通脹之下，買樓？買金？

身為財(cái)經(jīng)資訊編輯的嚴(yán)洲應(yīng)該算是“消息靈通人士”了，但對(duì)他來(lái)說(shuō)，股市連續(xù)多日的震蕩還是有點(diǎn)猝不及防?！疤椎共凰闾?，可是若再回落就危險(xiǎn)了”，他對(duì)記者說(shuō)，他買的是“七匹狼”?，F(xiàn)在的情況，就像是狼把頭伸進(jìn)了繩套，要么繩套收緊，要么縮頭解套，上天入地，都在瞬息之間。

股市跌了，要的是股民的命;可若是股市一路狂漲，勢(shì)必產(chǎn)生泡沫，導(dǎo)致通脹，物價(jià)上漲，錢不值錢，到底該怎么辦呢?很多媒體在提及通脹的時(shí)候用了一個(gè)詞:魅影。魅，就是鬼，而世界上是沒有鬼的，但通脹卻是確實(shí)存在的，只是何時(shí)會(huì)來(lái)的問題。所以通脹不是魅影，而是歷史上的?？?，就像潘石屹說(shuō)的“通脹像病毒一樣潛伏”。在通脹預(yù)期的壓力下，我們?cè)撊绾紊?

一線城市樓市泡沫驚人?

這陣子，被媒體稱為獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家的名嘴謝國(guó)忠再次舉起了唱衰大旗，這次被他唱衰的除了股市，還有房市，這多少讓人有點(diǎn)意外。因?yàn)橹袊?guó)房市，始終掛著“剛性需求”這塊免戰(zhàn)牌。

謝國(guó)忠在他的博客里連續(xù)貼出了《泡沫驚夢(mèng)》和《中國(guó)的股市和房市可能被高估了一倍》等幾篇文章，認(rèn)為:“出口蕭條時(shí)的信貸寬松政策給股市和房市注入了更多的流動(dòng)性，通脹恐慌形成的泡沫將適時(shí)爆發(fā)。如果通脹率是6%，銀行的儲(chǔ)蓄率是2%，紙幣每年就損失4個(gè)百分點(diǎn)，或是每月?lián)p失0.33個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)的股市和房市可能被高估了一倍，只有持續(xù)20年的、相對(duì)較高的通脹率才能讓它們的價(jià)值顯得比較合理。然而，持續(xù)的高通脹率將導(dǎo)致貨幣貶值，從而引發(fā)資本外逃，最終帶來(lái)資產(chǎn)市場(chǎng)的崩潰。”

謝國(guó)忠是慣于唱衰的，所以有人對(duì)他的觀點(diǎn)不以為然?！熬拖袼ス墒幸粯?，股市總是有跌有漲，漲的時(shí)候大家都在數(shù)錢，沒人追究為什么漲，但是跌的時(shí)候，就想起謝國(guó)忠他們的‘唱衰一派’了，就覺得有道理，其實(shí)股市里有漲有跌是常事?！惫擅窈蠼阌X得，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的話對(duì)市場(chǎng)、至少對(duì)投資者的信心還是很有影響的，所以最好不要亂說(shuō)話。

還是跳回“剛性需求”這個(gè)問題上來(lái)，這一直是中國(guó)城市房?jī)r(jià)未來(lái)“山河一片紅”的“定心丸”。但是高唱“剛性需求”的結(jié)果就是，真正有剛性需求的那部分城市白領(lǐng)、新移民并沒有得到滿足，而在上海灘買房的，好多卻是“拿著百分百現(xiàn)金來(lái)購(gòu)房的海外投資者”。一個(gè)享有國(guó)家眾多優(yōu)惠政策的產(chǎn)業(yè)，當(dāng)然不能只以滿足外國(guó)投資者的需求為第一宗旨，所以，還是應(yīng)該比照城市人的收入，才知房?jī)r(jià)合理與否。

謝國(guó)忠說(shuō):“當(dāng)時(shí)東南亞的房地產(chǎn)價(jià)格高于美國(guó)，但是‘專家’和政府官員有很多理論來(lái)解釋這一現(xiàn)象，盡管這些國(guó)家的人均收入只有美國(guó)的十分之一。這些事情同樣發(fā)生在今天的中國(guó)?！敝灰阆嘈潘呛侠淼?，你就能找到理由，這符合唯物辯證法的理論。

持有以上觀點(diǎn)的并非只有謝國(guó)忠那樣的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，還有嚴(yán)洲那樣在上海打拼的白領(lǐng)。他在老家常州買了房子，那里房?jī)r(jià)是4000多一平米，差不多是上海房?jī)r(jià)的五分之一。他告訴記者:“沒必要在上海買房，一線城市的樓市泡沫太大了。開發(fā)商都在去庫(kù)存化，拉高出貨?！弊鲐?cái)經(jīng)媒體的他滿口術(shù)語(yǔ)，還勸記者不要買房:“上海房子均價(jià)過2萬(wàn)，我覺得不合理，炒作因素太多。等我們的下一代長(zhǎng)大了，每家都有幾套房子，根本沒人住，房?jī)r(jià)能不降下來(lái)嗎?”這與謝國(guó)忠對(duì)人口下降導(dǎo)致房?jī)r(jià)下降的看法驚人地相似?！暗瘸请H鐵路開通吧，常州到上海就一個(gè)多小時(shí)?！蹦菚r(shí)，他就可以住在常州，去上海上班了，就像東京、巴黎的很多搭城際鐵路上班的人一樣，或許這是城市化過程中的必要階段?

但謝國(guó)忠似乎等不到下一代再調(diào)整房?jī)r(jià)，他覺得，被高估了50%甚至100%的中國(guó)股市與房市，“很可能在今年第四季度出現(xiàn)調(diào)整”，因?yàn)榇嬖凇按罅颗菽薄?/p>

謝國(guó)忠也看到了比股市和房市下降更可怕的事情:“現(xiàn)在的年輕一代，對(duì)真正的工作興味索然，反而沉迷于股市投機(jī)，開始產(chǎn)生幻覺，認(rèn)為自己能在股市里面掙到大錢?！睒鞘?、股市泡沫了其實(shí)無(wú)所謂，降下來(lái)就是;可人的進(jìn)取與勤勞若是泡沫化了，那才是危機(jī)之始。

鼓吹泡沫的人，

誰(shuí)能站出來(lái)為損失負(fù)責(zé)

筆者一直認(rèn)為中國(guó)網(wǎng)民的語(yǔ)文水平是非常高的。比如在看過某網(wǎng)站《股市6天蒸發(fā)3.4萬(wàn)億，基金展開肉搏戰(zhàn)》的標(biāo)題之后，就有網(wǎng)民憤怒地說(shuō):“什么叫‘蒸發(fā)’?股市的錢都沒了嗎?非也，只是被重新分配了而已，請(qǐng)不要誤導(dǎo)股民?！?月初連續(xù)多日的震蕩，讓很多股民再次陷入了去年年底的焦慮之中。

很多一直在回望4000點(diǎn)的股民，現(xiàn)在都把目光朝向了2600點(diǎn)。6月份時(shí)還在鼓吹“每一次下跌都是買入的機(jī)會(huì)”的人，如今卻在四處建議別人減倉(cāng)。

與謝國(guó)忠的“兩市自行調(diào)整是要擠出泡沫”的觀點(diǎn)不同，銀河證券首席分析師、經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾則給我們描繪了一副“假戲成真”的噩夢(mèng)模式:強(qiáng)烈的通脹預(yù)期使消費(fèi)者認(rèn)為價(jià)格會(huì)不斷上漲，開始搶購(gòu)一些并不必須的商品;生產(chǎn)者由此認(rèn)為價(jià)格會(huì)不斷上漲，會(huì)改變正常的銷售行為，刻意囤積商品不立即出售，隨著價(jià)格上漲，將來(lái)用更高的價(jià)格出售，謀取更高收益和利潤(rùn)，人為造成供給不足。需求的上升和供給不足，結(jié)果是推動(dòng)價(jià)格的進(jìn)一步上升?！皟r(jià)格上漲要求工資上漲，工資上漲對(duì)貨幣需求乃至貨幣供給上升，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的貨幣在更高水平上均衡，如此循環(huán)，通脹預(yù)期轉(zhuǎn)變成真實(shí)通脹”。

所以，與謝國(guó)忠的“通脹派”針鋒相對(duì)的是，左小蕾的看法是:如果過度地夸大“通脹風(fēng)險(xiǎn)”，心理防線的脆弱往往會(huì)導(dǎo)致噩夢(mèng)成真，“學(xué)者成天喊通脹是在誤導(dǎo)政策”，在政策上進(jìn)行有效的調(diào)整才是正解。

而相對(duì)于左小蕾“防微杜漸”式的政策建議，被西方媒體冠以“中國(guó)最優(yōu)秀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家”的樊綱的論斷則輕松得多:“未來(lái)兩年內(nèi)中國(guó)沒有發(fā)生通脹的可能，現(xiàn)在討論通脹還為時(shí)尚早?！彼J(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)是“L”，會(huì)長(zhǎng)期在低谷徘徊，但是中國(guó)經(jīng)濟(jì)是“U”，會(huì)立馬抬頭奮進(jìn)，成為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的領(lǐng)頭羊。

肆無(wú)忌憚的謝國(guó)忠在他的博客里繼續(xù)寫道:“那些鼓吹泡沫的人，誰(shuí)能夠站出來(lái)，為造成的損失負(fù)責(zé)?”顯然，高枕無(wú)憂的樊綱在謝國(guó)忠的定義里是屬于“泡沫鼓吹者”的。讓一個(gè)學(xué)者來(lái)?yè)?dān)負(fù)經(jīng)濟(jì)損失的責(zé)任顯然會(huì)危害學(xué)術(shù)自由與言論自由，但是沒有約束的學(xué)術(shù)，也顯然會(huì)變得像娛樂圈一樣“信口雌黃”。

買房對(duì)應(yīng)通脹是個(gè)天大陷阱

資產(chǎn)泡沫也好，通貨膨脹也罷，最主要的后果，便是財(cái)富轉(zhuǎn)移。資產(chǎn)泡沫是對(duì)投機(jī)者的獎(jiǎng)勵(lì)，通貨膨脹則是對(duì)窮人的掠奪。

大筆投資與相對(duì)寬松的信貸，都極有可能導(dǎo)致通脹。但是無(wú)論是奧巴馬政府還是中國(guó)政府，都選擇了這樣的方法來(lái)復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)，或者說(shuō)只有這樣的辦法才能復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)。房地產(chǎn)商尤其是地方政府將成為給通脹鼓掌叫好的人。寬松信貸已經(jīng)給房地產(chǎn)企業(yè)及時(shí)送達(dá)了度過嚴(yán)冬的“救命錢”。在通貨膨脹預(yù)期下，房產(chǎn)成為人們寄以希望的保值資產(chǎn)，因此房產(chǎn)銷售有可能會(huì)再度火爆。房地產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)火爆了，地方政府的“賣地收入”又開始財(cái)源滾滾而來(lái)。

除了地產(chǎn)商和地方政府，受益者還有一些資源性、壟斷性的企業(yè)。因?yàn)榇蠊P的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入給這些企業(yè)帶來(lái)了充裕的資本實(shí)力。而且與各級(jí)政府的良好關(guān)系使得這些企業(yè)會(huì)優(yōu)先地得到信貸支持，即使他們并不是最急需幫助的人。

所以，并不是所有人都對(duì)通脹“談之色變”的。有一個(gè)佐證，就是在“通脹預(yù)期”的話語(yǔ)籠罩下，“買房防通脹”的騙局就開始鋪天蓋地，而那顯然非常符合地產(chǎn)商的利益?！兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》副總編張庭賓在他的文章中大聲疾呼:“買房防通脹是個(gè)天大的陷阱。我必須嚴(yán)重警告的是，中國(guó)的房地產(chǎn)，特別是北京、上海、杭州的房地產(chǎn)已經(jīng)陷入了嚴(yán)重瘋狂的泡沫之中。中心城市的諸多地段的房租收益率低于3%，租房比買房所繳納的利息要便宜得多。”

資產(chǎn)投資的鐵律是，當(dāng)最多的人、最瘋狂地?zé)嶙h某個(gè)投資品的時(shí)候，就是這種投資品進(jìn)入瘋狂泡沫期的大眾情緒征兆。這時(shí)候理性的投資者應(yīng)當(dāng)堅(jiān)決拋出這種資產(chǎn)，而不是買入，而現(xiàn)在恰恰是樓市的瘋狂期。

張庭賓認(rèn)為，最好的辦法是買黃金，因?yàn)槟鞘俏ㄒ槐粌r(jià)值嚴(yán)重低估的投資品，因?yàn)閲?guó)際金融巨頭炒家在有意壓制黃金，或者是自己在狂收黃金，然后忽悠各國(guó)老百姓多買美元，多持紙幣，最終成為金融寡頭控制下的“奴仆”，因?yàn)槭治拯S金的人，可以對(duì)紙幣的價(jià)格升降呼風(fēng)喚雨。

張庭賓給出的最佳投資策略是:除非你現(xiàn)金非常富裕，一般堅(jiān)決不再買房。租房，然后將準(zhǔn)備買房的一半資金購(gòu)買實(shí)物黃金儲(chǔ)備起來(lái)。

通脹中最受傷的人是誰(shuí)呢?一部分是那些資產(chǎn)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單的群體——這包含大部分普通中產(chǎn)階層，他們辛辛苦苦積累起來(lái)一些財(cái)富，但由于投資渠道狹窄，又缺乏必要的社會(huì)安全保障，因此大多數(shù)以現(xiàn)金形式儲(chǔ)蓄在銀行中。通貨膨脹一來(lái)，他們的財(cái)富立即縮水，而他們?cè)诜抠J、教育、醫(yī)療等方面的負(fù)擔(dān)則會(huì)隨著通貨膨脹水漲船高。另一個(gè)深受通貨膨脹打擊的是社會(huì)底層，他們本來(lái)是最脆弱的群體，生存維艱，通貨膨脹帶來(lái)的物價(jià)上漲將把他們推向了更加貧困的邊緣。

通脹從來(lái)就不是什么魅影，而是像病毒一樣潛伏在生活中的?？?。如果非要把通脹和鬼魅相聯(lián)系的話，就是有人在利用通脹的概念在“裝神弄鬼”，牟其私利。盡量減少透支，多多儲(chǔ)備你的生活保障，才是抵御通脹的最佳方法。