從內(nèi)部監(jiān)控視角看現(xiàn)代企業(yè)投資決策管理

開(kāi)灤集團(tuán)公司財(cái)務(wù)部 張曉玲

從內(nèi)部監(jiān)控視角看現(xiàn)代企業(yè)投資決策管理

開(kāi)灤集團(tuán)公司財(cái)務(wù)部 張曉玲

現(xiàn)代激烈競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境是很復(fù)雜的，指導(dǎo)企業(yè)投資行為、減低投資風(fēng)險(xiǎn)、提高投資效率、探究投資管理中監(jiān)測(cè)預(yù)警系統(tǒng)對(duì)于企業(yè)運(yùn)營(yíng)具有積極作用。企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)大致分警源分析和警兆辨識(shí)兩大部分，本文重點(diǎn)分析發(fā)生投資風(fēng)險(xiǎn)的根本因素，分析投資指標(biāo)體系，以便提前發(fā)出預(yù)警信號(hào)為企業(yè)降低風(fēng)險(xiǎn)和損失。

投資風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)警模式 預(yù)警 警源 警兆

企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在投資過(guò)程中實(shí)際產(chǎn)生的收益和投資預(yù)期產(chǎn)生的偏差，偏差越大表示投資風(fēng)險(xiǎn)越高，偏差越低表示投資風(fēng)險(xiǎn)越低。企業(yè)投資決策中，政治變換、自然災(zāi)害等外部因素和企業(yè)決策者能力、信息收集不充分等內(nèi)部因素限制，投資風(fēng)險(xiǎn)通常不可避免。因此,建立投資預(yù)警系統(tǒng)對(duì)于降低企業(yè)決策風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。

1 關(guān)于投資預(yù)警系統(tǒng)

在對(duì)相關(guān)信息收集的基礎(chǔ)上建立起投資預(yù)警系統(tǒng)，通過(guò)分析采集信息得出投資項(xiàng)目可能出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的根本性因素，發(fā)現(xiàn)其潛在風(fēng)險(xiǎn)，并發(fā)出預(yù)警信號(hào)來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)控制。

1.1 預(yù)警系統(tǒng)分類(lèi)

從企業(yè)投資預(yù)警過(guò)程的關(guān)聯(lián)結(jié)構(gòu)分為集中型、分散型、分層型預(yù)警系統(tǒng)；從企業(yè)投資預(yù)警力度上分為剛性、柔性、彈性預(yù)警系統(tǒng)；從投資過(guò)程的信息反饋上分為開(kāi)環(huán)式、閉環(huán)式、組合式預(yù)警系統(tǒng)；從企業(yè)投資的隨機(jī)程度分為程序性、自動(dòng)型預(yù)警系統(tǒng)；從投資過(guò)程中預(yù)警系統(tǒng)運(yùn)行模式上分為自動(dòng)型、非自動(dòng)型。我國(guó)企業(yè)傳統(tǒng)的投資預(yù)警系統(tǒng)屬于一種集中化、程序化的非自動(dòng)剛性的、開(kāi)環(huán)式投資預(yù)警系統(tǒng)。其理論基礎(chǔ)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)理論，其特征是通過(guò)指令性計(jì)劃推動(dòng)投資預(yù)警系統(tǒng)運(yùn)行，靠政府調(diào)節(jié)機(jī)制來(lái)調(diào)節(jié)和控制各類(lèi)投資檢測(cè)預(yù)警點(diǎn)的行為。

1.2 投資預(yù)警系統(tǒng)的功能

企業(yè)要實(shí)現(xiàn)企業(yè)投資活動(dòng)中風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防和控制，就要通過(guò)相關(guān)信息的采集，從中分析導(dǎo)致投資項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的根本性因素，以定性、定量相結(jié)合的方式發(fā)現(xiàn)投資中潛在風(fēng)險(xiǎn)并發(fā)出預(yù)警信號(hào)。企業(yè)投資預(yù)警系統(tǒng)作為投資運(yùn)行的標(biāo)桿，其功能分為多種：(1)信息收集功能。收集大量相關(guān)投資項(xiàng)目的各方面信息，例如與企業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策、國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、企業(yè)自身的各方面信息等，將得出的信息進(jìn)行分析比較來(lái)判斷預(yù)警的必要性；(2)監(jiān)視監(jiān)測(cè)功能。通過(guò)對(duì)采集到的信息和數(shù)據(jù)進(jìn)行橫縱向?qū)Ρ群箢A(yù)警系統(tǒng)來(lái)判定市場(chǎng)是否景氣及動(dòng)向，若出現(xiàn)危害投資效益的系統(tǒng)預(yù)警系統(tǒng)中預(yù)設(shè)的關(guān)鍵因素，預(yù)警系統(tǒng)及時(shí)發(fā)出預(yù)警信號(hào)，使投資者早做預(yù)防和調(diào)整投資對(duì)策；(3)危機(jī)控制功能。投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)功能是否健全，不但可以搶在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前發(fā)出警報(bào)，還能及時(shí)找出導(dǎo)致投資狀況惡化的根源，以便決策者能在危機(jī)發(fā)生前提前制定出有效的應(yīng)對(duì)措施，盡量減低風(fēng)險(xiǎn)和減低發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的損失。

2 企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的內(nèi)容

企業(yè)投資預(yù)警系統(tǒng)主要分為兩大內(nèi)容：預(yù)警源分析和警兆識(shí)別。企業(yè)在投資過(guò)程中導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的根本因素稱(chēng)之為預(yù)警源。在投資過(guò)程中，企業(yè)將一些相關(guān)的關(guān)鍵因素控制在一定程度上就是非常成功的，因?yàn)檫@些關(guān)鍵因素異常將可能導(dǎo)致企業(yè)投資整體上失敗?？傮w上講，企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警源分為以下幾種：

戰(zhàn)略性預(yù)警源?；谄髽I(yè)所制動(dòng)的發(fā)展戰(zhàn)略不充分等原因可能使投資風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，比如說(shuō)企業(yè)運(yùn)營(yíng)多元化發(fā)展、片面注重規(guī)模效應(yīng)而盲目加大投資規(guī)模、選擇不當(dāng)?shù)牟①?gòu)模式等。

決策性預(yù)警源。因?yàn)槠髽I(yè)的盲目化投資引起決策失誤導(dǎo)致出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)因素，如對(duì)投資項(xiàng)目缺乏嚴(yán)謹(jǐn)科學(xué)論證、內(nèi)外投資環(huán)境評(píng)估不充分、決策者自身的因素等。

投資管理型預(yù)警源。由于企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目控制能力薄弱、混亂的管理機(jī)制造成投資風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。比如對(duì)投資項(xiàng)目前期準(zhǔn)備不充分、項(xiàng)目建設(shè)時(shí)間較長(zhǎng)、資金準(zhǔn)備不足、項(xiàng)目建成后不能馬上見(jiàn)效益等。

外部預(yù)警源。企業(yè)外部因素對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的威脅因素。如替代品對(duì)市場(chǎng)的壓制、消費(fèi)者消費(fèi)變換差異等。

市場(chǎng)型警源。給所有企業(yè)都能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)在于不能為主觀意志控制。如經(jīng)濟(jì)蕭條、通脹壓力、匯率變動(dòng)、金融海嘯、戰(zhàn)爭(zhēng)等因素。

不同的企業(yè)所面對(duì)的各種因素各不相同，因此在企業(yè)實(shí)際運(yùn)作中可參考以上的警源并結(jié)合預(yù)警對(duì)象的特點(diǎn)和發(fā)展規(guī)律盡享監(jiān)測(cè)，準(zhǔn)確給出發(fā)生預(yù)警的根源。

辨識(shí)企業(yè)投資中的警兆。企業(yè)投資過(guò)程中發(fā)生投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)先兆稱(chēng)為警兆。所有的風(fēng)險(xiǎn)在發(fā)生前都會(huì)有其對(duì)應(yīng)的先兆，預(yù)警系統(tǒng)就根據(jù)這些異常遵循一定得原則進(jìn)行捕捉。具體通過(guò)定性分析和定量分析來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制。

所謂定性分析，就是對(duì)決策相關(guān)項(xiàng)目從決策開(kāi)始打投入運(yùn)營(yíng)等幾個(gè)方面的定性描述判斷是否出現(xiàn)警兆。定性分析內(nèi)容應(yīng)包括以下幾點(diǎn)：企業(yè)投資前是否有具體的投資實(shí)施計(jì)劃書(shū)；進(jìn)行投資項(xiàng)目決策前是否經(jīng)過(guò)了詳細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；項(xiàng)目實(shí)施控制力力度是否強(qiáng)有力；投資過(guò)程中分工是否明顯和合理；相關(guān)的制度和定期財(cái)務(wù)檢查是否在嚴(yán)格遵守和執(zhí)行等。如果上述問(wèn)題沒(méi)有肯定回答，警兆則視為已經(jīng)產(chǎn)生，預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)立即發(fā)出預(yù)警警報(bào)。所謂定量分析就是警兆的發(fā)生與否通過(guò)精確的數(shù)據(jù)計(jì)算來(lái)確定。分析企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)就是定量分析的主要內(nèi)容。通過(guò)定量分析所建立的投資風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目是否有潛在風(fēng)險(xiǎn)來(lái)確定警兆的存在與否。

預(yù)警指標(biāo)體系的進(jìn)行應(yīng)具體遵循六大原則：(1)重要性原則，所選的指標(biāo)能對(duì)投資效益有重大影響；(2)靈敏性?xún)?yōu)先，所選的指標(biāo)能夠快速靈敏準(zhǔn)確的反映投資項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)情況；(3)指標(biāo)超前，所選的指標(biāo)能先于投資項(xiàng)目變化發(fā)生；(4)穩(wěn)定性，選擇出來(lái)的預(yù)警指標(biāo)變化狀況進(jìn)行不同狀態(tài)劃分，標(biāo)準(zhǔn)是能保持相對(duì)穩(wěn)定；(5)時(shí)效性，所選的指標(biāo)能定期進(jìn)行監(jiān)測(cè)，從時(shí)間上反映投資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)狀況；(6)可行性，所選的指標(biāo)要符合企業(yè)實(shí)際情況，以便獲得相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和資料進(jìn)行動(dòng)態(tài)連續(xù)對(duì)比。

基于六大原則結(jié)合企業(yè)實(shí)際運(yùn)營(yíng)狀況，投資預(yù)警體系劃分為五大模塊，確定風(fēng)險(xiǎn)投資數(shù)值可以通過(guò)兩個(gè)方法：(1)行業(yè)均值。將項(xiàng)目所在行業(yè)平均值運(yùn)用相關(guān)參數(shù)進(jìn)行估計(jì)和假設(shè)檢驗(yàn)，算出預(yù)警值區(qū)間范圍；(2)根據(jù)經(jīng)驗(yàn)。以企業(yè)以往投資運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，企業(yè)內(nèi)部所整理出的相關(guān)數(shù)據(jù)確定一個(gè)預(yù)警值。企業(yè)在設(shè)定預(yù)警值時(shí)一定要根據(jù)企業(yè)的客觀情況，并在此值基礎(chǔ)上做適當(dāng)調(diào)漲，以避免預(yù)警出現(xiàn)時(shí)對(duì)險(xiǎn)情估計(jì)不足造成損失等狀況發(fā)生。

通過(guò)上面指標(biāo)體系計(jì)算方法，得出每項(xiàng)指標(biāo)的具體數(shù)值。指標(biāo)體系實(shí)際應(yīng)用中要定期將預(yù)警指標(biāo)和相對(duì)應(yīng)的預(yù)警值做對(duì)比，如果預(yù)警值接近甚至超過(guò)了預(yù)警值，即根據(jù)實(shí)際情況發(fā)出預(yù)警警報(bào)。然后通過(guò)對(duì)警兆的辨別確定出風(fēng)險(xiǎn)是否出現(xiàn)，并根據(jù)預(yù)警對(duì)象危險(xiǎn)程度采取相應(yīng)避險(xiǎn)措施，消除或盡量減低風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的損失。

3 建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)注意的問(wèn)題

構(gòu)建預(yù)警系統(tǒng)是否科學(xué)，直接影響預(yù)警系統(tǒng)發(fā)出的警報(bào)準(zhǔn)確性。因此，企業(yè)在構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)投資預(yù)警系統(tǒng)中要注意以下幾方面內(nèi)容：

(1)企業(yè)構(gòu)建的風(fēng)險(xiǎn)投資預(yù)警系統(tǒng)，最低限為可接受最差后果，構(gòu)建的系統(tǒng)首先要做到有明確的目標(biāo) 。

(2)不斷根據(jù)企業(yè)內(nèi)部因素、外部環(huán)境的變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)投資預(yù)警系統(tǒng)調(diào)整。企業(yè)的投資項(xiàng)目本身就是一個(gè)相對(duì)開(kāi)放的動(dòng)態(tài)系統(tǒng)，企業(yè)、行業(yè)以及這個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)因素的變換都會(huì)影響其運(yùn)作，所以在建立預(yù)警指標(biāo)系統(tǒng)時(shí)，企業(yè)、行業(yè)及整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等內(nèi)外部因素都要考慮在內(nèi)，并根據(jù)以上因素的發(fā)展變換適時(shí)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。

(3)相關(guān)信息的采集和管理要加強(qiáng)，投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)能否正常運(yùn)行是建立在大量信息的采集和適時(shí)分析上的，采集的信息全面與否和信息準(zhǔn)確與否都要影響到預(yù)警系統(tǒng)功能是否能正常發(fā)揮。因此，具有強(qiáng)的信息采集和管理系統(tǒng)是預(yù)警系統(tǒng)及時(shí)、準(zhǔn)確、完整、全面發(fā)出警報(bào)的基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上，企業(yè)決策者能夠及時(shí)作出準(zhǔn)確判斷，及時(shí)調(diào)整企業(yè)投資策略把企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)最小化。

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