的理由包括：手續(xù)繁雜、等待技工人員歸國和等待銀條運到，這些顯然不足以說明需要一直等到1933年造幣廠才能開工鑄造新幣。因而，我們根據(jù)《銀行周報》的連續(xù)報道推斷，目前許多資料和研究中所稱中央造幣廠因種種事端擱置的說法，可能僅僅是推遲貨幣制度變遷的借口。

三、南京政府貨幣制度變遷時滯的原因分析

排除了中央造幣廠建廠進展作為時滯形成的主要原因之后，我們受到諾斯理論中歸納的影響時滯主要因素啟發(fā)并根據(jù)貨幣制度變遷前后的國內外經(jīng)濟金融形勢做出以下分析。

(一)南京政府幣制改革的菜單選擇

表面上看，在廢兩改元的基礎上實施金本位至少已經(jīng)在政府決策部門達成共識，但事實并非如此。南京政府的財政顧問楊格在《中國財政經(jīng)濟情況》一書中關于貨幣事務的第一章節(jié)題目——《改革：銀本位還是金本位？》——反映出成立不久的南京政府對于當時貨幣制度改革的方案并沒有一個堅定而明確的選擇，或者說并不像前文列舉的文件中所顯示的那樣對于先廢兩改元后推行金本位這一方案堅定不移。各種資料顯示，政府當局對于貨幣制度改革的選擇主要集中于兩個方案：一步到位的金本位和先廢兩改元后推行金本位。前一方案的主要支持者是南京政府聘請的甘末爾(Kemmeres)委員會，該委員會認為，后一方案的缺點是成本太高(連續(xù)兩次幣制改革需要更多的資金和時間)；后一方案的主要支持者包括上?？偵虝?，1928年全國經(jīng)濟會議和財政會議的大部分代表以及英國、俄國和美國的部分專家。[3]

如果南京政府確實決定先廢兩改元，那么，在中央造幣廠完工之后不久(即1929年末或者1930年初)就可以實施這一方案了。當時的社會經(jīng)濟環(huán)境對于政府實施廢兩改元提供了充足的有利條件：第一，社會各階層的誘致性廢兩改元、地方政權以及北洋政府時期的強制性廢兩改元已經(jīng)為南京政府的廢兩改元奠定了相當?shù)奈镔|基礎和輿論基礎；第二，南京政府有能力克服兩大既得利益集團對廢兩改元的阻滯：錢莊的力量不足以同南京政府抗衡，而英、俄政府以及美國顧問對于廢兩改元的支持也使得外國銀行不會阻撓南京政府的改革；第三，南京政府的財政能力以及從國內外獲得援助的能力也使得困擾北洋政府的幣制改革經(jīng)費不成問題；第四，從1932年宋子文指派委員會設計銀元制度細節(jié)(包括新銀幣的重量、成色、銀兩對銀元的兌換率和按照銀兩計算的債務應當以何種比率折合成銀元，等等)歷時不到半年來看，制度細節(jié)設計的難度不是很大。

以財政部長之職主管金融工作的宋子文，于1929年9月提出了廢兩改元所應具備的三個條件：新國幣的大量開鑄，改革不能影響中央基本財政收入以及改革應有利于金融市場的穩(wěn)定和商品經(jīng)濟的發(fā)展。最后一個條件已經(jīng)為各地小范圍的廢兩改元所證實，第一個條件在1929年底中央造幣廠竣工之后也已經(jīng)具備。即便出于穩(wěn)妥的考慮，1930年海關金單位的使用消除了廢兩改元對于關稅收入可能的不利影響，但廢兩改元仍沒有就此實施。因此，我們推斷，當時南京政府的幣制改革方案并非明確為先廢兩改元后推行金本位，實施一步到位的金本位制度方案仍在當局的考慮范圍之內，甚至可能更受當局的偏愛。

同時有資料顯示，南京政府當時已經(jīng)開始著手準備金本位制度的有關事宜。甘末爾等人設計的《中國逐漸采行金本位幣制法草案》，雖然最終沒能實施，但國民政府仍以此草案為提案，在1931年請美國費城造幣廠訂制金本位貨幣的模型，并于1932年由新竣工的上海中央造幣廠試鑄金幣。[4]對于南京政府試鑄金幣這一細節(jié)，孫浩的《老上海中央造幣廠的洋技師赫維特——在華外籍人士小傳(三)》所述內容提供了印證。[5]1932年1月9日，徐寄庼在作為中央造幣廠長的新廠長就職演說中也提到“近三四年廠基已固卻未能開鑄，造因為我國幣制未定，甘末爾報告之后沒有具體計劃。最近各國金本位或有動搖，意料貨幣本位問題必有所歸宿”。徐的講話至少說明了三個問題：第一，造幣廠早在1929年就已具備了鑄幣能力，這與我們前面對于造幣廠進展問題的考察結論是一致的；第二，造幣廠遲遲沒有開工的原因在于南京政府對于幣制改革的具體方案沒有確定，并且講話內容僅涉及一步到位金本位的制度，這與我們推斷南京政府真正的幣制改革方案并非明確為先廢兩改元后推行金本位也是一致的；第三，當時國際的貨幣制度變化將對中國的貨幣制度變遷產(chǎn)生影響。

(二)國際經(jīng)濟金融環(huán)境的作用

南京政府在有能力實施廢兩改元時沒有實施，而一步到位的金本位方案也沒有實現(xiàn)，我們認為當時復雜的國際經(jīng)濟金融環(huán)境是根本的原因。20世紀20—30年代的國際貨幣體系狀況對南京政府的選擇有著重要的影響。在第一次世界大戰(zhàn)動搖了國際金本位之后，1922年的熱那亞會議決心確定一個真正的國際性貨幣體系輪廓。1925年英國恢復了過去的英鎊平價實行金塊本位，成為建立新貨幣體系的信號，“幾年工夫，幾乎世界上各個國家，包括落后的銀本位信徒們，也都加入新的國際貨幣體系”。[6]1930年世界各國幾乎全部恢復了金本位制(金塊本位或者金匯兌本位)。中國的鄰國日本和印度也在這一潮流中廢止銀本位改用金本位。在這樣的國際背景下，南京政府推行一步到位的金本位以圖盡快擺脫由于貨幣制度的落后而被排斥于世界主流經(jīng)濟之外的迫切心情是可以理解的，民間對于銀通貨制度給中國經(jīng)濟金融帶來的弊端也討論已久。

但恰在南京政府有可能實施一步到位金本位制度方案之時，國際經(jīng)濟金融形勢的變換阻滯了這一可能向現(xiàn)實改革的轉化，變換的具體內容以及相應的影響可分為以下幾個方面：

1.銀價暴跌。盡管從總體態(tài)勢上看，1873年至1932年間銀幣的價格大致呈下跌之勢，但1921年至1928年的銀價相當穩(wěn)定。[7]206銀價自1928年開始的四年連續(xù)下跌比1870—1890年間的銀價下跌更為猛烈。不論銀價下跌的原因如何，這種下跌導致中國貨幣的劇烈貶值，而在本幣貶值的條件下推行金本位顯然是不利的：國民對于貨幣的信心沒有保障，而本來就頗費周章的發(fā)行準備金問題則更為棘手。

2.世界經(jīng)濟危機。1929年開始的經(jīng)濟危機波及整個世界，但中國卻因為落后的銀通貨制度而僥幸保身。當時的中國不但沒有被通貨緊縮困擾反而由于銀價大幅下跌導致的輕微通貨膨脹刺激而實現(xiàn)了經(jīng)濟的增長。當銀通貨制度成了中國經(jīng)濟的保護傘時，放棄這一制度而推行金本位顯然是不合時宜的。

3.國際金本位的崩潰。經(jīng)濟危機引起的疲軟和恐慌使得英格蘭銀行的庫存黃金量持續(xù)減少，國際金本位制度岌岌可危。英國終于在1931年9月21日，根據(jù)《金本位修改條例》放棄了金本位，匯兌市場上的英鎊官方平價隨之失效，英鎊迅速貶值。隨后，德國、日本和美國等國先后放棄了金本位制度規(guī)則，其各自貨幣的平價也相繼失效。世界各主要貨幣對黃金的比價都不再穩(wěn)定，外匯市場的波動加大，中國無法通過金本位實現(xiàn)匯率穩(wěn)定。國際金本位的崩潰最終斷絕了南京政府實施一步到位金本位制度的可能。

以上分析表明，20世紀20—30年代的國際經(jīng)濟金融環(huán)境先是形成了南京政府選擇一步到位金本位制度的有利條件，而后導致南京政府的猶豫和觀望，最后斷絕了南京政府實施這一方案的可能，使得南京政府終于在1933年才選擇實施廢兩改元。因此，1928—1933年的貨幣制度變遷時滯，表面看來就成了廢兩改元的時滯，但實際上主要是被迫放棄實施一步到位金本位制度的結果。

(三)時滯形成的其他原因

除去國際經(jīng)濟金融環(huán)境的影響外，當時中國國內的政治經(jīng)濟狀況也對這一時滯的形成發(fā)揮了作用。具體的因素包括：第一，以1931年的“九一八”事件和1932年的淞滬之戰(zhàn)為代表，日本的軍事侵略使得中國的民族危機空前加?。坏诙?，國內戰(zhàn)爭不斷牽扯了政府當局的大量精力；第三，以宋子文數(shù)次辭職為表現(xiàn)的南京政府內部政治矛盾也阻滯了政府對于貨幣制度變遷的實施；第四，廢兩改元的過程也是當時國內不同種類金融機構的利益調整過程，以外商銀行、中國錢莊為代表的兩元并用制度既得利益集團必然要阻撓廢兩改元的進行。這些因素在其他學者的論文中已有述及，本文不再贅述。

四、南京政府掩蓋貨幣制度變遷時滯真正原因的動機分析

南京政府不能明言苦衷而要以中央造幣廠為借口緩行廢兩改元，原因何在。政府方面對于兩種方案難以取舍甚至更為傾向一步到位的金本位方案，但對外卻秘而不宣，楊格的說法可以視為解釋：“在中國，銀行用銀通貨已經(jīng)有悠久的傳統(tǒng)，商業(yè)團體又很保守，改革除非辦得絕對保險，是會遇到阻力的?！?928年7月全國財政會議曾經(jīng)做過決議，‘為最后采行金本位而努力’。問題是高度敏感的。1928—1929年間，為達到此目的而提出的任何具體建議都會觸發(fā)群眾的不信任情緒和外匯投機?！盵7]1931935年南京政府就是在保密措施較為成功的條件下實施了法幣改革，由此看出，政府當局有能力完成幣制改革之前的信息封鎖。

五、結論

1928—1933年，南京政府實施強制性貨幣制度變遷的時滯，可以分為兩個層面：一是常規(guī)性的制度變遷時滯，或者說是已經(jīng)被學者們廣為述及的時滯，包括制度變遷的組織、發(fā)明和啟動時間等內容，具體體現(xiàn)為南京政府召開各種會議商討幣改方案、籌建中央造幣廠、邀請外國專家考察設計、銀元制度的細節(jié)設計等。第二個層面則是南京政府菜單選擇時滯，是本文研究的重點內容。我們認為，該部分時滯具有一定的特殊性，這部分時滯實際上是被迫放棄一步到位金本位制度方案的結果。國際經(jīng)濟金融環(huán)境的不穩(wěn)定是造成這部分時滯的根本原因：一方面，世界經(jīng)濟危機使得中國經(jīng)濟受到了銀通貨制度的保護從而導致原有銀通貨制度的殘存價值大為提高，阻滯了一步到位金本位方案的實施；另一方面銀價暴跌的發(fā)生和國際金本位的崩潰限制了南京政府實施貨幣制度變遷的范圍，前者造成了一步到位金本位方案實施的不利時機，而后者使得原本可行的方案直接失去了實施的可能性。

這一菜單選擇時滯表明：經(jīng)濟金融的國際化發(fā)展導致變遷主體的外部經(jīng)濟金融環(huán)境對主體的行為有著很強的影響力。這種影響力會改變變遷主體面臨的潛在利潤，進而可能導致變遷主體所面臨的菜單中選擇方案(在本文中體現(xiàn)為先廢兩改元后實施金本位和一步到位金本位兩種方案)的現(xiàn)值分布發(fā)生變化，最終影響變遷主體的行為。如今，國際資本尤其是短期資本流動的發(fā)展使得貨幣制度安排的外部性更為顯著。對于一直堅持國際化改革方向的人民幣制度來說，這種外部性可能形成新的貨幣制度變遷時滯，正如20世紀末的亞洲金融危機所帶來的影響；這種外部性也可能形成新的機遇，正如目前次貸危機增加了國際貨幣體系改革的動力從而為人民幣的國際化創(chuàng)造了機會。

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