國家風(fēng)險(xiǎn)防范——基于江蘇省民營企業(yè)海外投資的思考

楊遠(yuǎn)凱 王翠波

(南京財(cái)經(jīng)大學(xué),江蘇 南京 210046;煙臺信息工程學(xué)校,山東 煙臺 261400)

一、江蘇省民營企業(yè)海外投資的現(xiàn)狀

2008年,中國對外直接投資首次突破500億美元,比上年增長111%,達(dá)到559.1億美元。江蘇省作為經(jīng)濟(jì)大省,2008年的境外投資中方協(xié)議金額為63459萬美元。其中民營企業(yè)更是發(fā)展迅速,在新批的232個(gè)項(xiàng)目中民營企業(yè)就有138個(gè),占59.5%,民營企業(yè)的協(xié)議投資金額更是達(dá)到43761萬美元,占68.9%。2005年大亞集團(tuán)收購美國凱普公司。由紅豆集團(tuán)牽頭,聯(lián)合光明集團(tuán)、益多集團(tuán)、華泰投資置業(yè)咨詢公司四家無錫民營企業(yè)在柬埔寨建立了江蘇省首個(gè)境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)。揚(yáng)州亞普汽車有限公司將出資1100萬美元在俄羅斯興辦汽車零部件生產(chǎn)企業(yè)項(xiàng)目。

江蘇省近5年共核準(zhǔn)民營企業(yè)境外投資項(xiàng)目近600個(gè),投資領(lǐng)域除紡織服裝、輕工、醫(yī)藥化工、機(jī)械、電子、家電等傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)外,還出現(xiàn)了一批從事境外資源開發(fā)、技術(shù)研發(fā)的資源型、研發(fā)型企業(yè)。如2006年,無錫尚德以超過8億元的價(jià)格收購了日本的太陽能電池制造商MSK。2008年,無錫藥明康德以151億美元收購了美國艾普科技公司,掌握了其設(shè)在洛杉磯、亞特蘭大及圣保羅的醫(yī)藥研發(fā)外包機(jī)構(gòu)。全國最大的民營鋼鐵集團(tuán)沙鋼集團(tuán),不僅參股澳大利亞礦山項(xiàng)目的開發(fā),并且斥資1.08億美元收購了澳大利亞薩維奇河鐵礦90%的股份。

民營企業(yè)不但產(chǎn)權(quán)明晰,體制靈活,而且根據(jù)美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉易斯?威爾斯的小規(guī)模技術(shù)理論,江蘇省民營企業(yè)雖然不具備大跨國公司的技術(shù)壟斷等優(yōu)勢,但是在需求多層次化、多元化的市場結(jié)構(gòu)中具有特殊優(yōu)勢。民營企業(yè)的產(chǎn)品相對于發(fā)達(dá)國家而言具有勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的特點(diǎn);相對于發(fā)展中國家而言又具有技術(shù)密集型產(chǎn)品的特點(diǎn)?？梢赃m應(yīng)國際市場上對產(chǎn)品小批量、多品種、個(gè)性化的需求,靈活地捕捉信息,快速組織生產(chǎn)。

雖然江蘇省民營企業(yè)海外投資的規(guī)模由小到大,涉及的行業(yè)逐步多元化,投資區(qū)域也逐步分散化,但是江蘇省民營企業(yè)在海外投資中也存在很多制約因素,使企業(yè)面臨更多的風(fēng)險(xiǎn),尤其是國家風(fēng)險(xiǎn)。首先,普遍缺乏核心競爭力,自主研發(fā)能力弱。雖然有些產(chǎn)品具有價(jià)格優(yōu)勢,但是缺乏技術(shù)優(yōu)勢,進(jìn)入低端市場容易,但是要想進(jìn)入高端市場,實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展還有很長的路要走。其次在投資方式上,主要以綠地投資為主,缺少兼并收購。投資方式過于單一,會(huì)增加投資的風(fēng)險(xiǎn)。第三,企業(yè)規(guī)模小,資金不足。而且由于企業(yè)知名度不高,融資很困難,一些金融機(jī)構(gòu)往往不給予支持,在海外投資中遭受風(fēng)險(xiǎn)的可能性大。另外相對于國家扶持的國有大型企業(yè),民營企業(yè)得到的支持有限,缺乏暢通的信息渠道,只能靠自身發(fā)展。

所以相對于其他企業(yè)而言,民營企業(yè)在海外投資中會(huì)面臨更多的風(fēng)險(xiǎn),尤其是國家風(fēng)險(xiǎn)。2004年,西班牙的燒鞋事件,大部分受害的都是民營企業(yè)。2005年,聯(lián)想收購IBM的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)就因美國海外投資委員會(huì)擔(dān)心這一收購會(huì)危及美國的國家安全,而接受延期調(diào)查。2007年華為收購美國3COM公司因遭受國際安全審查而失敗。一些東南亞國家存在嚴(yán)重的排華情緒,對民營企業(yè)員工的人身安全危害很大。

二、政府部門要發(fā)揮積極作用

江蘇省民營企業(yè)在海外投資過程中由于缺少對境外投資國政策、法律、環(huán)境等情況的了解,加之缺乏國際化經(jīng)營人才,境外投資審批時(shí)間過長,企業(yè)融資渠道窄,融資難、貸款難等困難的存在,制約了企業(yè)在境外的進(jìn)一步發(fā)展。

政府有關(guān)部門不但要在投資審批時(shí)為民營企業(yè)提供綠色通道,進(jìn)行境外投資外匯管理改革,取消境外投資的購匯限制,簡化外匯資金的審查環(huán)節(jié)。而且還要針對民營企業(yè)建立各種服務(wù)、評估、擔(dān)保機(jī)構(gòu)。

(一)建立對外直接投資信息服務(wù)中心

江蘇省很多民營企業(yè)如雙馬化工有限公司、通潤集團(tuán)、波司登股份有限公司等在海外投資過程中,感到最缺乏的就是對投資東道國當(dāng)?shù)卣摺⒎?、環(huán)境等情況的了解。摩托羅拉在對中國投資之前,為了搜集政治,法律,環(huán)境等各方面的情況,調(diào)研費(fèi)就花掉了1.2億美元。對投資東道國和全球形勢信息的了解,是規(guī)避國家風(fēng)險(xiǎn)的前提。而民營企業(yè)沒有這樣的人力、物力、財(cái)力,也沒有通暢的信息渠道,所以江蘇省政府應(yīng)針對民營企業(yè)建立對外直接投資信息服務(wù)中心,利用自身的政治、資源和信息優(yōu)勢,為民營企業(yè)提供信息咨詢服務(wù)與指導(dǎo)。

首先,定期發(fā)布各個(gè)國家和地區(qū)的投資指南,設(shè)立專門的境外投資指南網(wǎng)站。利用江蘇省駐外經(jīng)貿(mào)代表處等各種海外機(jī)構(gòu),拓展信息收集渠道,廣泛收集資料,主要是各國的各種潛在的危機(jī)和沖突,政治穩(wěn)定性,重特大事故,政治力量對比的變化和各種法律法規(guī)的變動(dòng),當(dāng)?shù)厝耸欠裼信湃A情緒和各種可能引發(fā)國家風(fēng)險(xiǎn)的政治、法律、環(huán)境的變化。使民營企業(yè)全方位、多角度地對投資東道國有所了解。其次,組織開展江蘇省民營企業(yè)國家風(fēng)險(xiǎn)管理論壇。為民營企業(yè)提供一個(gè)交流的平臺,可以讓已經(jīng)成功進(jìn)行海外投資的民營企業(yè)介紹規(guī)避國家風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)。第三,幫助民營企業(yè)在海外建立行業(yè)協(xié)會(huì)。尤其是江蘇省民企海外投資比較集中和比較容易發(fā)生國家風(fēng)險(xiǎn)的地區(qū),如東南亞和非洲各國。建立一個(gè)海外投資企業(yè)、東道國國民和政府各方面交流的平臺,加強(qiáng)溝通與了解,預(yù)防各種矛盾的累積和摩擦事件的爆發(fā)。尤其是在出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)能夠充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)的作用,由行業(yè)協(xié)會(huì)出面周旋解決。

(二)建立對外直接投資風(fēng)險(xiǎn)評估中心

國家風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生是一個(gè)連續(xù)不斷的過程,在海外投資之前進(jìn)行國家風(fēng)險(xiǎn)評估可以有效規(guī)避國家風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。許多國家都有針對國家風(fēng)險(xiǎn)的評估機(jī)構(gòu),如美國的穆迪公司和標(biāo)準(zhǔn)普爾公司,英國的《歐洲貨幣》雜志等,但是民營企業(yè)目前與國際風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)構(gòu)的聯(lián)系還不暢通,要想獲得有用的信息存在一定的困難。而且建立國家風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)構(gòu)需要巨額的資金,但是民營企業(yè)往往無法承受從事這些活動(dòng)的經(jīng)費(fèi),所以只有由政府出資組織,建立江蘇省對外直接投資風(fēng)險(xiǎn)評估中心。

風(fēng)險(xiǎn)評估中心的建立,應(yīng)該借鑒發(fā)達(dá)國家成熟的風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn),結(jié)合江蘇省高校的科研優(yōu)勢。在影響國家風(fēng)險(xiǎn)的各種因素中,應(yīng)主要考慮政治經(jīng)濟(jì)制度、政治環(huán)境、兩國的關(guān)系、文化因素,對各種因素給予不同的權(quán)重,根據(jù)收集到的信息評分,定期發(fā)表國家風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告。并且為有海外投資計(jì)劃的民營企業(yè)提供有針對性的風(fēng)險(xiǎn)評估,組織高校開展課題研究,進(jìn)行可行性的研究和評估,幫助企業(yè)做出科學(xué)的決策。在投資過程中,也要跟蹤調(diào)查,對可能發(fā)生的國家風(fēng)險(xiǎn)做出預(yù)警。

(三)建立對外直接投資風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保中心

海外投資防范國家風(fēng)險(xiǎn),最重要的還是進(jìn)行投資擔(dān)保。國際上有很多投資擔(dān)保機(jī)構(gòu),如國際多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)(MIGA),但是對江蘇省民營企業(yè)而言,卻不適合。首先,MIGA只對成員國中的發(fā)展中國家的投資提供擔(dān)保,所以在發(fā)達(dá)國家和沒有加入MIGA的發(fā)展中國家進(jìn)行的投資是得不到擔(dān)保的。其次,MIGA對投資者的要求很嚴(yán)格,江蘇省很多民營企業(yè)的經(jīng)營水平和投資狀況達(dá)不到MIGA的要求,滿足不了合格投資者的要求。還有就是MIGA的投資擔(dān)保費(fèi)用很高,平均保險(xiǎn)費(fèi)率約為2.2%,相對于美國的平均保險(xiǎn)費(fèi)率1.5%和日本的0.55%而言,這無疑會(huì)增加民營企業(yè)的負(fù)擔(dān)。

許多發(fā)達(dá)國家有自己的海外投資擔(dān)保機(jī)構(gòu),如美國的海外私人投資公司、外國信用保險(xiǎn)協(xié)會(huì),加拿大的出口發(fā)展公司。中國也設(shè)立了自己的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu),中國出口信用保險(xiǎn)公司。但是中國信保也在不同程度上存在上述問題,并且中國信保只承擔(dān)四種政治風(fēng)險(xiǎn),對于多變的海外投資環(huán)境而言顯然是不夠的。而且我國的海外投資保險(xiǎn)把投保人限定在有進(jìn)出口經(jīng)營權(quán)的企業(yè)上,排斥了沒有進(jìn)出口經(jīng)營權(quán)的企業(yè)。

江蘇省應(yīng)建立針對民營企業(yè)的對外直接投資風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保中心,為民營企業(yè)的海外投資提供國家風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保。在對承保人的規(guī)定上不能太嚴(yán)格,要為中小民營企業(yè)考慮。在承保審批時(shí),不但要注重本國利益,還要進(jìn)行從投資者的誠信度、東道國的國家風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生等級等方面審批。一旦海外投資遭受國家風(fēng)險(xiǎn),由該機(jī)構(gòu)給予補(bǔ)償,然后代表國家替民營企業(yè)向東道國代位索賠。

三、民營企業(yè)自身要積極應(yīng)對

(一)實(shí)施多元化、本土化戰(zhàn)略

在政府積極行動(dòng)的同時(shí),江蘇省民營企業(yè)也要積極行動(dòng)起來,應(yīng)對國家風(fēng)險(xiǎn)。首先在投資結(jié)構(gòu)上,要盡可能采取多元化的戰(zhàn)略,積極擴(kuò)大從東道國企業(yè)和政府、國際金融機(jī)構(gòu)等方面的融資力度,采取合作、合資的方式。這樣不但可以解決民營企業(yè)資金不足的問題,分散了籌資的風(fēng)險(xiǎn),而且與東道國企業(yè)利潤共享,風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān),對東道國政府可能采取的任何政府干預(yù)行為產(chǎn)生制約作用。

由于我國企業(yè)在海外投資過程中,面臨著不同的風(fēng)土人情,處理不好就會(huì)導(dǎo)致東道國滋生反華情緒,引發(fā)極端事件,造成國家風(fēng)險(xiǎn)。所以民營企業(yè)在海外投資時(shí)應(yīng)采用本土化的管理策略。增加?xùn)|道國員工的數(shù)量,尤其是中高層技術(shù)和管理人員;在原材料采購上,優(yōu)先考慮東道國當(dāng)?shù)仄髽I(yè);尊重東道國的風(fēng)俗文化,宗教信仰;積極為東道國的發(fā)展做貢獻(xiàn)。中興公司就是一個(gè)很成功的運(yùn)用本土化戰(zhàn)略規(guī)避國家風(fēng)險(xiǎn)的例子,中興公司在非洲投資時(shí),就提出了融入非洲的長期戰(zhàn)略。

(二)采取集群式發(fā)展模式

與其他企業(yè)比,民營企業(yè)還很弱小,單兵作戰(zhàn)能力差,海外投資又沒有天時(shí)、地利、人和的優(yōu)勢,在海外投資中抵抗國家風(fēng)險(xiǎn)的能力弱,所有在對外直接投資中應(yīng)采取集群式的模式。浙江的民營企業(yè)就構(gòu)成了很多專業(yè)性的企業(yè)群落和專業(yè)化的市場,如紹興的輕紡企業(yè)群落,義烏的小商品企業(yè)群落,2007年在瑞典建立的中國商貿(mào)城,在俄羅斯、尼日利亞、意大利、匈牙利等國建立的專業(yè)市場,有效地利用了有限的資金和技術(shù),實(shí)現(xiàn)了優(yōu)勢互補(bǔ),充分利用了海外華人的跨國經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)。

作為商務(wù)部提出的一種新的對外投資模式,境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)就是民營企業(yè)集群式海外投資的一種很好的實(shí)現(xiàn)形式。境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)具有產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng),有政府的支持作為保障,而且有大企業(yè)集團(tuán)的牽頭和東道國政府的各種優(yōu)惠政策,可以說在境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)投資,是風(fēng)險(xiǎn)最小的,民營企業(yè)不用擔(dān)心國家風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。2008年正式奠基的西哈努克港經(jīng)濟(jì)特區(qū)就是一個(gè)很好的例子。它由紅豆集團(tuán)牽頭,聯(lián)合光明集團(tuán)、益多集團(tuán)、華泰投資置業(yè)咨詢公司4家無錫民營企業(yè)共同投資建設(shè),使很多民營企業(yè)抱團(tuán)去投資。

(三)適時(shí)采取撤資方式

在有其他解決方案時(shí),企業(yè)是不會(huì)選擇撤資的。但是當(dāng)國家風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失大于繼續(xù)投資所得到的收益時(shí),做出撤資的決定是明智的。有計(jì)劃、有步驟的撤資,出售、清算、脫離,不管用哪種方式,以減小損失為惟一目的。在放棄資產(chǎn)所有權(quán)時(shí),有可能的話要盡量爭取與東道國簽訂管理合同,保持經(jīng)營管理的權(quán)利,繼續(xù)盈利。

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