淺析物流金融對中小企業(yè)融資的支持作用

■ 吳遠華

（福建師范大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 福建福州 350007）

淺析物流金融對中小企業(yè)融資的支持作用

■ 吳遠華

（福建師范大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 福建福州 350007）

流動資金不足是中小企業(yè)發(fā)展的很大掣肘，但銀行基于風險考慮不愿對其提供信貸資金支持。物流金融業(yè)務(wù)允許中小企業(yè)利用原材料和商品做質(zhì)押進行貸款，解決了融資難題。特別是提高了存貨等資產(chǎn)的使用效率，提高了經(jīng)濟運行的質(zhì)量。

物流金融 中小企業(yè) 合作機制

1 我國中小企業(yè)融資難原因分析

中小企業(yè)已經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，以福建省為例，2009年中小企業(yè)數(shù)占到全省企業(yè)數(shù)的94.62%，產(chǎn)值占工業(yè)總產(chǎn)值的77.9[1]%。融資難一直是困擾小企業(yè)發(fā)展的問題之一，福建的中小企業(yè)也不例外。其原因主要有以下幾點：

1.1 中小企業(yè)可供抵押的固定資產(chǎn)較少

在我國，大多數(shù)銀行偏好接受以固定資產(chǎn)，如房地產(chǎn)作為抵押品。而中小企業(yè)規(guī)模一般較小，可供抵押的固定資產(chǎn)較少。他們能夠并愿意用來向銀行抵押的財產(chǎn)一般是機器設(shè)備、原材料、產(chǎn)成品等動產(chǎn)，而銀行往往不愿接受這樣的企業(yè)特別是中小企業(yè)的質(zhì)押貸款。因為這些動產(chǎn)易損耗、價值不穩(wěn)定，要求銀行具有較高的價值評估能力，實施起來工作量大、交易成本也高。

1.2 中小企業(yè)與銀行間信息不對稱

由于中小企業(yè)與銀行較少業(yè)務(wù)往來，導(dǎo)致銀行對中小企業(yè)的信譽、經(jīng)營狀況、發(fā)展前景等這些信息難以了解。信息的不對稱產(chǎn)生的逆向選擇和道德風險都會導(dǎo)致銀行很難對大部分的中小企業(yè)提供貸款，即使愿意提供也要求較高的利率水平。此外，在我國還存在著大銀行高度壟斷銀行業(yè)的現(xiàn)象，出現(xiàn)了嚴重的“同構(gòu)性”問題，即以大銀行為主的銀行業(yè)主要趨向于向大城市、大企業(yè)、大項目等提供金融服務(wù)，忽略了中小企業(yè)的融資需求。在這種大銀行高度壟斷的格局下，中小企業(yè)仍較難從銀行獲得金融支持。

1.3 中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理

傳統(tǒng)的財務(wù)理論表明適度的債務(wù)融資能夠增加企業(yè)的價值，而中小企業(yè)主要依賴的還是內(nèi)源融資[2]。中小企業(yè)發(fā)展資金絕大部分來自于自有資本和內(nèi)部收益留存，爭取上市或發(fā)行債券對于他們來說都存在一定的困難。一部分原因在于外部融資途徑單一，使得中小企業(yè)較難獲得銀行、資本市場的資金支持。另一方面也可歸因于中小企業(yè)主借助外源融資方式獲得資金支持的意識不夠，缺乏與其他行業(yè)企業(yè)共同合作，創(chuàng)新融資方式的主動性。

2 物流金融：中小企業(yè)的新型融資方式

2.1 物流金融的基本概念及運作模式

物流金融是指通過應(yīng)用和開發(fā)各種金融產(chǎn)品，有效地組織和調(diào)劑物流領(lǐng)域中貨幣資金運動的新業(yè)務(wù)。這些資金運動包括發(fā)生在物流過程中的各種存款、貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現(xiàn)、保險、有價證券發(fā)行與交易，以及金融機構(gòu)所辦理的各類涉及物流業(yè)的中間業(yè)務(wù)等[3]。目前常見的運作模式有以下幾類，第一，物流結(jié)算金融，這是指利用各種結(jié)算方式為物流企業(yè)及其客戶融資的金融活動。目前主要有代收貨款、墊付貨款、承兌匯票等業(yè)務(wù)形式。第二，物流倉單金融，主要是指融通倉融資，物流企業(yè)提供企業(yè)客戶的質(zhì)押物的保管、價值評估等服務(wù)，將銀行不太愿意接受的動產(chǎn)如產(chǎn)品轉(zhuǎn)變成其樂意接受的質(zhì)押產(chǎn)品，企業(yè)客戶則以其貨物取得協(xié)作銀行的貸款，在質(zhì)押物售出后再分期還貸。第三，物流授信金融，這是指金融機構(gòu)根據(jù)物流企業(yè)的規(guī)模，經(jīng)營業(yè)績，運營現(xiàn)狀，資產(chǎn)負債比例以及信用程度，授予物流企業(yè)一定的信貸額度。物流企業(yè)直接利用這些信貸額度向相關(guān)企業(yè)提供靈活的質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，由物流企業(yè)直接監(jiān)控質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的全過程，金融機構(gòu)則基本上不參與該質(zhì)押貸款項目的具體運作。

2.2 物流金融發(fā)展與多方共贏

物流金融業(yè)務(wù)的開展對金融機構(gòu)、物流企業(yè)、客戶而言是一種共贏模式，其功能在于實現(xiàn)物流、資金流、信息流的一體化[4]。對于金融機構(gòu)而言，其拓廣了業(yè)務(wù)范圍，在降低信貸風險的同時擴大了貸款規(guī)模，增加了收入來源。對于物流企業(yè)而言，通過開展物流金融業(yè)務(wù)，其增加了高附加值的服務(wù)模式，培育了差異化競爭能力，擴大了企業(yè)的經(jīng)營利潤?？蛻羝髽I(yè)作為物流金融業(yè)務(wù)的最大受益方，表現(xiàn)在兩個方面。一方面，企業(yè)暫時閑置的原材料或產(chǎn)品得以盤活，提高了企業(yè)資本使用效率，優(yōu)化企業(yè)資源。另一方面，企業(yè)解決了融資難的問題，獲得了企業(yè)經(jīng)營所必須的現(xiàn)金，同時積累了與銀行、物流企業(yè)合作的經(jīng)驗與信用，這為今后企業(yè)進一步融資奠定了基礎(chǔ)。

3 物流金融業(yè)務(wù)運行中存在的問題及其防范

3.1 銀行承擔較大的信用風險在物流金融業(yè)務(wù)中，借款企業(yè)的信用狀況直接影響物流金融業(yè)務(wù)能否順利開展。融資企業(yè)是否具有誠信經(jīng)營意識，是否具有良好的資信也都至關(guān)重要。借款企業(yè)若是資信不良，在滾動提取時提好補壞和以次充好，風險主體間收益與風險不對稱，都會給商業(yè)銀行帶來信用風險。因此，銀行要謹慎選擇客戶，在合作前要對借款企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀進行全面的了解和考察。在物流金融業(yè)務(wù)中，物流企業(yè)是銀行的代理方，為銀行進行質(zhì)押物的評估、監(jiān)督和保管。如果在對質(zhì)押物的評估過程中，物流企業(yè)的利己行為可能會損害銀行利益，如低廉保管質(zhì)押物、置換質(zhì)押物等，而受精力和信息所限，銀行本身無法識別這些行為，就有可能給銀行帶來經(jīng)濟損失。因此，銀行在選擇合作物流企業(yè)時必須仔細考量物流企業(yè)，逐步擴大合作領(lǐng)域，確保風險損失最小化。

3.2 現(xiàn)有法律法規(guī)不健全

物流金融業(yè)務(wù)涉及多方主體，質(zhì)押物的所有權(quán)時常變動，因此容易產(chǎn)生糾紛。目前，我國有關(guān)物流金融服務(wù)的相關(guān)法規(guī)、制度還不夠完善，尚處于起步階段。轉(zhuǎn)移風險的手段主要依靠信用制度、質(zhì)押制度、擔保制度，但如果這些制度本身存在缺陷，就不可避免地加大物流金融的服務(wù)風險。為了最大程度地消除物流金融開展的制度風險，國家應(yīng)盡快從法律法規(guī)、政策制度等方面入手，完善我國開展物流金融服務(wù)的外部風險控制機制，通過制定相關(guān)法律法規(guī)或提高現(xiàn)有法規(guī)執(zhí)行力度來規(guī)范懲罰違約行為[5]。此外，我國商業(yè)銀行的相關(guān)法律法規(guī)，限制了商業(yè)銀行開展保險、證券等其他金融業(yè)務(wù)。物流金融的開展需要相關(guān)的保險業(yè)務(wù)配合，尤其是食品等對保管條件要求較高的質(zhì)押物。因此，金融法規(guī)的分業(yè)經(jīng)營規(guī)定，一定程度上不利于物流金融的開展，需要立法機構(gòu)結(jié)合經(jīng)濟發(fā)展需要予以適當調(diào)整。

3.3 物流金融服務(wù)運營效率有待提高

現(xiàn)代企業(yè)運作要求以最短時間完成貨物和資金周轉(zhuǎn)，這就要求金融業(yè)和物流業(yè)的經(jīng)營管理模式及時調(diào)整。物流金融業(yè)務(wù)參與方較多，主體之間手續(xù)復(fù)雜，所需時間相應(yīng)增加，無疑降低了資金流的周轉(zhuǎn)速度。中小企業(yè)的管理機制還不健全，工作人員的素質(zhì)有待提高，運作效率相對比較低。因此，物流公司和金融機構(gòu)要加強對中小企業(yè)客戶的資信管理，完成客戶資料收集、客戶信用分級等。物流授信金融是解決物流金融業(yè)務(wù)效率問題的有效方式，金融機構(gòu)根據(jù)物流企業(yè)的規(guī)模、經(jīng)營現(xiàn)狀，直接給予一定的信貸額度，自身不參與質(zhì)押貸款項目的運作，這就一定程度上縮短了業(yè)務(wù)開展時間。需要注意的是，不可一味追求效率而放棄了風險監(jiān)控，金融機構(gòu)的風控部門需要定期對授信單位以及中小企業(yè)客戶的質(zhì)押物進行監(jiān)控，以降低業(yè)務(wù)損失。

4 對于發(fā)展物流金融業(yè)務(wù)以支持中小企業(yè)發(fā)展的建議

4.1 完善法規(guī)，引導(dǎo)金融機構(gòu)給予中小企業(yè)信貸支持

相關(guān)法律法規(guī)的不完善是制約物流金融服務(wù)發(fā)展的重要因素。以銀行開展物流金融為例，我國《商業(yè)銀行法》規(guī)定商業(yè)銀行不得開展證券、信托和保險業(yè)務(wù)。但物流金融涉及到質(zhì)押物的保存問題，商業(yè)銀行需要承擔比較大的風險，需要開展相關(guān)保險業(yè)務(wù)以減少損失。而商業(yè)銀行不能提供保險服務(wù)，縮小了中小企業(yè)借助物流金融進行融資的空間。此外，我國現(xiàn)行法律規(guī)定，非金融機構(gòu)不得開展相關(guān)金融業(yè)務(wù)。但現(xiàn)實中存在較多資金實力雄厚的物流企業(yè)，這些公司原本可以使用自有資本為中小企業(yè)墊付款項融通資金，卻因為現(xiàn)行法律的規(guī)定，只能配合商業(yè)銀行開展物流金融服務(wù)[6]。由于物流金融服務(wù)開展的時間較短，相關(guān)管理部門出臺的與之相關(guān)的法律法規(guī)還比較少，使得圍繞物流金融服務(wù)發(fā)生的損益問題缺少法律解決途徑。因此，相關(guān)部門需要深入調(diào)查物流金融服務(wù)的各個環(huán)節(jié)，針對有可能出現(xiàn)的問題設(shè)定相關(guān)法律法規(guī)，最終為物流金融服務(wù)的開展提供一個完善的法律環(huán)境。

4.2 培養(yǎng)適應(yīng)物流金融發(fā)展的新型人才

物流金融業(yè)務(wù)區(qū)別于傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)，融入了資產(chǎn)評估、保險、物流等新元素，需要相應(yīng)的復(fù)合型人才參與其中。物流金融業(yè)務(wù)的順利開展有賴于充足的人才支持，因此要從各個方面努力培養(yǎng)專業(yè)人才。物流企業(yè)可以通過與高校合作辦學(xué)的形式，定制培養(yǎng)急需人才，例如2008年5月9日，福州大學(xué)與福建省交通運輸控股有限責任公司共同創(chuàng)辦福州大學(xué)八方物流學(xué)院，目的在于培養(yǎng)高端物流人才以適應(yīng)物流企業(yè)開展新業(yè)務(wù)如物流金融的新要求；也可以在完善員工福利機制的基礎(chǔ)上從國外引進高級人才，帶動企業(yè)物流金融業(yè)務(wù)水平提高。金融機構(gòu)也要善于向已成功開展物流金融業(yè)務(wù)的同行學(xué)習，可以派遣工作人員到其單位觀摩學(xué)習，從而培養(yǎng)自己的物流金融人才。要在業(yè)界培養(yǎng)一種人才先行的意識，努力為開展物流金融營造人才環(huán)境。

4.3 中小企業(yè)建立與金融機構(gòu)、物流企業(yè)的長期合作機制

物流金融服務(wù)的開展是有賴于金融機構(gòu)、物流企業(yè)與中小企業(yè)的有效合作。以金融機構(gòu)為例，扮演著物流金融的最終決策者角色，需要借助長期合作機制的建立，使得金融機構(gòu)增強對中小企業(yè)的信用度。物流企業(yè)除了堅定不移地做強品牌，走國際化的發(fā)展道路和通過兼并收購等方式做大做強自己外，要積極建立與中小企業(yè)的長期合作關(guān)系，有利于開展物流金融服務(wù)。通過建立金融機構(gòu)、物流企業(yè)與中小企業(yè)的長期合作機制和長遠利益關(guān)系, 可以有效克服中小企業(yè)的“逆向選擇”和“道德風險”問題[7]。從而大大增加中小企業(yè)在融資過程中的信用度。因此中小企業(yè)要以物流供應(yīng)鏈為依據(jù)，積極尋求物流金融業(yè)務(wù)的合作方。以物流企業(yè)為橋梁， 探索與金融機構(gòu)的長期合作機制。最終建立與金融機構(gòu)、物流企業(yè)的長遠利益關(guān)系，使中小企業(yè)、 第三方物流企業(yè)和金融機構(gòu)成為利益共同體。

[1]數(shù)據(jù)來源：福建經(jīng)濟普查年鑒2010.

[2]蔣志芬.中小企業(yè)選擇民間金融的可行性分析及政策建議[J].學(xué)海，2007，(1)：184—189.

[3]李靜.融通倉——解決中小企業(yè)融資難的有效途徑[J].特區(qū)經(jīng)濟，2004，（12）：128--129.

[4]任杰，湯齊，楊宇.物流金融服務(wù)對中小企業(yè)融資的現(xiàn)實意義[J].商業(yè)經(jīng)濟，2007，（16）：16—17.

[5]吳遠華，李碧珍.海西區(qū)開展物流金融

的SWOT分析[J].中共福建省委黨校學(xué)報，2010，（2）：64——70.

[6]陳超惠.物流金融：破解中小企業(yè)融資難的新平臺[J].中國市場，2007，（41）∶56--57. [7]楊愛榮，姜經(jīng)緯，趙紅梅.物流金融支持中小企業(yè)融資的思考[J].商品儲運與養(yǎng)護，2008，（02）：28--29.