董事會(huì)特征與內(nèi)部控制的實(shí)證研究
——基于深交所2009年上市公司的數(shù)據(jù)分析

童品波

(安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院,安徽蚌埠233041)

董事會(huì)特征與內(nèi)部控制的實(shí)證研究
——基于深交所2009年上市公司的數(shù)據(jù)分析

童品波

(安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院,安徽蚌埠233041)

論文以深圳證劵交易所在2009年披露的上市公司為樣本,對(duì)上市公司的董事會(huì)特征對(duì)內(nèi)部控制的影響進(jìn)行實(shí)證分析,研究發(fā)現(xiàn),董事會(huì)特征對(duì)內(nèi)部控制存在著潛在影響,通過(guò)優(yōu)化董事會(huì)的特征,可以健全、完善企業(yè)的內(nèi)部控制。

內(nèi)部控制;董事會(huì)特征;Logistic回歸

1 引言

2006年9月,深圳證劵交易所發(fā)布了《上市公司內(nèi)部控制指引》,將內(nèi)部控制定義為,是由董事會(huì)、管理層以及全體員工共同參與的一個(gè)過(guò)程,旨在確保公司行為符合法規(guī)要求,保護(hù)公司資產(chǎn)安全,提高公司經(jīng)營(yíng)效果與效率并增強(qiáng)公司信息披露的可靠性。2008年6月,財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)、審計(jì)署、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)又聯(lián)合發(fā)布了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》。再結(jié)合近年來(lái)的中航油事件、杭蕭鋼事件、創(chuàng)維數(shù)碼事件等,可見(jiàn)內(nèi)部控制對(duì)上市公司的重要性,內(nèi)部控制狀況好壞關(guān)系到廣大投資者的切身利益。本文以深圳上市公司為樣本,通過(guò)對(duì)2009年深市上市公司的相關(guān)內(nèi)部控制信息披露與其相對(duì)應(yīng)的董事會(huì)特征進(jìn)行實(shí)證分析,研究他們之間的聯(lián)系,提出相關(guān)的建議,從董事會(huì)特征來(lái)優(yōu)化內(nèi)部控制,進(jìn)而提高公司的管理效率,維護(hù)廣大利益相關(guān)者的利益。

2 文獻(xiàn)回顧

近幾年,對(duì)內(nèi)部控制方面的研究得到了理論界及實(shí)務(wù)界的普遍關(guān)注,在國(guó)外,1992年,COSO提出了具有歷史性意義的《內(nèi)部控制一一整體框架》(Internal Control-Integrated Framework,簡(jiǎn)稱COSO報(bào)告),[1]COSO報(bào)告問(wèn)世標(biāo)志著內(nèi)部控制框架的正式形成,是內(nèi)部控制理論研究的歷史性突破。SEC(2003)表示支持COSO報(bào)告,認(rèn)為COSO是把內(nèi)部控制的范圍擴(kuò)展到了政策、計(jì)劃、程序、系統(tǒng)、活動(dòng)、職能、設(shè)計(jì)以及公司所有層次上的各種努力[2]。英國(guó)FRC(Financial Reporting Council)(2005)公布了修改后的Turnbull指南,構(gòu)建了一個(gè)包括序言、簡(jiǎn)介、維持健全的內(nèi)部控制系統(tǒng)、審查內(nèi)部控制的有效性和董事會(huì)有關(guān)內(nèi)部控制的聲明等六個(gè)部分組成的內(nèi)部控制基本框架[3]。在國(guó)內(nèi)有趙香穩(wěn)、楊銳(2006)研究了內(nèi)部控制的評(píng)價(jià)指標(biāo)及模型,I CE=DR×AE×AD,(ICE:表示內(nèi)部控制整體狀況;DR:表示設(shè)計(jì)的合理性;AE:表示實(shí)施的有效性;AD:表示動(dòng)態(tài)適應(yīng)性)從這三方面評(píng)價(jià)內(nèi)部控制的狀況[4]。張瑞華(2009)探討了企業(yè)內(nèi)部控制的制度完善問(wèn)題,提出了自己獨(dú)特的建議,從組織結(jié)構(gòu)控制、會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制、人員素質(zhì)控制三個(gè)方面進(jìn)行了討論[5]

3 研究設(shè)計(jì)

3.1 研究假設(shè)

本文根據(jù)董事會(huì)的特征提出了以下7點(diǎn)假設(shè):假設(shè)1:董事會(huì)規(guī)模與內(nèi)部控制之間呈"U"型關(guān)系

假設(shè)2:獨(dú)立董事對(duì)內(nèi)部控制有著一定的促進(jìn)作用

假設(shè)3:董事會(huì)會(huì)議次數(shù)與內(nèi)部控制存在關(guān)系,但不確定方向

假設(shè)4:兩職分離對(duì)內(nèi)部控制有促進(jìn)作用

假設(shè)5:審計(jì)委員會(huì)的設(shè)立可提高內(nèi)部控制整體狀況假設(shè)6:董事會(huì)的更新率對(duì)內(nèi)部控制有負(fù)面影響假設(shè)7:在公司領(lǐng)取報(bào)酬的董事比例與內(nèi)部控制負(fù)相關(guān)

3.2 樣本選擇與變量定義

本文以在深圳證劵交易所上市的公司為研究樣本,對(duì)樣本進(jìn)行了篩選,標(biāo)準(zhǔn)為:(1)剔除當(dāng)年新上市的公司。(2)剔除資料不全的公司。隨機(jī)選取了100家上市公司的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)來(lái)源于深交所網(wǎng)站公布的信息。

3.2.1 被解釋變量

內(nèi)部控制(I C),按照《深圳證劵交易所上市公司內(nèi)部控制指引》對(duì)內(nèi)部控制信息披露的要求,以及相關(guān)制度的規(guī)定,確定了三個(gè)具體指標(biāo):(1)內(nèi)部控制制度的健全性。(2)內(nèi)部控制執(zhí)行的有效性。(3)內(nèi)部控制的完善性。對(duì)照上述三個(gè)指標(biāo),對(duì)樣本公司進(jìn)行評(píng)價(jià)打分。為了模型的需要,對(duì)能達(dá)到兩個(gè)指標(biāo)及以上的內(nèi)部控制定義為1,只能達(dá)到一個(gè)及以下的記為0。

3.2.2 解釋變量

董事會(huì)規(guī)模(BO),即董事會(huì)中董事成員數(shù)量,用其自然對(duì)數(shù)來(lái)表示(LNBO)。獨(dú)立董事比例(DUL I),獨(dú)立董事人數(shù)占董事會(huì)總?cè)藬?shù)的比例。董事會(huì)會(huì)議次數(shù)(BOME),即在年度報(bào)告中披露的所舉行的董事會(huì)會(huì)議次數(shù)。領(lǐng)導(dǎo)權(quán)結(jié)構(gòu)(DLDQ),即董事兩權(quán)分離的情況,用虛擬變量表示,兩權(quán)分離是記為1,否則為0。審計(jì)委員會(huì)(AUD IT),也是用虛擬變量表示,設(shè)置了取1,否則為0。董事會(huì)的更新率(BRR),即在同一公司中從期初到期末董事成員變動(dòng)人數(shù)占總?cè)藬?shù)的比例。在公司領(lǐng)取報(bào)酬的董事比例(DCPD),即在公司領(lǐng)取報(bào)酬的人數(shù)占總?cè)藬?shù)的比率。

3.2.3 控制變量

公司規(guī)模,為了模型的需要,用公司總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)表示(LNSIZE)。盈利狀況(PROFIT),當(dāng)公司盈利是記為1,虧損時(shí)為0。第一大股東持股比例(LSOP)。綜上所述,建立模型為:

Logit(IC)=β0+β1LNBO+β2LNBO2+β3DUL I +β4BOME+β5DLDQ+β6AUD IT+β7BRR+β8DCPD+β9LNSIZE+β10PROFIT+β11LSOP+ε

4 實(shí)證分析

4.1 描述性統(tǒng)計(jì)

表1 變量描述性統(tǒng)計(jì)

由表1可得,(1)董事會(huì)規(guī)?？缍群艽?最大值與最小值相差10,不過(guò)從平均值9.14可以看出,9個(gè)人的董事會(huì)為我國(guó)最適當(dāng)?shù)囊?guī)模。(2)獨(dú)立董事比例的均值可看出,在深交所上市的公司基本達(dá)到了證監(jiān)會(huì)規(guī)定的1/3的要求,90%以上都達(dá)到了要求。(3)董事會(huì)會(huì)議次數(shù)在年度內(nèi)相差很大,最大為21次,最少的只有4次。(4)設(shè)置了審計(jì)委員會(huì)的深市上市公司達(dá)到91%的比例。(5)董事會(huì)的更新率的均值可以得到,在深市上市的公司董事會(huì)的穩(wěn)定性較好,更新率在合理的范圍內(nèi)。(6)有86%的上市公司的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理都能達(dá)到兩職分離的情況。(7)從公司領(lǐng)取報(bào)酬的董事比例的均值0.7089可以看出,大部分公司董事都在公司內(nèi)領(lǐng)取報(bào)酬。

4.2 Logistic回歸分析

在進(jìn)行回歸分析之前,為了檢驗(yàn)前面提出的假設(shè),對(duì)解釋變量和控制變量進(jìn)行了相關(guān)性分析,檢驗(yàn)結(jié)果表明這些變量之間不存在顯著的相關(guān)性。

通過(guò)SPSS分析軟件進(jìn)行Logistic回歸分析得到了如下的結(jié)果:

表2 董事會(huì)特征與內(nèi)部控制的回歸結(jié)果

從表2的回歸分析結(jié)果可以得到,董事會(huì)規(guī)模、獨(dú)立董事比例、董事會(huì)的更新率、公司領(lǐng)導(dǎo)權(quán)以及在公司中領(lǐng)取報(bào)酬的董事比例對(duì)內(nèi)部控制的影響符合研究假設(shè)。而董事會(huì)會(huì)議次數(shù)對(duì)內(nèi)部控制沒(méi)有顯著影響,另外,審計(jì)委員會(huì)沒(méi)能如同假設(shè)一樣對(duì)內(nèi)部控制起到促進(jìn)作用,這可能是由于獨(dú)立董事不是真正的獨(dú)立,在選聘過(guò)程中存在缺陷,所產(chǎn)生的審計(jì)委員會(huì)就不能發(fā)揮其積極作用。當(dāng)然應(yīng)當(dāng)盡快建立關(guān)于獨(dú)立董事的獎(jiǎng)勵(lì)與懲罰機(jī)制,以做到獨(dú)立董事能夠客觀公正的去履行他們的職責(zé)。

5 政策建議

從前面的分析可看出上市公司董事會(huì)還有待優(yōu)化,董事會(huì)特征對(duì)內(nèi)部控制會(huì)產(chǎn)生較大的影響。結(jié)合本文對(duì)我國(guó)在深市上市公司2009年董事會(huì)特征對(duì)內(nèi)部控制的實(shí)證分析,提出了以下幾點(diǎn)建議:

(1)研究過(guò)程中發(fā)現(xiàn),有很大一部分的獨(dú)立董事在公司中領(lǐng)取報(bào)酬,這可能會(huì)影響?yīng)毩⒍碌莫?dú)立、客觀地位。筆者認(rèn)為,為進(jìn)一步完善獨(dú)立董事制度,可以在國(guó)內(nèi)成立董事協(xié)會(huì),便于各公司從董事會(huì)協(xié)會(huì)中招聘董事,每屆任期可定為3-5年,而且董事人員不能在同一公司中連任。各公司按公司規(guī)模、收入、能力等因素交納費(fèi)用,董事人員從董事協(xié)會(huì)中領(lǐng)取報(bào)酬,而不從公司中領(lǐng)取,當(dāng)然要有配套的獎(jiǎng)勵(lì)與懲罰措施。這應(yīng)當(dāng)逐步進(jìn)行施行,可以從獨(dú)立董事開(kāi)始。

(2)雖然大部分上市公司都設(shè)置了審計(jì)委員會(huì),但是有很多只是根據(jù)政策的規(guī)定設(shè)置,就導(dǎo)致了審計(jì)委員會(huì)形同虛設(shè),不能充分發(fā)揮其自身的獨(dú)立監(jiān)督作用,內(nèi)部控制的執(zhí)行和制度還有一定的差距。這更加迫切需要真正意義上的獨(dú)立董事進(jìn)駐上市公司。

(3)本文對(duì)內(nèi)部評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)具有主觀性,但是是根據(jù)其他學(xué)者對(duì)其指標(biāo)研究的基礎(chǔ)上進(jìn)行評(píng)價(jià)的,故具有其實(shí)際意義,能為各公司優(yōu)化其董事會(huì)特征有重要的指導(dǎo)作用。

(4)通過(guò)以上分析,我們還應(yīng)當(dāng)借鑒國(guó)外先進(jìn)的內(nèi)部控制規(guī)范體系,結(jié)合我國(guó)的具體國(guó)情,建立完整的理論體系框架,重視內(nèi)部控制設(shè)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)因素,以及有效地評(píng)估體系。

[1]COSO.Internal Control一Integrated Framework Executive Summary[S].http://www.coso.org/publications.htm.

[2]SEC.Management’s Reports on Internal Control over Financial ReportingandCertification ofDisclosure in ExchangeAct Periodic Reports[R].http://www.sec.gov/rules/final/33-8238.ht m.

[3]Turnbull Review Group.Review of the Turnbull Guidance on Internal Control[J].Chartered accountants,2005.

[4]趙香穩(wěn),楊銳.企業(yè)內(nèi)部控制評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建[J].商業(yè)時(shí)代,2006(24).

[5]張瑞華.建立和完善企業(yè)內(nèi)部控制制度[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息, 2009,(11).

[責(zé)任編輯 自正發(fā)]

Empirical Study of Board Features and Internal Control——Based on the Data by Shenzhen Stock Exchange in 2009

TONG Pin-bo
(AnhuiUniversity of Finance&Economics School ofAccountancy,Bengbu 233041,China)

This paperwill give us a positive analysis that reveals how the board featuresofpublic companieswill influence the inner control.Taking the public companies as the sample,offered by Shenzhen stock Exchange in 2009.The study shows that the board features has potential impact of internal control.The enterprise’s internal control can be improved by optimizing the characteristics of the board.

internal control;board features;logistic regression

book=8,ebook=146

F272

A

1008-9128(2010)04-0014-03

2010-06-03

童品波(1985-),男,安徽省金寨縣人,安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士研究生,主要從事財(cái)務(wù)管理方向的研究。

? 1994-2013 China Academic Journal Electronic Publishing House. All rights reserved. http://www.cnki.net