油田企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值考核模式下有效發(fā)展的策略

屈耀明,王勝利

(1.中國產(chǎn)業(yè)安全研究中心博士后工作站,北京100044;2.中國石化石油工程技術(shù)研究院,北京102249;3.中國石化勝利油田分公司黨委組織部,山東東營257001)

中國石化集團(tuán)公司按照國資委的要求,決定自2010年起,在所屬油田企業(yè)績效考核中,引用經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)。并出臺(tái)了詳細(xì)的考核實(shí)施辦法,這將對(duì)所屬油田企業(yè)的管理理念、經(jīng)營目標(biāo)、生產(chǎn)運(yùn)行、經(jīng)濟(jì)增長方式等產(chǎn)生重大影響。認(rèn)真研究經(jīng)濟(jì)增加值的有關(guān)理論,深入分析對(duì)油田生產(chǎn)經(jīng)營的影響,確保作為集團(tuán)公司重要組成部分的油田企業(yè)持續(xù)有效發(fā)展,具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

1 經(jīng)濟(jì)增加值的內(nèi)涵及特點(diǎn)

1.1 經(jīng)濟(jì)增加值的內(nèi)涵

20世紀(jì)80年代,隨著公司價(jià)值觀念在美國的重新興起,“價(jià)值基礎(chǔ)管理”和“股東價(jià)值分析”的理念逐步深入人心,經(jīng)濟(jì)增加值 (Economic Value Added,簡稱EVA)的概念應(yīng)運(yùn)而生。1982年,美國思騰思特 (Stern Stewart)公司正式推出EVA體系,經(jīng)過近30年的發(fā)展應(yīng)用,已成為評(píng)價(jià)公司業(yè)績的重要指標(biāo),在全球300多家大型企業(yè)得到廣泛應(yīng)用。企業(yè)的 EVA,在數(shù)值上等于稅后凈營業(yè)利潤減去資本成本。EVA理論源于剩余收益的思想,其實(shí)質(zhì)是從所有者 (股東)角度定義的利潤。EVA大于零,表明企業(yè)為股東創(chuàng)造了財(cái)富;EVA小于零,表明企業(yè)蠶食了股東財(cái)富,損壞了所有者利益;EVA等于零,表明企業(yè)利潤僅能彌補(bǔ)債權(quán)人和投資者的資本成本,沒有為股東創(chuàng)造財(cái)富。

1.2 EVA評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營績效的特點(diǎn)

EVA評(píng)價(jià)體系增加了對(duì)權(quán)益資本成本的計(jì)量,綜合考慮了創(chuàng)造公司價(jià)值的所有因素和利益平衡關(guān)系。與以傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)的績效評(píng)價(jià)體系相比,在客觀評(píng)價(jià)經(jīng)營業(yè)績、促進(jìn)企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展等方面具有明顯的特點(diǎn)。具體表現(xiàn)在以下三個(gè)方面:

(1)充分考慮了股東的權(quán)益資本成本,對(duì)企業(yè)經(jīng)營績效的評(píng)價(jià)更為科學(xué)。

EVA是從股東角度定義的利潤,充分考慮了投資的機(jī)會(huì)成本,這是其最大的優(yōu)勢所在。一方面,EVA考慮了權(quán)益成本,可以彌補(bǔ)現(xiàn)有績效評(píng)價(jià)指標(biāo)的缺陷;另一方面,EVA考核更能科學(xué)評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。這是因?yàn)镋VA考核體系認(rèn)為,只有收回資本成本后的余額才是真正的利潤。以此評(píng)價(jià)原則為指導(dǎo),企業(yè)能夠主動(dòng)放棄盲目追求利潤增長和規(guī)模擴(kuò)大,著眼于獲取真正財(cái)富。2003年,國資委對(duì)當(dāng)時(shí)183家央企的EVA測算結(jié)果表明,盡管156家企業(yè)利潤指標(biāo)為正值,但只有49家企業(yè)的EVA為正值,這說明EVA評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績更為科學(xué)。

(2)能夠促進(jìn)企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展,克服短期行為。

首先,傳統(tǒng)的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系以利潤為主要考核指標(biāo),難以避免企業(yè)犧牲長遠(yuǎn)利益去換取當(dāng)前收益。而EVA考核,要求經(jīng)營者在進(jìn)行決策時(shí),充分考慮委托人的利益,而不是單純追求會(huì)計(jì)利潤的增值;其次,在EVA評(píng)價(jià)模式下,企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用、培訓(xùn)費(fèi)用等視為投資予以資本化,鼓勵(lì)企業(yè)加大對(duì)科技創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步的投入力度,以科技進(jìn)步推動(dòng)企業(yè)內(nèi)涵式發(fā)展;最后,EVA體系可以通過不同評(píng)價(jià)期內(nèi)EVA的變化情況,反映企業(yè)的經(jīng)營績效,客觀上要求經(jīng)營者加大企業(yè)的長效投入,關(guān)注企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

(3)有利于規(guī)范企業(yè)對(duì)外投資,做大做強(qiáng)主業(yè)。

一方面,EVA強(qiáng)調(diào)了權(quán)益資本的成本,這將促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營者要像股東一樣,綜合考慮收益與風(fēng)險(xiǎn),規(guī)范投資行為,做到謹(jǐn)慎投資、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn);另一方面,計(jì)算企業(yè)的EVA時(shí),非營業(yè)性投資產(chǎn)生的收益予以剔除,這就要求企業(yè)做大做強(qiáng)主營業(yè)務(wù),嚴(yán)禁非營業(yè)性投資行為。

1.3 集團(tuán)公司對(duì)油田企業(yè)實(shí)施EVA考核的內(nèi)容

集團(tuán)公司對(duì)油田企業(yè)的 EVA考核,包括兩個(gè)方面的內(nèi)容:一是考核油田企業(yè)層面的 EVA總量、變動(dòng)情況及板塊內(nèi)排名;二是對(duì)年產(chǎn)10萬t的原油項(xiàng)目和1億m3的天然氣產(chǎn)能項(xiàng)目再單獨(dú)考核。

EVA具體計(jì)算方法如下:

EVA=稅后凈營業(yè)利潤 (NOPA T)-資本成本

其中:稅后凈營業(yè)利潤 (NOPA T)=凈利潤+少數(shù)股東損益+財(cái)務(wù)費(fèi)用×(1-所得稅率)。

資本成本=調(diào)整后資本×平均資本成本率

調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均少數(shù)股東權(quán)益+平均負(fù)債合計(jì)-平均無息流動(dòng)負(fù)債-平均在建工程

平均無息流動(dòng)負(fù)債=平均流動(dòng)負(fù)債合計(jì)-平均短期借款-平均一年內(nèi)到期的長期負(fù)債

△EVA=當(dāng)年 EVA-上年 EVA

平均資本成本率,根據(jù)國資委相關(guān)要求統(tǒng)一核定,平均占用資本項(xiàng)目按照當(dāng)年12個(gè)月的加權(quán)平均值計(jì)算?？紤]到國內(nèi)資本市場發(fā)育尚不完善的現(xiàn)實(shí),以及 EVA考核計(jì)分的特點(diǎn),按照簡單、可操作的原則,國資委在 EVA考核中,一般參照3年銀行貸款利率水平確定,2009年定為5.5%。

由此可以看出,EVA實(shí)際上是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)利潤,它將企業(yè)債務(wù)成本和權(quán)益成本納入考核體系,進(jìn)一步強(qiáng)化了投入產(chǎn)出的概念,反映的信息量比利潤總額和凈資產(chǎn)收益率更加全面和真實(shí)。EVA以“股東價(jià)值最大化”為原則,充分考慮了投資者的期望收益,真正體現(xiàn)了股東財(cái)富的增加。實(shí)行EVA考核后,判定一家企業(yè)是否真正盈利的標(biāo)準(zhǔn)是,不僅要?jiǎng)?chuàng)造利潤,而且只有當(dāng)稅后利潤能夠超過資本成本時(shí),才是盈利。這也正體現(xiàn)了“有利潤的企業(yè)不一定有價(jià)值,而有價(jià)值的企業(yè)一定為股東創(chuàng)造了利潤”的觀念。

通過對(duì)某油田企業(yè)近幾年EVA的測算結(jié)果分析,可以看出,影響其 EVA的關(guān)鍵因素是凈利潤和資本成本。其中,凈利潤為正向指標(biāo),其值越大,相應(yīng)的 EVA值越大;資本成本為反向指標(biāo),其值越大,相應(yīng)的EVA值越小。同時(shí),國際油價(jià)是影響油公司EVA的重要因素。按照重要性原則和可控制原則分類可以看出,影響油田 EVA的主要因素,最終還是落腳到產(chǎn)量、油氣生產(chǎn)成本、管理費(fèi)用、投資、負(fù)債、稅費(fèi)等項(xiàng)目上。

需要說明的是,計(jì)算 EVA,要對(duì)基于謹(jǐn)慎性原則和歷史成本法的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行調(diào)整,主要涉及到以下三個(gè)方面:一是對(duì)收益性支出的調(diào)整,如企業(yè)研發(fā)費(fèi)用、員工培訓(xùn)費(fèi)用要分期攤銷;二是對(duì)權(quán)責(zé)發(fā)生制的調(diào)整,如計(jì)提的各種準(zhǔn)備、應(yīng)計(jì)費(fèi)用等;三是對(duì)穩(wěn)健性事項(xiàng)的調(diào)整,如存貨計(jì)價(jià)方式的調(diào)整等。一般地,上述調(diào)整事項(xiàng)多達(dá)160余項(xiàng)。集團(tuán)公司本著易于操作的原則,目前只對(duì)個(gè)別事項(xiàng)進(jìn)行了調(diào)整,對(duì)研發(fā)費(fèi)用、勘探費(fèi)用等調(diào)整將逐步到位。

2 實(shí)行EVA考核對(duì)油田企業(yè)的影響

總體來看,集團(tuán)公司實(shí)行EVA考核,對(duì)油田企業(yè)產(chǎn)量、成本、投資的考核不僅沒有減輕,而且又對(duì)油田的發(fā)展理念、管理機(jī)制、經(jīng)濟(jì)增長方式等諸多方面產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響,主要表現(xiàn)在以下四個(gè)方面:

2.1 促進(jìn)油田樹立更為科學(xué)的發(fā)展理念

首先,促進(jìn)樹立企業(yè)價(jià)值的理念。EVA考核體系強(qiáng)調(diào)企業(yè)不能僅僅滿足于實(shí)現(xiàn)利潤,只有利潤大于資本成本,企業(yè)才真正創(chuàng)造了價(jià)值。這對(duì)油田企業(yè)的經(jīng)營提出了更高的要求,經(jīng)營目標(biāo)不能僅僅定位于實(shí)現(xiàn)利潤層面,更重要的是利潤要大于資本成本,即為國家創(chuàng)造財(cái)富。二是促進(jìn)樹立內(nèi)涵式發(fā)展的理念。資本成本的導(dǎo)向作用,將促使油田企業(yè)改變過去爭投資、要成本、靠外延發(fā)展的思路,建立起眼睛向內(nèi)、合理配置資源、注重內(nèi)涵發(fā)展的新理念。三是促進(jìn)樹立可持續(xù)發(fā)展的理念。通過考核 EVA縱向改善情況,促進(jìn)油田企業(yè)注重長效投入,實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

2.2 促進(jìn)勘探工作由探明儲(chǔ)量管理向儲(chǔ)量價(jià)值管理的轉(zhuǎn)變

多年來,油田企業(yè)的勘探工作是以探明儲(chǔ)量為核心,為適應(yīng)股份公司上市的需要,盡管已經(jīng)完成儲(chǔ)量套改工作,但預(yù)測、控制和探明三級(jí)儲(chǔ)量管理的模式始終未能根本改變,其結(jié)果是導(dǎo)致“勘探報(bào)喜、開發(fā)報(bào)憂”,不利于油田的價(jià)值管理。EVA理念的核心是價(jià)值管理,反映到勘探上,就是要按照SEC的要求,以儲(chǔ)量的標(biāo)準(zhǔn)化計(jì)量和價(jià)值評(píng)價(jià)為主線,實(shí)行儲(chǔ)量價(jià)值化管理。

2.3 投資成為“雙刃劍”,投資項(xiàng)目決策更為嚴(yán)謹(jǐn)

油田企業(yè)是典型的資金密集型企業(yè),投資對(duì)油田的發(fā)展具有較強(qiáng)的拉動(dòng)作用。根據(jù)某油田資料統(tǒng)計(jì),2003～2009年投資年均遞增率為12%,正是投資的拉動(dòng)作用,保證了儲(chǔ)量、產(chǎn)能建設(shè)和原油產(chǎn)量的穩(wěn)中有升。在原來考核模式下,增加的折舊屬于集團(tuán)公司考核剔除因素,對(duì)考核結(jié)果沒有影響。但在EVA考核模式下,由于投資增加抬升了資本成本,相應(yīng)的沖減了EVA值。另一方面,實(shí)行EVA考核后,對(duì)10萬t/年原油項(xiàng)目和1億m3/a天然氣項(xiàng)目單獨(dú)考核,并逐步在所有項(xiàng)目的預(yù)評(píng)估中增加EVA評(píng)估環(huán)節(jié),在加強(qiáng)項(xiàng)目科學(xué)決策的同時(shí),降低了決策效率,特別是難動(dòng)用儲(chǔ)量項(xiàng)目難以通過預(yù)評(píng)估,給油田產(chǎn)能及產(chǎn)量帶來一定的負(fù)面影響。

2.4 對(duì)油田經(jīng)營管理工作提出了更高要求

首先,經(jīng)營目標(biāo)定位更高。在原來考核方式下,油田關(guān)注的重點(diǎn)是產(chǎn)量和成本。EVA考核模式中,不僅要關(guān)注產(chǎn)量和成本,而且要關(guān)注 EVA和投資;不僅要實(shí)現(xiàn)利潤,而且要?jiǎng)?chuàng)造價(jià)值。其次,對(duì)油田經(jīng)濟(jì)增長方式提出了新的要求。要把以前爭投資、要項(xiàng)目的外延式經(jīng)濟(jì)增長方式,逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橐揽考夹g(shù)進(jìn)步驅(qū)動(dòng)的油田內(nèi)涵式方式。

3 EVA考核模式下油田企業(yè)持續(xù)有效發(fā)展的策略

油田企業(yè)要適應(yīng)EVA考核的變化,關(guān)鍵是要在做大稅后營業(yè)利潤和降低資本成本上下功夫。對(duì)油公司來說,在無法控制油價(jià)的條件下,主要是夯實(shí)資源基礎(chǔ),優(yōu)化產(chǎn)能部署,提高油氣產(chǎn)量,有效控制成本;對(duì)管理局來說,主要是奮力開拓市場,做大經(jīng)濟(jì)總量,謹(jǐn)慎項(xiàng)目投資,有效降低成本。具體策略如下:

3.1 優(yōu)化產(chǎn)能部署,提高油氣產(chǎn)量,奮力開拓市場,做大油田EVA

著眼于做大油田 EVA,注重做好以下三項(xiàng)工作:一是優(yōu)化產(chǎn)能部署。產(chǎn)能建設(shè)投資是油田企業(yè)投資的主要部分,優(yōu)化產(chǎn)能部署,既可以縮短建產(chǎn)周期,促進(jìn)儲(chǔ)量到產(chǎn)能和產(chǎn)量的轉(zhuǎn)變,又可以減少資本占用、降低資本成本。要注重通過搭建勘探開發(fā)一體化平臺(tái),加快新區(qū)產(chǎn)能建設(shè)步伐。二是提高油氣產(chǎn)量。從 EVA計(jì)算公式可以看出,產(chǎn)量是影響EVA的正向指標(biāo),產(chǎn)量越大,稅后營業(yè)利潤就越大,EVA總量就越大。為此,借助油價(jià)較為有利的契機(jī),加快難動(dòng)用儲(chǔ)量開發(fā),使難動(dòng)用板塊實(shí)現(xiàn)資源接替的目標(biāo)。三是管理局內(nèi)部二級(jí)單位,特別是石油工程單位,要努力開拓外部市場,增加營業(yè)收入,做大經(jīng)濟(jì)總量。

3.2 轉(zhuǎn)變油田企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長方式,提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量,走內(nèi)涵式發(fā)展的道路

著眼于降低資本成本,主要強(qiáng)化以下四項(xiàng)工作:一是精細(xì)化管理降低成本,借助深入開展“精細(xì)管理年”活動(dòng),通過精細(xì)勘探、開發(fā)工作、精細(xì)預(yù)算、投資、成本等管理,加大新技術(shù)應(yīng)用和節(jié)能降耗的力度,遏制成本上升的勢頭。二是強(qiáng)化資本運(yùn)營,加強(qiáng)存貨及應(yīng)收賬款管理,盤活存量資產(chǎn),減少閑置資產(chǎn),提高資金使用效率,充分發(fā)揮現(xiàn)有資產(chǎn)的最大經(jīng)濟(jì)價(jià)值。三是加強(qiáng)負(fù)債管理,降低財(cái)務(wù)費(fèi)用,減少資本成本。四是加大科技投入,充分發(fā)揮科技創(chuàng)新對(duì)油田發(fā)展的驅(qū)動(dòng)作用。

3.3 精打細(xì)算,科學(xué)預(yù)測,及時(shí)掌握油田 EVA總量及變動(dòng)情況

主要做好以下五項(xiàng)工作:一是結(jié)合油田企業(yè)近幾年投資數(shù)據(jù),根據(jù)集團(tuán)公司投資管理的要求,對(duì)今后一段時(shí)期勘探開發(fā)合理投資結(jié)構(gòu)進(jìn)行測算,確保勘探開發(fā)效益最大化。二是按照EVA考核要求,嚴(yán)格項(xiàng)目的前期論證評(píng)估及后期評(píng)價(jià),將年度投資項(xiàng)目 EVA測算結(jié)果進(jìn)行排隊(duì)比較,本著“按照先后順序”的原則加以實(shí)施,對(duì)于達(dá)不到EVA預(yù)期目標(biāo)的投資項(xiàng)目堅(jiān)決否決。三是優(yōu)化投資結(jié)構(gòu),根據(jù)集團(tuán)公司下達(dá)的投資規(guī)模,統(tǒng)籌考慮油田生產(chǎn)建設(shè)以及民生工程,合理配置經(jīng)濟(jì)效益導(dǎo)向性項(xiàng)目和綜合效益導(dǎo)向型項(xiàng)目。四是結(jié)合“十二五”發(fā)展規(guī)劃中,產(chǎn)量、成本、投資及經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo),對(duì)今后五年油田的 EVA及 EVA變動(dòng)情況進(jìn)行測算,深入分析可能引起變動(dòng)的影響因素。同時(shí),跟蹤了解其他兄弟油田的EVA變動(dòng)情況,分季度或半年,利用EVA考核辦法進(jìn)行橫向比較,以便掌握經(jīng)營管理的主動(dòng)權(quán),為油田的生產(chǎn)經(jīng)營提供指導(dǎo)和幫助。五是密切關(guān)注油價(jià)波動(dòng),定期分析油價(jià)對(duì)EVA的影響,預(yù)測其變化趨勢,做到事前防范和監(jiān)督。

3.4 按照“先試點(diǎn)、后推開”的原則,逐步在二級(jí)單位建立EVA考核體系

集團(tuán)公司已經(jīng)建立了所屬企業(yè)EVA考核評(píng)價(jià)體系并逐步完善,油田企業(yè)應(yīng)根據(jù)各二級(jí)單位的實(shí)際情況,遵循“分門別類、區(qū)別對(duì)待、嚴(yán)格考核”的原則,逐步建立二級(jí)單位EVA績效考核體系。對(duì)管理局二級(jí)單位,在不考慮政策性因素調(diào)整的前提下,力求保持扭虧為盈,保證 EVA每年都有正增長;對(duì)油公司來說,增加諸如少數(shù)股東權(quán)益、所有者權(quán)益等資本成本考核指標(biāo),加大投資總額控制力度,加強(qiáng)新建產(chǎn)能項(xiàng)目的審批論證;對(duì)分公司二級(jí)單位,可以繼續(xù)保留ROCE(已占用資本回報(bào)率)考核指標(biāo),增加流動(dòng)負(fù)債、所有者權(quán)益等指標(biāo)。

3.5 積極向集團(tuán)公司爭取政策,推進(jìn)油田企業(yè)和諧發(fā)展

建議集團(tuán)公司財(cái)務(wù)、經(jīng)營管理等相關(guān)部門,首先,盡快配套計(jì)算 EVA的財(cái)務(wù)調(diào)整政策,制訂研發(fā)費(fèi)用、職工培訓(xùn)費(fèi)用以及勘探費(fèi)用等分?jǐn)傓k法;其次,根據(jù)難動(dòng)用儲(chǔ)量特點(diǎn),制定難動(dòng)用儲(chǔ)量項(xiàng)目EVA評(píng)估辦法;最后,考慮油田企業(yè)遠(yuǎn)離城市,市政條件及生活設(shè)施較差的實(shí)際,制訂綜合效益導(dǎo)向型項(xiàng)目的 EVA考核辦法,確保油田職工在為國家創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí),居住環(huán)境和生活條件持續(xù)得到改善,以確保職工隊(duì)伍和大局的穩(wěn)定。

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