中小企業(yè)融資難問題的研究

陳文杰，遲淑賢

（1.赤峰市交通局；2.赤峰學(xué)院 財務(wù)處，內(nèi)蒙古 赤峰 024000）

中小企業(yè)融資難問題的研究

陳文杰1，遲淑賢2

（1.赤峰市交通局；2.赤峰學(xué)院 財務(wù)處，內(nèi)蒙古 赤峰 024000）

中小企業(yè)的存在和健康發(fā)展已成為影響各國經(jīng)濟發(fā)展的重要因素，而中小企業(yè)融資難問題更是制約其發(fā)展的瓶頸.我國由于長期重視國有大企業(yè)發(fā)展忽視對中小企業(yè)的扶持，導(dǎo)致我國中小企業(yè)發(fā)展滯后.本文通過對中小企業(yè)融資難問題的深入研究，希望對我國中小企業(yè)的發(fā)展有所裨益.

中小企業(yè)；融資；發(fā)展

1 國內(nèi)外近年來對中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的研究

近年來，我國學(xué)者提到中小企業(yè)進行融資租賃不僅符合買賣雙方的需求，還符合設(shè)備制造商的要求，以及銀行貸款等其他融資方式所不具備的融資優(yōu)勢.不僅如此融資租賃還是中小企業(yè)利用外資的一個重要方面，由于中外合資的租賃公司是該行業(yè)的中堅力量，中小企業(yè)通過這些租賃公司租用國外設(shè)備，等于間接的利用了外資，開辟了中小企業(yè)利用外資的另一渠道.了解到由于我國資本市場的不完善、不成熟，通過銀行貸款等方式實現(xiàn)間接融資是當(dāng)前中小企業(yè)實現(xiàn)資本融通的主要渠道.但是，由于中小企業(yè)自身條件的限制和我國金融體系內(nèi)部因素，我國中小企業(yè)在債務(wù)融資上存在較大的困難，資金緊缺是困擾中小企業(yè)的一大難題.提出了“非價格壁壘”對融資的影響.通過對美國、意大利、日本的多種中小企業(yè)融資機制的比較、分析，提出構(gòu)建、完善適合我國的融資機制的方法.

Fraser在 《Finance for Smalland Medium-Sized Enterprises:Comparisons of Ethnic Minority and White Owned》中提到，在英國，中小企業(yè)（SMEs）在財務(wù)方面也如其他國家一樣，存在著很多弊端，中小企業(yè)在其經(jīng)濟發(fā)展過程中所依賴的內(nèi)部融資遠不足以支持企業(yè)發(fā)展所需要的大量資金，然而在外部融資時卻遇到種種阻礙，但在英國政府和金融機構(gòu)的支持下，這一問題已有所改善.僅2009年為幫助中小企業(yè)所遇到的融資難問題，英國政府僅向營業(yè)額達2500萬英鎊的小企業(yè)就提供了13億英鎊的額外銀行貸款擔(dān)保.而最具代表性的美國、德國、日本的政府為扶持中小企業(yè)，建立了專門的政府部門和政策性金融機構(gòu)，為中小企業(yè)的發(fā)展建立了融資信用擔(dān)保體系、健全的資本市場體系、還提供一定的財政補貼，不僅如此，還實行一定的稅收優(yōu)惠政策，并在法律層次上加強對中小企業(yè)的保護和扶持.另外，民間的金融機構(gòu)也更是為中小企業(yè)的發(fā)展提供融資的支持.由國外這些發(fā)達國家的例子來看，要想解決中小企業(yè)融資難問題，是離不開政府的幫助與扶持的.

2 我國中小企業(yè)融資難的原因分析

中小型企業(yè)作為經(jīng)濟社會發(fā)展中不可缺少的組織細胞，在其發(fā)展的過程中，由于企業(yè)自身的缺陷和外部環(huán)境多種因素，導(dǎo)致了中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀，這已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的最大“瓶頸”.目前，解決這一難題已成為當(dāng)前的首要任務(wù).

2.1 中小企業(yè)融資難的自身因素

2.1.1 中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)不明晰制約融資的能力

在我國，有相當(dāng)一部分中小企業(yè)長期掛靠在某一國有企業(yè)、集體企業(yè)或事業(yè)單位，致使中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)不明晰.還有一些中小企業(yè)是家族制企業(yè)，其家族主要成員均對企業(yè)具有控制、決策權(quán)，致使企業(yè)產(chǎn)權(quán)不明晰.中小企業(yè)在申請貸款時，由于產(chǎn)權(quán)不明晰導(dǎo)致銀行等金融機構(gòu)很難信任該企業(yè)所提供的貸款擔(dān)保，更無法信任其的還款能力，因此，銀行等金融機構(gòu)很難對中小型企業(yè)作出準(zhǔn)確的擔(dān)保決定，由此難以獲得抵押貸款.

2.1.2 中小企業(yè)整體素質(zhì)不高失去融資的吸引力

我國中小企業(yè)的建立與發(fā)展主要依靠自有資金，然而資金不足致使中小企業(yè)技術(shù)裝備跟不上現(xiàn)今企業(yè)的發(fā)展，形成技術(shù)裝備落后的特點；企業(yè)要想發(fā)展，就要具有創(chuàng)新能力，跟得上企業(yè)的發(fā)展，做到與時俱進，可中小企業(yè)整體創(chuàng)新能力不足，導(dǎo)致中小企業(yè)的發(fā)展跟不上市場的進步；再加上中小企業(yè)的經(jīng)營管理水平也不高，種種因素表明中小企業(yè)的整體素質(zhì)不高，導(dǎo)致很多中小企業(yè)的平均壽命不長，淘汰率高且部分處于虧損狀態(tài).這使得中小企業(yè)失去融資的吸引力，讓那些想對中小企業(yè)進行融資的金融機構(gòu)也不得不放棄原有的融資意圖.

2.1.3 中小企業(yè)財務(wù)管理不規(guī)范降低了融資的資信度

中小企業(yè)在管理上雖然也制定企業(yè)規(guī)范、財務(wù)制度，但大多數(shù)是用來約束企業(yè)當(dāng)中的其他人，然而企業(yè)的老板是企業(yè)的所有者，也是企業(yè)規(guī)范與財務(wù)制度的制定者，這些規(guī)章自然是不能對其產(chǎn)生約束作用.并且，中小企業(yè)的管理者在聘請員工上，比較習(xí)慣“任人唯親”，這就使得企業(yè)在管理上出現(xiàn)很多漏洞.不僅如此，中小企業(yè)在財務(wù)上往往存在兩套賬：一本是對內(nèi)部的實賬、一本是對外的虛賬，這使得企業(yè)對外的財務(wù)報表不能真實的反應(yīng)企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務(wù)成果.這一切都在降低企業(yè)融資的資信度，缺乏資信度讓那些想給企業(yè)融資金融機構(gòu)望而卻步.

2.1.4 中小企業(yè)的有效擔(dān)保和抵押物匱乏限制了融資的幅度

企業(yè)的自有資金主要是指企業(yè)在發(fā)展過程中所積累的未分配利潤.我國企業(yè)發(fā)展主要依靠自身積累和內(nèi)部融資，但中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期自有資金匱乏，難以滿足企業(yè)自身發(fā)展對資金的需求，制約著中小企業(yè)的健康發(fā)展.因此，中小企業(yè)要想發(fā)展，就必須依賴于外部融資.面對中小企業(yè)所依賴的外部融資中，主要還是依賴銀行貸款.但銀行向中小企業(yè)提供貸款必須要有有效擔(dān)保和抵押.然而，我國大多數(shù)中小企業(yè)的所有資產(chǎn)較少，符合銀行特定抵押物資產(chǎn)的就更少，所以很難提供符合銀行信用的具有代償能力的擔(dān)保.在這樣的環(huán)境背景下，銀行很難為中小企業(yè)提供足量的貸款.

2.1.5 中小融資發(fā)展緩慢，是中小企業(yè)融資難的根源

中小企業(yè)融資難，究其根源就是中小企業(yè)發(fā)展緩慢，然而中小企業(yè)之所以發(fā)展緩慢，卻又是因為中小企業(yè)融資困難.沒有充足的資金供企業(yè)擴大生產(chǎn)、研發(fā)產(chǎn)品以及組織管理，企業(yè)就無法提升自身素質(zhì)與競爭力，更沒有辦法拿出足夠的擔(dān)保物來進行融資，這也就使得中小企業(yè)在不斷的市場競爭中陷入惡性循環(huán)，造成融資難的現(xiàn)狀.更有甚者將會在這種惡性循環(huán)中破產(chǎn)、倒閉，推出“歷史舞臺”.

2.2 中小企業(yè)融資難的外部原因

2.2.1 銀行貸款機制不健全，導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的困境

我國近年來雖然成立了一些主要為中小型企業(yè)提供貸款的商業(yè)銀行等金融機構(gòu)，但這些金融機構(gòu)的機制還很不健全，所以，我國中小企業(yè)的融資最主要的還是依靠國有銀行的貸款.可是我國國有商業(yè)銀行的信貸機制主要采用集權(quán)式的管理模式，它通過嚴格的授權(quán)、授信制度使信貸資金大量向上集中，使得基層銀行存多貸少，信貸能力受到制約.然而上級銀行又因為國有企業(yè)的所有制歸屬所存在的特殊性決定著銀行在對其進行貸款時不用過多考慮企業(yè)的信貸風(fēng)險，而盡可能的滿足其對信貸的需求.而對中小企業(yè)，則會采取種種限制性條款與防范性措施，過分謹慎的選擇信貸對象與信貸額度，造成嚴重的“惜貸”、“畏貸”現(xiàn)象.由此導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的困境.

2.2.2 銀行貸款手續(xù)繁雜，致使中小企業(yè)對貸款失去信心

中小企業(yè)在申請銀行貸款方面與大企業(yè)不同，中小企業(yè)對貸款的數(shù)額要求不大，但頻率卻很高，這就使得銀行的信貸工作量很大.銀行為中小企業(yè)提供貸款，就需要對企業(yè)的資產(chǎn)及提供擔(dān)保的資產(chǎn)進行嚴格的審查，以免造成銀行自身的不良資產(chǎn)增加.這些就造成銀行對中小企業(yè)的辦理手續(xù)相當(dāng)?shù)姆彪s，放貸的成本也相應(yīng)提高.可中小企業(yè)對貸款的要求一般為“急、頻、快、小”，這就使得中小企業(yè)對銀行貸款嚴重失去信心，這也是導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的一個重要原因.

2.2.3 銀行貸款的獎懲機制不合理，加大了中小企業(yè)融資的難度

目前，我國國有商業(yè)銀行為了規(guī)避風(fēng)險，達到新增貸款“零風(fēng)險”的局面，都嚴格實行了貸款終身責(zé)任追究制度，要求信貸人員誰放貸，誰收回，否則撤、降、停職收貸，以薪抵貸.使得銀行信貸人員不敢輕易向那些信用度不高，且無法提供抵押擔(dān)保的中小企業(yè)發(fā)放貸款.即使敢于發(fā)放，也要經(jīng)過重重審查，使得大多數(shù)中小企業(yè)得不到銀行信貸的有力支持.這對于那些急需“雪中送炭”的中小企業(yè)，無疑又是“雪上加霜”.

2.2.4 資本市場門檻過高，使得中小企業(yè)又一次失去融資機會

我國的證券市場對上市公司的要求很嚴格，而中小企業(yè)大多以商品流通、一般加工等行業(yè)為主，很少能達到上市公司的條件，自然無法利用股票市場進行融資.而尚處在發(fā)育期的債權(quán)市場，更是將中小企業(yè)拒之門外，甚至長期處于真空狀態(tài).使得那些原本中小企業(yè)想祈求資本市場伸出援手的中小企業(yè)，再一次失望而歸.

2.2.5 民間金融機構(gòu)發(fā)展緩慢，致使中小企業(yè)又一次喪失融資渠道

根據(jù)國外的先進經(jīng)驗來看，現(xiàn)在很多發(fā)達國家的中小企業(yè)在進行融資時，都將視線放在民間金融機構(gòu)上，而不再停留于對銀行等金融機構(gòu)的融資上.外國政府也在不斷的加大力度扶持民間金融機構(gòu)，拓寬中小企業(yè)的融資渠道.然而，我國的民間金融機構(gòu)還在處在發(fā)展、完善的階段，民間金融機構(gòu)自有資金不足，又因為它自身的“親企性”不能有效的吸收存款，政府又不能提供有力的幫助，導(dǎo)致可供借款的流動資金無法滿足中小企業(yè)的資金需求.這使得中小企業(yè)又一次喪失融資渠道.

3 解決我國中小企業(yè)融資難問題對策

3.1 構(gòu)建健全的信用體系，提高中小企業(yè)自身信用度

目前，我國中小企業(yè)很難從銀行取得貸款的重要原因就是其自身信用度不高，公司財務(wù)不明晰.中小企業(yè)要強化自身信用意識、規(guī)范財務(wù)制度、提高管理水平，才能讓銀行更加了解企業(yè)，增加對企業(yè)還款的信心，這樣銀行才會更愿意將錢拿出來為其提供貸款，建立良好的銀企關(guān)系.另一方面，企業(yè)有了充足的資金就可以擴大再生產(chǎn)，完善企業(yè)自身形象，購置更符合抵押條件的固定資產(chǎn)，使企業(yè)再次申請貸款時不再因為沒有抵押物等原因而無法申請到貸款，讓企業(yè)陷入資金困境.

3.2 完善多層次信用擔(dān)保，為中小企業(yè)提供信用擔(dān)保

現(xiàn)如今，很多發(fā)達國家都為中小企業(yè)設(shè)立比較健全的信用擔(dān)保體系，他們不僅在政府內(nèi)部設(shè)立專門的政府部門，還設(shè)立一系列政策性金融機構(gòu)，此外，政府還出臺一系列信用保證制度、稅收優(yōu)惠政策、還對其實行一系列的財務(wù)補貼，同時大力扶持民間金融機構(gòu).這些做法都是為了中小企業(yè)的創(chuàng)立與發(fā)展提供融資、技術(shù)和管理支持，以及提供一定的信用擔(dān)保，確保那些相對有實力的中小企業(yè)在陷入資金困境時不至于同時陷入融資困境.通過外國先進經(jīng)驗來看，要想解決中小企業(yè)融資困難，政府必須加大對其的扶持力度，還應(yīng)制定各項優(yōu)惠政策，扶持商業(yè)性擔(dān)保體系，建立多層次信用擔(dān)保體系，以及互助性擔(dān)保體系的構(gòu)建與完善.盡快建立多層次、多功能、多渠道的信用擔(dān)保體系，為不同的中小企業(yè)提供不同層次的信用擔(dān)保.

3.3 加強銀行內(nèi)部的風(fēng)險識別，增強銀企互信度

中小企業(yè)要想通過銀行進行融資，主動申請貸款是不夠的，要想辦法獲得銀行對企業(yè)的信任，主動拿出錢來讓企業(yè)發(fā)展生產(chǎn)，開發(fā)新產(chǎn)品，這樣，中小企業(yè)才不至于永遠處于被動地位.銀行要主動的對中小企業(yè)實施信貸投資，就必須對該企業(yè)有足夠的還款信心，加強對該企業(yè)的風(fēng)險識別.銀行可以在日常業(yè)務(wù)范圍之外主動向中小企業(yè)提供金融服務(wù)，深入了解企業(yè)的內(nèi)控機制，或者不定期派遣信貸人員，為中小企業(yè)提供財務(wù)輔導(dǎo)、理財規(guī)劃、融資咨詢服務(wù)，幫助中小企業(yè)提高其自身的財務(wù)真實規(guī)范程度.如此一來，隨著銀行對企業(yè)了解的逐步深入，自然提高了對企業(yè)的信任度，增強了對企業(yè)還款的信心，愿意借錢給企業(yè).

3.4 充分利用資本市場體系，拓寬中小企業(yè)融資渠道

我國在借鑒外國先進經(jīng)驗得出一個重要結(jié)論，我國應(yīng)建立一個包括主板市場、中小企業(yè)板市場（二板市場）和場外交易市場（三板市場）在內(nèi)的多層次、多功能的資本市場體系，消除中小企業(yè)面對資本市場的進入壁壘，以滿足不同類型、不同規(guī)模、不同發(fā)展階段的中小企業(yè)進行股權(quán)融資的需求.與此同時，我國還應(yīng)大力發(fā)展債券市場，讓那些具有發(fā)展?jié)摿s不夠上市的中小企業(yè)通過發(fā)行企業(yè)債券的方法進行企業(yè)融資，彌補中小企業(yè)在債務(wù)融資上的一大缺口.

3.5 充分利用融資租賃體系，引入外來資金

中小企業(yè)因自有資金不足、外援融資困難，很難有足夠的資金購入適應(yīng)生產(chǎn)需要的固定資產(chǎn)，融資租賃就是解決這一問題較好的方法.利用融資租賃，企業(yè)不但用較少的資金“租入”先進的生產(chǎn)設(shè)備，還能余出一些流動資金，供企業(yè)周轉(zhuǎn)，而且企業(yè)對租賃設(shè)備還有一定的自主選擇權(quán)，有效規(guī)避設(shè)備的無形損耗和風(fēng)險.同時，租賃公司有租出設(shè)備所有權(quán)作擔(dān)保，不必擔(dān)心資金的回收風(fēng)險，并能比較安全的獲利.不僅如此，融資租賃還是引入外資的一個重要方法，我國的融資租賃公司主要是中外合資形式，引進國外先進技術(shù)設(shè)備開展業(yè)務(wù)的，中小企業(yè)通過租賃公司租用國外設(shè)備，等于間接利用外資，開辟了中小企業(yè)利用外資的又一渠道.

〔1〕肖震波.融資租賃：一種解決中小企業(yè)融資問題的辦法.中國工業(yè)經(jīng)濟，2002（7）.

〔2〕周揚.我國中小企業(yè)發(fā)展中的融資問題.西南財經(jīng)大學(xué)，2006.

〔3〕Fraser.FinanceforSmalland Medium-Sized Enterprises:ComparisonsofEthnic Minority and White Owned.http://www.adbi.org/event/1065.finance.for.sme/2009-12-4，10：28.

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1673-260X（2010）06-0134-03