EVA初年大考排行榜
2011-01-01 00:00:00馮偉顧益輝
董事會 2011年3期
截至2010年三季度末，EVA為正的央企控股上市公司占比僅有41.7%，意味著超過一半的企業(yè)價值創(chuàng)造能力低下
經(jīng)過多年的實踐，央企在單純追求規(guī)模與增長的過程中暴露出經(jīng)營風險擴大(盲目多元化)、資產質量下降(不受資本成本約束)、核心競爭力削弱(研究投入的低比例)，以及資本運作受制于融資平臺搭建缺乏規(guī)模和效率等問題。為此，國務院國資委在第二任期下，鼓勵央企引用經(jīng)濟增加值（EVA）考核。2007年、2008年、2009年分別有87、93、100家央企參與了經(jīng)濟附加值考核試點，從2010年開始，央企全面實行EVA考核。
EVA正式大考的第一年情況究竟怎樣？按照國資委頒布的新考核方法和EVA的調整算法（資本成本率取值5.5%），并基于2010年三季報數(shù)據(jù)，我們對97家央企實際控制的218家A股上市公司進行了EVA的初步測算。雖然行業(yè)和企業(yè)性質千差萬別，但測算仍有必要。
EVA“及格率”僅有41%
總體上看，近幾年來，央企控股上市公司的EVA總體規(guī)模有所上升，已由2007年的2114億元、2008年的2197億元、2009年的約2413億元，提升至2010年的約2500億元（基于三季報的估算）。而按照國資委的預估，2010年全部央企將實現(xiàn)經(jīng)濟增加值約3000億元。不過，截至2010年三季度末，EVA為正的央企控股上市公司占比僅有41
