試論阻礙民企融資的因素及有關(guān)政策建議

彭 欣 劉玉慧

山東沾化熱電有限公司 山東 沾化 256800

當(dāng)前，中小企業(yè)融資難問題已經(jīng)成為制約中國經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸。據(jù)最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，因為缺乏足夠的信貸支持，已經(jīng)有超過20%的中小企業(yè)在金融風(fēng)暴的沖擊下倒閉。我們可以做出這樣的判斷：這20%的中小企業(yè)不是國企，只能是民營企業(yè)。因為受經(jīng)營規(guī)模的限制，民營企業(yè)的資金鏈更依賴外部資金，但與國有企業(yè)相比，一般民營企業(yè)卻又很難直接從資本市場獲得所需資金，這使得民企普遍缺乏發(fā)展基金，錯失很多市場機遇。看來，似乎普遍對民營企業(yè)有一種根深蒂固的金融歧視。不過，無論起因如何，融資困難對處于金融危機陰影下的民企無疑是雪上加霜。

1 民營企業(yè)融資的現(xiàn)狀

據(jù)調(diào)查，目前民企資金的主要來源是：股東投資、銀行貸款和民間借貸。這三者之間的關(guān)系是：股東追加資本的力量終究有限，需要銀行信貸支持，在銀根緊縮、告貸無門的壓力下，民企只好向民間或擔(dān)保公司借貸。如果民間借貸不能實現(xiàn)，民企的資金鏈就很有可能中斷，無法再維持正常生產(chǎn)。這里有一組2006年的統(tǒng)計數(shù)字：內(nèi)源融資是溫州民企的主要資金來源，企業(yè)的平均資產(chǎn)負債率約為40%，而銀行貸款在企業(yè)總負債的比重平均為61%，過半的外部融資來源于銀行信貸資金。銀行對企業(yè)的貸款主要集中在集群產(chǎn)業(yè)，集群產(chǎn)業(yè)貸款占全部貸款的比例為80%左右。雖然民間貸款的比例由80年代的30%以上下降到15%，但總規(guī)模上升到了2倍多。有過民間借款和內(nèi)部員工集資活動的企業(yè)占92%以上。目前，民間借貸和內(nèi)部集資仍然在民營企業(yè)融資活動中發(fā)揮積極作用。

一般說來，目前民企的融資渠道不盡相同，已經(jīng)形成規(guī)模、效益尚佳的民營企業(yè)選擇門檻較高的商業(yè)銀行貸款，新設(shè)立的民企由于未見效益，資信不夠，只能到信用社申請低額度貸款。由于受金融危機影響，貸款總額被壓縮，中小企業(yè)申請貸款的空間也越來越緊張，這才使得民間擔(dān)保公司應(yīng)運而生。在擔(dān)保抵押融資形式中，金融機構(gòu)一般傾向于不動產(chǎn)抵押，甚至片面實行抵押貸款辦法，抵押率高達100%。而股權(quán)質(zhì)押還是個新生事物，金融機構(gòu)對股權(quán)質(zhì)押的信心依然不足。

2 阻礙民營企業(yè)融資的因素

民營企業(yè)融資困難存在許多因素，不僅有體制原因，更有經(jīng)濟原因，而最主要的是外貿(mào)萎縮導(dǎo)致的銀行貨幣緊縮政策的影響。具體到縣域經(jīng)濟環(huán)境，阻礙民企融資的主要因素有以下幾個方面：

2.1 金融機構(gòu)自身結(jié)構(gòu)的限制

因為商業(yè)銀行體制改革和實行信貸審批集中制的雙重原因，縣級商業(yè)銀行對貸款的審批權(quán)限已經(jīng)大幅度縮減，大額貸款須報二級分行審批，而信用社由于有歷史原因，有大量存在不良記錄的客戶，審批權(quán)限也已經(jīng)收緊。實踐中，銀行做中小民企貸款的成本比較高，由于中小民企的市場前景無法預(yù)測，銀行無法確定對方將來是否有能力做一個優(yōu)質(zhì)客戶。更何況中小民企整體素質(zhì)不高，中小民企都是自籌資金設(shè)立，資金短缺促使投資者傾向于科技含量低、短期回報率高的行業(yè)，這不僅造成了部分行業(yè)競爭環(huán)境惡化，也必然會造成生產(chǎn)效率低、經(jīng)濟效益差的后果，難以對金融機構(gòu)產(chǎn)生吸引力。近十年來，民企的總量出現(xiàn)爆炸式增長的局面，國企總量卻在收縮，新企業(yè)底子薄，都缺資金周轉(zhuǎn)，自然不斷出現(xiàn)優(yōu)勝劣汰現(xiàn)象。由于不能監(jiān)督民企財務(wù)管理示范和經(jīng)營管理實務(wù)，金融機構(gòu)都建立了嚴格的問責(zé)制度，誰簽批的貸款誰負責(zé)收回，這就為中小民企的融資間接關(guān)閉了大門，使民企的遠期規(guī)劃和金融機構(gòu)的回報預(yù)期之間產(chǎn)生了不可調(diào)和的矛盾。

2.2 民間融資的不穩(wěn)定性

目前民間融資主要有兩種途徑，一種是出資人與受資人之間，在國家法定金融機構(gòu)之外，以取得高額利息與取得資金使用權(quán)并支付約定利息的民間借貸、民間票據(jù)融資、民間有價證券融資和社會集資；另一種便是擔(dān)保公司等中介機構(gòu)。這兩種途徑都存在許多不規(guī)范的地方，制約著其自身的發(fā)展。首先，是擔(dān)保中介機構(gòu)必須要向商業(yè)銀行先期繳付一定的保證金，這本身就將擔(dān)?？傤~控制在保證金的范圍內(nèi)，而目前中小民企的資金需求量大，普遍存在資金短缺，在保證金范圍內(nèi)的擔(dān)保額度不過如杯水車薪。其次，是民間借貸的高利率侵蝕了民企的利益。據(jù)調(diào)查，目前民間借貸平均利率區(qū)間保持在年利率 13%—15%之間，2007年以前用15%的年息就能很快融到足夠的生產(chǎn)資金，現(xiàn)在用20%的年息也難以保證足夠的生產(chǎn)資金。甚至個別地方存在40%的高利貸，黑社會組織與金融機構(gòu)個別尋租行為之間已經(jīng)如附骨之蛆不可分離。

2.3 政府服務(wù)職能的嚴重缺位

在民企融資過程中，政府目前還沒有適宜的角色。政府對民營企業(yè)的管理，涉及到工商、稅務(wù)、物價、城建、環(huán)保、衛(wèi)生、計量、質(zhì)量監(jiān)督等多個部門，在對民營企業(yè)管理中，往往出現(xiàn)相互交叉、缺乏協(xié)調(diào)的現(xiàn)象，增加了企業(yè)的負擔(dān)，可無論民企面臨何等嚴峻的局面，政府也不可能動用財政儲備去支持民企，各個職能部門也不具備支援資金的能力。政府也不能支配金融機構(gòu)完成對民企的融資，因為政府同樣無法確定民企的市場前景和貸款成為壞賬的可能性。在政企分開和商業(yè)銀行信貸審批集中制的背景下，政府對民企的資金扶持力度是有限的。由于有種種原因，民營企業(yè)也不可能進入債券市場并通過債券方式融資。

3 對緩解民企融資難的政策建議

民營企業(yè)是市場經(jīng)濟不可或缺的重要力量，在金融危機重挫中國經(jīng)濟之前的2007年，全國工商聯(lián)《2007年度中國民營經(jīng)濟發(fā)展分析報告》列明，與2006年相比，城鎮(zhèn)民營經(jīng)濟固定資產(chǎn)投資總額達到5.67萬億元，同比增長36.3%；規(guī)模以上私營工業(yè)增加值同比增長26.5%；私營企業(yè)進出口總額為3134億美元，同比增長43.7%，其中出口總額2236.3億美元，同比增長46.5%，均明顯高于全國平均水平。目前經(jīng)過一年金融危機的肆虐，中國民企正在恢復(fù)體力，民企不僅關(guān)系到國民經(jīng)濟的穩(wěn)定，還關(guān)系到勞動就業(yè)等一系列社會問題。據(jù)全國總工會抽樣調(diào)查顯示，2006年全國企業(yè)員工勞動合同簽訂率為68.8%；其中私營個體企業(yè)為47.3%。民營企業(yè)若面臨困境，將會影響到一半工作崗位。如何充分利用現(xiàn)有的政府資源，切實解決困擾民企發(fā)展的融資難問題，以爭取早日擺脫危機的影響，筆者提出如下政策建議：

3.1 健全基層民企協(xié)會的建制，組建民企之間的擔(dān)保同盟

目前各地有若干涉及民企的社團組織，有以地域劃界的同鄉(xiāng)會、有以行業(yè)分野的行會，有隸屬于工商部門的個體私營協(xié)會。筆者認為，充分利用個體私營協(xié)會的紐帶作用，建立一個民企之間相互協(xié)調(diào)資金的互助組織，讓企業(yè)在協(xié)會指引下組成相互擔(dān)保抵押的信貸聯(lián)盟，是一件皆大歡喜的事情。協(xié)會出面對民企的資金需求缺口和資金周轉(zhuǎn)期進行登記備案，在成員企業(yè)之內(nèi)尋找有類似需求的其它企業(yè)，再進一步整合信貸額度，實現(xiàn)民企與民企之間的相互擔(dān)保，是一條突破民企融資瓶頸的終南捷徑。

3.2 利用登記機關(guān)的監(jiān)管信息，完善企業(yè)信用體系建設(shè)

金融機構(gòu)為什么不敢接受民企的融資需求？不是因為民企規(guī)模小，也不是因為民企實力弱，而是因為民企的經(jīng)營管理水平太差。民營企業(yè)應(yīng)按照以“產(chǎn)權(quán)明晰”為核心的現(xiàn)代企業(yè)制度要求，不斷完善和改進運作機制，建立和完善法人治理結(jié)構(gòu)，形成合理有效的內(nèi)部約束和激勵機制，不斷地提高經(jīng)營管理水平?？墒菃栴}在于，民企的這些努力由誰來認可？誰來監(jiān)管民企的行為？誰的監(jiān)管信息是權(quán)威的？用什么信息能讓金融機構(gòu)接受？筆者認為，能做到這些的只有工商部門。工商部門是民企的登記機關(guān)，也是民企經(jīng)營行為的監(jiān)管部門。在一年一度的民企年度檢驗中，民企向工商部門申報全年的經(jīng)營信息，工商部門根據(jù)民企全年經(jīng)營情況和是否存在違法行為來確定該企業(yè)能否通過年檢。筆者設(shè)想，在年檢程序規(guī)范有效的前提下，若將年檢結(jié)果與企業(yè)信用等級聯(lián)系到一起，能不能對民企融資有切實幫助？當(dāng)然，這是一個系統(tǒng)化的工程，首先要確保民企申報材料的全面性和真實性，只有這樣，將來企業(yè)的年檢資料才會成為金融機構(gòu)查詢的主要內(nèi)容之一。

3.3 優(yōu)化政府的資源配置，支持民企融資健康有序發(fā)展

政府可以根據(jù)自身財政實力，適當(dāng)安排專項基金，對中小民企給予明確的資金支持。筆者建議，政府對民企的資金支持應(yīng)該限定于已成立一個會計年度以上的企業(yè)，而且以企業(yè)年檢資料為依據(jù)，否則只憑民企自己的申報材料無法確認其實際業(yè)績。對在支持民企融資中做出突出貢獻的金融機構(gòu)，政府可酌情予以獎勵。當(dāng)政府、職能部門和全社會都著力支持民企融資的時候，民企融資難的局面必然會有所改觀。

［1］金鑫.中國問題報告［M］.北京：中國社會科學(xué)出版社,2000.

［2］周振超.當(dāng)代中國政府“條塊關(guān)系”研究［M］.天津：天津人民出版社，2009.

［3］劉濤.中國崛起策［M］.北京：新華出版社，2007.