●通脹不已，房價難跌

●通脹不已，房價難跌

地產(chǎn)業(yè)以及房價的走勢至今難明，因而所有與之相關(guān)的信息總能引起人們探尋的欲望。10月25日召開的國務(wù)院常務(wù)會議，重申“堅決遏制部分城市房價過快上漲”，因此次會議主要部署今年第四季度的經(jīng)濟工作，由此判斷，地產(chǎn)業(yè)面臨的政策高壓不會出現(xiàn)松動。

這給急切盼望房價下跌的人們再添一絲信心，但樂觀也許僅此而已。至今，針對房價的高壓政策接連不斷，從需求和供給兩方面一起夾擊。但令人無奈，面對如此高壓，房價卻并未出現(xiàn)實質(zhì)松動。雖漲幅縮小，但價格卻一直在漲。

當(dāng)然，強力壓制需求，同時收緊資金鏈，假以時日終會壓垮地產(chǎn)商，房價出現(xiàn)松動并非絕無可能。問題在于兩個方面：一，松動的政策底線在哪里？地產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟支柱字眼，沒有出現(xiàn)在《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》中，但新支柱沒有成熟之前，很難想象舊支柱不會再發(fā)揮余熱。二，通脹的現(xiàn)實，為房價提供了強有力支撐。

針對房價的宏觀調(diào)控政策，目前正在面臨來自社會情緒和通脹的雙重壓力。9月份3.6%的CPI漲幅盡管沒有超出預(yù)期，但強化了現(xiàn)實嚴峻的市場預(yù)期。國際上量化寬松的貨幣政策，推動了大宗商品價格快速回升。自中國重啟加息以來，美元走勢雖有所轉(zhuǎn)強，但長期來看，美元繼續(xù)走弱將無法回避，使得我國的輸入性通脹短期內(nèi)難以得到實質(zhì)性控制。

而我國當(dāng)前的貨幣信貸環(huán)境仍“較為寬松”。由于輸入性以及內(nèi)生性的通脹共同作用，我國各種資產(chǎn)價格水平正在形成新的定價機制。當(dāng)前幾乎各種產(chǎn)品價格都出現(xiàn)上漲，其實就是通脹作用下的重新定價過程。在這個過程中，房價盡管受到政策打壓，但從根本上卻得到來自通脹的強力支持。當(dāng)各種產(chǎn)品都出現(xiàn)明顯漲價之時，如何能夠指望房價會逆勢而動？何況，對于資產(chǎn)的保值增值，中國普通公眾并沒有太多的渠道。

在政策高壓下，房價再次出現(xiàn)暴漲的可能性很小。遠期而言，只要國內(nèi)巨額信貸以及民間資本找不到其他出口，房價就會持續(xù)得到流動性的輸血。近期來看，通脹勢頭得不到扭轉(zhuǎn)，房價也難以自行掉頭?！皥詻Q遏制部分城市房價過快上漲”，政策重申的另一面，其實凸顯了上漲的現(xiàn)實壓力。

［徐冰 2010-11-02《中國青年報》］