馬克思理論體系中的國(guó)際資本流動(dòng)思想解析

和 紅

（廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所，福建廈門361005）

馬克思理論體系中的國(guó)際資本流動(dòng)思想解析

和 紅

（廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所，福建廈門361005）

雖然馬克思在《資本論》及其著作中并沒有專門論述國(guó)際資本流動(dòng)問題，但其經(jīng)典著作中仍然包含了十分豐富的國(guó)際資本流動(dòng)思想。馬克思主義的國(guó)際資本流動(dòng)理論科學(xué)地揭示了國(guó)際資本流動(dòng)在本質(zhì)上的二重性特征，及其在世界經(jīng)濟(jì)格局、貨幣效應(yīng)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的國(guó)際傳遞性三個(gè)方面的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，為分析和研究當(dāng)前國(guó)際資本流動(dòng)奠定了理論基礎(chǔ)。

國(guó)際資本流動(dòng)；本質(zhì)屬性；過剩資本

一、國(guó)際資本流動(dòng)的本質(zhì)屬性

（一）國(guó)際資本流動(dòng)本質(zhì)的二重性

馬克思從剩余價(jià)值理論和社會(huì)化大生產(chǎn)理論兩個(gè)角度出發(fā)，深刻揭示了國(guó)際資本流動(dòng)本質(zhì)上的二重性。一方面，資本追求剩余價(jià)值的本質(zhì)屬性必然導(dǎo)致資本跨越國(guó)界進(jìn)行擴(kuò)張。資本在不斷地運(yùn)動(dòng)中尋求增殖和發(fā)展，并具有無限擴(kuò)展的趨勢(shì)，因而，資本的循環(huán)和增殖過程必然要超出一國(guó)范圍向外延伸，形成資本的國(guó)際流動(dòng)。對(duì)市場(chǎng)、原料和資金的需求的不斷擴(kuò)大，“驅(qū)使資產(chǎn)階級(jí)奔走于世界各地，它必須到處落戶，到處創(chuàng)業(yè)，到處聯(lián)系關(guān)系”［1］254。另一方面，國(guó)際資本流動(dòng)是社會(huì)化大生產(chǎn)的客觀要求。隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，社會(huì)分工必然不斷深化，分工的深化與資本的積累結(jié)合在一起，必然會(huì)帶來勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高和商品交換范圍的擴(kuò)大。當(dāng)國(guó)際交換和國(guó)際分工的發(fā)展使得國(guó)內(nèi)生產(chǎn)變成了國(guó)際生產(chǎn)時(shí)，以國(guó)際分工為基礎(chǔ)的世界資本主義商品生產(chǎn)體系就形成了。資本主義生產(chǎn)方式區(qū)別于以往生產(chǎn)方式的一個(gè)顯著特征，就是生產(chǎn)的國(guó)際屬性，“它使每個(gè)文明國(guó)家以及這些國(guó)家中的每一個(gè)人的需求的滿足都依賴于整個(gè)世界，因?yàn)樗∠艘酝匀恍纬傻母鲊?guó)的孤立狀態(tài)”，［1］67生產(chǎn)國(guó)際化必然導(dǎo)致資本國(guó)際化。通過商品資本輸出和借貸資本輸出這兩種資本輸出形式，資本主義國(guó)家將世界上的一切國(guó)家都納入到自己的生產(chǎn)體系之中。在馬克思看來，國(guó)際資本流動(dòng)是資本循環(huán)中商品資本的國(guó)際化，是作為社會(huì)化再生產(chǎn)重要環(huán)節(jié)的流通過程跨越國(guó)界向國(guó)外延伸，即部分剩余價(jià)值通過世界市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)，因而也是資本積累的重要方式。

（二）資本向外輸出與過剩資本規(guī)律

馬克思認(rèn)為，“過剩資本”是資本輸出的物質(zhì)基礎(chǔ)和必要條件，而資本輸出則是過剩資本的必由出路。所謂過剩資本，是指“那種利潤(rùn)率不會(huì)由利潤(rùn)量的增加得到補(bǔ)償?shù)馁Y本……的過剩，或者是指那種自己不能獨(dú)立行動(dòng)而以社會(huì)信用形式交給大產(chǎn)業(yè)部門的指揮人去支配的資本的過剩”［2］279。資本主義積累規(guī)律的充分實(shí)現(xiàn)不可避免地引起平均利潤(rùn)率趨于下降，導(dǎo)致一些資本必須接受較低的盈利率繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，或者喪失獨(dú)立的運(yùn)行能力而以信用的形式交由他人支配和使用，這兩類資本即為“過剩資本”。從資本主義發(fā)展的歷史進(jìn)程來看，資本的積累與集中過程總是伴隨著資本有機(jī)構(gòu)成的提高，即在資本過剩的同時(shí)又出現(xiàn)了人口過剩。資本過剩與人口過剩的并存會(huì)引發(fā)資本主義固有的各種矛盾激化?！叭绻Y本輸出往國(guó)外，那么這種情況之所以發(fā)生，是因?yàn)樗趪?guó)外能夠按照更高的利潤(rùn)率來使用。但是，這種資本對(duì)就業(yè)的工人人口和整個(gè)國(guó)家來說，都是絕對(duì)的過剩資本?！保?］285可見，馬克思揭示了資本向外輸出與資本平均利潤(rùn)率下降規(guī)律、資本過剩規(guī)律之間的必然聯(lián)系。

（三）列寧對(duì)馬克思國(guó)際資本流動(dòng)理論的發(fā)展

在19世紀(jì)末20世紀(jì)初資本主義自由競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向壟斷主義和國(guó)家壟斷資本主義的時(shí)代，列寧在吸收馬克思理論成果的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步發(fā)展了馬克思的國(guó)際資本流動(dòng)理論。列寧區(qū)分了兩種輸出——商品輸出與資本輸出，認(rèn)為“自由競(jìng)爭(zhēng)占完全統(tǒng)治地位的舊資本主義的特征是商品輸出，壟斷占統(tǒng)治地位的最新資本主義的特征是資本輸出”，［3］782并進(jìn)一步指出，資本輸出有兩種基本形式，即生產(chǎn)資本輸出和借貸資本輸出。列寧認(rèn)為，資本輸出需要滿足兩個(gè)條件：一是少數(shù)發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家存在過剩資本；二是落后國(guó)家具有發(fā)展資本主義的可能性，兩者缺一不可?！爸灰Y本主義還是資本主義，過剩的資本就不會(huì)用來提高本國(guó)民眾的生活水平（因?yàn)檫@樣會(huì)降低資本家的利潤(rùn)），而會(huì)輸出國(guó)外，輸出到落后的國(guó)家去，以提高利潤(rùn)。在這些落后的國(guó)家里，利潤(rùn)通常都是很高的，因?yàn)槟抢镔Y本少，地價(jià)比較賤，工資低，原料也便宜。其所以有輸出資本的可能，是因?yàn)樵S多落后的國(guó)家已經(jīng)卷入世界資本主義的流通范圍，主要的鐵路線已經(jīng)建成或已經(jīng)開始興建，發(fā)展工業(yè)的起碼條件已有保證等等。其所以有輸出資本的必要，是因?yàn)橘Y本主義在少數(shù)國(guó)家中已經(jīng)‘成熟過度’了，‘有利可圖’的投資場(chǎng)所已經(jīng)不夠了（在農(nóng)業(yè)不發(fā)達(dá)和群眾貧困的條件下）?！保?］835無論是國(guó)際商品資本流動(dòng)，還是國(guó)際貨幣資本流動(dòng)，都無法擺脫國(guó)際資本流動(dòng)屬性的“原罪”，即受投資者獲利動(dòng)機(jī)的驅(qū)使。

二、國(guó)際資本流動(dòng)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

（一）國(guó)際資本流動(dòng)與世界經(jīng)濟(jì)格局

馬克思不僅從生產(chǎn)領(lǐng)域考察了國(guó)際資本流動(dòng)，而且著重在生產(chǎn)關(guān)系層面上揭示國(guó)際資本的本質(zhì)，因?yàn)樵隈R克思看來資本不僅表現(xiàn)為一種生產(chǎn)技術(shù)組合，更體現(xiàn)了人與人之間的社會(huì)關(guān)系。國(guó)際資本流動(dòng)本質(zhì)上的二重性，決定了國(guó)際資本流動(dòng)所形成的資本主義世界體系也相應(yīng)具有二重性。一方面，國(guó)際資本流動(dòng)和資本主義發(fā)展的每一過程，都伴隨著相應(yīng)的政治、經(jīng)濟(jì)和文化變革。國(guó)際資本流動(dòng)使過去地方和民族的自給自足封閉自守狀態(tài)，被各民族的相互依賴和相互聯(lián)系所取代。“各個(gè)相互影響的活動(dòng)范圍在這個(gè)發(fā)展過程中越是擴(kuò)大，各民族的原始封閉狀態(tài)由于日益完善的生產(chǎn)方式、交往以及因交往而自然形成的不同民族之間的分工消滅得越徹底，歷史也就越是成為世界歷史?！保?］114資本主義“首次開創(chuàng)了世界歷史，因?yàn)樗姑總€(gè)文明國(guó)家以及每一個(gè)人的需要的滿足都依賴于整個(gè)世界，因?yàn)樗麥缌烁鲊?guó)以往自然形成的關(guān)閉自守狀態(tài)”。［2］280另一方面，國(guó)際資本流動(dòng)根據(jù)資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展世界市場(chǎng)的需要，對(duì)殖民地半殖民地加以控制和改造，將其納入資本主義發(fā)展體系之中，在更大程度上終止了這些國(guó)家自身經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的進(jìn)程。

列寧不僅把資本流動(dòng)看作是壟斷資本主義時(shí)期的重要經(jīng)濟(jì)特征之一，而且指出資本輸出的必然結(jié)果是資本家同盟分割世界?！霸谫Y本主義制度下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)必然是同國(guó)外市場(chǎng)相聯(lián)系的，資本主義早已造成了世界市場(chǎng)。所以隨著資本輸出的增加，隨著最大壟斷同盟的國(guó)外聯(lián)系、殖民地聯(lián)系和‘勢(shì)力范圍’的極力擴(kuò)大，認(rèn)為壟斷同盟就‘自然地’走向達(dá)成世界性協(xié)議，形成國(guó)際卡特爾”。［3］810列寧認(rèn)為壟斷同盟從經(jīng)濟(jì)上分割世界是資本主義在世界范圍內(nèi)自由競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展的必然趨勢(shì)和結(jié)果。當(dāng)然，壟斷同盟分割世界市場(chǎng)可以采取不同的國(guó)際資本流動(dòng)形式，但是國(guó)際資本流動(dòng)不論采取哪一種形式，都是帝國(guó)主義國(guó)家金融寡頭剝削和奴役人民的一種手段。進(jìn)一步，列寧指出，資本輸出必然會(huì)帶來兩個(gè)后果：一是資本輸出會(huì)在某種程度上引起輸出國(guó)發(fā)展上的一些停滯；二是資本輸出總是影響到輸入國(guó)的資本主義發(fā)展，大大加速那里的資本主義發(fā)展。

（二）國(guó)際資本流動(dòng)的貨幣效應(yīng)

在國(guó)際市場(chǎng)上，當(dāng)貨幣一旦越出國(guó)內(nèi)流通領(lǐng)域，就失去了在這一領(lǐng)域內(nèi)獲得的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)、鑄幣、輔幣和價(jià)值符號(hào)等地方形式，又恢復(fù)了原有的貴金屬的形式?！耙粐?guó)貨幣可以用另一國(guó)貨幣來表現(xiàn)，因此，所有的貨幣都可以歸結(jié)為他們的金或銀的含量。同時(shí)，金和銀的含量作為世界貨幣流通的兩種商品，又可歸結(jié)為它們互相之間的不斷變動(dòng)的價(jià)值比率?！保?］285

馬克思認(rèn)為，一個(gè)國(guó)家貴金屬的流入、流出與一國(guó)貿(mào)易差額有關(guān)，但也有可能是和商品交易無關(guān)的貴金屬本身輸入輸出的表現(xiàn)。引起匯率變化的主要原因是國(guó)際收支差額。不論國(guó)際收支差額是由什么原因引起的，都會(huì)造成外匯供求的變化：國(guó)際收支順差，國(guó)際資本流入，如果外幣供過于求，本幣幣值將會(huì)上升；反之，國(guó)際收支逆差，國(guó)際資本流出，有可能出現(xiàn)本幣貶值。其次，在商品經(jīng)濟(jì)條件下，通貨膨脹引起物價(jià)上漲，造成貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值下降，引起匯率的長(zhǎng)期走勢(shì)下跌至與對(duì)外價(jià)值趨向一致。在考察國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)匯率的影響時(shí)，馬克思指出：“如果這種輸出是以貴金屬的形式進(jìn)行的，……一定會(huì)直接影響貴金屬輸出國(guó)的貨幣市場(chǎng)，從而影響其利息率，因?yàn)檫@是貴金屬，而貴金屬直接是借貸的貨幣資本，是整個(gè)貨幣制度的基礎(chǔ)。它也會(huì)直接影響匯兌率?！绻@樣向印度輸出貴金屬的現(xiàn)象持續(xù)下去，就會(huì)使印度對(duì)英國(guó)商品的需求增加，因?yàn)樗g接增加印度對(duì)歐洲商品的消費(fèi)能力。如果資本是用鐵軌等等的形式輸出，就不會(huì)對(duì)匯兌率發(fā)生任何影響，……它也不應(yīng)該對(duì)貨幣市場(chǎng)發(fā)生影響?！保?］653可以看出，在馬克思看來，只有貴金屬形式的輸出才會(huì)對(duì)匯率產(chǎn)生直接影響，而通常情況下，一般商品形式的輸出對(duì)匯率不發(fā)生任何直接影響，因?yàn)樯唐份斎雵?guó)用不著付款。

（三）國(guó)際資本流動(dòng)與經(jīng)濟(jì)危機(jī)的國(guó)際傳遞性

馬克思從世界范圍考察了資本主義信用制度下的貨幣流通，指出現(xiàn)實(shí)的全面危機(jī)總是在貴金屬輸入超過輸出時(shí)爆發(fā)的，國(guó)際信用使一切國(guó)家都有可能先后卷入危機(jī)，即國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)金融危機(jī)的爆發(fā)起到了加速器的作用。因?yàn)閲?guó)際商業(yè)信用和資本信用有可能在國(guó)際范圍內(nèi)造成虛假的需求和繁榮，促使一切國(guó)家都有可能過度出口和進(jìn)口，從而造成生產(chǎn)過剩。在實(shí)行金本位制的條件下，貴金屬的流動(dòng)與產(chǎn)業(yè)循環(huán)周期緊密相連。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，商品生產(chǎn)過剩，虛假的繁榮完全依賴信用來維持，這時(shí)貴金屬出現(xiàn)外流，導(dǎo)致利息率升高與信用擴(kuò)大，發(fā)生過度膨脹，即貴金屬外流促進(jìn)了信用危機(jī)的爆發(fā)?！敖饘俚牧鞒?，在大多數(shù)情況下總是對(duì)外貿(mào)易狀況變化的象征，而這種變化又使情況再次逐步接近危機(jī)的預(yù)兆?！保?］645黃金流出并不必然導(dǎo)致信用危機(jī)，但如果貴金屬流出是在產(chǎn)業(yè)周期的困難時(shí)期發(fā)生的，就有可能會(huì)促使信用危機(jī)爆發(fā)?！爸灰獙?duì)借貸資本已有極為強(qiáng)烈的需求，利息率因此至少已達(dá)到它的平均水平，流出，即貴金屬不斷的大量輸出就會(huì)發(fā)生?！@個(gè)時(shí)期發(fā)生在崩潰之前。”［2］646因此，國(guó)際資本流動(dòng)本身并不必然引發(fā)金融危機(jī)，但是往往受其他因素影響而推動(dòng)金融危機(jī)的爆發(fā)。

事實(shí)上，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的真正根源是經(jīng)濟(jì)體系本身——資本主義固有的社會(huì)化生產(chǎn)和資本主義私有制之間的根本矛盾，這一根本矛盾又進(jìn)一步引致了無限擴(kuò)大的社會(huì)生產(chǎn)和相對(duì)縮小的有效需求之間的矛盾。資本國(guó)際流動(dòng)只是資本主義力圖使用擴(kuò)大生產(chǎn)的外部范圍來解決矛盾和危機(jī)的手段和表現(xiàn)。盡管“資本主義生產(chǎn)總是竭力克服它所固有的這些限制，但是它用來克服這些限制的手段，只是使這些限制以更大的規(guī)模重新出現(xiàn)在它面前?！保?］278資本國(guó)際流動(dòng)一方面使資本主義的固有矛盾暫時(shí)得以緩和，但另一方面又把矛盾推向了更廣闊的空間，增大了危機(jī)在國(guó)際范圍內(nèi)爆發(fā)和傳遞的可能性。不同國(guó)家的經(jīng)濟(jì)由于資本國(guó)際流動(dòng)而聯(lián)系在一起，在這一鏈條上，只要有一個(gè)國(guó)家發(fā)生信用危機(jī)，就會(huì)在一切相關(guān)國(guó)家依次發(fā)生危機(jī)。

三、馬克思國(guó)際資本流動(dòng)思想的現(xiàn)實(shí)價(jià)值

在馬克思寫作《資本論》時(shí)期，資本主義正處于自由競(jìng)爭(zhēng)時(shí)期，生產(chǎn)力水平相對(duì)較低，國(guó)際分工范圍狹窄，國(guó)際資本流動(dòng)（主要是資本輸出）雖已出現(xiàn)，但規(guī)模小，尚未成為經(jīng)?，F(xiàn)象，越出國(guó)界的資本主要表現(xiàn)為商品資本。馬克思基本上是從生產(chǎn)關(guān)系的角度來揭示國(guó)際資本流動(dòng)的本質(zhì)，因而把重點(diǎn)放在了發(fā)達(dá)國(guó)家向殖民地國(guó)家的資本輸出上，這也符合當(dāng)時(shí)的國(guó)際資本流動(dòng)現(xiàn)狀。在當(dāng)時(shí)的歷史條件下，無論是借貸資本流動(dòng)還是生產(chǎn)資本流動(dòng)，都伴隨著實(shí)際資源的轉(zhuǎn)移。

然而，20世紀(jì)80年代中期以來，隨著經(jīng)濟(jì)金融化的深入和經(jīng)濟(jì)全球化的全面推進(jìn)，國(guó)際資本流動(dòng)越來越復(fù)雜。一方面，國(guó)際資本流動(dòng)不僅存在于發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間，而且存在于發(fā)達(dá)國(guó)家之間。比如，美國(guó)在巨額資本輸出的同時(shí)也吸收大量的國(guó)際資本流入。更為復(fù)雜的是，發(fā)展中國(guó)家在開放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)吸引外資時(shí)，也開始對(duì)外投資，積極參與國(guó)際資本市場(chǎng)。另一方面，隨著融資證券化的發(fā)展和金融創(chuàng)新工具的不斷出現(xiàn)，國(guó)際資本流動(dòng)日益脫離實(shí)物經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，越來越多地表現(xiàn)為純粹虛擬資本的流動(dòng)，國(guó)際資本流動(dòng)的動(dòng)機(jī)更加復(fù)雜，除了預(yù)期利潤(rùn)率的差異外，不同市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)差異、各國(guó)政策變化、投資者心理預(yù)期的改變，甚至非理性的“羊群效應(yīng)”都能引起國(guó)際資本流動(dòng)。毋庸諱言，從當(dāng)今國(guó)際資本流動(dòng)的現(xiàn)實(shí)來看，馬克思國(guó)際資本流動(dòng)理論確實(shí)存在一定的歷史局限性。但是，馬克思主義的國(guó)際資本流動(dòng)理論科學(xué)地揭示了國(guó)際資本流動(dòng)在本質(zhì)上的二重性特征，為我們分析和研究當(dāng)前國(guó)際資本流動(dòng)奠定了理論基礎(chǔ)。

首先，雖然現(xiàn)代國(guó)際資本流動(dòng)形式更加多樣化，其影響也日益復(fù)雜，但是從全面的、歷史的角度分析，馬克思分析的資本輸出與當(dāng)今復(fù)雜的國(guó)際資本流動(dòng)都有著共同的本質(zhì)特征。

無論是投機(jī)性極強(qiáng)的國(guó)際游資，還是具有一定穩(wěn)定性的國(guó)際直接投資，都是以贏利為基本導(dǎo)向，所不同的只是追求利潤(rùn)的手段和方式存在差異。如果從微觀上把國(guó)際資本流動(dòng)的決策納入投資者效用最大化分析框架下，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，馬克思主義理論的效用函數(shù)是一元的，即剩余價(jià)值率或者利潤(rùn)率是唯一的自變量，而現(xiàn)代國(guó)際資本流動(dòng)的效用函數(shù)則是前者的擴(kuò)展，呈現(xiàn)出多元性特征：一方面，利潤(rùn)率變量細(xì)分為若干具體變量，如利率、預(yù)期匯率等；另一方面，增加風(fēng)險(xiǎn)變量，使投資者在風(fēng)險(xiǎn)和收益的權(quán)衡中尋求效用最大化的資產(chǎn)投資組合。也可以簡(jiǎn)單地說，現(xiàn)代國(guó)際資本流動(dòng)的研究需要把馬克思主義的利潤(rùn)最大化原則擴(kuò)展為效用最大化原則，使理論解釋層面得以擴(kuò)展，以適應(yīng)現(xiàn)代國(guó)際資本流動(dòng)的實(shí)際，但理論解釋面的擴(kuò)展并沒有構(gòu)成對(duì)國(guó)際投資者追求最大利潤(rùn)本質(zhì)的否定，相反，是對(duì)這一本質(zhì)更充分和全面的揭示。

其次，歷史上的國(guó)際資本流動(dòng)反映了西方發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)殖民地半殖民地的剝削關(guān)系，而當(dāng)今的國(guó)際資本流動(dòng)更多地體現(xiàn)為主權(quán)國(guó)家之間的平等互利關(guān)系，至少也是形式上的平等互利關(guān)系。

這一事實(shí)也能在馬克思的國(guó)際資本流動(dòng)二重性特征中得到解釋。在馬克思所處的年代，資本主義靠堅(jiān)船利炮打開殖民地半殖民地的大門，而今天的發(fā)展中國(guó)家在經(jīng)濟(jì)和金融全球化背景下主動(dòng)引進(jìn)外資，積極參與國(guó)際資本市場(chǎng)。一方面，雖然不同國(guó)際資本流動(dòng)形式對(duì)東道國(guó)資本形成機(jī)制有不同的影響，對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用因而也不同，但有一點(diǎn)是不可否認(rèn)的，國(guó)際資本流入對(duì)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了巨大的促進(jìn)作用。如國(guó)際直接投資流入除了可以直接為資本流入國(guó)增加國(guó)內(nèi)資本供應(yīng)，解決資本流入國(guó)的資金缺口和外匯缺口以外，還可以引進(jìn)國(guó)際先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和生產(chǎn)技術(shù)，對(duì)資本流入國(guó)其他經(jīng)濟(jì)部門產(chǎn)生積極的技術(shù)溢出效應(yīng)和市場(chǎng)溢出效應(yīng)；證券投資和國(guó)際銀行貸款可以直接彌補(bǔ)流入國(guó)資本積累缺口，增加外匯供給，改進(jìn)流入國(guó)金融市場(chǎng)的廣度和深度，促進(jìn)資本和勞動(dòng)有機(jī)結(jié)合，也能促進(jìn)流入國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。國(guó)際資本自由流動(dòng)強(qiáng)化流入國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的紀(jì)律性，帶來類似于商品和服務(wù)貿(mào)易對(duì)外開放的收益。

另一方面，正是由于資本逐利的本性，大規(guī)模的國(guó)際資本流入也會(huì)給發(fā)展中國(guó)家?guī)砭薮蟮膶?shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。收入增長(zhǎng)和貿(mào)易條件改進(jìn)會(huì)進(jìn)一步對(duì)投資和儲(chǔ)蓄具有正向影響，資本流入和外債增加對(duì)投資和儲(chǔ)蓄具有負(fù)向影響，利率和金融市場(chǎng)深度對(duì)投資和儲(chǔ)蓄的影響則不確定。按照標(biāo)準(zhǔn)的開放經(jīng)濟(jì)模型，消費(fèi)和投資增加會(huì)引起實(shí)際匯率升值。匯率升值會(huì)導(dǎo)致非貿(mào)易品價(jià)格面臨上漲壓力，這樣，匯率升值又具有了刺激通貨膨脹的效果。國(guó)際資本流入會(huì)引起流入國(guó)總需求過度擴(kuò)張，這種擴(kuò)張主要表現(xiàn)為通貨膨脹的壓力、實(shí)際匯率升值和經(jīng)常項(xiàng)目赤字不斷擴(kuò)大等方面。這種機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并發(fā)性特征也正是根源于國(guó)際資本流動(dòng)的二重性。

最后，在貨幣制度為金本位時(shí)，國(guó)際資本流動(dòng)是通過促進(jìn)社會(huì)真實(shí)財(cái)富的增長(zhǎng)攫取剩余價(jià)值（利潤(rùn)）實(shí)現(xiàn)的，當(dāng)時(shí)的國(guó)際資本流動(dòng)局限在實(shí)際財(cái)富的增長(zhǎng)范圍之內(nèi)，資本增值總是受到黃金這個(gè)“金屬的限制”。

但是在貨幣制度轉(zhuǎn)變?yōu)榧兇庑庞弥贫缺疚粫r(shí)，資本增值突破了幾乎一切可能的限制，國(guó)際資本可以建立在抽象財(cái)富的巨大儲(chǔ)存之上，國(guó)際資本流動(dòng)本身也離實(shí)際生產(chǎn)過程越來越遠(yuǎn)。國(guó)際資本的金融化放大并擴(kuò)散了資本流動(dòng)中的不穩(wěn)定性和波動(dòng)性，使國(guó)際資本流動(dòng)過程中蘊(yùn)藏著金融風(fēng)險(xiǎn)，潛伏著金融危機(jī)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化使國(guó)際資本流動(dòng)的危機(jī)傳導(dǎo)效應(yīng)更加明顯，具體可分為“溢出效應(yīng)”（spillover effect）和“傳染效應(yīng)”（contagion effect）。溢出效應(yīng)是指當(dāng)一個(gè)國(guó)家發(fā)生金融波動(dòng)或者危機(jī)可能影響到另一國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，而使其產(chǎn)生同樣的波動(dòng)，在國(guó)際資本流動(dòng)中，這一現(xiàn)象是通過債權(quán)人調(diào)整資產(chǎn)組合實(shí)現(xiàn)的；傳染效應(yīng)是由于投資者傾向于投資不同的證券組合以獲得穩(wěn)定收益，在新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家金融資產(chǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)較為相似的情況下，當(dāng)一國(guó)發(fā)生危機(jī)，投資者就會(huì)拋售出他們認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)相似的相鄰國(guó)家的資產(chǎn)，從而導(dǎo)致危機(jī)的傳染。

［1］ 馬克思，恩格斯.馬克思恩格斯選集：第1卷.北京：人民出版社，1972.

［2］ 馬克思.資本論：第3卷.北京：人民出版社，1975.

［3］ 列寧.列寧選集：第2卷.北京：人民出版社，1972.

【責(zé)任編輯：于尚艷】

F038.3

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1000－5455（2010）01－0118－04

2009－06－29

和紅（1981—），女，河南焦作人，廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士研究生。