季節(jié)性壓力漸顯 豆類(lèi)上行動(dòng)力仍存

數(shù)據(jù)顯示，截止2010年10月3日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為64%，前一周為63%，2009年同期為67%；大豆落葉率為88%，之前一周為77%；大豆收割率為37%。當(dāng)前美國(guó)大豆的落葉率和收割率均處于近年來(lái)較高水平，近期美國(guó)良好的天氣或?qū)⑹勾蠖故崭钐崆敖Y(jié)束。黑龍江省農(nóng)委數(shù)據(jù)顯示，截止2010年9月27日，黑龍江已收獲大豆面積253.333萬(wàn)hm2，完成應(yīng)收面積的57%。黑龍江北部地區(qū)大豆收獲基本完成，全省大豆收獲將在10月上旬結(jié)束。2010年由于天氣良好，國(guó)內(nèi)大豆豐收基本確定。新豆的上市供應(yīng)加速，將成為近期大豆上漲的重要阻力。

從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，目前許多農(nóng)民對(duì)大豆的心理價(jià)位接近4000元/t，美豆到港成本的不斷上漲，油廠壓榨國(guó)內(nèi)大豆利潤(rùn)有所增加，他們積極入市收購(gòu)將給國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格帶來(lái)支撐。另外，市場(chǎng)傳言2010年國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)格有望繼續(xù)上調(diào)至3800元/t，一旦此收購(gòu)價(jià)格成為現(xiàn)實(shí)，將在一定程度上封殺大豆的下跌空間，大豆1105合約的持倉(cāng)成本理論值應(yīng)在4000元/t之上。建議投資者密切關(guān)注國(guó)家對(duì)臨時(shí)儲(chǔ)備大豆的政策，目前國(guó)儲(chǔ)大豆在600萬(wàn)t左右，國(guó)儲(chǔ)大豆很可能會(huì)在大豆價(jià)格連續(xù)上漲后出庫(kù)，未來(lái)國(guó)家輪儲(chǔ)政策的出臺(tái)以及最新的托市收儲(chǔ)價(jià)格必將會(huì)對(duì)豆類(lèi)行情形成較大影響。

1 中國(guó)需求將逐月放緩

中國(guó)商務(wù)部稱(chēng)，我國(guó)2010年9月份大豆進(jìn)口量預(yù)計(jì)為491萬(wàn)t，這一預(yù)測(cè)較前兩周大幅增加118萬(wàn)t，該進(jìn)口量較2009年同期增加79%，這將令國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格承壓。由于季節(jié)性壓力仍存，并且近幾年10月份都是大豆進(jìn)口的低谷，預(yù)計(jì)2010年10月份我國(guó)大豆進(jìn)口量將下降至332萬(wàn)t?？傮w來(lái)看，8月份我國(guó)進(jìn)口大豆平均到港價(jià)格為431.60美元/t，折合完稅成本3470元/t左右，較7月份進(jìn)口大豆到港價(jià)格提高9.50美元/t。預(yù)計(jì)受到國(guó)際市場(chǎng)大豆價(jià)格居高不下的影響，9月份進(jìn)口大豆平均到港價(jià)仍將上漲。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)目前港口大豆庫(kù)存在626萬(wàn)t，比7月末的670萬(wàn)t稍低，不過(guò)仍處于近兩年來(lái)高位，港口庫(kù)存充裕。

2 豆粕價(jià)格仍將振蕩上漲

國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心2010年9月28日數(shù)據(jù)顯示，36個(gè)大中城市超市、集市精瘦肉零售價(jià)格平均為12.67元/500g，比 8月 31日的 12.47元/500g，上漲 0.2元，漲幅只有1.6%，和前一個(gè)月4%的漲幅相比，漲速明顯放緩。隨著國(guó)慶假期的結(jié)束，新豆上市將令豆粕價(jià)格上漲壓力增大，水產(chǎn)養(yǎng)殖將陸續(xù)退市，部分地區(qū)豆粕需求量將會(huì)減少，而油廠由于利潤(rùn)豐厚，挺價(jià)意愿減弱，短期豆粕將繼續(xù)保持調(diào)整態(tài)勢(shì)。不過(guò)，未來(lái)隨著大豆到港價(jià)格不斷抬升，國(guó)家出臺(tái)收儲(chǔ)政策等影響，豆粕上漲空間仍存。從國(guó)內(nèi)豆粕供需來(lái)看，當(dāng)前庫(kù)存消費(fèi)比正處于較低水平，市場(chǎng)需求的增加仍有可能會(huì)對(duì)豆粕價(jià)格上漲產(chǎn)生推動(dòng)作用。

3 技術(shù)分析

從美豆指數(shù)月線上看，CBOT大豆價(jià)格已經(jīng)擺脫了450～850美分之間的振蕩區(qū)間，近期隨著三角型振蕩區(qū)間被突破，價(jià)格開(kāi)始接近1150美分水平，這或許說(shuō)明大豆振蕩走勢(shì)基本結(jié)束，大豆新一輪的上漲行情可能才剛剛開(kāi)始。

從美豆指數(shù)日線圖形上來(lái)看，1050美分已經(jīng)從原來(lái)的阻力位變成了強(qiáng)勁的支撐，大豆價(jià)格只要在此之上仍可繼續(xù)保持多頭思路操作。不過(guò)結(jié)合基本面來(lái)看，2010年美國(guó)和中國(guó)大豆豐收已經(jīng)成定局，近期市場(chǎng)對(duì)天氣憂慮也有所緩解，短期季節(jié)性壓力仍存，但從前期由于美國(guó)和南美天氣以及我國(guó)強(qiáng)勁需求引發(fā)的突發(fā)性上漲來(lái)看，市場(chǎng)空頭表現(xiàn)仍比較脆弱，一旦時(shí)機(jī)成熟，大豆價(jià)格仍有望繼續(xù)上漲。

當(dāng)前無(wú)論是大豆還是豆粕的上漲趨勢(shì)均保持良好，價(jià)格仍處于上漲趨勢(shì)線上方，建議投資者繼續(xù)保持多頭思路操作，未來(lái)大豆、豆粕價(jià)格經(jīng)過(guò)調(diào)整后仍將沿著上漲趨勢(shì)線振蕩上行。大豆1105合約價(jià)格有望沖擊4500元/t，豆粕1105合約價(jià)格有望沖擊3500元/t。