ＰＥ緊盯父母的口袋

王孟穎

無數(shù)亞洲父母對(duì)孩子教育的支持，使私募股權(quán)投資商們發(fā)現(xiàn)父母口袋中還有錢可賺。

周日，譚女士帶著12歲的兒子在機(jī)場(chǎng)與丈夫告別，未來很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)他們都無法見面，因?yàn)樽T女士一家為了給兒子提供更好的教育環(huán)境，決定由譚女士一人獨(dú)自帶著兒子移民加拿大，而丈夫還要繼續(xù)留在國(guó)內(nèi)。這種生活方式對(duì)很多西方人來說都是無法接受的，而在亞洲，這樣為了子女的前途不辭辛勞、一味付出的家長(zhǎng)們絕對(duì)不在少數(shù)。但出國(guó)并不是每個(gè)家庭都能負(fù)擔(dān)的，那些留在國(guó)內(nèi)的家長(zhǎng)們也都懷著望子成龍的迫切心愿不遺余力地為孩子的教育付出著。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，在中國(guó)大城市中，有60％以上的家庭每月將收入的1/3用于孩子的教育。以幼兒園為例，在中國(guó)公費(fèi)幼兒園一學(xué)期的學(xué)費(fèi)約為4500元，但很多家長(zhǎng)為了能讓孩子得到更體貼的照顧與更優(yōu)良的教育選擇私立幼兒園，盡管私立幼兒園每月的學(xué)費(fèi)約為1000元至5000元不等，不能讓孩子“輸在起跑線上”的觀念令家長(zhǎng)們義無反顧地為子女選擇了私立幼兒園。這種情況不僅僅出現(xiàn)在中國(guó)，近年來日本文部科學(xué)省為減輕學(xué)生壓力在公立學(xué)校推行輕松教育，可是家長(zhǎng)們并不領(lǐng)情，致使目前日本每年公立學(xué)校的入學(xué)率逐年遞減，盡管私立學(xué)校的學(xué)費(fèi)高的驚人，以日本著名私立學(xué)校佐藤榮學(xué)院為例，每年該學(xué)院的學(xué)費(fèi)為1.2萬美元，但高額的學(xué)費(fèi)并沒有影響私立學(xué)校入學(xué)率以每年10％的速度遞增。而在韓國(guó)，家長(zhǎng)們也都以孩子能夠進(jìn)入有英文教學(xué)的學(xué)校為榮。

教育成本不能省

當(dāng)次貸危機(jī)席卷全球，并開始觸及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的時(shí)候，許多家庭面臨被裁員或被減薪的威脅，在這種情況下人們紛紛采取保守的消費(fèi)態(tài)度。即便這樣，家長(zhǎng)們對(duì)于孩子的教育開銷并沒有絲毫的減少。投行類財(cái)務(wù)顧問公司漢理資本(NewAccess Capital)的董事總經(jīng)理錢學(xué)鋒指出：“由于亞洲地區(qū)傳統(tǒng)及文化的原因，縮減孩子教育方面的投入是大多數(shù)亞洲父母?jìng)冏詈蟮倪x擇?！?/p>

亞洲父母?jìng)優(yōu)樽优疅o私地奉獻(xiàn)投入是希望子女在未來的競(jìng)爭(zhēng)中能夠立于不敗之地，他們相信知識(shí)能夠改變命運(yùn)，另外一個(gè)原因就是他們希望在自己年邁的時(shí)候子女能夠奉養(yǎng)自己。這引發(fā)了私人輔助教育領(lǐng)域的繁榮。

在中國(guó)，獨(dú)生子女政策使得父母?jìng)兏幼⒅貙?duì)孩子的教育，同時(shí)他們亦有能力將更多的金錢與物質(zhì)投入在他們唯一孩子的教育上；在香港，社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)壓力更為激勵(lì)，除了日常的學(xué)習(xí)外，父母都會(huì)為自己的子女請(qǐng)私人輔導(dǎo)老師進(jìn)行課后輔導(dǎo)，一些收費(fèi)較高、口碑好的輔導(dǎo)老師更成為了家長(zhǎng)們爭(zhēng)相追捧的名人。在印度西北部城市科塔，享譽(yù)盛名的印度技術(shù)學(xué)院每次的入學(xué)考試都有大約2萬名考生報(bào)名參加。

擁有60年新興市場(chǎng)投資經(jīng)驗(yàn)的私募股權(quán)公司英聯(lián)(Aetis)表示，2007年中國(guó)教育市場(chǎng)的總值已增長(zhǎng)到1430億美元，預(yù)計(jì)2010年前的復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到12％，在未來的幾年內(nèi)，該市場(chǎng)發(fā)展的潛力仍然很大。此外韓國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局(National Statistical Office)出具的數(shù)據(jù)表明，2007年韓國(guó)課后輔導(dǎo)服務(wù)市場(chǎng)已經(jīng)達(dá)到了150億美元，相當(dāng)于韓國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的2.1％。在如此巨大的市場(chǎng)中，目前外籍資本的市場(chǎng)占有率僅為10％。

除了年輕的學(xué)生之外，很多已經(jīng)走上工作崗位的成年人也希望能夠返回學(xué)校提高自己的專業(yè)及語言技能。易凱資本(ecapital)的首席執(zhí)行官王冉認(rèn)為：“經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致很多人失業(yè)，這正是人們?yōu)樽约涸俅纬潆姷暮脮r(shí)機(jī)?！?/p>

英語培訓(xùn)是亞洲私人教育領(lǐng)域最受歡迎的服務(wù)項(xiàng)目之一，隨著亞洲經(jīng)濟(jì)與全球經(jīng)濟(jì)的不斷融合，作為全球使用最廣泛最普及的語言，英語逐漸被人們重視，英語培訓(xùn)也成為了當(dāng)前熱門的培訓(xùn)課程之一，各種規(guī)模、各種培訓(xùn)項(xiàng)目，以及各種層次的培訓(xùn)班如雨后春筍般出現(xiàn)在大街小巷。目前日本的英語培訓(xùn)市場(chǎng)規(guī)模約為120億美元，而目前中國(guó)的英語培訓(xùn)市場(chǎng)年產(chǎn)值僅為29.4億美元，中國(guó)有至少3億人的龐大英語消費(fèi)群體，未來的發(fā)展必然勢(shì)不可擋。

Revolution Ventures的合伙人羅伯特·赫特(Robert Hurter)表示，盡管次貸危機(jī)對(duì)全球的影響已經(jīng)波及到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，但其增長(zhǎng)速度仍然高于其他大國(guó)，同時(shí)中國(guó)有很多對(duì)資本有巨大需求的創(chuàng)業(yè)者。次貸危機(jī)帶來了挑戰(zhàn)，但同時(shí)它也提供了大量的機(jī)會(huì)。只要企業(yè)有好的產(chǎn)品，好的理念就能夠成長(zhǎng)，一旦市場(chǎng)復(fù)蘇，這種成長(zhǎng)將會(huì)發(fā)生日新月異的變化，而教育行業(yè)對(duì)投資者來說將會(huì)是風(fēng)險(xiǎn)較小的領(lǐng)域。同時(shí)漢理資本錢學(xué)鋒也認(rèn)為教育領(lǐng)域?qū)λ侥脊蓹?quán)投資來說將是比較安全的投資領(lǐng)域。

PE涌入亞洲教育領(lǐng)域

當(dāng)技術(shù)、媒體以及通信這些曾經(jīng)被資本爭(zhēng)相追捧的投資領(lǐng)域在全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩中失去光彩的時(shí)候，一顆新星冉冉升起，它就是教育領(lǐng)域投資。近期，發(fā)生在教育領(lǐng)域內(nèi)的私募股權(quán)投資越來越多，而其中的大部分投資案例都發(fā)生在亞洲。2008年10月21日，中國(guó)著名教育服務(wù)，提供商安博教育集團(tuán)獲得了以英國(guó)私募股權(quán)投資公司英聯(lián)為主導(dǎo)的投資聯(lián)盟的1.03億美元。安博教育是一家針對(duì)中小學(xué)生升學(xué)考試輔導(dǎo)的教育機(jī)構(gòu)，通過為學(xué)生提供量身定制的培訓(xùn)計(jì)劃增加中小學(xué)生在升學(xué)過程中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)它也提供職業(yè)培訓(xùn)方面的服務(wù)。英聯(lián)表示由于升學(xué)率和就業(yè)機(jī)會(huì)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，中國(guó)的教育行業(yè)不論在經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)期還是衰退期都會(huì)不斷地發(fā)展。加之政府對(duì)教育領(lǐng)域投資的鼓勵(lì)是使得這一行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的重要基石。

亞洲教育行業(yè)即便在經(jīng)濟(jì)衰退期仍在持續(xù)不斷地獲得投資，2008年9月美國(guó)私募股權(quán)投資公司Riverside以1500萬美元投資韓國(guó)學(xué)前輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)Wiz-Kotea，成為該機(jī)構(gòu)最大的股東，這是Riverside在韓國(guó)的第一筆投資。Wiz-Korea成立于2003年，是為2～7歲兒童提供學(xué)齡前教育的國(guó)際學(xué)校。wiz-KoYea除了知識(shí)方面的教育還為兒童提供音樂、美術(shù)、體操、瑜伽、閱讀和陶土制作等多種激勵(lì)兒童情緒和智力發(fā)展的課程。目前wiz-Korea擁有53家幼兒專門培訓(xùn)班加盟店和3家直營(yíng)店，其中52間培訓(xùn)班在韓國(guó)，其余四間分別在越南、中國(guó)和美國(guó)。Riverside的執(zhí)行合伙人斯圖爾特·巴克斯特(Stuart Baxter)指出：“收購Wiz-Korea完全符合Riverside專注連鎖及教育培訓(xùn)領(lǐng)域的投資理念，目前Riverside已經(jīng)收購了4家連鎖企業(yè)和10家教育機(jī)構(gòu)?！盧iverside首爾辦公室的董事總經(jīng)理Jay Kim則表示，Wiz-Korea吸引Riverside是由于它成功的連鎖網(wǎng)絡(luò)、優(yōu)質(zhì)的教育和堅(jiān)實(shí)穩(wěn)定的盈利結(jié)構(gòu)。

除學(xué)齡前教育以外，韓國(guó)的補(bǔ)習(xí)班市場(chǎng)也備受國(guó)際資本關(guān)注，2008年7月，AIG GiobalInvestment Corp(Asia)Ltd向韓國(guó)一家英語培訓(xùn)補(bǔ)習(xí)學(xué)校投資了6000萬美元。資金的進(jìn)入促進(jìn)了教育培訓(xùn)企業(yè)在管理和規(guī)模上的飛躍。據(jù)保守估計(jì)，2007年韓國(guó)的補(bǔ)習(xí)班市場(chǎng)規(guī)模約為24萬億韓元(約合184億美元)，而實(shí)際數(shù)據(jù)可能遠(yuǎn)高于此。

巨大的發(fā)展空間和經(jīng)濟(jì)效益是吸引海外資本大舉涌入亞洲的主要原因。近日，RevolutionVentures的合伙人公開表示，該基金計(jì)劃于近期在北京開設(shè)辦事處以推進(jìn)該基金在亞洲的投資，中國(guó)及印度的教育培訓(xùn)領(lǐng)域?qū)⑹荝evolutionVentures關(guān)注的重點(diǎn)。Revolution Ventures的合伙人羅伯特·赫特認(rèn)為：“教育領(lǐng)域的發(fā)展最主要的動(dòng)力來自人們提升自己的愿望和家庭為孩子付出的意愿?！倍@些意愿在經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化的情況下更為強(qiáng)勁，大多數(shù)人都堅(jiān)信有能力的人才能在殘酷的競(jìng)爭(zhēng)下存活下來。

盡管亞洲的私人培訓(xùn)教育機(jī)構(gòu)并沒有很長(zhǎng)的歷史，但他們正以驚人的“磁力”吸引著眾多外資資本的注意力，同時(shí)這些機(jī)構(gòu)也渴望得到資金來擴(kuò)張自己的市場(chǎng)份額。HI Investment & Securities的分析師樸鐘大(Park Jonh-dae)表示：“目前亞洲地區(qū)教育市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)并不是很激烈，因?yàn)槭袌?chǎng)仍在不斷的成長(zhǎng)，但是這些私人教育機(jī)構(gòu)都希望能在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈之前引入更多的資本以提高市場(chǎng)份額、鞏固領(lǐng)先地位，并增加競(jìng)爭(zhēng)力?！?/p>