季度定價(jià)市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)并存的情況下進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格決定模式初探

李金華

(上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院， 上海 200030)

0 前 言

鐵礦石作為鋼鐵行業(yè)的主要原材料，最近幾年其成本占鋼鐵生產(chǎn)成本的比率不斷攀升，鐵礦石的定價(jià)關(guān)乎整個(gè)鋼鐵行業(yè)的發(fā)展.最近幾年，鐵礦石受到金融危機(jī)的影響，價(jià)格出現(xiàn)了大起大落的震蕩現(xiàn)象，鐵礦石定價(jià)問題受到國(guó)內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注度有所提高.

在鐵礦石定價(jià)問題上，國(guó)內(nèi)外學(xué)者分別從不同的側(cè)重點(diǎn)出發(fā)對(duì)鐵礦石價(jià)格形成機(jī)制以及影響價(jià)格走勢(shì)的原因進(jìn)行了研究，最早的研究起于日本學(xué)界.20世紀(jì)60年代到70年代中期是日本經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的時(shí)期，這直接導(dǎo)致其對(duì)鐵礦石需求量迅速增長(zhǎng)，鐵礦石供應(yīng)安全與否成為日本整個(gè)鋼鐵業(yè)乃至日本整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵因素.Watanabe和Kinoshita(1971)以及Yamazaki(1984)關(guān)注日本鋼鐵業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從產(chǎn)業(yè)鏈角度出發(fā)進(jìn)行了研究，指出日本鐵礦石需求上漲的主要原因在于鋼鐵業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整導(dǎo)致產(chǎn)能擴(kuò)張快.Bresnahan和Suslow(1989)同樣從供給角度出發(fā)，給出了礦山生產(chǎn)鐵礦石必須滿足其資源稟賦限制下的短期供應(yīng)曲線.國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)鐵礦石的研究主要集中在分析鐵礦石定價(jià)的合理性和鐵礦石價(jià)格大幅上漲對(duì)國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響.夏盼、曲永冠(2005)認(rèn)為，鐵礦石大幅提價(jià)是由于國(guó)內(nèi)資源類產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制不合理，并提出解決之道是從市場(chǎng)和政府兩方面入手，加快完善資源類產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制的步伐.何維達(dá)、萬學(xué)軍(2008)指出，鐵礦石國(guó)際貿(mào)易買方定價(jià)權(quán)競(jìng)爭(zhēng)的真正原因在于鐵礦石貿(mào)易數(shù)量分配的競(jìng)爭(zhēng)而非價(jià)格，即通過率先定價(jià)，定價(jià)者能夠得到更多的礦石資源，進(jìn)而在鋼鐵市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中攫取更多市場(chǎng)份額.Chloé Le Coq(2006)指出，基于現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)的合約將會(huì)導(dǎo)致供貨商的合謀.侯志蕓(2009)指出我國(guó)當(dāng)前的鐵礦石價(jià)格暴漲與市場(chǎng)投機(jī)行為有密切關(guān)系.李憬(2008)、郭磊(2007)、常麗娟(2008)等人同樣指出現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)、長(zhǎng)協(xié)價(jià)兩種價(jià)格的存在為國(guó)外礦產(chǎn)巨頭利用控制發(fā)貨量操縱我國(guó)市場(chǎng)價(jià)格和國(guó)內(nèi)貿(mào)易投機(jī)提供了條件.林在進(jìn)、陳和(2009)將政府政策、長(zhǎng)協(xié)價(jià)格、海運(yùn)費(fèi)、下游產(chǎn)品價(jià)格、鐵礦石進(jìn)口數(shù)量等8個(gè)因素作為影響現(xiàn)貨市場(chǎng)的因素，運(yùn)用基于灰色關(guān)聯(lián)度模型的影響變量和BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的價(jià)格預(yù)測(cè)來對(duì)鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制進(jìn)行實(shí)證分析，實(shí)證結(jié)果顯示，鐵礦石航運(yùn)價(jià)格、鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格、所在年份的長(zhǎng)協(xié)價(jià)、進(jìn)口鐵礦石的數(shù)量這4個(gè)變量的變動(dòng)，對(duì)我國(guó)鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)影響最為明顯.

1 中國(guó)鐵礦石市場(chǎng)供需分析

1.1 全球鐵礦石供應(yīng)分析

2009年，全球鐵礦石產(chǎn)量為15.88億噸，比2008年減少6.2%，為7年來首次下滑.排名前4位的分別為澳大利亞(3.94億噸)，巴西(3億噸)，印度(2.57億噸)以及中國(guó)(2.34億噸).盡管產(chǎn)量下降，但全球鐵礦石貿(mào)易在2009年創(chuàng)出9.55億噸新高，比2008年增長(zhǎng)了7.4%，鐵礦石貿(mào)易量的增長(zhǎng)主要因?yàn)橹袊?guó)國(guó)內(nèi)鐵礦石需求的高速增長(zhǎng).

表1 2001～2009全球鐵礦石產(chǎn)量分布(億噸)

注中國(guó)鐵礦石產(chǎn)量按照世界平均含鐵量進(jìn)行折算，數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合國(guó)貿(mào)易與發(fā)展會(huì)議、各國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)網(wǎng)站、彭博數(shù)據(jù)庫(kù).

目前已探明的鐵礦石儲(chǔ)量在1 500億噸左右，按照目前年產(chǎn)量16億噸來計(jì)算，全球鐵礦石還能供應(yīng)100年左右.全球鐵礦資源分布較為集中，主要分布在澳大利亞、巴西、中國(guó)、印度、俄羅斯、烏克蘭、南非等國(guó).由于品質(zhì)以及各國(guó)條件的限制，鐵礦石生產(chǎn)主要集中在巴西、澳大利亞、印度、中國(guó)以及俄羅斯等國(guó)家(表1).

從表1可以看出，前3大生產(chǎn)國(guó)的總產(chǎn)量已占到世界總產(chǎn)量的60%，前4大生產(chǎn)國(guó)的總產(chǎn)量達(dá)到世界總產(chǎn)量的75%，世界鐵礦石生產(chǎn)呈現(xiàn)高度集中的特點(diǎn).我國(guó)的產(chǎn)量位居全球第四，但是由于我國(guó)鐵礦石品質(zhì)較差，開采成本和利用成本都比較高.

表2 1999～2008全球鐵礦石出口貿(mào)易市場(chǎng)(億噸)

數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合國(guó)貿(mào)易與發(fā)展會(huì)議、各國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)網(wǎng)站、彭博數(shù)據(jù)庫(kù).

2009年，全球鐵礦石貿(mào)易量達(dá)到9.55億噸，相較1999年的貿(mào)易量翻了一番，1999年到2009年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為9.05%.鐵礦石出口市場(chǎng)呈現(xiàn)高度集中的特點(diǎn)，2008年，巴西、澳大利亞以及印度的出口量占到總出口量的76%.巴西出口鐵礦石年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到8.1%,澳大利亞和印度則分別為9.3%和14%.對(duì)比表1和表2，可以看出鐵礦石主要生產(chǎn)國(guó)的出口比例逐年增加，這主要是2003年后，中國(guó)作為鐵礦石需求第一大國(guó)，鐵礦石需求量增長(zhǎng)迅速，消化了全球鐵礦石出口份額的增長(zhǎng).

1.2 中國(guó)的鐵礦石需求分析

2003年，我國(guó)首次超過日本成為全球鐵礦石需求第一大國(guó)，之后需求量逐年快速增長(zhǎng).我國(guó)鐵礦石產(chǎn)量排在全球第四，并且儲(chǔ)量也比較大，之所以需要大量進(jìn)口鐵礦石，是因?yàn)閲?guó)內(nèi)礦的品質(zhì)較差，并且開采成本較高.

表3 2000～2009年中國(guó)鐵礦石進(jìn)口情況(億噸)

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)、海關(guān)統(tǒng)計(jì)資訊網(wǎng)、中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局.

2000年到2009年，我國(guó)進(jìn)口鐵礦石從0.70億噸上升到6.28億噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率為27.6%，2003年至2009年的增長(zhǎng)率更是達(dá)到29.5%.2008年以前，澳礦和巴西礦以長(zhǎng)協(xié)價(jià)定價(jià)為主，印度礦主要為現(xiàn)貨交易.2009年開始，由于長(zhǎng)協(xié)談判沒有達(dá)成共識(shí)，澳礦和巴西礦開始進(jìn)入現(xiàn)貨交易.從2009年的數(shù)據(jù)來看，澳礦和巴西礦進(jìn)口占比相對(duì)印度礦來說有所增加，這主要是澳礦和巴西礦的品質(zhì)比印度礦的品質(zhì)要好，并且澳礦和巴西礦的開采成本遠(yuǎn)低于印度礦.在現(xiàn)貨交易市場(chǎng)上，澳礦和巴西礦由于其品質(zhì)以及成本的優(yōu)勢(shì)決定了現(xiàn)貨市場(chǎng)上澳礦和巴西礦的市場(chǎng)份額有所擴(kuò)大.從表3還可以看出，南非鐵礦石進(jìn)口數(shù)量在2009年有大幅增長(zhǎng)，達(dá)到0.33億噸.我國(guó)正逐步開拓新的市場(chǎng)，從而減少了對(duì)3大礦山的高依賴性.非洲鐵礦石總儲(chǔ)量在300億噸左右，儲(chǔ)量占到全球的1/5左右，由于資金以及技術(shù)等原因，目前鐵礦石生產(chǎn)量仍然很小，未來具有較大的增長(zhǎng)空間.預(yù)計(jì)2010年，南非鐵礦石進(jìn)口量可達(dá)0.50億噸，未來有進(jìn)一步增長(zhǎng)的空間.

對(duì)比表1和表3可以看出，我國(guó)鐵礦石需求外貿(mào)依存度在不斷增加，雖然2004年到2008年外貿(mào)依存度有所下降，但是2009年由于進(jìn)口鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)大幅下降，國(guó)內(nèi)鐵礦石供應(yīng)商的競(jìng)爭(zhēng)力遭到大幅削弱，國(guó)產(chǎn)礦的數(shù)量大幅下降，外貿(mào)依存度再度提高，達(dá)到60%左右.隨著鐵礦石進(jìn)口價(jià)格的回升，國(guó)產(chǎn)礦開采的經(jīng)濟(jì)價(jià)值逐漸體現(xiàn)，2010年國(guó)產(chǎn)鐵礦石量會(huì)有較大的反彈，預(yù)計(jì)2010年鐵鐵礦石外貿(mào)依存度有望下降到55%以下.

1.3 全球鐵礦石未來產(chǎn)能分析

自2003年鐵礦石價(jià)格大幅上漲以來，全球鐵礦石供應(yīng)商產(chǎn)能擴(kuò)張速度有所加快.鐵礦石價(jià)格大幅上漲，但是鐵礦石生產(chǎn)成本并沒有多大變化.以必和必拓為例，2007年之前，澳洲鐵礦石的離岸岸成本在20美元/噸以下，2007年生產(chǎn)成本為25美元/噸，2008年和2009年的成本分別為30美元/噸和25美元/噸.加上當(dāng)期海運(yùn)費(fèi)，2008年到岸成本為45美元/噸左右，2009年到岸成本為35美元/噸左右.海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2009年6月進(jìn)口鐵礦石月度均價(jià)創(chuàng)下新低，為68.1美元/噸，仍然是到岸成本的兩倍左右，巨額的利潤(rùn)驅(qū)使鐵礦石供應(yīng)商加快產(chǎn)能擴(kuò)張的步伐.聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)組織7月份發(fā)布的公告顯示，2009年，新投產(chǎn)的鐵礦石年產(chǎn)能達(dá)到近7 500萬噸，2010年擴(kuò)建的產(chǎn)能項(xiàng)目更加巨大.2012年之后的3年里，預(yù)計(jì)每年將新增4億噸產(chǎn)能，也就是到2015年全球鐵礦石產(chǎn)能有望達(dá)到30億噸/年以上.2008年全球出口貿(mào)易量相對(duì)2007年增長(zhǎng)僅為0.5億噸，也就是說需求的增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于供給的增長(zhǎng)，未來幾年，產(chǎn)能過剩將是不可避免，這對(duì)我國(guó)鐵礦石進(jìn)口高依存度的現(xiàn)狀來說是有利的.

2 季度定價(jià)與現(xiàn)貨定價(jià)并存市場(chǎng)模型

2.1 新定價(jià)模式概述

傳統(tǒng)的鐵礦石定價(jià)機(jī)制為長(zhǎng)協(xié)價(jià)格談判機(jī)制，以年度作為定價(jià)周期，2008年開始，長(zhǎng)協(xié)機(jī)制已經(jīng)開始出現(xiàn)明顯問題.2008年之前，澳大利亞和巴西鐵礦石出口貿(mào)易沿用1981年開始確立下來的長(zhǎng)協(xié)定價(jià)機(jī)制，而印度礦主要采用現(xiàn)貨貿(mào)易的方式.2009年長(zhǎng)協(xié)談判沒有取得一致的共識(shí)，但是我國(guó)并沒有因此中斷從巴西和澳大利亞進(jìn)口鐵礦石，主要通過現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行交易.2009年以來，3大礦山力推季度定價(jià)和現(xiàn)貨定價(jià)模式，目前，3大礦山已經(jīng)和中國(guó)鋼鐵企業(yè)達(dá)成季度定價(jià)的共識(shí)，從2010年四季度開始推行季度定價(jià).

2009年上半年，鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下跌的走勢(shì)，這一階段現(xiàn)貨價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于長(zhǎng)協(xié)價(jià)格，現(xiàn)貨市場(chǎng)的大幅下挫使得長(zhǎng)協(xié)定價(jià)機(jī)制的避險(xiǎn)作用得到體現(xiàn).但是從2009年5月份開始，鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)一波快速上漲的走勢(shì).鋼之家網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，2010年3月份，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)到157美元/噸的高點(diǎn).現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的大幅上漲給鐵礦石談判帶來更多變數(shù)，最終鐵礦石談判沒能達(dá)成共識(shí).

圖1顯示，2009年下半年以來鐵礦石現(xiàn)貨總體出現(xiàn)了大幅上漲，因此礦商愿意采用現(xiàn)貨定價(jià)的方式來進(jìn)行貿(mào)易.2010年2季度開始實(shí)行季度定價(jià)后，現(xiàn)貨和長(zhǎng)協(xié)的差額幅度逐步減小，甚至出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象.目前現(xiàn)貨和長(zhǎng)協(xié)的聯(lián)動(dòng)更加緊密，倒掛現(xiàn)象實(shí)際上不利于國(guó)內(nèi)鋼廠.另外，從季度定價(jià)開始實(shí)行后，現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)幅度有所放大，說明季度定價(jià)使得價(jià)格更加不穩(wěn)定.

圖2顯示，印度到中國(guó)的海運(yùn)費(fèi)價(jià)格要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于巴西和澳大利亞，雖然印度礦的品質(zhì)要劣于巴西和澳大利亞，但是，海運(yùn)費(fèi)的優(yōu)勢(shì)決定了印度礦在現(xiàn)貨市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力.目前，鐵礦石出口量最大的前3個(gè)國(guó)家分別為澳大利亞、巴西、印度.澳大利亞和巴西占到65%的市場(chǎng)份額，印度則占到12%的市場(chǎng)份額.市場(chǎng)上起決定性作用的還是巴西和澳大利亞的礦商，如果單單用現(xiàn)貨市場(chǎng)定價(jià)的方式來決定鐵礦石價(jià)格，則巴西和澳大利亞礦商并沒有優(yōu)勢(shì).另外，鐵礦石生產(chǎn)本來就是一個(gè)高資本投入的產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)能擴(kuò)張要面對(duì)需求不確定的風(fēng)險(xiǎn)，而長(zhǎng)協(xié)價(jià)對(duì)于礦商來說是一種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方式，因此未來會(huì)呈現(xiàn)季度定價(jià)和現(xiàn)貨定價(jià)兩種定價(jià)方式并存的局面.

圖1 鐵礦石長(zhǎng)協(xié)價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)價(jià)差走勢(shì) 圖2 鐵礦石海運(yùn)費(fèi)走勢(shì)

(1.現(xiàn)貨價(jià)已扣除海運(yùn)費(fèi)，2.2010年2、3季度均用季度價(jià)格)

目前，3大礦商力拓、必和必拓和淡水河谷與我國(guó)鋼鐵企業(yè)達(dá)成的季度礦價(jià)均采取新加坡普氏指數(shù)作為中國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)，而普氏指數(shù)又以青島港65%品位的鐵礦石到岸價(jià)的3個(gè)月均價(jià)確定，也就是說季度定價(jià)的定價(jià)模式是以上一季度的均價(jià)來確定下一季度的鐵礦石價(jià)格.由于季節(jié)性因素的影響，鐵礦石價(jià)格必然會(huì)出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng).季度定價(jià)基于現(xiàn)貨價(jià)格的平均指數(shù)，未來長(zhǎng)協(xié)價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的聯(lián)動(dòng)將更加緊密.

2.2 季度定價(jià)模式下現(xiàn)貨價(jià)格的決定機(jī)制探討

在季度定價(jià)和現(xiàn)貨定價(jià)并存的前提下，礦石供應(yīng)商的利潤(rùn)有兩部分組成，一部分來自現(xiàn)貨市場(chǎng)，一部分來自長(zhǎng)協(xié)市場(chǎng)，對(duì)應(yīng)有兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格和成本.由于長(zhǎng)協(xié)市場(chǎng)所定的價(jià)格為離岸價(jià)，長(zhǎng)協(xié)市場(chǎng)的成本主要為生產(chǎn)成本.現(xiàn)貨市場(chǎng)的成本還要考慮海運(yùn)費(fèi)和到岸后的存儲(chǔ)成本，假設(shè)現(xiàn)貨市場(chǎng)上的礦石均勻出售，則存儲(chǔ)成本跟銷售量的平方成正比，記礦石供應(yīng)商i的存儲(chǔ)成本為銷售量平方的si倍.生產(chǎn)成本與產(chǎn)量平方成正比，與礦商可用現(xiàn)金成反比.本文接下來主要從力拓、必和必拓和淡水河谷3家原來主要采用長(zhǎng)協(xié)供貨模式的供貨商出發(fā)，討論3大礦商利潤(rùn)函數(shù)優(yōu)化后現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格決定問題.

礦石供應(yīng)商的利潤(rùn)函數(shù)可寫成：

假設(shè)礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)需求曲線為：

ps=a-b(qs+qi+F)

其中F為一直采用現(xiàn)貨貿(mào)易的礦商供應(yīng)的現(xiàn)貨量，假設(shè)此供應(yīng)量在一定時(shí)期內(nèi)固定，ql為3大礦商的現(xiàn)貨供應(yīng)量，ql為3大礦商的長(zhǎng)協(xié)供貨量.

由上面兩式可得

(1)

(2)

通過(1)、(2)式可以解出現(xiàn)貨和長(zhǎng)協(xié)的供貨量，但是本文的主要目標(biāo)是探討現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格決定機(jī)制，因此下面主要討論長(zhǎng)協(xié)供貨量確定的前提下，供貨商如何通過調(diào)節(jié)現(xiàn)貨供貨量使得利潤(rùn)最大化，我們接下來重點(diǎn)討論(1)式.

ps=wa+(1-w)M

(3)

(4)

2.3 模型討論

(4)式就是各礦商優(yōu)化自己的利潤(rùn)函數(shù)后做出的供給現(xiàn)貨市場(chǎng)的鐵礦石量，(3)式是礦商優(yōu)化自身利潤(rùn)函數(shù)后得到的.(3)式顯示，現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格由a和M的加權(quán)平均得到，而

從最近幾年的數(shù)據(jù)來看，海運(yùn)費(fèi)的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格，因此有

因此M

表4 發(fā)達(dá)國(guó)家鋼產(chǎn)量飽和點(diǎn)

數(shù)據(jù)來源：各國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)網(wǎng)站.

除了價(jià)格彈性、存儲(chǔ)成本、資金充裕程度這3個(gè)因素外，影響現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的還有一個(gè)重要因素就是海運(yùn)費(fèi).(1)式顯示，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格與需求量和海運(yùn)費(fèi)均成正比，當(dāng)需求量增加并且海運(yùn)費(fèi)也上漲時(shí)，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格將有雙重推動(dòng)作用.最近幾年，我國(guó)鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲的現(xiàn)象，一方面是需求迅速放大，另一方面，海運(yùn)費(fèi)的上漲作為催化劑同樣推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格快速走高.

從發(fā)達(dá)國(guó)家的歷史經(jīng)驗(yàn)來看，當(dāng)一國(guó)人均GDP達(dá)到3 000美元以上，并且基本實(shí)現(xiàn)工業(yè)化的時(shí)候， 鋼產(chǎn)量有望達(dá)到一個(gè)飽和點(diǎn)，鋼材產(chǎn)量會(huì)趨于穩(wěn)定.

我國(guó)2009年人均GDP為2.5萬元人民幣，折合成美元為3 600美元，已經(jīng)超過3 000美元的臨界值.但是目前我國(guó)的工業(yè)化進(jìn)程還在進(jìn)行中，因此未來對(duì)鐵礦石的需求還將進(jìn)一步增加.同時(shí)，隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，國(guó)際油價(jià)上漲的可能性較大，未來國(guó)際航運(yùn)價(jià)格也將會(huì)進(jìn)一步上漲.需求增長(zhǎng)以及海運(yùn)費(fèi)的上漲將在未來一段時(shí)間內(nèi)給現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格造成上漲的壓力.預(yù)計(jì)2020年左右，我國(guó)將實(shí)現(xiàn)基本工業(yè)化，2020年后國(guó)內(nèi)鐵礦石需求有望進(jìn)入后飽和時(shí)代.屆時(shí)，鐵礦石價(jià)格有望維持穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)，大幅波動(dòng)的情況將會(huì)減少.

3 結(jié)束語

由于我國(guó)正處于城鎮(zhèn)化和工業(yè)化的進(jìn)程中，鐵礦石的需求量在未來的幾年內(nèi)仍將保持較快增長(zhǎng)，鐵礦石價(jià)格上漲的趨勢(shì)仍然沒有改變.目前鐵礦石定價(jià)模式已經(jīng)從年度定價(jià)轉(zhuǎn)變成季度定價(jià)和現(xiàn)貨定價(jià)相結(jié)合的方式.鐵礦石價(jià)格的長(zhǎng)期大幅上漲必將影響我國(guó)鋼鐵行業(yè)的健康發(fā)展.通過本文分析，影響今后鐵礦石定價(jià)的因素主要有4個(gè)：礦商的資金充裕度、價(jià)格彈性、鐵礦石的港口庫(kù)存成本以及海運(yùn)費(fèi).從最近幾年的投產(chǎn)情況來看，3大礦商的投資額度不斷加大，資金充足率應(yīng)該會(huì)有所下降，這將有利于增加供貨量，有效降低國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格.價(jià)格彈性偏低的現(xiàn)象短時(shí)間內(nèi)很難得到改善，主要是城鎮(zhèn)化和工業(yè)化造成了鐵礦石的剛性需求.對(duì)此，一方面，我國(guó)應(yīng)該加快港口設(shè)施建設(shè)，改善港口物流，降低鐵礦石存儲(chǔ)成本和運(yùn)輸成本.另一方面，應(yīng)該加快建設(shè)遠(yuǎn)程航運(yùn)運(yùn)力，平抑國(guó)際航運(yùn)價(jià)格上漲過快的趨勢(shì).另外，目前季度定價(jià)所參考的普氏指數(shù)相對(duì)其他的指數(shù)來說會(huì)偏高，對(duì)于礦商來說相對(duì)有利，未來我國(guó)應(yīng)該盡快編制具有國(guó)際影響力的能夠切實(shí)反映我國(guó)鐵礦石貿(mào)易的指數(shù)，從而讓鐵礦石定價(jià)體系更加公平并且更加市場(chǎng)化.

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