對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù) 發(fā)展現(xiàn)狀的思考

　　 ［中圖分類號(hào)］F127 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］ A ［文章編號(hào)］ １００９ — ２２３４（２０１1）０６ — ０１73 — ０１
　　
　　 一、當(dāng)前商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的主要特點(diǎn)
　　 （一）理財(cái)產(chǎn)品種類明顯豐富、規(guī)模迅速擴(kuò)大。當(dāng)前CPI不斷高企，存款實(shí)際利率水平始終處于負(fù)利率狀況，投資者出于資產(chǎn)保值增值的目的，購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的熱情不斷高漲。同時(shí)，近年來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)格局不斷發(fā)生變化，種類日漸豐富，由最初的基金類、保險(xiǎn)類等單一性產(chǎn)品向多樣化產(chǎn)品發(fā)展。
　　 （二）理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率不斷提高。由于連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，加之近期公開市場(chǎng)到期量下降以及日均存貸比考核等因素疊加，今年資本市場(chǎng)中的資金需求特別是短期資金需求顯得更加迫切，從而推高了貨幣和債券市場(chǎng)的融資成本，使貨幣與債券市場(chǎng)類理財(cái)產(chǎn)品的收益率大幅提高。同時(shí)，由于理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，各商業(yè)銀行為增加產(chǎn)品吸引力，提高產(chǎn)品收益率的動(dòng)力明顯增強(qiáng)。
　　 （三）短期理財(cái)產(chǎn)品成為主流。隨著日均存貸比考核的實(shí)施，各家銀行存款競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，短期產(chǎn)品由于能夠在發(fā)行前后的數(shù)日內(nèi)鎖定客戶資金，有助于緩解銀行存款壓力，受到了商業(yè)銀行特別是資金較為緊張的中小銀行的青睞。
　　 （四）資產(chǎn)池類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售數(shù)量占比提高，產(chǎn)品資金投向范圍廣泛。從理財(cái)產(chǎn)品的投資類型來(lái)看，由于監(jiān)管部門對(duì)信托類理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)范力度日趨加強(qiáng)，該類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售數(shù)量和募集金額較上年大幅下降。而債券及貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品流動(dòng)性較高，且預(yù)期收益率高于同期限存款利率，逐步成為我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售的主力。
　　 二、理財(cái)業(yè)務(wù)快速發(fā)展中存在的若干問(wèn)題
　　 （一）理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模的迅速擴(kuò)大，減少了存款準(zhǔn)備金繳存基數(shù)，影響了存款準(zhǔn)備金政策的效力，加大了貨幣政策執(zhí)行的難度。目前統(tǒng)計(jì)制度只要求理財(cái)產(chǎn)品中的結(jié)構(gòu)類存款計(jì)入一般性存款統(tǒng)計(jì)，其他類理財(cái)資金不受存款準(zhǔn)備金制度約束。部分銀行在中央銀行要求繳存法定存款準(zhǔn)備金日之前通過(guò)大量發(fā)售短期理財(cái)產(chǎn)品將存款挪至表外，減少了法定存款準(zhǔn)備金的繳存基數(shù)，弱化了上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)資金的凍結(jié)效果；部分銀行將保本型理財(cái)產(chǎn)品募集與運(yùn)用軋差后的金額放入資產(chǎn)負(fù)債表中“委托存款及委托投資基金(凈)”科目反映，縮小了準(zhǔn)備金的繳交范圍。此外，由于存款準(zhǔn)備金按旬末存款數(shù)據(jù)計(jì)算，理財(cái)產(chǎn)品的大量發(fā)行使商業(yè)銀行存款數(shù)據(jù)波動(dòng)加大，增加了計(jì)算應(yīng)繳存款準(zhǔn)備金的難度。
　　 （二）理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率不斷提高，對(duì)存款利率上限管制提出了挑戰(zhàn)。為吸引資金、爭(zhēng)取客戶，商業(yè)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品收益率一般高于同期限存款利率，尤其是在商業(yè)銀行資金緊張時(shí)期，這種情況更為明顯。由于理財(cái)產(chǎn)品對(duì)存款具有較強(qiáng)的替代性，已經(jīng)突破了存款利率上限限制，對(duì)通過(guò)提高存款利率來(lái)加強(qiáng)流動(dòng)性管理提出了挑戰(zhàn)。
　　 （三）銀行短期理財(cái)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，影響了貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)的真實(shí)有效性，增加了信貸規(guī)模宏觀調(diào)控的難度。信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類理財(cái)產(chǎn)品的表外屬性規(guī)避了信貸規(guī)模調(diào)控政策，為商業(yè)銀行騰挪貸款規(guī)模提供了空間；信托貸款類理財(cái)產(chǎn)品將募集資金貸款給需要資金的企業(yè)或項(xiàng)目，商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄存款轉(zhuǎn)化為企業(yè)貸款，不僅存在融資行為，而且還創(chuàng)造派生存款，但這種變化在各類報(bào)表上并未體現(xiàn)，使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于信貸規(guī)模管理難度加大，影響貸款統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的真實(shí)性，降低了貨幣調(diào)控政策的有效性。
　　 （四）理財(cái)產(chǎn)品趨同化現(xiàn)象突出，缺乏針對(duì)性和創(chuàng)新性，理財(cái)產(chǎn)品的潛在風(fēng)險(xiǎn)不斷積累。我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展時(shí)間較短，專業(yè)人才相對(duì)缺乏，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，在市場(chǎng)需求分析、產(chǎn)品研發(fā)、資產(chǎn)定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和投資能力方面存在較大差距，自主開發(fā)和定價(jià)能力相對(duì)薄弱。我國(guó)商業(yè)銀行大量發(fā)行的高收益率短期理財(cái)產(chǎn)品，由于是滾動(dòng)發(fā)售，積累了一定規(guī)模的資金池，短期內(nèi)看似風(fēng)險(xiǎn)較小，但因?yàn)橘Y金投向不明，不排除一些資金直接或間接流向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)開發(fā)等中長(zhǎng)期項(xiàng)目，不僅影響了國(guó)家宏觀調(diào)控效果，還存在較大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。
　　 三、相關(guān)政策建議
　　 （一）建立健全理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)管體制，降低理財(cái)業(yè)務(wù)對(duì)貨幣政策的影響。一是調(diào)整存款準(zhǔn)備金計(jì)提基礎(chǔ)。應(yīng)完善存款準(zhǔn)備金繳存制度，將存款準(zhǔn)備金由以前按旬末數(shù)據(jù)計(jì)提改為按日均數(shù)據(jù)計(jì)提，減少存款大幅波動(dòng)帶來(lái)的不利影響。二是加強(qiáng)宏觀審慎性管理工具的應(yīng)用。加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)，避免監(jiān)管真空，將理財(cái)業(yè)務(wù)作為具有系統(tǒng)重要性的金融產(chǎn)品，納入宏觀審慎政策框架，禁止銀行為理財(cái)產(chǎn)品提供杠桿融資，防范其可能產(chǎn)生的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在條件成熟時(shí)，應(yīng)由央行牽頭聯(lián)合相關(guān)監(jiān)管部門對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)實(shí)施統(tǒng)一協(xié)調(diào)監(jiān)管。
　　 （二）完善理財(cái)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)制度。進(jìn)一步完善商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)制度，明確規(guī)定計(jì)入表內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品類型，督促商業(yè)銀行按時(shí)按量完成貸款類理財(cái)產(chǎn)品由表外轉(zhuǎn)入表內(nèi)的工作，提高理財(cái)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)的準(zhǔn)確性。
　　 （三）加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)不斷完善和嚴(yán)格理財(cái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的制度化和業(yè)務(wù)辦理的規(guī)范化，加強(qiáng)對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)各類風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和控制。應(yīng)嚴(yán)格遵守監(jiān)管部門關(guān)于理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)規(guī)定，在營(yíng)銷過(guò)程中全面客觀地向客戶介紹理財(cái)產(chǎn)品收益水平及風(fēng)險(xiǎn)狀況，并及時(shí)披露理財(cái)資金的管理及運(yùn)作情況、投資組合及風(fēng)險(xiǎn)收益變化等重大信息。監(jiān)管部門應(yīng)根據(jù)各類理財(cái)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，加大產(chǎn)品上市前后的監(jiān)管力度，確保理財(cái)業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。
　　 （四）加快理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新步伐。商業(yè)銀行應(yīng)本著對(duì)產(chǎn)品負(fù)責(zé)的態(tài)度，盡量通過(guò)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行更合理配置及設(shè)計(jì)，稀釋產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，充分利用自身優(yōu)勢(shì)，積極開展以增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力為核心的產(chǎn)品創(chuàng)新，在對(duì)貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)以及金融衍生品市場(chǎng)進(jìn)行深入研究的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步創(chuàng)新產(chǎn)品開發(fā)思路，以市場(chǎng)細(xì)分為出發(fā)點(diǎn)，以客戶需求為導(dǎo)向，積極進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，突出個(gè)性化、差異化、區(qū)域特色和品牌效應(yīng)，在理財(cái)服務(wù)方面，可考慮分層化服務(wù)，以滿足不同層次客戶的理財(cái)需求，提升服務(wù)精細(xì)化水平，保障理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)健康發(fā)展。