不老的話題：創(chuàng)新的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)

■/李中亞 魏鐘瑞

不老的話題：創(chuàng)新的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)

■/李中亞 魏鐘瑞

法國(guó)圣戈班向徐鋼戰(zhàn)略投資遞交標(biāo)書儀式在徐州產(chǎn)權(quán)交易所舉行

中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，其間，產(chǎn)權(quán)人經(jīng)歷過(guò)了太多的悲喜，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)在歷史的長(zhǎng)河中或沉淪，或崛起，磕磕絆絆一路走到了今天。

2003年《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》（國(guó)務(wù)院令第378號(hào)）和2004年《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》（國(guó)務(wù)院國(guó)資委、財(cái)政部令第3號(hào)）以及一些后續(xù)政策的陸續(xù)實(shí)施，給陷入困境的中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)帶來(lái)了蓬勃發(fā)展的歷史機(jī)遇，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的壯大日新月異。借助企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)大發(fā)展的東風(fēng)，一時(shí)間產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)紅旗飄飄，景象紅火熱鬧。然而隨著經(jīng)濟(jì)體制改革工作的深入，產(chǎn)權(quán)人還沒(méi)來(lái)得及細(xì)細(xì)品味開(kāi)展企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓工作所取得的成功喜悅，卻猛然發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)量在逐年下降，近年來(lái)甚至達(dá)到了枯竭的地步。細(xì)細(xì)算來(lái)，也只不過(guò)五六年的時(shí)間，該賣的賣了，該破的破了，該改的改了，那么以后產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)干什么去呢？難道產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)真的“不在沉默中爆發(fā)，就在沉默中消亡”嗎？

心是要操的，但是卻沒(méi)必要杞人憂天。產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)能走過(guò)2003年以前長(zhǎng)長(zhǎng)的那么艱難困苦的道路堅(jiān)持到了今天，生命力不可謂不頑強(qiáng)，道理在哪里呢？就在于不斷開(kāi)拓的產(chǎn)權(quán)人，以他們極具創(chuàng)造性的思維和智慧，不斷賦予產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)新的概念和內(nèi)涵，真正的產(chǎn)權(quán)人不會(huì)使產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)在沉默中消亡，而是一直充滿激情地使我們的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)爆發(fā)著無(wú)窮的能量。

業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型期的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，變得如擺滿了琳瑯滿目商品的超級(jí)市場(chǎng)一樣，業(yè)務(wù)品種令人目不暇接，嘆為觀止。這些新的業(yè)務(wù)種類別說(shuō)局外人一時(shí)半會(huì)兒弄不清，就是產(chǎn)權(quán)人也不能說(shuō)完全了解。畢竟，新的業(yè)務(wù)品種的出現(xiàn)速度之快、范圍之廣、程序操作的專業(yè)性之強(qiáng)，已經(jīng)超出了我們的想象。但這是一個(gè)好現(xiàn)象，只有這樣，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)才能有無(wú)盡的生命力，才能在國(guó)際金融危機(jī)引發(fā)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的市場(chǎng)環(huán)境下尋得自己的立足之地。

從產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)成立之初為國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革服務(wù)的目標(biāo)始，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)發(fā)展經(jīng)歷了非標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)作到政策規(guī)范再到法律約束這樣一個(gè)前后承繼的過(guò)程。在既定業(yè)務(wù)已經(jīng)成型并且沿著法制化的軌道正常運(yùn)行下去的情況下，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)并沒(méi)有沉湎于既得成果的喜悅中滯步不前，借助黨的十七大關(guān)于大力發(fā)展資本市場(chǎng)服務(wù)經(jīng)濟(jì)建設(shè)指導(dǎo)思想的東風(fēng)，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)在更廣領(lǐng)域內(nèi)發(fā)揮其資本集聚和信息擴(kuò)散的自身優(yōu)勢(shì)，將業(yè)務(wù)范圍不斷向縱深和橫向拓展。財(cái)政部將金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)場(chǎng)交易加以明文規(guī)范，行政事業(yè)單位資產(chǎn)進(jìn)場(chǎng)交易有關(guān)政策有望出臺(tái)，甚至有的地方已經(jīng)將上述資產(chǎn)進(jìn)場(chǎng)交易和企業(yè)破產(chǎn)重組資產(chǎn)進(jìn)場(chǎng)交易工作提前進(jìn)行，各地產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)在交易品種的開(kāi)發(fā)中不斷創(chuàng)造著一個(gè)個(gè)第一。

我們不妨把上述進(jìn)場(chǎng)交易工作稱作產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的本份，那么由此派生出的產(chǎn)權(quán)交易衍生品，則將產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)從不同方面服務(wù)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的功能發(fā)揮得淋漓盡致。招商引資、股權(quán)托管、文化產(chǎn)權(quán)、農(nóng)村產(chǎn)權(quán)、低碳經(jīng)濟(jì)服務(wù)和環(huán)境能源、私募股權(quán)投資基金（PE）投入和退出新通道的開(kāi)辟、與商業(yè)銀行聯(lián)姻實(shí)施并購(gòu)貸款的發(fā)放等新業(yè)務(wù)的開(kāi)展，使得產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)構(gòu)建完善的區(qū)域性資本要素市場(chǎng)工作所取得的成果令人矚目。

這些業(yè)務(wù)品種上的創(chuàng)新賦予了產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)新的內(nèi)涵，如何將業(yè)務(wù)創(chuàng)新內(nèi)容在更廣地域范圍內(nèi)進(jìn)行推廣以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的功能聯(lián)合發(fā)揮，以產(chǎn)生1＋1＞2的效果，是擺在產(chǎn)權(quán)人面前的一個(gè)問(wèn)題。從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，各地的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)如果各自為政，關(guān)起門來(lái)搞自給自足，顯然不可能使本地的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)建設(shè)取得更好的進(jìn)步，也只能停留在“小農(nóng)經(jīng)濟(jì)”的水平上。因?yàn)橘Y本是流動(dòng)的，并且流動(dòng)的范圍是不受局限的，而各地產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)存量資源的品種卻是豐富多樣的，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的聯(lián)合可以實(shí)現(xiàn)資源交流，各取所需，各獲所益。產(chǎn)權(quán)人看到了阻礙產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)展的這一因素，在具有號(hào)召力的幾大產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的帶領(lǐng)下，中國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)創(chuàng)新同盟、長(zhǎng)江流域產(chǎn)權(quán)交易共同市場(chǎng)、北方產(chǎn)權(quán)交易共同市場(chǎng)等產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)聯(lián)合體應(yīng)運(yùn)而生。雖然目前的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)聯(lián)合運(yùn)作創(chuàng)新模式處于萌芽狀態(tài)，各產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)主體之間沒(méi)有形成緊密型的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，但是產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)聯(lián)合卻是資本市場(chǎng)發(fā)展的大勢(shì)所趨，如果產(chǎn)權(quán)人拿不出一個(gè)一統(tǒng)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)天下的方案，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的道路還真說(shuō)不準(zhǔn)通向何方。

萬(wàn)丈高樓平地起，關(guān)鍵在于打好地基。創(chuàng)新是必需的，然而作為產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)載體的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)，必須在業(yè)務(wù)發(fā)展和創(chuàng)新過(guò)程中時(shí)刻關(guān)注以下幾點(diǎn)，才能為產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的健康發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

一是必須堅(jiān)持依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)。這是產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)生存和發(fā)展的生命線。產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)操作流程是不斷規(guī)范的，制度建設(shè)是不斷完善的，有關(guān)產(chǎn)權(quán)交易的法律、法規(guī)是不斷健全的，只有堅(jiān)持依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，才能取信于客戶、市場(chǎng)、社會(huì)，從而贏得良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，才能避免重大錯(cuò)誤和重大風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展。

二是必須準(zhǔn)確把握功能定位。產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)應(yīng)從建設(shè)完善的資本要素市場(chǎng)體系這一功能定位出發(fā)，在現(xiàn)有業(yè)務(wù)和運(yùn)作模式的基礎(chǔ)上規(guī)范發(fā)展，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)品種和聯(lián)合運(yùn)作模式的創(chuàng)新，為各類資本提供周致的資本嫁接平臺(tái)，以促進(jìn)資源優(yōu)化配置、產(chǎn)權(quán)合理流動(dòng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。這一功能定位是產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的職責(zé)和優(yōu)勢(shì)所在，只有準(zhǔn)確把握產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)這一定位，揚(yáng)長(zhǎng)避短，才能抵御變幻莫測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)。

三是必須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。風(fēng)險(xiǎn)控制是產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)安全運(yùn)營(yíng)、持續(xù)發(fā)展的堅(jiān)實(shí)保障，只有做好風(fēng)險(xiǎn)控制工作，健全治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)控機(jī)制，強(qiáng)化內(nèi)部約束，才能有效避免和及時(shí)糾正運(yùn)營(yíng)中的失誤。

四是必須強(qiáng)化成本管理。成本管理是產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)管理的基本內(nèi)容，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)大多為自主經(jīng)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，因此開(kāi)展經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)必須切實(shí)做好成本收益分析，改變高成本運(yùn)營(yíng)的粗放經(jīng)營(yíng)模式，才能提高經(jīng)營(yíng)管理效率，避免陷入有擴(kuò)張無(wú)成長(zhǎng)的惡性循環(huán)。

五是必須保證資本穩(wěn)健。資本穩(wěn)健是產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展的物質(zhì)保障。資本市場(chǎng)波動(dòng)大，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)只有根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的要求，及時(shí)充實(shí)資本金，完善各種條件、機(jī)制等，才能適應(yīng)市場(chǎng)的變化，有能力實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的縱向和橫向創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

六是必須做好專業(yè)人才培養(yǎng)工作。產(chǎn)權(quán)交易涉及經(jīng)濟(jì)生活的方方面面，因此需要復(fù)合型的從業(yè)人員，每個(gè)員工都要盡可能成為懂得經(jīng)濟(jì)工作的“全才”。產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的快速發(fā)展需要一支高素質(zhì)、高水平的專業(yè)人才隊(duì)伍，但作為新興的資本要素市場(chǎng)體系的一部分，目前產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)專業(yè)人才培養(yǎng)工作的開(kāi)展卻不盡人意。人才培養(yǎng)工作的重點(diǎn)應(yīng)放在加強(qiáng)專業(yè)人才經(jīng)濟(jì)知識(shí)的綜合運(yùn)用方法論上，畢竟將知識(shí)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力才能使業(yè)務(wù)創(chuàng)新更好地開(kāi)展下去。

（第一作者為徐州產(chǎn)權(quán)交易所所長(zhǎng)）