證監(jiān)捉“鼠”

涂強(qiáng)、韓剛、劉海等人的“老鼠倉”行為，發(fā)生在《刑法修正案(七)》實(shí)施之后，可能將面臨刑事責(zé)任追究

繼今年4月融通基金的基金經(jīng)理張野“老鼠倉”案后，時隔半年，基金業(yè)再次曝出丑聞。

11月5日晨，《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》率先報道，景順長城基金管理有限公司旗下原基金經(jīng)理涂強(qiáng)，長城基金管理有限公司旗下原基金經(jīng)理韓剛、劉海三人，涉嫌違規(guī)違法股票交易，有關(guān)部門正在依法進(jìn)行查處。

“這次逮住的是三只‘小老鼠’?！币晃换饦I(yè)人士評價。

即便如此，也足以令業(yè)界震動。當(dāng)日晚間，深圳證監(jiān)局正式發(fā)布公告，證實(shí)確已對涂強(qiáng)、韓剛、劉海三人進(jìn)行了調(diào)查，初步發(fā)現(xiàn)了三人利用非公開信息進(jìn)行股票操作，涉案賬戶的金額從幾十萬元到幾百萬元不等。目前證監(jiān)會已經(jīng)立案稽查。

突襲行動

8月19日，星期三，深圳證監(jiān)局人士在沒有事先通知的情況下，突然來到深圳一家基金公司門口，直接與監(jiān)察稽核部聯(lián)系，通報進(jìn)行突擊檢查。

“檢查在上午進(jìn)行，只用了不到十分鐘。離開我們公司后來人又去了其他基金公司，我們同一樓層的基金公司是第二家。”上述基金公司的一位內(nèi)部人士稱。

兩天后，深圳證監(jiān)局又進(jìn)行了一次突擊檢查。長城基金的一位高管回憶，最開始以為檢查只是針對一兩家基金公司，隨后發(fā)現(xiàn)，這是整個深圳當(dāng)?shù)鼗饦I(yè)共同面對的“檢查風(fēng)暴”，兩天時間內(nèi)，證監(jiān)局共檢查了轄區(qū)內(nèi)14家基金公司。

和例行檢查調(diào)看公司監(jiān)控系統(tǒng)不同的是，這次檢查重點(diǎn)是各基金公司基金經(jīng)理和投研人員的個人電腦。“突擊檢查調(diào)查很細(xì)，臺式、手提電腦查了個遍，有的基金經(jīng)理的電腦硬盤被檢查人員帶走。”前述被查基金公司的內(nèi)部人士表示。

證監(jiān)局的突擊檢查起到了效果。各大基金內(nèi)部開始風(fēng)傳誰“干凈”或誰“不太干凈”。

一些比較明顯的違規(guī)做法，在這次檢查中徹底暴露。景順長城基金公司基金經(jīng)理涂強(qiáng)，長城基金公司基金經(jīng)理韓剛、劉海的筆記本電腦存在券商交易行情軟件，同時在交易界面上保存資金賬號。

鑒于案件線索明顯，深圳證監(jiān)局檢查人員當(dāng)場對其相關(guān)證據(jù)進(jìn)行了留存，并于兩天后立即啟動稽查提前介入程序。目前初步查明，涉嫌賬戶金額從幾十萬元至幾百萬元不等。

9月16日，在案件基本事實(shí)清晰后，深圳證監(jiān)局決定對涂強(qiáng)、韓剛和劉海涉嫌利用非公開信息買賣股票進(jìn)行立案稽查。目前案件調(diào)查還在進(jìn)行之中。

9月19日，景順長城基金發(fā)布公告，涂強(qiáng)因“個人原因”不再擔(dān)任景順長城鼎益股票型證券投資基金(LOF)基金經(jīng)理職務(wù)，聘任張繼榮接任。

9月22日，長城基金發(fā)布公告，韓剛因“個人原因”不再擔(dān)任長城久富核心基金的基金經(jīng)理，楊建華接任;劉海因“個人原因”不再擔(dān)任長城貨幣市場、長城穩(wěn)健增利基金的基金經(jīng)理，王定元接任。

根據(jù)《基金管理公司投資管理人員管理指導(dǎo)意見》第三十五條規(guī)定，基金經(jīng)理管理基金未滿一年的，公司不得變更基金經(jīng)理。如有特殊情況需要變更的，應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會及相關(guān)派出機(jī)構(gòu)書面說明理由。涂強(qiáng)和韓剛擔(dān)任相關(guān)基金經(jīng)理均未滿一年。

接近監(jiān)管當(dāng)局的知情人士表示，上述三人均涉嫌利用直系親屬或近親屬名義，違規(guī)買賣股票。此后，基金業(yè)內(nèi)廣泛流傳稱涂強(qiáng)股票交易賬戶金額超億元，不過深圳證監(jiān)局公告中稱，三人的涉案金額從幾十萬元到幾百萬元不等。

事后，各基金公司加強(qiáng)了內(nèi)部監(jiān)控，除上班時間手機(jī)上交的老規(guī)定，有的公司還安裝了攝像頭，并將監(jiān)控范圍擴(kuò)大到電子郵件、MSN等。有的公司明令直系親屬不能炒股，旁系親屬炒股要報備等，一時間頗有風(fēng)聲鶴唳之勢。

根據(jù)目前的法律法規(guī)，基金經(jīng)理可以購買基金。但對于股票投資，《基金管理公司投資管理人員管理指導(dǎo)意見》規(guī)定，“投資管理人員不得直接或間接為其他任何機(jī)構(gòu)和個人進(jìn)行證券投資活動”，“公司員工不得買賣股票，直系親屬買賣股票的，應(yīng)當(dāng)及時向公司報備其賬戶和買賣情況?！?/p>

公開信息顯示，在這次突襲檢查后，深圳基金業(yè)內(nèi)基金經(jīng)理離職的還有數(shù)人。

雖然業(yè)內(nèi)傳言紛紛，在11月5日深圳證監(jiān)局公告前，有關(guān)部門一直沒有對外公布這次檢查結(jié)果，而北京、上海也未對轄區(qū)內(nèi)基金公司進(jìn)行此類突襲式檢查，只是通知各基金公司要嚴(yán)格執(zhí)行各類規(guī)定。

證監(jiān)決心

“深圳證監(jiān)局的突襲行動是在證監(jiān)會授意下進(jìn)行的，屬于正常的監(jiān)管范圍。不過，因?yàn)闃I(yè)界反響強(qiáng)烈，媒體報道更惹人注目。證監(jiān)局決心自揭家丑?！币晃唤咏O(jiān)管層的人士稱。

深圳的突襲行動的直接導(dǎo)火索，看來是今年4月后爆發(fā)的融通基金“老鼠倉”案。當(dāng)時媒體報道融通基金的重倉股中，可疑賬戶“周薔”頻頻出現(xiàn)，疑為“老鼠倉”。5月14日，《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》獨(dú)家報道，融通的基金經(jīng)理張野是涉案者。當(dāng)晚，融通基金發(fā)布公告證實(shí)這一消息。6月，監(jiān)管當(dāng)局以罕見的速度查實(shí)并通報了張野案，對其沒收違法所得229萬元，處以罰金400萬元，首次超過違法所得，終結(jié)了金融犯罪領(lǐng)域行政處罰金額較低的歷史。

6月19日，深圳證監(jiān)局局長張?jiān)茤|在轄區(qū)的基金監(jiān)管工作會議上明確表示，將對投資管理人員、基金經(jīng)理的不良從業(yè)行為“重拳出擊”。如出現(xiàn)利益輸送、基金經(jīng)理建“老鼠倉”等嚴(yán)重違法違規(guī)事件，除懲罰當(dāng)事人，將實(shí)行“連坐”，追究公司董事長、總經(jīng)理等主要領(lǐng)導(dǎo)的責(zé)任，并對基金公司進(jìn)行相應(yīng)處罰。

參加會議的基金公司高管形容，在這次會議上，深圳證監(jiān)局局長張?jiān)茤|言辭激憤?！皬?jiān)茤|表示，他原以為深圳地區(qū)的基金公司都很老實(shí)，經(jīng)營都很規(guī)范，沒有想到會出這樣的事情?！币晃粎⒓哟舜螘h的基金公司高管向《財(cái)經(jīng)》記者透露。

在8月的突襲檢查后，深圳證監(jiān)局一直在和證監(jiān)會溝通如何處理。監(jiān)管當(dāng)局11月5日公告，即以“深圳證監(jiān)局主動加強(qiáng)基金監(jiān)管 嚴(yán)打基金經(jīng)理‘老鼠倉’”為題介紹查處情況，顯示打擊基金“老鼠倉”，已經(jīng)成為證監(jiān)會自上而下的決心。10月26日，證監(jiān)會主席尚福林在第32次基金業(yè)聯(lián)席會上提出，基金公司應(yīng)該強(qiáng)化合規(guī)管理，堅(jiān)決不能觸犯“老鼠倉”、非公平交易、利益輸送三條底線。

所謂“老鼠倉”，是指莊家用公有資金拉升股價之前，先用自己個人或者親友的資金在低位建倉，待用公有資金拉升到高位后，個人或者關(guān)系倉位率先賣出獲利的行為。公有資金存在為了滿足資金控制人的私利，不斷涌入市場拉抬股價的行為。

“‘老鼠倉’是中國官商勾結(jié)的重要途徑，從這個角度說，‘老鼠倉’是中國股市存在的最大理由?！币晃蝗谈吖苎赞o激烈。

由于“老鼠倉”行為并不需要成文的合同甚至任何文字，往往是一個電話、一個暗語就能夠促成，因此難以察覺，難以取證，更難以從法律角度給出準(zhǔn)確結(jié)論，對于監(jiān)管部門來說一直是一個重大挑戰(zhàn)。加之“老鼠倉”行為本身牽涉利益鏈條龐大，監(jiān)管者往往投鼠忌器。

在這一背景下，中國股市發(fā)展十余年來，與“老鼠倉”相關(guān)的市場操縱行為、內(nèi)幕交易行為、官員貪污腐敗行為比比皆是，但是真正查處落實(shí)的案件并不多，而查處的案件也往往是“案值小、處罰輕”。

基金業(yè)作為接受委托人專業(yè)投資的信托機(jī)構(gòu)，近年來規(guī)模大幅擴(kuò)張，基金凈值已達(dá)2.2萬億元，占A股市值的十分之一?；鸪钟腥速~戶達(dá)1.7億個。如果基金業(yè)發(fā)生“老鼠倉”行為，則直接危害基金業(yè)的立業(yè)之本，對基金的公信力造成巨大的損害。因此，監(jiān)管當(dāng)局內(nèi)部一直有聲音，應(yīng)對存在的“老鼠倉”行為進(jìn)行整肅。

2008年，監(jiān)管當(dāng)局要求各基金上報基金經(jīng)理及直系親屬的身份證號碼，由此查實(shí)上投摩根基金經(jīng)理唐建、南方基金的基金經(jīng)理王黎敏等人的“老鼠倉”案情。不過，和張野案一樣，這三人只受到行政處罰和市場禁入，未被移交司法，也未追究基金公司的責(zé)任。

“監(jiān)管層這一輪啟動對于基金‘老鼠倉’的打擊行動，應(yīng)該與證監(jiān)會基金部的人事變動有關(guān)?！苯咏O(jiān)管層的一位人士分析認(rèn)為。

2009年3月初，原中國證監(jiān)會風(fēng)險處置辦主任吳清正式調(diào)任基金部主任，原基金部主任李正強(qiáng)被派往銀河證券。4月，伴隨著證監(jiān)會副主席范福春的正式退休，原分管基金部的副主席桂敏杰擔(dān)任黨委副書記，基金部由證監(jiān)會副主席姚剛分管。

吳清在上任后曾明確對《財(cái)經(jīng)》記者說:“‘老鼠倉’行為是監(jiān)管部門最不能容忍的，發(fā)現(xiàn)一起就嚴(yán)厲打擊一起，絕不手軟?！?/p>

刑上“老鼠倉”?

11月5日，深圳當(dāng)?shù)匾患颐襟w記者見到了處于風(fēng)暴中心的景順長城基金經(jīng)理涂強(qiáng)。今年40歲的涂強(qiáng)顯得靦腆、憂心忡忡，聲稱現(xiàn)在什么都不能說，馬上要開會，隨即轉(zhuǎn)身回到公司。

涂強(qiáng)2005年3月加入景順長城基金公司，在2009年3月17日至2009年9月19日擔(dān)任景順長城鼎益基金經(jīng)理期間，業(yè)績在業(yè)內(nèi)屬于中等。

在涂強(qiáng)的一位同事看來，涂強(qiáng)低調(diào)、可靠，投資布局多選大盤藍(lán)籌股，因而對其涉嫌“老鼠倉”不無意外。該內(nèi)部人士還透露，涂強(qiáng)此次是借用其配偶的賬戶在炒作股票。

不無諷刺的是，韓剛、劉海二人在同事中亦無惡評?！皟蓚€人的共同特點(diǎn)可以說是低調(diào)、用功?！遍L城基金內(nèi)部的一位現(xiàn)職員工稱。

根據(jù)證監(jiān)會公布的《基金管理公司投資管理人員管理指導(dǎo)意見》，公司所管理基金的交易與員工直系親屬買賣股票的，交易應(yīng)當(dāng)避免利益沖突。不過，確定涂強(qiáng)等是否構(gòu)成“老鼠倉”的實(shí)質(zhì)，是判斷其私自購買的股票和基金公司持有的股票之間是否存在利益沖突，這還將取決于監(jiān)管當(dāng)局最終的稽查結(jié)果。

涂強(qiáng)、韓剛、劉海等人此次受到業(yè)界額外關(guān)注，是因?yàn)楹痛饲鞍咐煌?，?dāng)事人可能面臨刑事責(zé)任追究。此前的唐建、王黎敏乃至張野案僅受到行政處罰，一直被市場批為“老鼠倉”成本太低。

今年2月28日，全國人大常委會第七次會議審議通過了《刑法修正案(七)》，對《刑法》第一百八十條增加了一款，規(guī)定“證券交易所、期貨交易所、證券公司、期貨經(jīng)紀(jì)公司、基金管理公司、商業(yè)銀行、保險公司等金融機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員以及有關(guān)監(jiān)管部門或者行業(yè)協(xié)會的工作人員，利用因職務(wù)便利獲取的內(nèi)幕信息以外的其他未公開的信息，違反規(guī)定，從事與該信息相關(guān)的證券、期貨交易活動，或者明示、暗示他人從事相關(guān)交易活動”，也將被認(rèn)定為刑事犯罪，從而將懲處“老鼠倉”納入《刑法》。

2009年10月16日公布并施行的《最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于執(zhí)行刑法確定罪名的補(bǔ)充規(guī)定(四)》，將上述利用內(nèi)幕信息以外的其他未公開信息進(jìn)行交易的行為，確定罪名為“利用未公開信息交易罪”。

由于涂強(qiáng)、韓剛、劉海等三人的違法行為實(shí)際發(fā)生在《刑法修正案(七)》實(shí)施之后，如果最終調(diào)查確認(rèn)觸犯了法律，這三人可能成為基金業(yè)內(nèi)首批因“老鼠倉”行為而獲刑事處罰的基金經(jīng)理。

“‘老鼠倉’行為納入刑責(zé)，使得這次的案件對于業(yè)界震動很大，殺雞儆猴作用顯著。”中國證監(jiān)會有關(guān)人士表示。

根據(jù)《刑法修正案(七)》的規(guī)定，“老鼠倉”行為將被付諸刑事處罰，情節(jié)嚴(yán)重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金;情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。

不過，目前對于刑法中對“老鼠倉”行為何為“情節(jié)嚴(yán)重”、何為“情節(jié)特別嚴(yán)重”，目前還沒有一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。

北京大學(xué)法學(xué)院教授白建軍表示，由于“老鼠倉”罪上刑法還是個新的事物，目前在區(qū)分“情節(jié)嚴(yán)重”和“情節(jié)特別嚴(yán)重”上還缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，更多需要法官自己的判斷。

據(jù)最高人民檢察院、公安部2008年2號文“有關(guān)經(jīng)濟(jì)犯罪案件追訴標(biāo)準(zhǔn)的補(bǔ)充規(guī)定”，內(nèi)幕交易泄露內(nèi)幕信息案，證券交易成交額累計(jì)在50萬元以上，獲利或避免損失額累計(jì)在15萬元以上的，均應(yīng)予以追訴。

“判斷的標(biāo)準(zhǔn)通常是涉案金額，犯罪的手段、手法，以及給被害人帶來的傷害程度等，這些需要綜合考慮?！卑捉ㄜ娤颉敦?cái)經(jīng)》記者表示?！?/p>

本刊記者于寧、符燕艷對此文亦有貢獻(xiàn)

基金“碩鼠”

2007年5月，上投摩根成長先鋒基金經(jīng)理唐建被監(jiān)管部門認(rèn)定其涉案“老鼠倉”。調(diào)查結(jié)果稱，唐建自擔(dān)任基金經(jīng)理助理起，便以其父親和第三人賬戶，先于基金建倉前便買入新疆眾和股票，其父的賬戶買入近6萬股，獲利近29萬元;另一賬戶買入20多萬股，獲利120多萬元，總共獲利逾150萬元。2008年4月21日，證監(jiān)會取消了唐建的基金從業(yè)資格，沒收全部非法所得并處罰款50萬元，并實(shí)施終身市場禁入。

2008年3月5日，南方基金發(fā)布公告稱，公司旗下南方寶元債券型基金及南方成份精選基金經(jīng)理王黎敏涉嫌“老鼠倉”，已經(jīng)被正式辭退。證監(jiān)會調(diào)查稱，王黎敏任職南方基金期間，操作其父“王法林”賬戶買賣太鋼不銹和柳鋼股份股票，為該賬戶非法獲利150余萬元。2008年4月21日，證監(jiān)會取消了王黎敏的基金從業(yè)資格，沒收全部非法所得并處罰款50萬元，對王黎敏實(shí)施七年市場禁入。

2009年4月，證監(jiān)會對融通基金管理公司原基金經(jīng)理張野立案調(diào)查。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，張野在擔(dān)任融通基金的基金經(jīng)理期間，利用職務(wù)便利獲取融通基金的基金投資與研究信息，并操作他人控制的“周薔”賬戶，采取先于融通基金旗下的有關(guān)基金買入或賣出同一股票的交易方式，為他人牟取利益，其個人亦從中獲取好處。張野還通過網(wǎng)絡(luò)下單方式，操作其配偶的同名賬戶交易了廣宇發(fā)展等多只股票，獲取不當(dāng)利益。2009年6月，證監(jiān)會決定，取消張野的基金從業(yè)資格，沒收其違法所得229萬元，并處400萬元罰款，同時對其實(shí)施終身市場禁入。

資料來源:記者根據(jù)報道整理

涉嫌“老鼠倉”的三基金經(jīng)理

涂強(qiáng)

畢業(yè)于南京大學(xué)，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位。具有九年證券行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾任職于長城證券有限責(zé)任公司，歷任投資部投資經(jīng)理、資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理、資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理。2005年3月加入景順長城基金管理公司，曾任景順長城“景系列”證券投資基金、景順長城鼎益股票基金的基金經(jīng)理。在其擔(dān)任景順長城“景系列”基金經(jīng)理期間，該系列基金在同類基金中的排名均位于中后;在其擔(dān)任景順長城鼎益基金經(jīng)理期間凈值增幅30%，在同類基金中排名處于中游。

韓剛

1999年畢業(yè)于中國人民銀行研究生部，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位。曾任國信證券發(fā)展研究中心研究員，2001年7月進(jìn)入長城基金管理有限公司，歷任研究員、長城久恒基金經(jīng)理、長城久富股票(LOF)基金經(jīng)理、研究部副總經(jīng)理。在其擔(dān)任長城久恒基金經(jīng)理期間，該基金同類中排名中下;在其擔(dān)任長城久富股票(LOF)基金經(jīng)理期間該基金凈值增幅為50.9%，在同類中排名中上。

劉海

1999年畢業(yè)于清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院國際金融與財(cái)務(wù)專業(yè)，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位;曾就職于深圳發(fā)展銀行總行，任職債券交易員;2005年6月進(jìn)入長城基金管理有限公司，曾任長城貨幣市場證券投資基金的基金助理，自2006年3月9日起任長城貨幣市場證券投資基金的基金經(jīng)理;自2008年8月27日起任長城穩(wěn)健增利債券基金的基金經(jīng)理;自2009年7月23日起任長城久泰中信標(biāo)普300指數(shù)基金的基金經(jīng)理。在其擔(dān)任長城貨幣基金經(jīng)理期間，該基金同類排名中下;在其擔(dān)任長城穩(wěn)健增利債券基金經(jīng)理期間，該基金凈值增長14.22%，處于同類排名上游。

資料來源:各基金網(wǎng)站