銀行再融資：想說愛你不容易

杜德清

今年以來，在我國證券市場上，銀行股受到明顯的壓抑，由于銀行股在資本市場上權(quán)重份額巨大，在一定程度上拖累了大盤的上行，造成了股票市場的震蕩和調(diào)整。

在經(jīng)濟高速發(fā)展的現(xiàn)代社會，人們都認(rèn)為銀行是經(jīng)濟的命脈，為什么我國經(jīng)濟在金融危機后率先復(fù)蘇，GDP季季高升，而相應(yīng)的銀行股卻表現(xiàn)得不盡如人意，弱于大勢呢？調(diào)查顯示，這與今年以來銀行股的大肆融資有著直接關(guān)系。

據(jù)報告，目前包括已公布的中小銀行再融資計劃合計600億元、中行和交行合計820億元，2010年銀行業(yè)可能進(jìn)行的再融資規(guī)模約為2170億元，其中在A股市場籌資規(guī)模為1530億元。如果再考慮農(nóng)業(yè)銀行今年準(zhǔn)備上市融資規(guī)劃，今年銀行總?cè)谫Y額可能會超過3000億元大關(guān)。當(dāng)前我們從浦發(fā)銀行、招商銀行、中國銀行、交通銀行、深發(fā)展等已經(jīng)公布或有意向再融資方案和中長期資本規(guī)劃可以發(fā)現(xiàn)，未來各銀行將進(jìn)一步擴展融資渠道、增加融資額度，有的銀行對再融資已經(jīng)表現(xiàn)得非常迫切。

為什么今年各商業(yè)銀行都在通過各種渠道開展大肆融資呢？

從形勢上看，是由于政策引發(fā)的。最近，據(jù)有關(guān)人士透露，為保證銀行資本質(zhì)量，中國銀行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)今年可能會將大型銀行的資本充足率提高至11.5%以上。此前銀監(jiān)會已經(jīng)于去年12月將大型銀行最低資本充足率要求從10%提高至11%。而對中小銀行，銀監(jiān)會副主席王兆星也明確表示，最低資本充足率為10%。據(jù)報告，首份上市銀行年報出爐——寧波銀行資本充足率為10.75%，同比下降5.4個百分點；核心資本充足率為9.58%，同比下滑5.02個百分點。此前，為提升資本充足率，寧波銀行于2009年10月13日公布董事會決議，計劃通過向股東定向增發(fā)融資約50億元。同時，寧波銀行公布了中長期資本規(guī)劃，計劃通過次級債/混合資本債、可轉(zhuǎn)換債券、股權(quán)融資、調(diào)整分紅等途徑，在2010至2012年將核心資本充足率維持在9%以上，總資本充足率維持在12%以上，以保持自己的穩(wěn)健經(jīng)營。許多商業(yè)銀行正是由于銀行政策的調(diào)整，信貸規(guī)模的急速擴大，而面臨資本充足率下降，需要大舉融資，也就是說，政策調(diào)整是引發(fā)商業(yè)銀行再融資的導(dǎo)火線。

從表面上看，今年銀行擴張融資是政策調(diào)整造成的，其實，各商業(yè)銀行擴張再融資也有著內(nèi)在穩(wěn)健經(jīng)營和商業(yè)利益上的考慮及需求。

從資產(chǎn)質(zhì)量上看，擔(dān)心壞賬增加。去年以來，我國商業(yè)貸款增長迅速，截至2010年1月末，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)資產(chǎn)總額突破80萬億元，達(dá)80.5萬億元，雖然至2010年1月末，商業(yè)銀行不良貸款余額4830億元，不良貸款率只有1.48%。但是業(yè)內(nèi)人士指出：這不會讓我們高枕無憂，巨大的新增貸款，房地產(chǎn)市場不確定因素等新形勢、新問題都會給大量存量和新增貸款帶來諸多不可預(yù)測的風(fēng)險，我們審視美國發(fā)生的這場金融危機根源，會對這幾年大量增加的房地產(chǎn)貸款產(chǎn)生更多的壓力和擔(dān)心。

從經(jīng)營擴張上看，增加貸款能量。就像存款一樣，貸款也是各商業(yè)銀行永遠(yuǎn)的主體，為什么各家商業(yè)銀行都在千方百計增加貸款規(guī)模，因為貸、存差在今后較長時期仍是商業(yè)銀行的主要收益來源。今年我國為了抑制商業(yè)銀行的貸款沖動，已經(jīng)兩次上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率，可是貸款仍然出現(xiàn)超常增長，說到底，這都是商業(yè)銀行自身經(jīng)營利益驅(qū)動的結(jié)果。

從資本來源上看，減輕增資壓力。銀行資金有運用，就要有來源，在這方面，隨著銀行業(yè)的快速發(fā)展，爭奪資金來源的競爭也將越來越激烈，付出的成本也越來越大，可我們看到如果在證券市場上融資就顯得特別容易和快捷，經(jīng)過證券市場少量投入和運作，就可輕而易舉得到少則幾十億、多則幾百億的融資額度，這不僅對大銀行具有很強的吸引力，對小銀行更是魅力無窮。

從長期發(fā)展上看，促進(jìn)效益增長。有資金來源，才有資金運用，有資金運用才有經(jīng)營效益，有效益才能促進(jìn)長期發(fā)展。這一永恒的銀行定律永遠(yuǎn)會吸引更多的金融高管人員不斷地去追求、去創(chuàng)造新的融資模式和渠道，去贏得低成本、高收益的擴張，相信今后，還有更多的銀行會抓住各種有利機會，拓展更多更廣的融資時空。

當(dāng)然，對于廣大股民來說，不管銀行有多少理由去增加再融資，都很難得到廣大投資人的青睞，原因很簡單，資本市場也和其他市場一樣，供需關(guān)系決定商品的價格，銀行股再融資多了，其股價上漲的機會就少了，下跌的風(fēng)險就大，股民就要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險和損失。