從股市起伏看新醫(yī)改走勢(shì)

廖新波

新的醫(yī)改方案經(jīng)過三年多的爭論終于面世。舉國上下從一片短暫的歡欣之后,很快回復(fù)到冷靜和從容,股市的跌宕起伏就是一個(gè)作證。

新方案公布的下午,股市已經(jīng)收市,次日一開盤,醫(yī)藥生物板塊高開低走。申銀萬國醫(yī)藥生物指數(shù)收于2367.91點(diǎn),漲0.9%,在全部23個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)中,列第十位。

市場對(duì)此反應(yīng)頗為平淡。為什么?我比較贊同這樣的一種說法:這是一個(gè)均衡的、綜合的方案,并且是各方利益兼顧的產(chǎn)物。還有一種說法是在此前的一年多時(shí)間里,醫(yī)藥板塊的利好已經(jīng)被透支。

有專家說,從更為長遠(yuǎn)的眼光看,醫(yī)藥板塊估值已經(jīng)有點(diǎn)高處不勝寒。新方案公布之后,對(duì)醫(yī)改方案持觀望態(tài)度的人越來越多。

醫(yī)改的總目標(biāo)是解決看病難看病貴的問題。讓百姓看病不貴無非就是讓百姓少掏錢,手段就是建立保障體系和壓低醫(yī)藥價(jià)格。如果政府不愿意維持目前的價(jià)格,新醫(yī)改,壓價(jià)無疑使利益鏈上的既得利益者造成極大的沖擊。如果政府是誠心糾正價(jià)格體系的扭曲現(xiàn)象,必然是使醫(yī)生的灰色收入變得陽光些,政府就通過對(duì)醫(yī)院的補(bǔ)償,使醫(yī)生的身價(jià)回復(fù)到理性的價(jià)格。同時(shí),如果政府愿意讓藥品流通在低價(jià)運(yùn)行的話,就必須忍痛壓低虛高作價(jià)的那一部分。

目前,大家比較關(guān)心的是8500億元如何投,權(quán)威人士已經(jīng)在報(bào)章上解讀了。實(shí)際上,8500億元對(duì)醫(yī)藥市場的影響并不像數(shù)字體現(xiàn)的那么巨大,或者說間接的正向影響因素為主。醫(yī)改帶來的是醫(yī)保的擴(kuò)容,而不是醫(yī)療市場的直接擴(kuò)容。

一些專家對(duì)8500億的認(rèn)識(shí)的致命弱點(diǎn)是認(rèn)為“百乘效應(yīng)”,我出300元套你出3000元。實(shí)際上,醫(yī)藥行業(yè)并非簡單用消費(fèi)原理去解釋投入預(yù)期的,期望投資拉動(dòng)醫(yī)療消費(fèi),是達(dá)不到預(yù)想的效果的。如果政府是期望達(dá)到“百乘效應(yīng)”的話,更是執(zhí)政理念的錯(cuò)誤。公共產(chǎn)品非私人產(chǎn)品,如果說拉動(dòng)健康產(chǎn)業(yè)尚有道理,因?yàn)榻】诞a(chǎn)業(yè)是私人產(chǎn)品。

隨著醫(yī)改方案水落石出,對(duì)醫(yī)藥市場來說,期待的下一個(gè)熱點(diǎn)就是基本藥物目錄的公布?；舅幬镏贫鹊慕⒈旧砭褪且话央p刃劍。

我也問過不同的藥企人士,他們表現(xiàn)出無奈的心情,甚至不積極。本身很有市場競爭力的產(chǎn)品,一旦進(jìn)入了基本藥物目錄后,價(jià)格必定要下降,可能要進(jìn)入薄利多銷的境地,企業(yè)的邊際效益一定減少,成本也會(huì)增加。所以有的藥企進(jìn)入了目錄笑不出來,沒有進(jìn)目錄的卻依然故我,銷量甚至?xí)禄?/p>

由于新政,醫(yī)藥流通企業(yè)或?qū)⒂瓉硐磁频臅r(shí)期。醫(yī)改的目標(biāo)之一,就是減少流通環(huán)節(jié),縮小藥品差價(jià)。醫(yī)改的結(jié)果可能是使小的醫(yī)藥流通企業(yè),慢慢淪為“搬運(yùn)工”,而具備現(xiàn)代物流配送和信息管理、藥事服務(wù)能力的流通企業(yè),將受益于規(guī)范藥品生產(chǎn)流通,藥品經(jīng)營許可分類分級(jí)管理、統(tǒng)一配送,減少中間環(huán)節(jié)。

細(xì)分下來,醫(yī)藥行業(yè)的分化之勢(shì)更趨明顯。短期政策對(duì)基本藥物、醫(yī)療器械、預(yù)防性疫苗會(huì)有推動(dòng),高端?？扑幬飫t受惠于保障水平提升,人們可以騰出其他的支出,購買一些沒有進(jìn)基本藥物目錄而又有效的生物制品。

但我的結(jié)論是,醫(yī)藥行業(yè)的整體基本面,不會(huì)因醫(yī)改方案而有所改變。

(作者為廣東省衛(wèi)生廳副廳長)