融資租賃是中小企業(yè)融資的最佳選擇

李曉紅

改革開放30年來，隨著我國市場化程度的提高，國內(nèi)外貿(mào)易環(huán)境的變化，中小企業(yè)得到了良好發(fā)展，不僅在促進經(jīng)濟增長、增加就業(yè)、促進出口等方面發(fā)揮著重大的作用，而且是技術(shù)創(chuàng)新的重要力量。但由于中小企業(yè)自身底子薄、自有資金少、“存活性”差等條件的約束，引進外資、向銀行申請貸款或進入資本市場發(fā)行股票、債券等直接融資途徑不太通暢，中小型企業(yè)融資難的問題，依然是困擾我國經(jīng)濟發(fā)展的一大難題，而融資租賃這一簡捷方式，在企業(yè)實際運營過程中，可速解其困境，且一舉多得，它的益處是多方面。

一、融資租賃的內(nèi)涵與界定

融資租賃是一種金融、貿(mào)易、租賃三者緊密結(jié)合的交易方式，它的操作并不復(fù)雜，很像企業(yè)的分期付款，實質(zhì)上是一種以融資為直接目的信用方式，它表面上是借物，而實質(zhì)是借資，并以租金的方式分期償還。在經(jīng)濟發(fā)達的國家，融資租賃是僅次于銀行的第二大資金供應(yīng)渠道，目前，全球近1/3的投資是通過這種方式完成的。

新修訂后的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》將租賃定義為：在約定的期間內(nèi)，出租人將資產(chǎn)使用權(quán)讓與承租人，以獲取租金的協(xié)議。一項租賃是否為融資租賃，取決于交易的實質(zhì)而不是合同的形式，因此在實際租賃業(yè)務(wù)發(fā)生時，當(dāng)它符合下列一項或數(shù)項標(biāo)準(zhǔn)時，應(yīng)當(dāng)認定為融資租賃：

（一）租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，如果不作較大改造，只有承租人才能使用。

（二）在租賃期屆滿時，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人。

（三）承租人有購買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，所訂立的購買價款預(yù)計將遠低于行使選擇權(quán)時租賃資產(chǎn)的公允價值，因而在租賃開始日就可以確定承租人將會行使這種選擇權(quán)。

（四）即使資產(chǎn)的所有權(quán)不轉(zhuǎn)移，但租賃期占租賃資產(chǎn)使用壽命的大部分。這里的“大部分”是指租賃期占租賃開始日租賃資產(chǎn)尚可使用年限的75%以上（含75%）。

二、融資租賃的優(yōu)勢

（一）與銀行貸款相比，較易獲得融資的機會

一方面，中小企業(yè)由于自身原因，申請貸款缺乏信用和擔(dān)保，很難從銀行獲得；而融資租賃側(cè)重于對未來現(xiàn)金流的考察，對承租人的資產(chǎn)負債歷史要求不高，這樣使一些在銀行未建立起信用的中小企業(yè)可獲得發(fā)展所需要的中長期設(shè)備融資。另一方面，銀行貸款須經(jīng)層層審批，且期限大多3至12月，不符合中小企業(yè)資金需求的短、急、快的特點，而租賃手續(xù)簡單，大大節(jié)約了時間，使企業(yè)抓住機遇、早投產(chǎn)、搶占市場。

（二）付款方式靈活，資金使用效率高

融資租賃可以采取與企業(yè)實際經(jīng)營狀況相適合的租金歸還方式，為企業(yè)量身定做還款安排。租約可以規(guī)定靈活的付款條款，使承租人能夠根據(jù)自己的現(xiàn)金流量狀況確定付款額。支付的時間可以提前、推遲或變換不同的間隔期，十分靈活，使中小企業(yè)的現(xiàn)金流可以保持合理狀態(tài)。

（三）加大中小企業(yè)的現(xiàn)金流

租賃的還款期限幾乎接近于這項資產(chǎn)的物理壽命期限，其成本可以在較長時期內(nèi)分攤。這對于資金緊缺的中小企業(yè)來說，可帶來雙重好處：其一，每期支付的租金量較少，企業(yè)大部分資金能保持流動狀態(tài)；其二，成本分攤在資產(chǎn)的全部使用壽命期間，可更密切地同企業(yè)營業(yè)收入相配比，從而避免引進設(shè)備耗用大量資金，而造成的資金周轉(zhuǎn)困難，可以給企業(yè)帶來較高的投資收益。

（四）融資費用低

融資租賃的租金雖然比銀行的貸款利息要高，但因為融資租賃是組合服務(wù)，租金中包含了項目評估和設(shè)備選型等前期工作以及設(shè)備采購與服務(wù)上所產(chǎn)生的費用，如果把這些費用計算在內(nèi)，銀行貸款的費用則高于租賃的費用。除此之外，租賃項目還可以享受加速折舊的實惠，從資金成本上看，融資租賃要合算得多。

（五）防范利率、匯率風(fēng)險

采用融資租賃方式可先得到設(shè)備，用設(shè)備產(chǎn)生的效益歸還設(shè)備款，避免了通貨膨脹情況下，設(shè)備價格不斷上漲所帶來的風(fēng)險。融資租賃的租金是根據(jù)租賃簽約時的設(shè)備價格而定，企業(yè)不會因通貨膨脹而付出更多的資本成本；如果從國外采購租賃物，需要使用外匯，融資租賃可以將外匯折算成人民幣，以人民幣計價租賃，可以使承租企業(yè)避免因人民幣貶值而帶來的匯率風(fēng)險。由于融資租賃在開始時就采用固定利率，承租企業(yè)還可以避免利率波動帶來的利率風(fēng)險。

（六）享受稅收優(yōu)惠

中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵是擁有一個與投入產(chǎn)出相匹配的稅負，即在企業(yè)效益最好的時候加速折舊，提前收回設(shè)備投資；在企業(yè)效益不好的時候，減輕折舊，減少虧損。采取融資租賃方式，企業(yè)在租賃期內(nèi)可以得到延期繳納所得稅、改善現(xiàn)金流等好處，也可以靈活地選擇租金支付方式，增加或減少稅前提取的成本金額，達到均衡稅負的目的。

（七）規(guī)避貿(mào)易壁壘

我國加入世界貿(mào)易組織后，企業(yè)逐步融入國際市場，進入國際之間貿(mào)易領(lǐng)域。通過融資租賃可以避免直接購買的限制，打破一些國家的金融管制，將貸款改為融資。

（八）融資方式靈活

融資租賃是貿(mào)易、金融、租賃三種方式結(jié)合的產(chǎn)物，它可以幫助中小企業(yè)避開在資本市場上進行融資的尷尬，也可避開商業(yè)銀行的種種限制，以“融物”代替“融資”，適應(yīng)多種方式，多種情況，其成功率比其他融資方式更高，是市場體系中一個資源配置的重要方式，已成為廣大發(fā)展中國家和一些發(fā)達國家吸引外資、促進投資以及推動出口的重要手段。

（九）發(fā)揮雙向逆市優(yōu)勢

融資租賃具有兩個基本功能：一是融資功能，另一個是推銷功能。在經(jīng)濟發(fā)展時期，需要資金時，它的融資功能發(fā)揮主導(dǎo)作用；在經(jīng)濟蕭條時期，需要促進投資和消費時，它的推銷功能發(fā)揮主導(dǎo)作用。由于它具有的逆市發(fā)展的特點，對國家的經(jīng)濟有重大的調(diào)節(jié)作用。

三、融資租賃對促進中小企業(yè)發(fā)展的重要作用

（一）有利于提高企業(yè)的市場競爭力

根據(jù)融資租賃的特點，企業(yè)可以根據(jù)自身需要，事先選定某種特定規(guī)格、類型的設(shè)備，請租賃公司出資買下，然后再租用。這樣既可以解決企業(yè)資金短缺的問題，又能改善企業(yè)的技術(shù)裝備，提高勞動生產(chǎn)率，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，進而提高產(chǎn)品的市場競爭力和附加值。

（二）有利于提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平

承租方經(jīng)營業(yè)績的好與壞直接影響到出租方的利益，出租方就會利用自身的種種優(yōu)勢提醒“監(jiān)督”承租方。因為出租公司擁有對出租資產(chǎn)的所有權(quán)，承租方只擁有使用權(quán)，在合同的制約下，承租方應(yīng)按時交納租金，否則出租公司可以收回出租資產(chǎn)。所以承租方必須提高經(jīng)營水平，才能保持對出租資產(chǎn)的使用權(quán)。

（三）有利于提高資金的使用效率

企業(yè)通過購買方式引進先進設(shè)備，往往需要一次付清設(shè)備價款，從決策到最后購買要花費較長時間與較多的人力、物力，在設(shè)備的營運過程中還需相應(yīng)量的流動資金配套。而運用融資租賃則可以充分發(fā)揮租賃公司的專業(yè)優(yōu)勢，迅速取得設(shè)備的使用權(quán)。

（四）有利于加強與大企業(yè)的合作

大企業(yè)在生產(chǎn)過程中，由于種種原因，有許多生產(chǎn)設(shè)備處于閑置或積壓狀態(tài)，而中小企業(yè)急需這部分資產(chǎn)，但受到自有資金數(shù)量的限制卻無力購買。通過融資租賃，一方面改善了大企業(yè)商品流通不暢、生產(chǎn)流動資金短缺的狀況；另一方面也使中小企業(yè)花費較少的成本獲取了較為適用的技術(shù)設(shè)備。

（五）有利于企業(yè)充分利用外資

通過融資租賃這種以物為載體的融資方式，可以在引進先進技術(shù)設(shè)備的同時，減少引進外資的投機成分，減少金融風(fēng)險，便于對外資有效地監(jiān)管，提高引進外資的質(zhì)量。