浙江區(qū)域金融發(fā)展的深層思考

文/楊濤

（作者為中國(guó)社科院金融所副研究員）

多年來(lái)，浙江經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依靠物質(zhì)資源消耗支撐，主要依靠企業(yè)低成本、低價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)業(yè)層次低、布局分散和競(jìng)爭(zhēng)力偏弱的問(wèn)題日益顯現(xiàn)。雖然浙江近年來(lái)金融生態(tài)狀況一直名列前茅，但在主動(dòng)支持區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和轉(zhuǎn)型方面還有所不足。浙江GDP總量要高于北京和上海，但金融業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)卻遠(yuǎn)低于北京和上海。一般地，在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重超過(guò)5%的產(chǎn)業(yè)通常視為支柱產(chǎn)業(yè)，北京和上海金融業(yè)增加值占生產(chǎn)總值的比重都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了5%，浙江仍然低于5%。以浙江應(yīng)有的金融發(fā)展?jié)摿σ约罢憬耖g金融的活力來(lái)衡量，浙江金融業(yè)規(guī)模及其對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)顯然仍有待發(fā)掘。

區(qū)域金融存在問(wèn)題

——金融結(jié)構(gòu)存在失衡。過(guò)去10年，中國(guó)企業(yè)直接融資比重在10%左右，而同期日本、德國(guó)、美國(guó)企業(yè)的直接融資比重分別達(dá)到了50%、57%和70%。而從2008年浙江的融資結(jié)構(gòu)看，全年以貸款、債券、股票（包括境內(nèi)和境外）三種方式融入資金的比例結(jié)構(gòu)為90.9︰4.4︰4.7，直接融資比重為9.1%，比2007年有所下降。雖然浙江的非正規(guī)資本市場(chǎng)非常發(fā)達(dá)，但體制內(nèi)區(qū)域資本市場(chǎng)還比較落后。

——金融機(jī)構(gòu)體系不夠完善。在浙江，異地金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展表現(xiàn)尤為突出，異地銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)在浙江的發(fā)展都取得了很好的業(yè)績(jī)。但與浙江經(jīng)濟(jì)實(shí)力不相稱的是，浙江缺乏全國(guó)性銀行，只有一些如寧波銀行等區(qū)域性銀行，其盈利能力和盈利水平根本無(wú)法與異地金融機(jī)構(gòu)匹敵。金融體系的失衡狀況，不僅不利于浙江金融發(fā)展，而且很可能成為浙江經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛在瓶頸。更為突出的問(wèn)題是，浙江省的地方金融機(jī)構(gòu)在競(jìng)爭(zhēng)中日漸式微，除地方銀行業(yè)發(fā)展相對(duì)較為平穩(wěn)之外，地方信托、證券、保險(xiǎn)、期貨、金融租賃等諸業(yè)的發(fā)展均較滯后，處于做不大或被異地實(shí)力機(jī)構(gòu)收購(gòu)的尷尬境地。浙江中介組織尤其是會(huì)計(jì)事務(wù)所和律師事務(wù)所數(shù)量少，水平不高，也構(gòu)成了建設(shè)區(qū)域金融體系的一大障礙。

——金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度不足。由于浙江省銀行、證券、保險(xiǎn)三大金融行業(yè)聯(lián)系不緊密，金融機(jī)構(gòu)種類數(shù)量少，因此與混業(yè)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的前沿性金融產(chǎn)品難以產(chǎn)生。同時(shí)，由于我國(guó)金融組織、金融產(chǎn)品創(chuàng)新通常只能自上而下，而浙江金融發(fā)展一直偏重市場(chǎng)自發(fā)，因此在區(qū)域金融創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)中往往落后于其他地區(qū)。浙江尚未建立健全金融產(chǎn)品體系，面向民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)和農(nóng)村領(lǐng)域的創(chuàng)新產(chǎn)品嚴(yán)重不足。

——金融業(yè)的資金“洼地”效果較弱。近年來(lái)通過(guò)金融機(jī)構(gòu)信貸收支平衡表“其他”項(xiàng)目流出資金占各項(xiàng)存款的20%以上，外流資金大部分流向上海。其原因一是金融系統(tǒng)近年來(lái)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)寧可將資金用于低收益但無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的“上存”或拆借；二是以大型銀行為主的金融結(jié)構(gòu)和以中小民企為主的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)“脫節(jié)”，使得金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)的產(chǎn)品供給始終不足。

——金融開(kāi)放度、市場(chǎng)認(rèn)知度還顯不足。一方面，浙江外資金融機(jī)構(gòu)比重遠(yuǎn)未達(dá)到國(guó)際化金融中心的標(biāo)準(zhǔn)。另一方面，面對(duì)日益龐大的民間資本，浙江有必要爭(zhēng)取成為全國(guó)性的民間金融創(chuàng)新基地，增加對(duì)民間資本的開(kāi)放程度。與國(guó)內(nèi)其他發(fā)達(dá)地區(qū)相比，浙江民營(yíng)企業(yè)家更習(xí)慣于依賴銀行，或者非正規(guī)金融模式。不過(guò)從長(zhǎng)期來(lái)看，這種狀況不僅會(huì)制約民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而且對(duì)于浙江金融體系的培育也非常不利。

——政府在區(qū)域金融體系建設(shè)中發(fā)揮作用不足。當(dāng)前我國(guó)的金融發(fā)展模式下，地方只有獲得中央的政策支持，才有可能在金融發(fā)展方面有所突破。浙江由于一貫秉承“自下而上”的發(fā)展思路，之前在爭(zhēng)取中央金融政策支持方面顯得還不夠，雖然近兩年浙江逐漸認(rèn)識(shí)到這一問(wèn)題的重要性，但仍然需要認(rèn)真探索地方金融發(fā)展中政府與市場(chǎng)的關(guān)系，既不損害原有市場(chǎng)發(fā)展模式的活力，又要使地方政府能夠最大限度地在現(xiàn)有體制下謀求政府引導(dǎo)、改革先行的金融利益。

——區(qū)域金融一體化進(jìn)程尚顯緩慢。無(wú)論就參與長(zhǎng)三角金融合作，還是就省內(nèi)來(lái)看，浙江還有很多不足的地方。表現(xiàn)為金融一體化的總體思路尚未建立，各主要城市尚未在浙江內(nèi)外金融合作中進(jìn)行合理定位，金融資源的重復(fù)配置仍然普遍存在，這尤其體現(xiàn)在區(qū)域金融中心的發(fā)展思路方面。而在上海已經(jīng)明確要發(fā)展成為國(guó)際金融中心之后，浙江如何更好地展開(kāi)與上海的金融合作與競(jìng)爭(zhēng)，也尚未找出具有建設(shè)性的思路。

浙江金融在主動(dòng)支持區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和轉(zhuǎn)型方面還有所不足

“十二五”期間，要抓住區(qū)域金融發(fā)展的核心環(huán)節(jié)，使其更好地服務(wù)于中小企業(yè)、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)和居民財(cái)富管理。只有真正重視這四個(gè)金融“抓手”，才能最終實(shí)現(xiàn)浙江區(qū)域金融對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的應(yīng)有功能。

培育促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的區(qū)域金融體系。一是促使區(qū)域內(nèi)商業(yè)銀行能積極強(qiáng)化對(duì)中小企業(yè)的支持，改進(jìn)銀行業(yè)的資信評(píng)價(jià)指標(biāo)體系、考核制度、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償制度。二是發(fā)展服務(wù)于中小企業(yè)的政策性金融產(chǎn)品和服務(wù)。三是以村鎮(zhèn)銀行為突破口，一方面應(yīng)該爭(zhēng)取設(shè)立更多的村鎮(zhèn)銀行，另一方面要爭(zhēng)取使村鎮(zhèn)銀行引入更多的民營(yíng)資本，并深入探索村鎮(zhèn)銀行服務(wù)于小企業(yè)的方式。四是發(fā)展財(cái)務(wù)公司、擔(dān)保公司、融資公司、小額貸款公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)。五是發(fā)展支持中小企業(yè)融資的直接金融模式，如大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資基金和鼓勵(lì)成立專業(yè)性的中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司。

培育促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的區(qū)域金融體系。一方面，既要防范“黑色金融”的風(fēng)險(xiǎn)，又要努力為“灰色金融”和“白色金融”創(chuàng)造走上正軌的條件，最終使浙江成為我國(guó)民間金融改革的先行區(qū)和示范區(qū)。另一方面，應(yīng)該不斷探索改革對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的金融服務(wù)模式，不僅要提供具有地方特色的金融產(chǎn)品，而且應(yīng)該努力創(chuàng)新標(biāo)準(zhǔn)化的、可以推廣的產(chǎn)品和服務(wù)。

培育促進(jìn)開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展的區(qū)域金融體系。一方面，要充分發(fā)揮浙江區(qū)域金融服務(wù)于開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)的作用。另一方面，浙江區(qū)域金融體系還應(yīng)該服務(wù)于長(zhǎng)三角的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整，尤其是對(duì)提高產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平、出口產(chǎn)品技術(shù)含量等有幫助的金融服務(wù)。

培育服務(wù)于居民財(cái)富管理的區(qū)域金融體系。浙江富裕群體的流動(dòng)性較大，與上海等金融中心有密切的聯(lián)系，因此浙江可以與上海展開(kāi)“錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)”，針對(duì)特定的客戶人群，提供不同的資產(chǎn)與財(cái)富管理服務(wù)。進(jìn)一步來(lái)看，由于整個(gè)浙江的居民富裕程度較高，個(gè)人閑散資金充裕，但合理的投資途徑和產(chǎn)品較為欠缺，在浙江重點(diǎn)城市建設(shè)個(gè)人財(cái)富管理中心和理財(cái)產(chǎn)品集散中心，一方面可以引導(dǎo)民間資金留在本地，另一方面也可以吸收其它地區(qū)資金資源流入浙江。