銀行困局

鄧俊豪

銀行面臨金融危機(jī)與支持刺激性應(yīng)對(duì)措施雙重考驗(yàn),需要謹(jǐn)慎對(duì)待并有所取舍,重新審視并變革其治理和管理結(jié)構(gòu),從而推動(dòng)可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長,并保護(hù)自身免受信貸質(zhì)量下降的影響

仿佛就在昨天,“獨(dú)善其身”一詞還僅僅是經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的術(shù)語。人們都以為,中國能免受這場(chǎng)席卷華爾街并禍及全世界的金融危機(jī)的影響。這似乎有些道理。由于資本流動(dòng)的限制和人民幣升值,中資銀行在海外的投資很少,更不用說在特殊金融工具上的投資。因此,中資金融機(jī)構(gòu)的次貸風(fēng)險(xiǎn)敞口相對(duì)有限,它們所受到危機(jī)的直接影響很小。

不幸的是,事實(shí)證明,那些覺得中國能“獨(dú)善其身”的人過于樂觀了:中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)感受到了全球衰退的影響。不可否認(rèn),中國經(jīng)濟(jì)的增長速度在2007年中期衰退之前就已經(jīng)放緩,而這場(chǎng)金融危機(jī)所導(dǎo)致的全球衰退,進(jìn)一步加劇了這一趨勢(shì)。去年,中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了9%的增長,比2007年的13%有所下降。這一情形在觸底之前還將惡化,2008年四季度的經(jīng)濟(jì)增長率放緩到6.8%就是明證。

為了應(yīng)對(duì)眼前這場(chǎng)金融危機(jī),中國政府已經(jīng)迅速果斷地采取行動(dòng),利用貨幣和財(cái)政政策來刺激個(gè)人消費(fèi)并鼓勵(lì)投資。

隨著出口增長放緩,中國的GDP增長達(dá)到2001年以來的新低,2008年僅為9%。

中國政府迅速改變了過去兩年的從緊貨幣政策,采用了擴(kuò)張性的貨幣政策,給市場(chǎng)注入更大的流動(dòng)性,并鼓勵(lì)投資和消費(fèi)。

銀行的準(zhǔn)備金率從2008年9月25日以來已經(jīng)下調(diào)了四次,從原來的17.5%下降到12月25日的15.5%?；鶞?zhǔn)貸款利率自2008年9月以來五次下調(diào),從7.27%降至12月的5.31%。

隨后,政府推出了多項(xiàng)寬松的財(cái)政政策以刺激經(jīng)濟(jì),重點(diǎn)是去年11月宣布的4萬億元人民幣的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,其中1.8萬億元將用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),還有不少將用于其他措施上。汶川大地震震后重建將獲得1萬億元。其他投資項(xiàng)目還包括:農(nóng)村發(fā)展、環(huán)境保護(hù)、公共住房、高科技企業(yè)和社會(huì)服務(wù)。

許多預(yù)測(cè)人士認(rèn)為,通過重振企業(yè)和個(gè)人信心并鼓勵(lì)投資,這一經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃將帶來2%-3%的GDP增長,從而扭轉(zhuǎn)中國經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的情況。

此外,地方和中央政府也出臺(tái)了一系列財(cái)政政策來刺激房地產(chǎn)領(lǐng)域。同時(shí),超過18個(gè)地方政府也推出了自己的新政。這些政策包括延長還款期、提高首次購房者公積金按揭貸款上限,以及降低部分公積金的按揭利率。

這些政策能否刺激房地產(chǎn),目前尚不可知。雖然說財(cái)政刺激政策一定要起效,但毫不夸張地說,這些刺激政策的成功取決于銀行的支持。這也使銀行面臨金融危機(jī)與支持刺激性應(yīng)對(duì)措施雙重考驗(yàn)。

融資提供者

在整個(gè)刺激計(jì)劃的4萬億元投資中,中央政府僅拿出了1.8萬億元。地方政府、企業(yè)和銀行將承擔(dān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)余下的融資任務(wù)。但是,在經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)期,地方政府正面臨稅收下降和土地出售收入縮水的境地。他們現(xiàn)在還不能通過出售債券來為新的投資融資,從而導(dǎo)致其現(xiàn)金不足。這意味著,銀行需要為剩下的2.2萬億元提供大部分的融資。

銀行貸款往往是刺激政策中重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的主要融資來源。歷史數(shù)據(jù)表明,除了項(xiàng)目自身籌措的資金,銀行貸款是最重要的現(xiàn)金來源,占到固定資產(chǎn)投資的20%左右。也就是說,財(cái)政刺激將啟動(dòng)經(jīng)濟(jì),而企業(yè)和個(gè)人消費(fèi)的活力將是經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力。在這方面,銀行仍然扮演了關(guān)鍵角色。

銀行是中資企業(yè)最重要的融資人,2006年提供了78%的企業(yè)融資。小企業(yè)也亟需銀行支持。中小企業(yè)貢獻(xiàn)了35%的工業(yè)產(chǎn)出,并雇用了50%的勞動(dòng)力,卻是金融危機(jī)中最大的輸家。2008年上半年,有6.7萬家中小企業(yè)倒閉,導(dǎo)致2000萬人失業(yè)。融資難易成為中小企業(yè)的生死問題。

在這種背景之下,政府要求商業(yè)貸款機(jī)構(gòu)幫助生存艱難的中小企業(yè)求生。商業(yè)貸款機(jī)構(gòu)的貸款上限取消,政府鼓勵(lì)銀行為中小企業(yè)開發(fā)更多金融產(chǎn)品,并發(fā)展小額貸款與短期融資債券。

已有許多銀行同意幫助中小企業(yè)。招商銀行保證今年其40%的新增貸款將給予中小企業(yè),并在危機(jī)中盡量增長中小企業(yè)業(yè)務(wù)。北京銀行承諾加緊開發(fā)中小企業(yè)信貸產(chǎn)品,并設(shè)計(jì)專門的小企業(yè)融資期權(quán)。中國銀行和交通銀行,也采取了多種措施推動(dòng)中小企業(yè)貸款。

此外,消費(fèi)者的消費(fèi)意愿是一個(gè)重要因素,而銀行在開發(fā)更成熟的信貸產(chǎn)品并實(shí)現(xiàn)投資工具多樣化以幫助推動(dòng)個(gè)人消費(fèi)方面,扮演了重要的角色。信用卡是實(shí)現(xiàn)的途徑之一。雖然近年來中國的信用卡使用率增長迅速,但其滲透率仍較低,僅為20%,遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家的80%。銀行通過允許買家以未來的收入購買今天的商品以及簡(jiǎn)化購買方法,來鼓勵(lì)大宗消費(fèi),從而刺激國內(nèi)消費(fèi)。

中國的按揭貸款滲透率不如發(fā)達(dá)國家高,僅占2008年中資銀行總貸款量的15%。但是,通過降低購房者的壓力,可以帶來另一種消費(fèi)形式。銀行也可以通過提供更多的投資工具來降低家庭儲(chǔ)蓄率。

謹(jǐn)慎取舍

對(duì)于拯救經(jīng)濟(jì),銀行確實(shí)不能作壁上觀:刺激經(jīng)濟(jì)的政策只有在銀行的支持下才能成功,而不這么做將導(dǎo)致銀行面臨的危險(xiǎn)加劇。

衰退的經(jīng)濟(jì)可能預(yù)示著銀行利潤的下降。反而言之,銀行從經(jīng)濟(jì)上升中獲得的利潤自然更高。這能給銀行帶來更高的利息和手續(xù)費(fèi)收入。貸款需求會(huì)上升,且與貿(mào)易相關(guān)的融資、支付業(yè)務(wù)和理財(cái)?shù)仁召M(fèi)產(chǎn)品也會(huì)增長強(qiáng)勁。很顯然,銀行幫助刺激政策取得成功的好處很多。

但對(duì)于銀行來說,接下來受到金融危機(jī)間接影響的可能性會(huì)進(jìn)一步增加。不良貸款率可能將是問題之一。隨著制造業(yè)中的中小企業(yè)受到西方消費(fèi)者需求下降的影響,與中小企業(yè)相關(guān)的不良貸款也將上升。隨著經(jīng)濟(jì)下滑對(duì)家庭收入的影響日趨明顯,零售貸款的不良貸款率也將升高。

銀行收入下降的可能性仍很高。經(jīng)濟(jì)下滑降低了貸款需求,并在貸方之間形成激烈的競(jìng)爭(zhēng)。出口疲軟降低了貿(mào)易融資的需求。財(cái)富縮水和消費(fèi)者信心下降,也導(dǎo)致投資需求降低。銀行的利潤很有可能隨著貸款利率和利差下降而受到影響。

因此,在支持政策的同時(shí),銀行也有責(zé)任保證自身的健康發(fā)展。它們需要在放貸中更謹(jǐn)慎并有所取舍,從而推動(dòng)可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長,并保護(hù)自身免受信貸質(zhì)量下降的影響。銀行業(yè)的健康,對(duì)于支持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展至關(guān)重要,美國和西歐的金融危機(jī)已經(jīng)證明了這一點(diǎn)。

事實(shí)上,應(yīng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)下滑不僅僅是在金融危機(jī)中支持經(jīng)濟(jì)增長、度過金融危機(jī)的問題。中國經(jīng)濟(jì)下滑,一方面是由金融危機(jī)帶來的出口下降和現(xiàn)金流短缺所造成的,另一方面是受到了中國自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的影響。比如說,國內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的降溫,是政府努力防止房?jī)r(jià)泡沫生成的結(jié)果,這也對(duì)經(jīng)濟(jì)的其他部分產(chǎn)生了影響,如重工業(yè)和建材業(yè)。

經(jīng)濟(jì)的許多領(lǐng)域,也受到生產(chǎn)力過剩的拖累。加大對(duì)這些行業(yè)的投資只能進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能過剩的差距。在潛在經(jīng)濟(jì)需求沒有得到實(shí)際增長的時(shí)候,銀行可能發(fā)現(xiàn)自己處于貸款量上升和貸款質(zhì)量下降的兩難境地。

歸根結(jié)底,刺激政策只有在企業(yè)和個(gè)人消費(fèi)回暖時(shí)才可以持續(xù)。中國經(jīng)濟(jì)需要將現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)視為轉(zhuǎn)型其工業(yè)領(lǐng)域的機(jī)遇,將那些分散和競(jìng)爭(zhēng)力弱的企業(yè)轉(zhuǎn)變成可持續(xù)發(fā)展的現(xiàn)代競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)。

政府已經(jīng)要求銀行仔細(xì)挑選并將資金投給優(yōu)質(zhì)企業(yè)和消費(fèi)領(lǐng)域,而非簡(jiǎn)單地全盤肆意放貸。這就意味著,銀行對(duì)于某些行業(yè)的貸款要特別小心謹(jǐn)慎。

例如,鋼鐵行業(yè)已經(jīng)處于產(chǎn)能過剩的狀態(tài)。雖然鐵路投資和其他基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目占到刺激計(jì)劃的很大一部分,但是最終今年鋼鐵市場(chǎng)(如建筑和汽車)的需求將下降,這說明產(chǎn)能過剩的情況可能進(jìn)一步惡化。銀行應(yīng)當(dāng)仔細(xì)考慮產(chǎn)能過剩進(jìn)一步增加的風(fēng)險(xiǎn)。

特別是在一些貸款需求放松的情況下,不良貸款率的最新數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)為銀行敲響警鐘。雖然資產(chǎn)質(zhì)量看似穩(wěn)定,但不良貸款率的數(shù)據(jù)在2008年最后三個(gè)月已經(jīng)敲響了警鐘:國有銀行年化的不良貸款形成率預(yù)計(jì)很高,達(dá)到125個(gè)基點(diǎn),股份制銀行和外資銀行的這一數(shù)字也分別達(dá)到83個(gè)基點(diǎn)和116個(gè)基點(diǎn),為三年來的新高。

“后院”風(fēng)險(xiǎn)

銀行保護(hù)自己免受這些風(fēng)險(xiǎn)傷害的需求非常明顯。對(duì)于一些中資銀行而言,要想做好,就必須重新審視并變革其治理和管理結(jié)構(gòu)。

治理不力和組織失效,放大了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)生的問題可能包括問責(zé)、決策的獨(dú)立和透明度。

一些銀行的問責(zé)定義不清,缺乏獨(dú)立的部門對(duì)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)負(fù)責(zé):比如,在許多情況下,戰(zhàn)略決策由委員會(huì)作出后,沒有具體的某個(gè)部門為隨后的執(zhí)行和業(yè)績(jī)負(fù)責(zé)。

分行的決策自主權(quán),也是需要關(guān)注的問題?？傂杏袝r(shí)缺乏必要的自上而下的組織架構(gòu)來領(lǐng)導(dǎo)分行。在極端的情況下,由于組織的高度分散的系統(tǒng)加上良好業(yè)績(jī)考核機(jī)制的缺失,使得總行業(yè)務(wù)部門對(duì)于具體業(yè)務(wù)控制有限,僅能完成規(guī)劃的責(zé)任職責(zé)。分行卻擁有大量決策權(quán)。

一旦這一情況發(fā)生,分行行長就擁有了控制業(yè)務(wù)重點(diǎn)、本地資源以及人員配置的權(quán)力。問題在于,分行管理層可能出于完成自身盈虧目標(biāo)的目的,不執(zhí)行總行的戰(zhàn)略。這對(duì)分行行長的影響可能并不大,因?yàn)榉中袃H在未完成盈虧目標(biāo)的情況下才會(huì)受到處罰。另一方面,也沒有政策激勵(lì)分行執(zhí)行總行的戰(zhàn)略。

然而,在最差的情形之下,總行可能無法獲得其戰(zhàn)略表現(xiàn)的實(shí)時(shí)信息。當(dāng)業(yè)務(wù)決策,包括貸款批準(zhǔn),僅需要分行層面批準(zhǔn)時(shí),第一手客戶信息就無法及時(shí)到達(dá)總行。

這些治理問題,將對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)生何種影響?

一個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)就是,風(fēng)險(xiǎn)決策不夠獨(dú)立,不能實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)的意愿。當(dāng)信貸官和業(yè)務(wù)人員向負(fù)責(zé)分行盈虧的分行行長匯報(bào)時(shí),信貸批準(zhǔn)決策將由分行作出。但是,在分行層面很容易出現(xiàn)問題,因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)部門并非完全獨(dú)立于業(yè)務(wù)部門(風(fēng)險(xiǎn)管理部門可能是由業(yè)務(wù)線的領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行評(píng)估),這將導(dǎo)致業(yè)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)管控之間缺乏制衡,以及業(yè)務(wù)部門超越風(fēng)險(xiǎn)部門權(quán)限所帶來的過度風(fēng)險(xiǎn)。

一旦出現(xiàn)問題,貸款損失的責(zé)任很難厘清?？刂迫胁涣假J款水平的責(zé)任在總行的風(fēng)險(xiǎn)管理部門,但是真正作出實(shí)際信貸決策的人可能在分行,并向分行行長匯報(bào)。信貸決策可能受到分行自身利益考慮的影響,使得對(duì)分行利潤目標(biāo)的考慮超越信貸風(fēng)險(xiǎn)控制需求,或者不能全面考慮對(duì)全行風(fēng)險(xiǎn)組合的影響。

當(dāng)中心和外圍的信息流動(dòng)不夠透明時(shí),風(fēng)險(xiǎn)管理的效率就成了問題。結(jié)果,在某些情況下,總行缺乏有效監(jiān)督問題企業(yè)貸款和分行新借貸水平的信息。

這將加劇金融危機(jī)和銀行支持刺激政策所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。在缺乏足夠透明度的情況下,總行將不能準(zhǔn)確評(píng)估銀行的業(yè)績(jī)和風(fēng)險(xiǎn)狀況。此外,如果匯報(bào)線設(shè)置不當(dāng),將導(dǎo)致顯示惡化跡象的不良貸款率數(shù)據(jù)傳導(dǎo)出現(xiàn)時(shí)滯,總行對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)狀況的了解將落后于實(shí)際。這就使得銀行更難采取措施保護(hù)自身不受風(fēng)險(xiǎn)影響。

突破困局

在當(dāng)前的環(huán)境下,存在治理問題的銀行需要解決自身的問題。我們建議采取三大行動(dòng)措施:轉(zhuǎn)型組織、提高關(guān)鍵管理流程以及增強(qiáng)績(jī)效管理體系。

轉(zhuǎn)型組織架構(gòu)將需要建立總行、分行和營業(yè)部之間清晰的匯報(bào)線,貫穿業(yè)務(wù)部門和支持部門。要清楚定義組織角色和職能,厘清問責(zé)。

要想提高關(guān)鍵管理流程,首先需要識(shí)別這些流程。檢查和調(diào)整這些流程,使其有利于目標(biāo)組織有效運(yùn)行。為了增強(qiáng)績(jī)效管理體系,銀行需要根據(jù)每個(gè)組織機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和管理流程責(zé)任,轉(zhuǎn)化成關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)(KPI)。隨后還要引進(jìn)相應(yīng)的激勵(lì)措施。

國際經(jīng)驗(yàn)中還有很多可取的地方,特別是在建立事業(yè)部(BU)方面。外資銀行從20世紀(jì)90年代中期起,就已經(jīng)采用這些方法來解決治理問題,并形成了隨后的組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新基礎(chǔ)。

在事業(yè)部系統(tǒng)中,每個(gè)事業(yè)部都承擔(dān)獨(dú)立客戶群或產(chǎn)品的責(zé)任,貫穿于組織內(nèi)的各個(gè)層級(jí)。事業(yè)部適用于解決傳統(tǒng)架構(gòu)中固有的問責(zé)問題。當(dāng)然,中資銀行不能簡(jiǎn)單地采用純事業(yè)部的架構(gòu):組織變革需要反映國內(nèi)銀行業(yè)環(huán)境的現(xiàn)狀才能奏效。

盡管全盤引入技術(shù)并非上策,中資銀行仍可以從西方金融體系的近期反思中吸取很多經(jīng)驗(yàn)。中國的銀行業(yè)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與眾不同。我們認(rèn)為,要突破目前的困局,度過更加艱難的2009年,銀行需要采取八項(xiàng)關(guān)鍵措施。

一、增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。

與外資銀行類似,中國的貸款機(jī)構(gòu)往往過分依賴數(shù)字的堆砌來衡量風(fēng)險(xiǎn),實(shí)際的全面風(fēng)險(xiǎn)管理能力卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于西方同行。一些中資貸款機(jī)構(gòu),既沒有良好的風(fēng)險(xiǎn)文化,也沒有優(yōu)秀的治理結(jié)構(gòu)。

提高風(fēng)險(xiǎn)管理,不僅僅需要工具和IT的支持。問題的重點(diǎn)在于“管理”,而非“度量”。這就意味著,銀行的重點(diǎn)應(yīng)是在整個(gè)業(yè)務(wù)中推廣風(fēng)險(xiǎn)文化。銀行需要改變將風(fēng)險(xiǎn)僅僅當(dāng)做風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理職責(zé)的文化。最初的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任應(yīng)當(dāng)由銀行前臺(tái)職員承擔(dān),他們是發(fā)起、構(gòu)建或記錄業(yè)務(wù)運(yùn)營的人員。由于前臺(tái)是管理風(fēng)險(xiǎn)的前線,風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)行為要在此處識(shí)別和建立。

董事會(huì)也應(yīng)更加關(guān)注銀行整體的風(fēng)險(xiǎn)狀況,包括每項(xiàng)重大業(yè)務(wù)及其相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。要保證銀行在董事會(huì)層面定期重新評(píng)估其風(fēng)險(xiǎn)承受能力。每家銀行都應(yīng)當(dāng)設(shè)立董事會(huì)層面的風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)。該委員會(huì)需要經(jīng)常舉行會(huì)議,及時(shí)了解銀行的風(fēng)險(xiǎn)組合變化。

激勵(lì)機(jī)制亦需要進(jìn)行改革,從而使其更符合雇員和股東的利益。透明度應(yīng)當(dāng)是關(guān)注重點(diǎn),且收入應(yīng)當(dāng)和利潤掛鉤并經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)因素調(diào)整。

銀行也應(yīng)該讓業(yè)務(wù)觀念重新回到風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督的核心。

近些年,人們?cè)絹碓疥P(guān)注風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(VaR)、經(jīng)濟(jì)資本和其他數(shù)學(xué)概念。雖然這些概念很有用,但對(duì)于任何不做財(cái)務(wù)或非金融行業(yè)的人來說是難以理解的。

在這一過程中,資深管理人員的寶貴經(jīng)驗(yàn)、判斷和縝密的思維都讓位于純量化的方法,這既非明智的方法,也未合理利用資源。

銀行還可考慮建立特種風(fēng)險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)端(ERT)。這在中國還不常見,但它們能幫助銀行預(yù)測(cè)和監(jiān)督極端風(fēng)險(xiǎn)條件。其職責(zé)包括幫助銀行識(shí)別銀行業(yè)績(jī)可接受的波動(dòng)范圍,改變運(yùn)營指標(biāo),并在必要時(shí)放松對(duì)過度風(fēng)險(xiǎn)頭寸的限制。ERT也能通過進(jìn)行定期的頭腦風(fēng)暴討論識(shí)別潛在的問題領(lǐng)域,并分析或模擬這些問題可能出現(xiàn)的情景,以支持情景測(cè)試(參見下文的“應(yīng)用情景測(cè)試工具”)。

風(fēng)險(xiǎn)部門權(quán)力需要增加。風(fēng)險(xiǎn)部門仍要獨(dú)立于業(yè)務(wù)線,同時(shí)還要進(jìn)行整合以了解業(yè)務(wù)的實(shí)際情況,并參與到開發(fā)新產(chǎn)品的流程中。業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)部門的接觸點(diǎn)一定要安排好,內(nèi)部審計(jì)部門也要能夠監(jiān)督業(yè)務(wù)之內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)。

提升運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)框架也是另一個(gè)重點(diǎn)問題。在此,簡(jiǎn)單依賴于新資本協(xié)議的建議是不夠的。這些建議不僅不夠精確,也不具操作性。因此,首席風(fēng)險(xiǎn)官必須進(jìn)一步保證運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)部門能評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)控制方法的整體有效性。

銀行還需要升級(jí)信息基礎(chǔ)設(shè)施,這樣就能清楚地了解其業(yè)務(wù)組合的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的業(yè)績(jī),并能將各個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)化的風(fēng)險(xiǎn)度量參數(shù)進(jìn)行整合。

二、重組業(yè)務(wù)組合。

現(xiàn)在,中資銀行主要關(guān)注于資產(chǎn)負(fù)債表業(yè)務(wù)。大部分的運(yùn)營收入份額(超過80%)來自于凈利差。隨著政府應(yīng)對(duì)金融危機(jī)而放松貨幣政策,利差已經(jīng)下降,導(dǎo)致未來的收入預(yù)期降低。銀行現(xiàn)在需要考慮將重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到對(duì)資本需求較少的業(yè)務(wù)線。

有大量的產(chǎn)品類別可以涉獵。在企業(yè)和中小企業(yè)客戶中,交易和支付、貿(mào)易融資和證券服務(wù)就是目前開發(fā)不足的產(chǎn)品類別。在零售業(yè)務(wù)中,交易和支付、理財(cái)、信用卡業(yè)務(wù)和養(yǎng)老金及壽險(xiǎn)也值得考慮。讓我們仔細(xì)研究一下交易銀行業(yè)務(wù),這是機(jī)遇最好的領(lǐng)域之一。

提供交易服務(wù)能夠帶來良性循環(huán)。沿著金融供應(yīng)鏈擴(kuò)展服務(wù)的銀行有可能獲得大筆客戶交易量。這轉(zhuǎn)而能使銀行掌握客戶的現(xiàn)金流模式,進(jìn)而對(duì)客戶進(jìn)行更好的分析,更好地了解客戶流動(dòng)性、對(duì)沖和信貸需求以及提高準(zhǔn)確定價(jià)的能力。為客戶增值則是結(jié)果之一。

對(duì)于銀行來說,雖然交易業(yè)務(wù)需要大量初期投資,但是所投資本的整體回報(bào)遠(yuǎn)高于整個(gè)公司銀行和投行業(yè)務(wù)。

在戰(zhàn)略層面,識(shí)別客戶需求能力的提高增加了產(chǎn)品交叉銷售的潛力。同時(shí),這也帶來了另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)更低的收入來源,并且讓銀行有更好的機(jī)會(huì)得到客戶的存款業(yè)務(wù),使其獲得更多的低成本融資。更好地了解客戶的財(cái)務(wù)狀況,也能使得風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估更加有效。

近年來,中資銀行在中小企業(yè)業(yè)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)敞口增長迅速。這也意味著,銀行在中小企業(yè)業(yè)務(wù)中的難度在加劇,主要由于多數(shù)中小企業(yè)與困境重重的出口領(lǐng)域緊密相關(guān)。大約40%的中小企業(yè)在2008年出現(xiàn)了收入下滑,近60%的企業(yè)利潤下降。2008年四季度的收入數(shù)據(jù)顯示,情況還在惡化,而中小企業(yè)的違約率在2008年下半年也大幅攀升。人們對(duì)于今年上半年的前景普遍持悲觀態(tài)度。中小企業(yè)的不良貸款水平也必將上升。

這就使得大企業(yè)成為了銀行相對(duì)安全的客戶。另一方面,中小企業(yè)所受影響因行業(yè)和企業(yè)而異,因此中小企業(yè)貸款仍有利可圖——只要銀行實(shí)施改進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng),提高風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力。

三、提高前臺(tái)效率。

在經(jīng)濟(jì)下滑期,客戶滿意度下降是很常見的。因此,銀行需要快速行動(dòng),理解客戶新的需求,在競(jìng)爭(zhēng)中提前鎖定現(xiàn)有的客戶并獲得新客戶,從而防止不利情況的發(fā)生。同時(shí),它們也需要采用“經(jīng)濟(jì)效益驅(qū)動(dòng)”的方法進(jìn)行引導(dǎo):通過識(shí)別高利潤客戶群并采取優(yōu)先對(duì)待的方式獲得成熟的客戶。另一方面,對(duì)帶來損失的客戶要毫不猶豫地放棄。

銷售業(yè)績(jī)提升(SPA)計(jì)劃,能大幅提高銀行的銷售團(tuán)隊(duì)效力。SPA能根本改變銷售人員的思維,并帶來巨大收益。案例研究顯示,關(guān)鍵客戶的留存率和各分行利潤都能提高30%左右。整體銷售效力,在考慮了交叉銷售率等因素之后,可以提高70%。

四、增強(qiáng)后臺(tái)效率。

提高效率的壓力,也存在于后臺(tái)運(yùn)營之中。在一些中資銀行,后臺(tái)流程高度分散于分行和營業(yè)部中。這導(dǎo)致了低標(biāo)準(zhǔn)化率和效率的流失。另一方面,一旦銀行采取行動(dòng)使?fàn)I業(yè)部的流程標(biāo)準(zhǔn)化,那么規(guī)模效益就產(chǎn)生了。比如說,開戶的流程被集中化和標(biāo)準(zhǔn)化,其效率將得以提高。

在此之上,領(lǐng)先銀行通過采用工業(yè)化模式,使得運(yùn)營更加精細(xì)化,從而降低了20%-40%的成本。提高后臺(tái)效率,也使得銀行可以將更多的資源放在面對(duì)客戶的活動(dòng)上,所獲得的效率,能夠釋放超過20%的后臺(tái)資源需求。這也就意味著,可以重新配置這些員工,使其從事面對(duì)客戶的業(yè)務(wù)——成為客戶經(jīng)理、柜員、接待員或呼叫中心人員。

五、審查融資戰(zhàn)略。

名義利差自2007年10月以來就一直在下降?？紤]到近85%的中資銀行融資來自于存款,這意味著銀行融資成本更高、穩(wěn)定性更差。因此,現(xiàn)在正是銀行重新考慮其融資組合的時(shí)候。

對(duì)于希望實(shí)現(xiàn)融資結(jié)構(gòu)多元化的銀行,存在著大量的手段,其中包括但不限于銀行間借貸、零售存款、企業(yè)存款、發(fā)債和發(fā)行股票。其中既有簡(jiǎn)單易操作且能快速實(shí)施的手段,如銀行間借貸,也包括更復(fù)雜的發(fā)債和資產(chǎn)擔(dān)保證券(ABS)。

銀行一定要找到最佳的融資結(jié)構(gòu),以更好地管理融資成本和流動(dòng)性。任何銀行正確的融資結(jié)構(gòu),都依賴于其業(yè)務(wù)重心和其他因素。比如,擁有良好網(wǎng)絡(luò)覆蓋的傳統(tǒng)商業(yè)銀行,能更容易地獲得零售和企業(yè)存款;而關(guān)注于長期業(yè)務(wù)和大筆融資的批發(fā)銀行,需要保證獲得較長持有期的資金。如果銀行專注于發(fā)行長期貸款,長期債券則是更好的選擇。

此外,最佳融資結(jié)構(gòu)也依賴于經(jīng)濟(jì)環(huán)境。由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境是動(dòng)態(tài)的,因此對(duì)融資結(jié)構(gòu)也要進(jìn)行積極管理。

在任何時(shí)期,這都是一個(gè)多變量的方程,包括了可用的融資手段、每種融資手段的成本、每種手段可以獲得的最大融資量和總共所需的融資量。由于這些變量在不斷變化,因此最佳融資結(jié)構(gòu)也是動(dòng)態(tài)的。

六、應(yīng)用情景規(guī)劃。

為了了解這些不確定時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn),銀行應(yīng)當(dāng)更多考慮應(yīng)用壓力測(cè)試的方法。這使銀行能衡量極端但可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)下自身敞口的大小,提供VaR框架沒有覆蓋的風(fēng)險(xiǎn)信息。

情景測(cè)試是壓力測(cè)試最常用的方法。情景的建立方法可以是選擇各種歷史事件或假設(shè)可能的風(fēng)險(xiǎn)。

以基于實(shí)際歷史事件的情景建立方法舉例,如美國“9·11”襲擊的情景,通過重演來了解這一事件對(duì)銀行當(dāng)前貸款業(yè)務(wù)可能造成的影響。其他情景可能包括GDP增長大幅下降、欺詐交易、交易對(duì)手違約、流動(dòng)性匱乏、洪水、價(jià)格的極端波動(dòng)或貶值。

情景測(cè)試的價(jià)值在于,首先,它修正了一般風(fēng)險(xiǎn)衡量中使用的假設(shè)和數(shù)據(jù)存在的缺點(diǎn);其次,它幫助銀行完成監(jiān)管要求,如壓力測(cè)試是銀行評(píng)估其資本承受潛在重大損失能力的工具;第三,鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)管理人員和高管層對(duì)于銀行風(fēng)險(xiǎn)情況和承受能力進(jìn)行討論,從而使他們能夠設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)限額。

我們正迅速接近2010年部分中資銀行實(shí)施新資本協(xié)議的時(shí)間點(diǎn),因此,中資銀行需要開始使用這一工具。壓力測(cè)試,必須滿足新資本協(xié)議下更加嚴(yán)格的最小資本需求規(guī)定和監(jiān)管審查流程。

七、增強(qiáng)人才基礎(chǔ)。

預(yù)計(jì)全球有15萬冗余的金融服務(wù)專業(yè)人士,現(xiàn)在正是中資銀行通過獲取人才提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力和更廣泛的銀行與金融服務(wù)能力的時(shí)機(jī)。令人欣喜的是,中資金融機(jī)構(gòu)和地方政府已經(jīng)開始行動(dòng):工商銀行、中信銀行、中金、中投和上海市政府已經(jīng)通過華爾街的招聘會(huì)、網(wǎng)站廣告和其他形式招攬海外人才。其他銀行也應(yīng)當(dāng)遵循同樣的路徑。

八、有選擇地進(jìn)行并購。

海外資產(chǎn)貶值使得中資機(jī)構(gòu)有“抄底”的沖動(dòng),“抄底”的對(duì)象不僅包括那些失業(yè)的金融從業(yè)者,還包括金融企業(yè)。經(jīng)濟(jì)衰退期的并購為買家創(chuàng)造了價(jià)值:過去的經(jīng)驗(yàn)表明,衰退期的并購回報(bào)比繁榮期的并購回報(bào)高出14.5%。

銀行應(yīng)當(dāng)?shù)种萍兇獬鲇谪?cái)務(wù)吸引力的交易沖動(dòng)。它們需要識(shí)別清晰的戰(zhàn)略、評(píng)估自身的并購能力和承受能力,并仔細(xì)研究投資機(jī)遇及其是否能給公司帶來價(jià)值。最終,不同目標(biāo)需要有不同的戰(zhàn)略來配合。比如,投資于海外小型商業(yè)銀行可以幫助銀行追隨企業(yè)客戶進(jìn)軍海外。另一方面,此類并購卻不能像并購專業(yè)產(chǎn)品線企業(yè)那樣,幫助中資銀行獲得相應(yīng)能力或者實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)投資。

如果中資銀行選擇并購,那么,在交易環(huán)節(jié)中需要特別注意盡職調(diào)查等流程;在交易之后,則主要是留存并給予原有的關(guān)鍵管理人才足夠授權(quán)。但是,首先應(yīng)該保證物有所值。

結(jié)論

有人會(huì)懷疑是否有必要實(shí)施上述八項(xiàng)措施。許多觀察家認(rèn)為,在政府的刺激政策起效之后,中國的經(jīng)濟(jì)將在今年年中逐漸回暖。中資銀行受到次貸危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)影響較小,而這正是許多外國金融機(jī)構(gòu)所羨慕的地方。

我們有理由滿懷希望,因?yàn)殂y行正處于支持政府刺激計(jì)劃和推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的有利地位。但是,中資銀行也不能忽視這些樂觀預(yù)測(cè)無法實(shí)現(xiàn)的可能性,更不能簡(jiǎn)單地使用減少貸款等保守的方法來管理風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)檫@些問題過于復(fù)雜,但對(duì)中國經(jīng)濟(jì)而言尤為重要。

在面對(duì)多重風(fēng)險(xiǎn)的情況下,中資銀行需要做最壞的打算,以保證這種最壞的情形不會(huì)發(fā)生。現(xiàn)在正是行動(dòng)的時(shí)候。■

作者為波士頓咨詢公司合伙人兼董事總經(jīng)理及大中華區(qū)金融服務(wù)專項(xiàng)領(lǐng)導(dǎo)人