平衡計分卡在企業(yè)價值評估中的應(yīng)用

　　一、平衡計分卡的特點
　　平衡計分卡是一種把企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)化為實際行動的最有效工具，是新時代企業(yè)管理制度的創(chuàng)新。它表明了源于戰(zhàn)略的一系列因果關(guān)系，發(fā)展和強化了戰(zhàn)略管理系統(tǒng)。利用它作為核心戰(zhàn)略管理的衡量系統(tǒng)，完成對關(guān)鍵過程的有效控制和資源的優(yōu)化配置。
　　它是一種超越財務(wù)或會計的績效評價制度。是一種以“因果關(guān)系”為紐帶，戰(zhàn)略、過程、行為與結(jié)果一體化，財務(wù)指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)相融合的績效評價制度，通過財務(wù)維度、顧客維度、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度和學(xué)習(xí)與成長維度全面評價企業(yè)的績效。
　　二、平衡計分卡在企業(yè)價值評估中的應(yīng)用
　　現(xiàn)金流是指企業(yè)在未來不同時點所發(fā)生的現(xiàn)金流入與流出的數(shù)量，凈現(xiàn)金流是現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的差額。正確估計現(xiàn)金流是合理評估企業(yè)價值的前提條件。
　?。ㄒ唬╆P(guān)注被評估企業(yè)財務(wù)指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)的因果關(guān)系
　　平衡計分卡是一種超越財務(wù)或會計的績效評價制度。對于評估人員應(yīng)該將這一理念逐步引入到現(xiàn)金流的預(yù)測中去。作為評估人員，想要更加全面合理的估計被評估企業(yè)的未來經(jīng)營績效，從而降低評估的風(fēng)險，就應(yīng)該跳出單據(jù)、數(shù)據(jù)、賬本、報表的束縛，關(guān)注財務(wù)目標(biāo)與非財務(wù)目標(biāo)之間、企業(yè)組織內(nèi)外部群體之間、前置與滯后績效指標(biāo)的因果關(guān)系。
　　傳統(tǒng)現(xiàn)金流預(yù)測著重關(guān)注財務(wù)維度，然而財務(wù)、客戶、內(nèi)部流程和學(xué)習(xí)與成長四個方面有著千絲萬縷的因果聯(lián)系：員工的素質(zhì)決定產(chǎn)品質(zhì)量、銷售渠道等；產(chǎn)品/服務(wù)質(zhì)量決定顧客滿意度和忠誠度；顧客的滿意度和忠誠度及產(chǎn)品/服務(wù)質(zhì)量決定財務(wù)狀況和市場份額。因此，財務(wù)指標(biāo)屬于滯后指標(biāo)，而客戶、內(nèi)部流程和學(xué)習(xí)與成長指標(biāo)屬于前置指標(biāo)，前置指標(biāo)是取得滯后指標(biāo)的績效動因。評估人員如果想更加全面的對一家企業(yè)做出全面的績效預(yù)測，就要重視財務(wù)指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)的關(guān)聯(lián)與平衡性。
　?。ǘ┙⒈辉u估企業(yè)財務(wù)指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)的數(shù)量關(guān)系
　　根據(jù)上述財務(wù)指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)的因果關(guān)系可建立如下現(xiàn)金流的預(yù)測模型：
　　在折現(xiàn)現(xiàn)金流量模型中反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)現(xiàn)金流這一財務(wù)成果是由顧客決定的，其大小是由顧客的數(shù)量和顧客的盈利能力決定的。因此現(xiàn)金流是關(guān)于市場份額和顧客盈利能力的函數(shù)。即：
　　現(xiàn)金流=f（市場份額，顧客盈利能力）（1）
　　市場份額又取決于留住老顧客、贏得新顧客的多少，也就是說市場份額是關(guān)于留住老顧客、贏得新顧客的函數(shù)。即：
　　市場份額=f（留住老顧客、贏得新顧客） （2）
　　贏得顧客是由流程再造和顧客滿意程度決定的。也就是說贏得顧客是關(guān)于流程再造和顧客滿意程度的函數(shù)。即：
　　贏得顧客=f（流程再造，顧客滿意程度）（2-1）
　　留住顧客是由現(xiàn)有流程和顧客滿意程度決定的。也就是說留住顧客是關(guān)于現(xiàn)有流程和顧客滿意程度的函數(shù)。即：
　　留住顧客=f（現(xiàn)有流程，顧客滿意程度）（2-2）
　　顧客盈利能力是由顧客滿意程度決定的。也就是說顧客盈利能力是關(guān)于顧客滿意程度的函數(shù)。即：
　　顧客盈利能力=f（顧客滿意程度）（2-3）
　　總之，市場份額和顧客盈利能力要通過企業(yè)生產(chǎn)流程實現(xiàn)。企業(yè)內(nèi)部流程是指企業(yè)以輸入各種原料和顧客需求為起點到企業(yè)創(chuàng)造出對顧客有價值的產(chǎn)品或服務(wù)為終點的一系列活動。通過對企業(yè)內(nèi)部流程分析，評估人員可以了解到被評估企業(yè)是如何創(chuàng)造價值的。被評估企業(yè)的內(nèi)部流程是由許多業(yè)務(wù)流程來完成的。由此可見，對業(yè)務(wù)流程的業(yè)績進行分析，首先必須確定影響企業(yè)運行效率的關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程。關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程是預(yù)測分析的敏感環(huán)節(jié)，也是評估風(fēng)險的重要來源。它一般具有三個特征：第一是關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程對企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)至關(guān)重要；第二是關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程經(jīng)常與外部存在廣泛交流；第三是關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程具有較高的經(jīng)營風(fēng)險，它是被評估企業(yè)最有可能發(fā)生問題的地方，從而具有較高風(fēng)險。因此，企業(yè)價值評估工作的順利開展需要評估人員對關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程有深入的了解。識別關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程之后，評估人員需要收集大量的資料和信息，對關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程進行評估，這些信息包括：業(yè)務(wù)流程的目標(biāo)；業(yè)務(wù)流程中的業(yè)務(wù)活動；業(yè)務(wù)流程信息流，包括相關(guān)信息系統(tǒng)；業(yè)務(wù)流程的關(guān)鍵風(fēng)險；業(yè)務(wù)流程風(fēng)險的應(yīng)對措施。
　　其次必須圍繞影響企業(yè)運行效率的產(chǎn)品質(zhì)量、成本和服務(wù)與速度等主要因素展開。企業(yè)的許多經(jīng)營活動在產(chǎn)品生產(chǎn)周期中完成。這些經(jīng)營活動效率水平直接影響組織在實現(xiàn)目標(biāo)上的整體業(yè)績。生產(chǎn)一件產(chǎn)品或提供一項服務(wù)所需的全部時間，即為生產(chǎn)周期時間，包括加工搬運、儲存、檢查等時間。產(chǎn)品的服務(wù)、質(zhì)量和成本都與生產(chǎn)周期有關(guān)。生產(chǎn)周期越長，則加工、檢查、搬運和儲存的成本也將隨之增加，而服務(wù)和質(zhì)量則相應(yīng)下降。衡量全部生產(chǎn)周期的效率指標(biāo)為：
　　生產(chǎn)周期效率=加工時間/（加工時間+搬運時間+儲存時間+檢查時間）
　　這一比率越高，表明企業(yè)在非增加價值作業(yè)上所花時間、成本就越少。企業(yè)為顧客創(chuàng)造的價值就越多。
　　衡量產(chǎn)品加工質(zhì)量的指標(biāo)有：加工零件的次品率、一次完工率、浪費、廢料、返工等。
　　衡量服務(wù)質(zhì)量的指標(biāo)有：顧客長時間等待項目、不準確信息、拖延、未能完成訂單、顧客財務(wù)損失、顧客目標(biāo)值沒有達到、溝通無效等。
　　由此可見，業(yè)務(wù)流程利用率是關(guān)于產(chǎn)品生產(chǎn)周期和產(chǎn)品加工質(zhì)量的函數(shù)。即：
　　業(yè)務(wù)流程利用率=f（產(chǎn)品生產(chǎn)周期、產(chǎn)品加工質(zhì)量）（3）
　　在產(chǎn)品加工工藝一定的情況下，產(chǎn)品生產(chǎn)周期的長短、加工質(zhì)量的好壞與企業(yè)員工技能緊密相關(guān)。因此，可以說企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)周期和產(chǎn)品加工質(zhì)量是關(guān)于員工技能的函數(shù)。即：
　　產(chǎn)品生產(chǎn)周期=f（員工技能水平） （3-1）
　　產(chǎn)品加工質(zhì)量=f（員工技能水平） （3-2）
　　員工技能水平是這一系列績效動因指標(biāo)的函數(shù)。即：
　　員工技能水平=f（教育與培訓(xùn)，公司文化，等等） （4）
　　如前所述，學(xué)習(xí)與成長維度所設(shè)計的指標(biāo)的確是實現(xiàn)平衡計分卡其他三個維度目標(biāo)的“強化劑”?？梢园褜W(xué)習(xí)與成長看成是一顆樹的根，通過內(nèi)部業(yè)務(wù)流程這個樹干引發(fā)顧客成果這個樹枝，最終帶來財務(wù)回報這個葉子。
　　平衡計分卡是適應(yīng)顧客需求個性化、多變化和國際經(jīng)濟競爭日趨激烈的新形勢而形成的，它是管理會計向戰(zhàn)略管理領(lǐng)域的延伸和滲透，是二十一世紀管理會計的發(fā)展主題。利用平衡計分卡的這種財務(wù)指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)的因果關(guān)系建立起企業(yè)績效的數(shù)量關(guān)系，為合理預(yù)測企業(yè)未來績效提供了依據(jù)，從而也解決了企業(yè)價值評估中的績效預(yù)測這一難題。
　　
　?。ㄒ笤Ｆ罚?964年生，湖北人，北京物資學(xué)院商學(xué)院副教授。研究方向：財務(wù)與會計理論）