金磚四國(guó)峰會(huì)　貨幣外交新模式

金巖石

穩(wěn)定美元匯率為眼下世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前提，“金磚四國(guó)峰會(huì)”推動(dòng)的雙邊貨幣和債券協(xié)議，將會(huì)間接提高美元匯率的穩(wěn)定性。

指點(diǎn)江山，縱橫天下，歷來(lái)都是政治家和軍事家的事兒。世界這點(diǎn)兒事，過(guò)去聽(tīng)?wèi)T了政治軍事名詞，諸如東方西方，南方北方……最近，冒出一個(gè)“金磚四國(guó)”，破天荒地由經(jīng)濟(jì)學(xué)家畫(huà)圈、政治領(lǐng)袖開(kāi)會(huì)，世界變得更加開(kāi)放了。

如果把國(guó)家級(jí)外交分成政治軍事外交和經(jīng)濟(jì)金融外交兩個(gè)層次，那么“金磚四國(guó)峰會(huì)”就是第二個(gè)層次的事件，這說(shuō)明國(guó)家間經(jīng)濟(jì)金融外交的國(guó)際地位相對(duì)上升了。

若把“金磚四國(guó)”放在經(jīng)濟(jì)的天平上，這四個(gè)國(guó)家的共性是人口大國(guó)和發(fā)展中國(guó)家。若按照國(guó)家的富裕程度劃分，美國(guó)是超級(jí)富豪，獨(dú)占全球GDP約四分之一。歐洲和日本是次一級(jí)的富豪，合計(jì)占了另外約四分之一?！敖鸫u四國(guó)”是中富大國(guó)，占全球GDP約15％。另外，還有中富小國(guó)和“貧下中農(nóng)”，等等。簡(jiǎn)而言之，經(jīng)濟(jì)學(xué)家以財(cái)富和人口的相對(duì)比重為標(biāo)準(zhǔn)劃分世界，這是一種簡(jiǎn)單化的新思維。

國(guó)際社會(huì)的中富階層共同關(guān)心的話(huà)題主要是相對(duì)財(cái)富，也就是國(guó)民財(cái)富占世界財(cái)富總額的相對(duì)份額。但由于相對(duì)財(cái)富的漲跌不完全是由本土國(guó)民的勤儉決定，辛苦一年賺的錢(qián)不如美元匯率變一變，因此“金磚四國(guó)”集團(tuán)利益的一致性在于制約美元特權(quán)，這和歐盟形成的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)很相似。美元特權(quán)來(lái)自于二次大戰(zhàn)后的布雷頓森林體系，是與會(huì)各國(guó)共同授予的，因?yàn)閲?guó)際金融體系需要有國(guó)際結(jié)算與儲(chǔ)備貨幣。而美元具有了國(guó)際結(jié)算和儲(chǔ)備貨幣的特權(quán)，所以穩(wěn)定美元匯率也就成為眼下世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前提，從這個(gè)意義上說(shuō)，“金磚四國(guó)峰會(huì)”的目標(biāo)是穩(wěn)定美元，而非顛覆或替代美元。

布雷頓森林體系確定的原則是兩個(gè)掛鉤，一是美元掛鉤黃金，二是各國(guó)貨幣掛鉤美元。在兩個(gè)掛鉤的前提下，主要貨幣的匯率波動(dòng)相對(duì)可控，大致約定一年內(nèi)不超過(guò)10％的管理浮動(dòng)區(qū)間。但美元與黃金脫鉤之后，各國(guó)匯率的波動(dòng)幅度逐年增大，乃至于在2008年的金融海嘯期間，主要貨幣匯率的短期波動(dòng)經(jīng)常超過(guò)30％，造成各國(guó)的財(cái)富會(huì)在瞬間內(nèi)膨脹或蒸發(fā)，產(chǎn)生了極大的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

再者，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的低增長(zhǎng)和高負(fù)債也引發(fā)了各國(guó)對(duì)美元貶值的擔(dān)憂(yōu)，所以“金磚四國(guó)峰會(huì)”應(yīng)運(yùn)而生。但在美元特權(quán)不變的條件下，“金磚四國(guó)”的領(lǐng)袖們?cè)鯓硬拍芊€(wěn)定匯率呢?

若把四國(guó)首腦都看作是貨幣商人，他們之間的對(duì)話(huà)自然離不開(kāi)貨幣?，F(xiàn)代政府已是貨幣制造業(yè)者——初級(jí)班是管理發(fā)行，高級(jí)班則是輸出交易。所以，四國(guó)首腦自然要討論相互間的貨幣輸出，已經(jīng)啟動(dòng)的官方合作模式是貨幣互換協(xié)議，即以美元計(jì)價(jià)但不通過(guò)美元進(jìn)行交易的雙邊貨幣結(jié)算安排。

和所有大宗商品的交易一樣，貨幣的可交易現(xiàn)貨就是互換，多走一步就是貨幣的期貨，即政府債券。國(guó)家間經(jīng)濟(jì)金融外交的主題萬(wàn)變不離其宗，總是圍繞貨幣現(xiàn)貨和期貨的交易進(jìn)行。

我們看到，在貨幣的現(xiàn)貨交易中，中國(guó)與巴西、俄羅斯擴(kuò)大了貨幣互換協(xié)議的規(guī)模，相信印度也會(huì)加入；在貨幣的期貨交易中，四國(guó)首腦開(kāi)始探討相互持有債券，預(yù)計(jì)很快會(huì)達(dá)成協(xié)議。但無(wú)論是貨幣互換協(xié)議還是互相持有國(guó)債，協(xié)議價(jià)格的基準(zhǔn)還是以美元為標(biāo)準(zhǔn)。這就等于是把美元匯率鎖定在雙邊協(xié)議中，以美元的流動(dòng)性和安全性為基礎(chǔ)，擴(kuò)大了四國(guó)之間的貨幣交易，所以“金磚四國(guó)峰會(huì)”推動(dòng)的雙邊貨幣和債券協(xié)議將會(huì)間接提高美元匯率的穩(wěn)定性。

拋開(kāi)意識(shí)形態(tài)的差異和政治軍事的爭(zhēng)端，國(guó)與國(guó)之間金融交易主要就是兩張紙，一張紙是貨幣，一張紙是債券?？梢哉f(shuō)，“金磚四國(guó)峰會(huì)”開(kāi)啟了貨幣外交的新模式，在當(dāng)今世界非意識(shí)形態(tài)化的趨勢(shì)中頗有新意?？梢灶A(yù)料，國(guó)家間的經(jīng)濟(jì)金融外交會(huì)日益增多，政治軍事外交則相對(duì)弱化，國(guó)際社會(huì)的交往將日趨和諧。