合資險(xiǎn)企“外來和尚”難念經(jīng)

俗語說:“外來和尚好念經(jīng)”，不過也有例外，在保險(xiǎn)業(yè)，這句俗語就得不到驗(yàn)證。自2002年2月中國入世后的第一家中外合資保險(xiǎn)公司中意人壽保險(xiǎn)有限公司開業(yè)至今，已是8個(gè)年頭。從最初的虎視眈眈，到如今的夾縫中生存，合資險(xiǎn)企隨著市場份額的逐漸下滑，開始自省。

光大永明成功變身

日前，中國保監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)了光大永明人壽增資擴(kuò)股和變更股權(quán)結(jié)構(gòu)的申請，該公司通過股東不同比例追加投資并引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的方式，完成了股權(quán)結(jié)構(gòu)變更，在充實(shí)資本實(shí)力的同時(shí)，變身為中資保險(xiǎn)公司。該公司認(rèn)為，這一舉措，將充分發(fā)揮本土化公司的優(yōu)勢，促進(jìn)光大永明人壽的業(yè)務(wù)發(fā)展。

目前，該公司注冊資本已增至30億元人民幣，中國光大(集團(tuán))總公司持有其50%股份，成為控股股東;加拿大永明人壽保險(xiǎn)公司持有24.99%股份，成為第二大股東;新引進(jìn)的中國兵器工業(yè)集團(tuán)公司和鞍山鋼鐵集團(tuán)公司作為戰(zhàn)略投資者，各持有12.505%股份。

雖然剛剛獲得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，但其實(shí)該公司老股東中國光大(集團(tuán))總公司和加拿大永明人壽保險(xiǎn)公司，早在2009年7月29日便簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，決定對光大永明人壽股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行改變，增加注冊資本，引入戰(zhàn)略投資者，以利于對光大永明人壽重新定位，在成長中的中國金融領(lǐng)域里爭取更大市場份額。

在其后近一年的時(shí)間里，變身“中資”帶來的優(yōu)勢，在其業(yè)績數(shù)據(jù)中得到了很好的體現(xiàn)。據(jù)記者了解，今年1至6月，光大永明人壽共實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)收入29.5億元，是去年同期的7倍。公司規(guī)模保費(fèi)收入的市場排名，從2008年底的31位、2009年底的29位上升到今年5月末的第15位。在該公司未來的商業(yè)計(jì)劃中，更是提出了未來5-7年，主要業(yè)務(wù)經(jīng)營指標(biāo)躋身全國壽險(xiǎn)公司前十名的目標(biāo)。

或許光大永明人壽的變身之路走得很順利，帶來的業(yè)績轉(zhuǎn)變也著實(shí)會(huì)令同樣處境的同行們垂涎，但更多外資保險(xiǎn)公司今后在中外方股東結(jié)構(gòu)上的轉(zhuǎn)變是否也能帶來這樣大的效果，依然不好妄下結(jié)論。

外資減持成趨勢

光大永明人壽并不是唯一一家鬧著要分手的合資保險(xiǎn)公司。2009年以來，已有數(shù)家合資保險(xiǎn)公司傳出股權(quán)變化的消息。

據(jù)媒體報(bào)道，在合作了7年之后，海爾紐約人壽的中方股東海爾集團(tuán)打算“單挑”，外資股東經(jīng)說服也已全面撤出。原因是美國紐約人壽在這場合資“婚姻”中已看不到盈利的前景，而海爾集團(tuán)也十分不滿目前的經(jīng)營狀況。

海爾紐約人壽于2002年11月份成立，由有著160多年歷史的保險(xiǎn)公司美國紐約人壽和中國白色家電的知名品牌青島海爾集團(tuán)雙方合資組建，雙方各占50%股份。

知情人士介紹，海爾紐約人壽曾試圖把所有的海爾門店植入保險(xiǎn)營銷服務(wù)部，這一想法未得到落實(shí)。而中方股東強(qiáng)調(diào)的5000萬家電客戶，也并沒有很大比例成為合資保險(xiǎn)公司的客戶。

《投資與理財(cái)》記者注意到，目前海爾紐約人壽的合資模式還存在著，但其高管中已不見了外方代表的身影。

此外，2009年9月，合資壽險(xiǎn)公司恒康天安的外資股東加拿大宏利金融集團(tuán)抽身而出，將所持部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給4家中資機(jī)構(gòu)。

在這些股權(quán)變動(dòng)中，銀行無疑成為了接盤主力。中國銀行獲準(zhǔn)通過旗下的中銀保險(xiǎn)，曲線收購了恒安標(biāo)準(zhǔn)的外資股東英國標(biāo)準(zhǔn)人壽的股權(quán)。根據(jù)參股方案，中國銀行將通過中銀保險(xiǎn)，購入標(biāo)準(zhǔn)人壽25%的股權(quán)，其余股權(quán)將向天津泰達(dá)國際控股(集團(tuán))有限公司購買，最終收購?fù)瓿珊螅秀y保險(xiǎn)持有恒安標(biāo)準(zhǔn)的股權(quán)將接近50%。

建設(shè)銀行去年底發(fā)布公告稱，接手荷蘭ING集團(tuán)所持太平洋安泰的50%股權(quán)。太平洋安泰是少有的已實(shí)現(xiàn)盈利的公司，建設(shè)銀行加盟后，業(yè)內(nèi)頗為看好其未來的發(fā)展之路。

2010年，北京銀行發(fā)布公告，其入股首創(chuàng)安泰50%股權(quán)已先后獲得銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)的批文，將以自有資金6.818億元，收購首創(chuàng)集團(tuán)持有的首創(chuàng)安泰人壽保險(xiǎn)有限公司50%股權(quán)。

緣起市場份額縮水

從第一家合(外)資保險(xiǎn)公司1982年落戶深圳開始，合(外)資保險(xiǎn)公司在中國已經(jīng)走過了28個(gè)年頭。中國加入WTO后，對于外資的進(jìn)入，業(yè)界也曾流傳過“狼來了”的擔(dān)心。

而上述的種種股權(quán)變更情況，卻使得這種擔(dān)心似乎成了多余。眾多合資保險(xiǎn)公司在成立七八年之際，開始“鬧”起了分手。一些分析認(rèn)為，合資保險(xiǎn)公司正在呈現(xiàn)“國進(jìn)外退”的局面。許多媒體用了“收縮戰(zhàn)線”、“以退謀進(jìn)”這樣的詞語，來形容外資目前的策略。

根據(jù)國際壽險(xiǎn)行業(yè)規(guī)律，壽險(xiǎn)公司通常在成立后的7-8年達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)，而普華永道2009年發(fā)布的一份報(bào)告顯示，在中國開業(yè)滿7年的20余家外資壽險(xiǎn)公司中，實(shí)現(xiàn)盈利的只有2家。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，經(jīng)營業(yè)績不佳以及市場份額縮水是外資收縮戰(zhàn)線的內(nèi)因。與此同時(shí)，保險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)豐富的外資方和資本雄厚卻從未涉足保險(xiǎn)領(lǐng)域的中資方的結(jié)合方式，也為之后雙方在經(jīng)營理念上的沖突埋下隱患。

對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國軍分析認(rèn)為，合資保險(xiǎn)公司的外資變?yōu)橹匈Y后，能否獲得理想的效果，還是要看企業(yè)如何經(jīng)營，可能轉(zhuǎn)變初期在規(guī)模上都會(huì)擴(kuò)大，但利潤如何卻很難說。因?yàn)殡m然外資公司市場份額較低，但其在中國經(jīng)營時(shí)相對謹(jǐn)慎和保守，風(fēng)險(xiǎn)控制得較好，而中資公司卻往往會(huì)忽視這一點(diǎn)。

外資保險(xiǎn)公司的數(shù)量是否會(huì)因?yàn)椴粩唷白兩怼倍E減?王國軍認(rèn)為，并不見得。根據(jù)當(dāng)初中國加入WTO時(shí)的承諾，《保險(xiǎn)法》規(guī)定外資壽險(xiǎn)公司可以通過在華設(shè)立合資壽險(xiǎn)公司的方式進(jìn)軍中國保險(xiǎn)業(yè)，外資持股不得超過50%。

王國軍認(rèn)為，中國保險(xiǎn)業(yè)開放至今，監(jiān)管部門也應(yīng)該總結(jié)一下開放的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，既然已經(jīng)看到了以合資形式出現(xiàn)的外資保險(xiǎn)公司沒有很好的經(jīng)營績效，那是否就應(yīng)該重新考慮一下獨(dú)資的形式。這在未來并非不能打破，尤其是對一些國際再保險(xiǎn)公司，它們對此有更大的需求。