銀行發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)探析

華夏銀行北京分行 蔡彧

銀行發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)探析

華夏銀行北京分行 蔡彧

銀行發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系一直是人們熱切探討的話題，究竟是銀行的發(fā)展帶動(dòng)了資本市場(chǎng)的運(yùn)作，從而促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，還是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)了資本需求，反作用于銀行發(fā)展，一直是人們不斷爭(zhēng)論的話題，本文試圖引入一個(gè)經(jīng)濟(jì)模型來分析兩者的關(guān)系，希望能夠從數(shù)據(jù)反映的層面得出一個(gè)客觀的評(píng)價(jià)。

銀行發(fā)展 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 協(xié)整分析 因果分析

一、前言

金融業(yè)的發(fā)展，是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分，牽扯著資本市場(chǎng)運(yùn)作的眾多相關(guān)因素。在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域一直有兩種對(duì)金融業(yè)發(fā)展評(píng)價(jià)的聲音存在，一種是認(rèn)為金融對(duì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)性并不大，金融需求是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前提下產(chǎn)生的，因此，是經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)帶動(dòng)了金融業(yè)的發(fā)展；而另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為，金融體系的完善，可以保證經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本配置，調(diào)節(jié)資本市場(chǎng)的合理運(yùn)作，同時(shí)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。除此之外，較為折中的觀點(diǎn)也認(rèn)為金融與經(jīng)濟(jì)是互為促進(jìn)的。然而，通過中國(guó)近年來銀行業(yè)的不斷發(fā)展，資本市場(chǎng)的進(jìn)一步開放和擴(kuò)張，可以看出金融業(yè)的繁榮是與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展同步而行的。因此，金融業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)的騰飛究竟哪一個(gè)是前因、哪一個(gè)為結(jié)果始終難以定論，只能從相關(guān)性的分析看出兩者的正比關(guān)系。

在全球金融體系中，存在兩種運(yùn)作模式，一種是以英美為代表的市場(chǎng)主導(dǎo)型金融結(jié)構(gòu)體系，另一種是以德日為代表的銀行主導(dǎo)型金融結(jié)構(gòu)體系。而我國(guó)作為一種特殊的政府主導(dǎo)型金融體系結(jié)構(gòu)，并不能夠按照以上的兩種慣例來對(duì)金融與經(jīng)濟(jì)進(jìn)行分析。在政府主導(dǎo)下，我國(guó)的金融市場(chǎng)已經(jīng)初具規(guī)模，形成了較為完善的以銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)等為構(gòu)成的金融體系。經(jīng)過多年的不斷發(fā)展，與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制地位的確立，逐步由政府主導(dǎo)型轉(zhuǎn)變?yōu)殂y行主導(dǎo)型，其中的主導(dǎo)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變是我們不容忽視的問題。原有的中國(guó)本土銀行也逐漸走出了壟斷競(jìng)爭(zhēng)的局面，隨著銀行市場(chǎng)開放化的加大，大批的國(guó)外銀行與民營(yíng)銀行迅速崛起，形成了前所未有的全面競(jìng)爭(zhēng)格局。 銀行業(yè)的變動(dòng)將影響整個(gè)金融業(yè)的發(fā)展，從而必然給經(jīng)濟(jì)造成一定的影響，因此，研究經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一定要注意到我國(guó)的這種金融業(yè)實(shí)情。

二、銀行發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系

銀行業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)了信貸工作的進(jìn)一步開展，從而能夠?qū)Y本市場(chǎng)的資金配置及使用效率起到積極的促進(jìn)作用。資金配置效率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，主要體現(xiàn)在中小企業(yè)的融資成本方面，融資成本的降低可以促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，從而增進(jìn)國(guó)家的總產(chǎn)出水平，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

國(guó)外的眾多學(xué)者先后就銀行發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行了多方的研究，有人認(rèn)為，當(dāng)更多的銀行進(jìn)駐市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之后，貸款的利率會(huì)出現(xiàn)一定程度的降低，同時(shí)存款利率在競(jìng)爭(zhēng)中被相對(duì)推高。也有人采用經(jīng)濟(jì)中的一般均衡模型來分析壟斷銀行體系對(duì)資本市場(chǎng)的影響，認(rèn)為與競(jìng)爭(zhēng)性銀行相比，壟斷銀行將會(huì)導(dǎo)致資本積累日趨減緩，甚至出現(xiàn)萎縮，由于銀行的壟斷行為，勢(shì)必會(huì)支付更低的利率，并提升貸款利率來獲取最大的收益。

盡管針對(duì)競(jìng)爭(zhēng)銀行與壟斷銀行都出具了合理的分析，然而現(xiàn)實(shí)的銀行發(fā)展，并不能夠達(dá)到向以上分析中所描述的完全競(jìng)爭(zhēng)與壟斷的理想狀態(tài)，其中信息的不對(duì)稱等，給實(shí)際的銀行發(fā)展帶來更多的不可知因素，從而使實(shí)際的情況更加復(fù)雜。特別是對(duì)我國(guó)，這一特殊的經(jīng)濟(jì)形態(tài)而言，有中國(guó)特色的社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體制，在世界范圍內(nèi)鮮有先例，這就使得我們要在認(rèn)清自身發(fā)展的實(shí)際情況下，針對(duì)確實(shí)發(fā)生的各種銀行與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系來給出一個(gè)客觀的評(píng)價(jià)。每個(gè)經(jīng)濟(jì)都具有不同的稟賦結(jié)構(gòu)，都具有比較優(yōu)勢(shì)存在產(chǎn)業(yè)，因此，每個(gè)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)傾向各不相同，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)與融資需求也各不相同。發(fā)展中國(guó)家，以勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為主，在人工成本上具有比較優(yōu)勢(shì)，因此大多選擇發(fā)展制造業(yè)、代工生產(chǎn)等方式來平衡國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展矛盾。這種產(chǎn)業(yè)融資規(guī)模較小，中小銀行的資金扶持足可以滿足其融資需求。在發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)中，盡管也存在中小型的企業(yè)，但能夠拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的卻是占據(jù)主導(dǎo)地位的資金密集型企業(yè)，這種高企業(yè)運(yùn)作資本量大，具有獨(dú)立的創(chuàng)新能力，同時(shí)也具有一定的投融資風(fēng)險(xiǎn)，這種大型企業(yè)的融資需求，就需要與之相匹配的較大規(guī)模的銀行來提供相關(guān)金融服務(wù)。因此，從中不難看出，在收入較低的國(guó)家，銀行采取中小規(guī)模更加符合市場(chǎng)需求，而在較為發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體制下，大規(guī)模的銀行和完善的金融體系是必要的。

中國(guó)的經(jīng)濟(jì)自從改革開放以來，經(jīng)歷了30年的飛速發(fā)展，GDP連創(chuàng)新高，人均收入大幅提高。我國(guó)由改革開放初期的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起步，逐步形成了全球范圍內(nèi)的出口大國(guó)優(yōu)勢(shì)，然而隨著國(guó)力的增強(qiáng)，與知識(shí)競(jìng)爭(zhēng)、創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)的不斷升級(jí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也正在由勞動(dòng)密集型向資本密集型進(jìn)行轉(zhuǎn)變。隨之也將進(jìn)行整改的自然是我國(guó)的金融體系，伴隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，更加完善的金融市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要和前提。從我國(guó)目前的金融市場(chǎng)現(xiàn)狀來看，民營(yíng)資本、海外資本的參與與競(jìng)爭(zhēng)，將對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生怎樣的影響，這種金融體系能否符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，金融體制的改革究竟是政府的決策還是市場(chǎng)需求的自然結(jié)果，都亟待我們用實(shí)際去驗(yàn)證和判斷。

三、實(shí)證方法、變量選擇和數(shù)據(jù)來源

我們可以試著引入一些經(jīng)濟(jì)模型來對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展來進(jìn)行一定的驗(yàn)證，古典的生產(chǎn)函數(shù)給出了總產(chǎn)出、總勞動(dòng)力和總資本量，因此，我們可以選擇生產(chǎn)函數(shù)來作為實(shí)證研究的模型。

Y=f(L,K,F) (1)

在上式中，我們可以看到，其中有四個(gè)變量分別為Y、L、K和F，Y代表了總的產(chǎn)出水平，L為產(chǎn)出投入的勞動(dòng)力總和；K為資本總量；而F定義為銀行競(jìng)爭(zhēng)的度量指標(biāo)，從函數(shù)構(gòu)成上可以看出，總產(chǎn)出Y，是L、K、F的函數(shù)。為了將上述等式表達(dá)為人均量，我們?cè)诘仁絻蛇呁訪，這樣(I)式可以轉(zhuǎn)化為:

y=f(K/L,F/L)=f(k,f) (2)

建立了函數(shù)關(guān)系可以幫助我們更加直觀的通過數(shù)字表達(dá)來理解經(jīng)濟(jì)變量之間的互相影響，從函數(shù)組成元素來找出經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的依據(jù)，因此，無論在分析經(jīng)濟(jì)問題還是金融問題時(shí)，數(shù)學(xué)模型的建立是解決問題的基礎(chǔ)，也是最有說服力的依據(jù)。

通過對(duì)以上各變量數(shù)據(jù)的采集，我們可以收集到自2000年到最近的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，為了以整年為記數(shù)單位，選擇2000年到2009年十年間的數(shù)據(jù)作為觀測(cè)對(duì)象。對(duì)該數(shù)式的協(xié)整進(jìn)行檢驗(yàn)，通過統(tǒng)計(jì)分析可以看出，如果自變量與因變量之間是協(xié)整關(guān)系，則他們之間必定存在長(zhǎng)期的平衡關(guān)系。協(xié)整具有自動(dòng)修正偏差的功能，可以通過內(nèi)在的均衡機(jī)制來消除可能出現(xiàn)的偏離，從而維持這種均衡趨勢(shì)繼續(xù)下去。在上述的等式中，進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)?zāi)康氖峭ㄟ^對(duì)人均產(chǎn)出與f(非國(guó)有銀行信貸余額占整個(gè)銀行體系信貸余額的比例)之間的關(guān)系監(jiān)測(cè)，確定其中是否存在互相影響，或是否存在因果關(guān)系，從而為銀行競(jìng)爭(zhēng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系找出支撐依據(jù)。

四、結(jié)論和對(duì)策

由以上的實(shí)證分析可以看出，非國(guó)有銀行的信貸余額的比例與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系，信貸余額的增加對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有一定的促進(jìn)作用。由此看來，我們可以通過實(shí)證得出一個(gè)較為客觀的評(píng)價(jià)，那就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)信貸余額的拉升作用是不成立的，反之，非國(guó)有銀行的信貸余額比例增加卻是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原因之一。從中間接驗(yàn)證了“最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)”理論的成立，說明了我國(guó)金融體制改革的必要，是金融體制的不斷完善促進(jìn)了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，尤其是在我國(guó)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展期。我國(guó)地域經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)較為突出，生產(chǎn)力發(fā)展尚不均衡，因此，根據(jù)“最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)理論”，在沿海等經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)、資本運(yùn)作需求較高的地區(qū)應(yīng)當(dāng)加大大規(guī)模銀行的發(fā)展力度，而在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，還應(yīng)當(dāng)以中小銀行提供的金融服務(wù)為主，這樣才能夠達(dá)到金融市場(chǎng)合理化配置的要求，有效地促進(jìn)各種地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

[1]張?chǎng)?銀行發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系研究[J].中國(guó)經(jīng)濟(jì)論壇，2009;23-24

[2]王洪連.銀行競(jìng)爭(zhēng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的協(xié)整和因果關(guān)系分析[J].財(cái)經(jīng)界，2009:34-35

[3]張?chǎng)?危機(jī)時(shí)代銀行發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇[J].金融界，2009:45-46

（責(zé)任編輯：羅寧）