美國加息日,泡沫破滅時(shí)

在11月2日南非開普敦的一次會(huì)議上,因成功預(yù)言次貸危機(jī)而聲譽(yù)鵲起并被冠以“末日博士”頭銜的紐約大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授魯比尼說,極度寬松的貨幣政策,已促使全球房價(jià)高高上揚(yáng),如果美國房價(jià)再次下跌,將在全球范圍引發(fā)連鎖反應(yīng),抵押貸款違約帶來的沖擊,將使世界經(jīng)濟(jì)遭受空前的災(zāi)難。

美國至今接近20%的實(shí)際失業(yè)率,高企不下。其直接的后果,就是抵押房貸違約率不斷上升,導(dǎo)致無力還款。被拍賣的房屋大量涌入房屋市場(chǎng),從而使房價(jià)進(jìn)一步下跌。同樣是11月3日,美國房地美公司又向政府開口索要1億美元,只因房貸違約率上升了3.8%,導(dǎo)致今年第三季度25億美元虧損的窟窿。而Case-Shiller指數(shù)11月1日公布消息,稱美國房價(jià)將至少再跌8%。

由于借貸成本降低了,實(shí)行這類貨幣措施的最大受益者,其實(shí)是各級(jí)金融機(jī)構(gòu)。先舉日本為例,日本長期采取低利率、甚至零利率政策,并未給日本經(jīng)濟(jì)帶來復(fù)蘇,目前依然處于冬眠狀態(tài),結(jié)果,除了日本金融機(jī)構(gòu)的融資成本巨額下降外,就是政府債臺(tái)高筑。美國如今的現(xiàn)狀也正是如此。經(jīng)濟(jì)越是不濟(jì),就越刺激,而越刺激問題也就越嚴(yán)重。

這就好比吸毒上癮,或者說猶如運(yùn)動(dòng)員使用興奮劑,一旦上癮便無以自拔。離開毒品或興奮劑人就蔫了,只能繼續(xù)吸毒,短時(shí)間內(nèi)令人達(dá)到亢奮狀態(tài),但只要藥劑一過,人立馬又蔫了,得再加大毒品的計(jì)量才能達(dá)到先前的亢奮,以致毒癮愈來愈大,也愈來愈難戒掉,直至崩潰變廢人!

病體經(jīng)濟(jì)和吸毒的病人一樣,使用零利率和量化寬松的政策來醫(yī)治,只能解救一時(shí),無法真正治愈病根。靠量化寬松發(fā)行紙幣,到頭來只能致使通脹加劇,令大量美元流向新興市場(chǎng),比如豪賭人民幣會(huì)升值,使大量熱錢流到中國房市。因?yàn)橘Y本總是追逐利潤而去的。

假如大部分資金流入房市的話,由于是借貸消費(fèi),那么人們就必須留出大筆的錢去償還債務(wù),其他消費(fèi)便減少了。換句話說,投入房市的資金越多,不僅不會(huì)增加消費(fèi),反倒削弱了人們的購買力,與政府增加投資的初衷背道而馳。中國近期物價(jià)上漲,深圳居民跑到香港去打醬油之現(xiàn)象,可見低利率、及量化寬松貨幣政策的后果。

當(dāng)我們的生活重新回到通脹時(shí)代,各國將不得不提高利率來抵御通脹,美聯(lián)諸也不例外,將被迫采取積極行動(dòng),迅速提高利率。那時(shí)大量熱錢又將撤出新興市場(chǎng)回歸美國,等到新興市場(chǎng)的資產(chǎn)泡沫破滅時(shí),全球經(jīng)濟(jì)增長的發(fā)動(dòng)機(jī)也就被迫停熄,新一輪大災(zāi)難便不可避免的再次發(fā)生。