市場機(jī)制下煤炭價格波動因素經(jīng)驗性解析

董曉波 張同建 譚章祿 陳廣山

(1.淮海工學(xué)院商學(xué)院,江蘇省連云港市,222005;2.江蘇大學(xué)工商管理學(xué)院,江蘇省鎮(zhèn)江市,212013;3.中國礦業(yè)大學(xué) (北京)管理學(xué)院,北京市海淀區(qū),100083)

自20世紀(jì)70年代末期我國開始進(jìn)行煤炭價格改革、逐步放開煤炭價格起,經(jīng)過多年的努力,我國煤炭價格體制的改革取得了巨大的成功。但是,由于煤炭市場在我國能源交易中的特殊性,煤炭價格的放開并不意味著煤炭價格改革的完成,我國煤炭價格機(jī)制仍有待完善。因此,加強(qiáng)對煤炭價格影響因素的分析,實現(xiàn)對煤炭價格微觀運(yùn)動機(jī)制的解析,從而為我國煤炭價格機(jī)制的完善提供現(xiàn)實性的理論借鑒。

1 煤炭價格的影響因素分析

根據(jù)相關(guān)文獻(xiàn)的研究成果,并結(jié)合我國煤炭市場的現(xiàn)實性運(yùn)作特征,我國煤炭價格的影響因素主要包括12個方面。

1.1 我國煤炭的總體儲量

盡管我國煤炭儲量居世界前列,但煤炭資源畢竟屬于不可再生資源,總有一天會開采殆盡。世界上任何國家對本國煤炭資源的開采與利用都存在一個長遠(yuǎn)規(guī)劃與控制的問題,要與適合本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能源結(jié)構(gòu)相適應(yīng)。因此,我國煤炭價格的形成與制定在長期變化過程中必然要受到國家宏觀煤炭資源戰(zhàn)略的制約與指導(dǎo),而煤炭的總體儲量是國家宏觀煤炭資源戰(zhàn)略制定與執(zhí)行的重要參考依據(jù)。過去相當(dāng)長一段時間,我國在煤炭資源的開采上呈現(xiàn)出急功近利的現(xiàn)象,吃肥丟瘦、采厚棄薄,粗放型生產(chǎn),導(dǎo)致我國煤炭資源的嚴(yán)重浪費(fèi)。

1.2 資源稅額

煤炭交易是一種能源交易,必然受到各種能源稅收的影響,其中最重要的稅種是資源稅。由于能源的稀缺性以及對環(huán)境的危害性,世界各國均對能源實施稅收管理,以優(yōu)化和調(diào)節(jié)本國能源的產(chǎn)量與需求量。一般而言,過高的資源稅能夠限制煤炭的開發(fā)與交易,而過低的資源稅能夠刺激煤炭的開發(fā)與交易。由于煤炭是我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱性能源,我國對煤炭的需求一直是處于上升狀態(tài),因此,稅收對我國煤炭生產(chǎn)與交易的調(diào)節(jié)力度相對弱于國外的煤炭市場所表現(xiàn)出來的調(diào)節(jié)力度。

1.3 煤炭供貨合同期限

在我國煤炭交易市場上,煤炭企業(yè)與客戶一般都簽訂供貨合同,因此,我國煤炭企業(yè)的客戶群體具有較高的穩(wěn)定性,能夠維持長期的供貨活動。在供貨合同的內(nèi)容中,除了供貨價格外,合同期限也是一項重要的要素。合同期限與煤炭價格存在著內(nèi)在的關(guān)聯(lián)性,合同期限越長,煤炭價格的波動幅度就越小,越能夠減少交易雙方在煤炭交易過程中的搜尋成本。

1.4 煤炭的年產(chǎn)量

我國煤炭的年產(chǎn)量十余年來居世界第一位,目前已突破30億t,是影響我國煤炭市場供給量的重要因素。我國煤炭市場的一個顯著特征是買方市場與賣方市場的頻繁交替,這一現(xiàn)象的產(chǎn)生與煤炭的年產(chǎn)量息息相關(guān)。從生產(chǎn)機(jī)制上,我國煤炭產(chǎn)量曾長期受生產(chǎn)計劃控制,近年來主要受市場需求的調(diào)節(jié)。另外,我國每年煤炭產(chǎn)量的公布數(shù)字要小于實際開采數(shù)字,因為國家很難對許多縣、鄉(xiāng)、集體、個人煤礦的開采量進(jìn)行統(tǒng)計,而這些未納入統(tǒng)計范圍的煤炭產(chǎn)量同樣會對我國的煤炭價格產(chǎn)生供給沖擊。

1.5 我國煤炭進(jìn)口量

長期以來,我國煤炭對外貿(mào)易采取鼓勵出口、限制進(jìn)口的政策,取得了相應(yīng)的成績。但是,隨著近年來我國經(jīng)濟(jì)實力的增強(qiáng),國內(nèi)煤炭需求大幅度上升,導(dǎo)致國家的煤炭外貿(mào)政策有所調(diào)整。2006年,我國下調(diào)了動力煤的出口退稅率和進(jìn)口關(guān)稅,隨之導(dǎo)致我國煤炭的出口減少與進(jìn)口增加。2007年5月,我國當(dāng)月煤炭的出口量首次小于進(jìn)口量,使我國開始跨入煤炭凈輸入國的行列。近年來,我國南方各省不斷從澳大利亞進(jìn)口各種類型的煤炭,緩解了對國內(nèi)煤炭需求的壓力,相應(yīng)地對國內(nèi)煤炭價格產(chǎn)生了一定程度的沖擊。

1.6 煤炭企業(yè)的成本

煤炭企業(yè)的成本是煤炭市場價格的一個組成部分,包括內(nèi)部成本和外部成本。內(nèi)部成本主要體現(xiàn)在生產(chǎn)費(fèi)用和管理費(fèi)用上,外部成本主要體現(xiàn)在運(yùn)輸費(fèi)用、特別是鐵路運(yùn)輸費(fèi)用上。近年來,我國煤炭企業(yè)進(jìn)行了大規(guī)模的機(jī)械化改造,信息技術(shù)的應(yīng)用日臻完善,成功地借鑒和引用了國外煤炭業(yè)先進(jìn)的管理方式和管理理念,有效地在全行業(yè)范圍內(nèi)降低了生產(chǎn)費(fèi)用和管理費(fèi)用,使內(nèi)部成本開始呈現(xiàn)下降趨勢。而同時期的鐵路運(yùn)輸成本有所上升,從而使煤炭企業(yè)的總成本呈現(xiàn)顯著上升趨勢。值得注意的是,中間環(huán)節(jié)的費(fèi)用高得驚人。

1.7 下游行業(yè)的煤炭需求

下游行業(yè)的煤炭需求是我國煤炭市場需求的主體,主要包括電力、冶金、化工、民用取暖等行業(yè)。

(1)電力企業(yè)一直是煤炭市場需求的龍頭,電煤消費(fèi)量占我國煤炭消費(fèi)總量的50%左右,燃煤成本也占到燃煤電廠總成本的70%以上,因此,煤炭價格反過來也在很大程度上制約著電力企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益,這兩個能源行業(yè)的依存度逐漸提高。

(2)隨著冶金行業(yè)特別是鋼鐵行業(yè)的迅猛發(fā)展,使近年來的冶金用煤呈現(xiàn)小幅持續(xù)增長趨勢。如我國鋼產(chǎn)量在2004年已達(dá)2.4億t,并且近年來以20%的速度遞增,直接刺激了焦炭產(chǎn)量與價格的雙重升高。

(3)隨著我國經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展和整體社會福利的提高,我國的民用取暖用煤也逐漸增加,并且在需求區(qū)域上由以北方為主變?yōu)槟媳辈⒅亍?/p>

1.8 我國鐵路的運(yùn)力

我國的鐵路運(yùn)力是煤炭產(chǎn)量的一個主要制約因素,因此對煤炭價格存在著長期的影響。20年來,我國煤炭運(yùn)量占鐵路總貨運(yùn)量的40%以上,鐵路煤炭運(yùn)量占我國煤炭總產(chǎn)量的50%以上。然而,我國的煤炭運(yùn)輸需求仍處于高度緊張狀態(tài),呈現(xiàn)較大的需求缺口。目前,我國鐵路總長度僅占世界鐵路總長度的6%,卻承載了世界貨物運(yùn)輸總量的24%,因此很難在短期內(nèi)改變我國目前的鐵路輸煤困境。大秦鐵路是我國最主要的煤炭輸送線,將三西 (山西、陜西、內(nèi)蒙古西部)的煤炭輸往秦皇島港口進(jìn)行中轉(zhuǎn)。2006年,大秦鐵路改造工程結(jié)束,提高了年輸煤能力2億t,局部地減緩了我國煤炭運(yùn)輸?shù)木薮髩毫Α?/p>

1.9 煤炭替代品的價格

煤炭資源的替代品是指能夠替代煤炭資源功能的資源,在我國能源結(jié)構(gòu)中主要指石油。也就是說,石油產(chǎn)品的需求與煤炭需求呈反向關(guān)系,石油產(chǎn)品的價格與煤炭價格呈正向關(guān)系。因為,石油價格的提升將減少對石油的需求總量,從而間接地增大對煤炭的需求量,最終刺激煤炭市場價格的上升。2002年末,石油價格的大幅度上揚(yáng),對煤炭價格起到了推波助瀾的作用。近年來,隨著我國汽車工業(yè)的發(fā)展,對石油的需求量呈現(xiàn)上升態(tài)勢,致使國內(nèi)油價高歌猛進(jìn),對煤炭價格必然呈現(xiàn)正向促進(jìn)作用。同樣,天然氣等其它資源對煤炭資源的替代機(jī)制與石油具有相同的價格效用。

1.10 上下游產(chǎn)品價格

煤炭資源上下游產(chǎn)品的價格與煤炭價格的變化具有同步性,是影響煤炭價格波動的一個直接因素,其中,煤炭上游產(chǎn)品價格的影響作用更具有顯著性。上游產(chǎn)品一般包括鋼材、木材、炸藥等,下游產(chǎn)品一般包括電力、冶金、化工等。上游產(chǎn)品價格的上升直接增加了煤炭產(chǎn)品的成本,因為上游產(chǎn)品為煤炭企業(yè)提供了基礎(chǔ)建設(shè)所需的原材料;下游產(chǎn)品價格的上升間接推動了煤炭產(chǎn)品的價格,因為對電力、冶金產(chǎn)品、化工產(chǎn)品的需求可以間接地轉(zhuǎn)化為對煤炭產(chǎn)品的需求。如2000年我國房地產(chǎn)建設(shè)的旺盛大幅度地增加了對鋼材的需求,從而顯著地抬升了焦炭的價格,啟動了2000年煤炭市場價格的反彈。

1.11 國內(nèi)煤炭庫存量

煤炭庫存是煤炭市場的蓄水池,對煤炭的供需具有一定的緩沖作用,能夠平抑煤炭價格的不必要的波動。煤炭庫存包括終端用戶庫存和港口庫存。終端用戶庫存的目的是為了預(yù)防突發(fā)事件所帶來的生產(chǎn)中斷,保證生產(chǎn)設(shè)備的持續(xù)性運(yùn)轉(zhuǎn)。我國火力發(fā)電廠一般存儲15天的用煤量,2008年,我國南方的雪災(zāi)使許多發(fā)電廠的煤炭存量急劇下降,不同程度地降低了電力產(chǎn)品的正常供應(yīng)。港口庫存是商業(yè)存貨,目的是避免煤炭價格的過度震蕩。我國許多港口都具有不同數(shù)量的煤炭存貨,其中以秦皇島港的煤炭存量最大。一般而言,煤炭存量與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)規(guī)模呈正向趨勢,同時也受到當(dāng)時煤炭價格的影響。

1.12 國際煤炭市場價格

由于我國煤炭的國際貿(mào)易量較大,一直具有國際煤炭貿(mào)易總量的20%以上的規(guī)模,因此,國內(nèi)價格必然受到國外煤炭市場價格的影響。我國能源戰(zhàn)略的主要內(nèi)容是 “以煤炭為主體、以電力為核心”,導(dǎo)致目前煤炭貿(mào)易 “進(jìn)口增勢不減、出口日見萎縮”的現(xiàn)狀,所以國外優(yōu)質(zhì)煤的產(chǎn)量及價格對國內(nèi)市場存在一定程度的沖擊。2007年,我國國內(nèi)煤炭價格與國際市場上的價格基本持平,即平均到岸價格中去除煤炭產(chǎn)品的運(yùn)費(fèi)和服務(wù)費(fèi)之后,基本上與國內(nèi)煤炭坑口價相當(dāng)。從長遠(yuǎn)看,如果我國煤炭運(yùn)輸瓶頸問題能夠在短時間內(nèi)得到有效地解決,可能會降低國內(nèi)煤炭需求對國際市場的依賴,從而緩沖國際煤炭市場對國內(nèi)市場的沖擊力度。

2 模型設(shè)計與驗證

2.1 模型設(shè)計

根據(jù)以上分析,本研究將我國煤炭年產(chǎn)量、煤炭生產(chǎn)成本、年發(fā)電總量、煤炭運(yùn)輸成本、石油價格、電力價格、煤炭庫存量、國際煤炭市場價格、資源稅額、平均合同年限、煤炭進(jìn)口量、已探明的儲量等納入影響我國煤炭價格因素體系之中,由此建立如下計量經(jīng)濟(jì)模型:

式中:

yt——煤炭價格,元/t(因變量,數(shù)據(jù)來源于中國物價網(wǎng));

x2t——我國煤炭年產(chǎn)量,M t(數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計年鑒》);

x3t——煤炭企業(yè)的生產(chǎn)成本,元/t(數(shù)據(jù)來源于中國礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院資料室);

x4t——下游行業(yè)的煤炭需求,億kWh(選用我國年發(fā)電量作為替代變量,數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計年鑒》);

x5t——煤炭運(yùn)輸成本,元/t(數(shù)據(jù)來源于江蘇省某煤炭企業(yè)的內(nèi)部數(shù)據(jù));

x6t——煤炭替代品的價格,元/l(選用石油價格作為替換變量,數(shù)據(jù)來源于中國物價網(wǎng));

x7t——下游產(chǎn)品價格,元/kWh(選用電力價格作為替代價格,數(shù)據(jù)來源于中國物價網(wǎng));

x8t——國內(nèi)煤炭庫存量,M t(選用秦皇島、日照、青島、連云港、天津5個港口的煤炭平均日庫存量之和,數(shù)據(jù)來源于《煤炭統(tǒng)計年鑒》);

x9t——國際煤炭市場價格,美元/t(選用世界最大的煤炭出口港澳大利亞紐卡斯?fàn)柛鄣难b船價格,數(shù)據(jù)來源于中國煤炭網(wǎng));

x10t——資源稅額,元/t(數(shù)據(jù)來源于稅務(wù)系統(tǒng)內(nèi)部資料);

x11t——平均合同期限,年 (數(shù)據(jù)來源于江蘇省某大型煤炭企業(yè)的內(nèi)部資料);

x12t——煤炭年進(jìn)口量,M t(數(shù)據(jù)來源于《中國煤炭網(wǎng)》);

x13t——我國煤炭已探明的儲量,億t(數(shù)據(jù)來源于《中國煤炭網(wǎng)》);

ut——樣本殘差項;

β1——截距 。

β2 、β3 、β4 、β5 、β6 、β7 、β8 、β9 、β10 、 β11 、β12、β13分別為 x2t、x3t、x4 t、x5t、x6t、x7t、x8t、x9t、x10 t、x11t、x12t、x13t的回歸系數(shù);

根據(jù)理論分析 ,回歸系數(shù) β3 、β4、β5 、β6 、β9 、β10的值預(yù)計為正,β2 、β8 、β12的值預(yù)計為負(fù),β1 、β7、β11的值不確定 。

2.2 模型檢驗

本研究擬采用后向淘汰 (backward elimination)回歸分析法進(jìn)行模型檢驗。后向淘汰回歸分析是逐步回歸分析法的一種,而逐步回歸分析法又稱為逐步選擇法,是為了達(dá)到選用一個有用的預(yù)報變量子集的目的,不斷剔出或添加變量進(jìn)入回歸模型之中。

逐步回歸法是一種建立多個自變量與一個因變量的多重線性回歸方程的方法,根據(jù)用戶事先設(shè)定的α(A lpha)值或F值標(biāo)準(zhǔn) (界值),在計算過程中逐步引入或剔出滿足標(biāo)準(zhǔn)條件的自變量,從而建立只含有對因變量有顯著作用的自變量,而不包含對因變量沒有顯著作用的自變量的 “最優(yōu)”多重線性回歸方程。

逐步回歸分析法中,采用逐步添加變量方法的稱為前向選擇回歸分析,而采用逐步剔出變量的方法的稱為后向淘汰回歸分析。

針對研究變量,本文選取1992-2009年的時序數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸檢驗,觀察次數(shù)為18,大于待估計參數(shù)的個數(shù)。第一次回歸分析結(jié)果見表1。

其中:R2=0.256,F=27.19,F值具有較高的顯著性。

根據(jù)檢驗結(jié)果可知,系數(shù)β5、β10、β11、β13不顯著,因此,剔除自變量 x5t、x10 t、x11t、x13t后進(jìn)行第二次回歸分析。第二次回歸分析結(jié)果見表2。

其中:R2=0.552,F=39.12,F值具有較高的顯著性。

根據(jù)檢驗結(jié)果可知,系數(shù)β3、β9不顯著,因此,剔除自變量x3t、x9t后繼續(xù)進(jìn)行第三次回歸分析。第三次回歸分析結(jié)果見表3。

表1 第一次回歸分析結(jié)果

表2 第二次回歸分析結(jié)果

其中:R2=0.5432,說明回歸方程能夠解釋總變差的54.32%;F=77.16,F值具有高度的顯著性,說明總體回歸效果是顯著的;方差膨脹因子最小值為1.090,最大值為1.033,表明回歸模型不存在多重共線性;D-W值為2.121,表明回歸模型不存在自相關(guān)問題。我國煤炭價格對影響因素的回歸方程為:

表3 第三次回歸分析結(jié)果

3 結(jié)論

自1992年,我國煤炭價格步入市場調(diào)節(jié)機(jī)制以來,煤炭價格主要受到煤炭年產(chǎn)量、下游企業(yè)的煤炭需求量、下游產(chǎn)品價格、國際煤炭市場價格、國內(nèi)煤炭庫存量、煤炭進(jìn)口量等因素的影響,而煤炭生產(chǎn)成本、鐵路運(yùn)力、替代品價格、資源稅額、合同期限、探明的儲量等因素對煤炭價格缺乏顯著的影響。因此,本驗證結(jié)論與煤炭價格常規(guī)影響因素的判斷存在著一定的差異。

(1)我國煤炭主要依靠鐵路輸送,在許多人看來,運(yùn)輸成本是煤炭價格的重要影響因素,但是,由于煤炭損耗成本過大,運(yùn)輸成本并不十分突出,因而運(yùn)輸成本的波動對煤炭價格波動的影響甚微。

(2)盡管我國人均煤炭資源不高,煤炭資源總有一天會挖掘殆盡,但似乎沒有人愿意關(guān)心這長遠(yuǎn)性的問題,致使煤炭儲量與煤炭價格的波動沒有顯現(xiàn)出任何牽連的痕跡。

(3)由于我國煤炭需求存在著一定的剛性,因此,替代品價格、資源稅等因素對煤炭價格沒有顯現(xiàn)出顯著的影響。石油價格的上漲,曾在短期內(nèi)提升了煤炭的價格,但在長期內(nèi)并未產(chǎn)生顯著的影響。

(4)煤炭購銷合同的期限對于在一定時期內(nèi)穩(wěn)定煤炭產(chǎn)品的價格呈現(xiàn)出積極的作用,但從長期來看,不足以成為影響煤炭價格的有效因素。

我國煤炭價格機(jī)制正處于完善時期,煤炭價格影響因素體系也處于動態(tài)調(diào)整之中,隨著煤炭企業(yè)內(nèi)外部生產(chǎn)環(huán)境的變化以及國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)的影響,煤炭價格的影響因素體系將會不斷出現(xiàn)新的特征。

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