２０１０中國經(jīng)濟(jì)：求穩(wěn)重于求快

本刊編輯部

一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議即將召開，將對(duì)今年經(jīng)濟(jì)的得與失進(jìn)行回顧和總結(jié)，并制定明年的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃。

2008年的會(huì)議，把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展作為首要任務(wù)，強(qiáng)調(diào)保增長、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、促民生。2009年為應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)，中央適時(shí)推出“一攬子計(jì)劃”，包括擴(kuò)大內(nèi)需、積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策，對(duì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)走出低谷、保持增長都起到了積極有效的作用。據(jù)目前的情況看，全年“保八”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)已無懸念?，F(xiàn)在的問題是，今后一年的路怎么走?

國際貨幣基金組織最近發(fā)布的《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》指出，在采取前所未有的政策行動(dòng)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)初步改善跡象之后，全球金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯著下降。報(bào)告認(rèn)為，雖然“退出戰(zhàn)略”的實(shí)施為時(shí)尚早，但已到了該鄭重考慮與“撤銷對(duì)金融體系的特別公共支持”相配合的當(dāng)前政策管理方法的時(shí)候。這樣的國際大背景下，中國亦當(dāng)會(huì)考慮應(yīng)對(duì)“后危機(jī)時(shí)代”的未雨綢繆之策。

首先，2009年政府行為啟動(dòng)的“第一波”投資需求，在一定程度上彌補(bǔ)了外部需求下降形成的缺口，新一年里，中國尤需市場驅(qū)動(dòng)的“第二波投資和消費(fèi)需求順利承接前一波政策投資的勢(shì)頭，為對(duì)抗可能在相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)持續(xù)存在的外需下降壓力提供持續(xù)的動(dòng)力。

2010年中國外需方面將面臨更復(fù)雜的局面。除了外部市場針對(duì)危機(jī)的自然或自發(fā)調(diào)整之外，一些人為政策性因素導(dǎo)致的負(fù)面影響會(huì)加劇。例如，對(duì)于美國而言，通過貿(mào)易保護(hù)主義政策來減少經(jīng)常項(xiàng)目逆差、從而減輕美元貶值壓力的策略，可能在其政策實(shí)踐中被強(qiáng)化。為此，中國可能被迫要繼續(xù)甚至更加倚重內(nèi)部市場來替代外部市場作為經(jīng)濟(jì)上行的驅(qū)動(dòng)力量。然而，拋開政府投資可能的浪費(fèi)不論，如果長期以“第一波”的方式啟動(dòng)需求，未來產(chǎn)能過剩的危險(xiǎn)會(huì)越來越大。所以，需要有更為強(qiáng)勁的市場驅(qū)動(dòng)型消費(fèi)需求來應(yīng)對(duì)可能更為復(fù)雜的外需下降格局。

其次，2010年在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)，需要加強(qiáng)對(duì)通貨膨脹預(yù)期甚至通脹本身的管理。2009年采取了相對(duì)寬松的貨幣政策，9月末，M2余額為58.54萬億元，同比增長29.31％；M1余額為20.17萬億元，同比增長29.51％。較之年初處于谷底位置的18.74％和6.68％的同比增長率，有了顯著的提升。經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)顯示，中國消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)的漲跌通常比M1滯后6個(gè)月左右。這意味著CPI增率今年年中已處于谷底，位置，8、9、10三個(gè)月CPI同比降幅分別為1.2％、0.8％、0.5％；呈持續(xù)收窄的趨勢(shì)，年底可能由負(fù)轉(zhuǎn)正。按此趨勢(shì)推測，明年后半年我們可能面臨較大的通貨膨脹壓力。鑒于此，對(duì)通脹預(yù)期的管理也應(yīng)早作安排。

第三，堅(jiān)持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和金融體系的制度重構(gòu)進(jìn)程，不能因?yàn)椤昂笪C(jī)時(shí)代”而有所延誤。盡管已經(jīng)出現(xiàn)金融市場反彈、新興市場風(fēng)險(xiǎn)下降、銀行資本提升、批發(fā)融資市場重新開啟等積極跡象，但這一切主要仰仗于公共部門的政策支持。換言之，是用公共賬戶的資產(chǎn)負(fù)債表承接了私人部門的風(fēng)險(xiǎn)。如果私人部門缺乏實(shí)質(zhì)性的制度改革和機(jī)制重建，上述改善在中長期內(nèi)就缺乏可持續(xù)性。

產(chǎn)業(yè)部門方面亟須培育新興產(chǎn)業(yè)作為基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)兩大反彈主要?jiǎng)恿χ獾男碌慕?jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。金融部門的改革在于改變對(duì)有限品種的傳統(tǒng)金融工具或產(chǎn)品的依賴。這要求投入更多人力物力于技術(shù)含量和附加值更高的產(chǎn)業(yè)，同時(shí)推動(dòng)本國金融市場以及人民幣的區(qū)域化和國際化，支撐本國的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。顯然，這是明年有待破題的更為艱巨的長期任務(wù)。

第四，持續(xù)關(guān)注社保民生，提升人民收入，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長打下堅(jiān)實(shí)的民生基礎(chǔ)。內(nèi)需問題說到底是一個(gè)收入問題。如果微觀經(jīng)濟(jì)主體缺乏有保障的可持續(xù)收入，宏觀經(jīng)濟(jì)層面就談不上形成穩(wěn)健的消費(fèi)需求。從收入視角看，要提振中國之內(nèi)需，首先要增加農(nóng)村人口的收入，二要提升勞動(dòng)者在初次分配中的地位，三要建構(gòu)和完善社會(huì)保障體系為核心的國民收入再分配體制。

政策自身的連續(xù)性和穩(wěn)定性非常重要。由于獨(dú)立、得力和及時(shí)的判斷，中國在國際金融危機(jī)爆發(fā)后經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)比發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)更快更強(qiáng)勁的恢復(fù)，呈現(xiàn)出“局部脫鉤”的特征。對(duì)于行之有效的政策，應(yīng)當(dāng)予以堅(jiān)持和完善。2010年是中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長面臨復(fù)雜形勢(shì)的關(guān)鍵之年，如果宏觀政策應(yīng)有一個(gè)基調(diào)的話，也許2010年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主旋律應(yīng)是：求穩(wěn)更重于求快。