美國(guó)是否正在剪羊毛

劉　勘

美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)金融危機(jī),實(shí)質(zhì)上是債務(wù)危機(jī),雖然嚴(yán)重打擊了美國(guó),但美國(guó)正利用它的影響和領(lǐng)導(dǎo)力,將危機(jī)造成的損失轉(zhuǎn)嫁到他國(guó),而且賴掉了部分巨額債務(wù)?；ㄆ旒瘓F(tuán)的案例表明,美國(guó)最終可能成為這次金融危機(jī)的受益者,其霸主地位將得到鞏固。

國(guó)際投機(jī)家有個(gè)術(shù)語(yǔ)叫“剪羊毛”,常用手法是以低息寬松貨幣政策釋放出大量流動(dòng)性,全面推升資產(chǎn)價(jià)值。各種金融資產(chǎn)迅速大幅升值,進(jìn)而使得信貸擴(kuò)張,引起投資熱。所有投資手段將資產(chǎn)和資本泡沫吹大,等財(cái)富大量投入形成投機(jī)狂熱后,制造各種危機(jī)或猛然抽緊銀根,造成金融市場(chǎng)劇烈震蕩。資產(chǎn)和資本暴跌以至經(jīng)濟(jì)衰退來(lái)打壓市場(chǎng)價(jià)格,擠壓資產(chǎn)價(jià)值,制造信貸緊縮,迫使資產(chǎn)超速貶值。當(dāng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)暴跌到正常市場(chǎng)價(jià)格幾分之一甚至百分之幾時(shí),資本玩家們?cè)僖苑浅５土畠r(jià)格收購(gòu)擁有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。這種“剪羊毛”過(guò)程又戲稱為“資本收割機(jī)”。

當(dāng)美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)保爾森宣布擱置對(duì)美國(guó)金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)收購(gòu)計(jì)劃后,在危機(jī)肆虐影響下花旗銀行一周暴跌60%,即使花旗最大股東沙特王子阿瓦利德宣布3.49億美元增持計(jì)劃,也沒(méi)有阻止其股價(jià)下跌。

截至2008年11月21日,花旗集團(tuán)股票報(bào)收3.77美元,市值僅剩下205.45億美元,2006年底的股價(jià)50多美元、市值2740億美元的“美國(guó)第一大銀行”,如今已經(jīng)縮水逾90%?；ㄆ煦y行在106個(gè)國(guó)家擁有2億個(gè)客戶,品牌影響力和影響面遠(yuǎn)超過(guò)雷曼兄弟和美國(guó)國(guó)際集團(tuán),除資產(chǎn)負(fù)債表中有2萬(wàn)億美元資產(chǎn)外,還有約1.23萬(wàn)億美元表外資產(chǎn),包括6670億美元按揭貸款相關(guān)資產(chǎn)。據(jù)美國(guó)彭博社統(tǒng)計(jì):自去年三季度以來(lái),花旗銀行資產(chǎn)減記已經(jīng)達(dá)到657億美元,顯然超過(guò)現(xiàn)市值3倍多。

搖搖欲墜的花旗集團(tuán)終于盼來(lái)美國(guó)政府援救,美國(guó)財(cái)政部、美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局和美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司,將為花旗提供包括住房抵押貸款、商業(yè)房地產(chǎn)貸款在內(nèi)的3060億美元債務(wù)擔(dān)保,并對(duì)3060億美元以外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)提供無(wú)追索權(quán)貸款,若虧損在290億美元以內(nèi)由花旗自行承擔(dān),超過(guò)290億美元部分則由美國(guó)政府承擔(dān)90%,花旗承擔(dān)剩余的10%,花旗將提供70億美元優(yōu)先股作為回報(bào)。此外,在10月份已經(jīng)向花旗注資250億美元基礎(chǔ)上,再度出資200億美元購(gòu)買花旗優(yōu)先股,花旗并為美國(guó)政府所持有股份提供年利率8%股息分紅,政府同時(shí)還享有27億美元普通股認(rèn)股權(quán)證。除了上述幾項(xiàng)作為給美國(guó)政府回報(bào)之外,還規(guī)定未來(lái)3年內(nèi)除非得到上述3家機(jī)構(gòu)許可,否則花旗集團(tuán)不可向股東提供每股1美分以上的季度分紅(目前花旗季度分紅為16美分),作為援助方案的約束條件。

為此,花旗集團(tuán)隨后發(fā)布公開(kāi)聲明表示:上述一攬子救助計(jì)劃將給集團(tuán)帶來(lái)約400億美元資產(chǎn)收益,具體包括:根據(jù)不良資產(chǎn)救助計(jì)劃帶來(lái)的200億美元收益,3060億美元債務(wù)擔(dān)保帶來(lái)的160億美元收益,以及出售70億美元優(yōu)先股獲得的35億美元。

可見(jiàn),美國(guó)政府再次救援出資200億美元和為3060億美元債務(wù)提供擔(dān)保,將獲得翻倍收益。作為一個(gè)擁有2萬(wàn)億美元資產(chǎn)的銀行,區(qū)區(qū)200億美元資金只是滄海一粟。說(shuō)明花旗資產(chǎn)在已經(jīng)縮水逾9成后,美國(guó)政府四兩撥千斤作用非常大,在充當(dāng)“救世主”的同時(shí),不但出資成本很低,而且收購(gòu)了如此低廉大量花旗資產(chǎn)的籌碼,增加美國(guó)政府對(duì)花旗集團(tuán)的話語(yǔ)權(quán)和控制權(quán),致使花旗集團(tuán)心甘情愿地“國(guó)有化”回歸美國(guó)政府。如果從這個(gè)角度去觀察判斷,美國(guó)政府豈不是在充當(dāng)著“資本收割機(jī)”的角色嗎?美國(guó)是否正在“剪羊毛”?在當(dāng)前危機(jī)肆虐之時(shí),要有這樣的警覺(jué)。