國(guó)際金融危機(jī)的淵源

朱相遠(yuǎn)

正當(dāng)我們回味改革開(kāi)放30年成果,總結(jié)成功經(jīng)驗(yàn),躊躇滿(mǎn)志更上未來(lái)30年層樓時(shí),一場(chǎng)金融風(fēng)暴突然席卷全球,世界陷入極度恐慌與迷惘中。從和諧理論出發(fā),靜觀這次風(fēng)暴,就可以清晰發(fā)現(xiàn),此次世界金融危機(jī),實(shí)是由于七種關(guān)系的失衡與不和諧所致。

——虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。由產(chǎn)業(yè)資本到金融資本,由實(shí)體經(jīng)濟(jì)到虛擬經(jīng)濟(jì),其實(shí)是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要標(biāo)志?，F(xiàn)代金融與虛擬經(jīng)濟(jì)的本質(zhì),是將未來(lái)的利潤(rùn)變成當(dāng)代利潤(rùn)。如各種股票、債券、證券、期貨、期權(quán)等,所謂錢(qián)生錢(qián),都是用未來(lái)的錢(qián)來(lái)生錢(qián)。這是資本主義經(jīng)濟(jì)的一大進(jìn)步。在農(nóng)耕經(jīng)濟(jì)時(shí)代,就無(wú)法做到錢(qián)生錢(qián),那時(shí)的土財(cái)主,把元寶埋在地下,只當(dāng)守財(cái)奴。這是由于農(nóng)耕經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢,約每100年才增長(zhǎng)4%,每年僅增長(zhǎng)0.04%,即1000美元,30年后才達(dá)1012美元。而工業(yè)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)力快速發(fā)展,現(xiàn)在每年約增長(zhǎng)3%,當(dāng)年產(chǎn)值為1000億美元,30年后就達(dá)2427億美元,如果像我國(guó)近30年每年增長(zhǎng)9%,則30年后就達(dá)13267億美元。由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展,就可以把未來(lái)的利潤(rùn)提前到現(xiàn)在來(lái)花,這就是以未來(lái)的錢(qián)來(lái)生錢(qián)。但必須有個(gè)度,即虛擬經(jīng)濟(jì)要同實(shí)體經(jīng)濟(jì)保持平衡。若超過(guò)增長(zhǎng)速度,就產(chǎn)生泡沫。美國(guó)目前GDP約14萬(wàn)億美元,但其包括次貸等各種金融衍生品市值,已達(dá)300萬(wàn)億美元,國(guó)債達(dá)15萬(wàn)億美元。虛實(shí)差距太大,必然形成泡沫。泡沫一消失,股市就大幅下跌、縮水。如今全球金融資產(chǎn)已損失27萬(wàn)億美元了。因此,不能把金融資本、虛擬經(jīng)濟(jì)看成投機(jī)倒把,當(dāng)作危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)住Ｕ嬲蚴瞧渫瑢?shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系的失衡。

——消費(fèi)與生產(chǎn)的關(guān)系。現(xiàn)在許多文章批評(píng)美國(guó)超前消費(fèi),爺爺花了孫子的錢(qián)。其實(shí)超前消費(fèi)的本質(zhì),也是收入的不斷快速增長(zhǎng)。比如我國(guó)人均年收入若1萬(wàn)元,每年增長(zhǎng)7%,30年后人均年收入就達(dá)7.6萬(wàn)元。這就可以把7.6萬(wàn)元中的一部分,提前拿來(lái)消費(fèi)。既可快速改善生活,又能以消費(fèi)促進(jìn)生產(chǎn),這很有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但必須有一定限度,要同生產(chǎn)增長(zhǎng)即償還能力保持平衡。美國(guó)是過(guò)度超前消費(fèi),不僅亂發(fā)信用卡,過(guò)度透支消費(fèi),還讓許多沒(méi)有償還能力的人,也借債購(gòu)房,結(jié)果使房貸高達(dá)12萬(wàn)億美元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)償還能力。現(xiàn)在美國(guó)平均每個(gè)家庭負(fù)債11萬(wàn)美元。這樣必然使銀行形成許多壞賬,再通過(guò)各種金融衍生品,將壞賬轉(zhuǎn)嫁出去,包括通過(guò)信用違約互換,即通過(guò)保險(xiǎn)公司規(guī)避還款風(fēng)險(xiǎn)(風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移市值已達(dá)62萬(wàn)億美元),如此逐級(jí)放大“滾雪球”,使初始的次貸危機(jī),擴(kuò)大為嚴(yán)重的金融危機(jī)。因此,我們不能盲目反對(duì)超前消費(fèi),但必須反對(duì)過(guò)度超前消費(fèi)。

——追求利潤(rùn)最大化與市場(chǎng)規(guī)則的關(guān)系。有人把追求利潤(rùn)最大化,看成是資本主義逐利的貪婪本質(zhì),因此造成這次危機(jī)。其實(shí)追求利潤(rùn)最大化,是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求,市場(chǎng)就是以利潤(rùn)為杠桿,追求高效率、低成本以保證利潤(rùn)最大化。但利潤(rùn)最大化必須同市場(chǎng)規(guī)則保持平衡。此次危機(jī)反映美國(guó)市場(chǎng)規(guī)則維護(hù)同利潤(rùn)最大化之間的關(guān)系失衡。許多金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人不遵守市場(chǎng)規(guī)則,一味投機(jī)。美國(guó)的穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽(yù)三大評(píng)估公司,也作出虛假評(píng)級(jí),把次貸評(píng)為3A級(jí),欺騙持股人,用新泡沫頂替老泡沫。結(jié)果企業(yè)破產(chǎn),負(fù)責(zé)人卻大發(fā)其財(cái)。

——市場(chǎng)調(diào)控與政府調(diào)控的關(guān)系。也即看不見(jiàn)的手與看得見(jiàn)的手之關(guān)系。這兩手皆重要,且要保持平衡?，F(xiàn)在有人借這次危機(jī),又攻擊那只看不見(jiàn)的手,否認(rèn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的自我調(diào)節(jié)機(jī)制,這是片面的。我國(guó)的改革,就是減少政府干預(yù),充分利用市場(chǎng)調(diào)節(jié)。美國(guó)之所以造成危機(jī),只是由于過(guò)度減少了政府的調(diào)控與監(jiān)管。因此,不應(yīng)責(zé)備“看不見(jiàn)的那只手”,而是兩只手之間關(guān)系的失衡。

——全球化與國(guó)際合作的關(guān)系。自危機(jī)爆發(fā)后,全球化再次成為攻擊對(duì)象。有人認(rèn)為美國(guó)是利用全球化,大發(fā)其財(cái),然后又把危機(jī)轉(zhuǎn)嫁給世界各國(guó)。因此,有人把全球化看成是危機(jī)的根源,這是有失公允的。經(jīng)濟(jì)全球化是利用信息革命成果,使金融資本,每天能以數(shù)萬(wàn)億美元通過(guò)網(wǎng)絡(luò),在全球流轉(zhuǎn)。國(guó)際市場(chǎng)的完善,跨國(guó)公司的出現(xiàn),大大促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。我國(guó)這30年的快速發(fā)展,就是正好趕上全球化這班車(chē),沾了全球化的光。但全球化必須同國(guó)際合作相平衡,全球化要求各國(guó)承擔(dān)責(zé)任,加強(qiáng)合作。尤其大國(guó)更要承擔(dān)國(guó)際合作的責(zé)任,不能各自為陣、以鄰為壑,更不能以大欺小,以強(qiáng)欺弱。這次危機(jī),不是源于全球化,而是由于全球化同國(guó)際合作間關(guān)系的失衡。美國(guó)在全球化中使用霸權(quán),使許多國(guó)際合作如多哈回合談判等,難以達(dá)成協(xié)議。因此,我們不應(yīng)就此反對(duì)全球化,而應(yīng)強(qiáng)調(diào)全球化與國(guó)際合作保持平衡。

——三大科技革命間的關(guān)系。20世紀(jì)上半葉,人類(lèi)在基本理論研究上,有三項(xiàng)重大成果,其引發(fā)的技術(shù)革命,深深影響人類(lèi)發(fā)展前程。一是量子力學(xué)理論,后來(lái)產(chǎn)生半導(dǎo)體、芯片技術(shù),導(dǎo)致信息革命,使世界網(wǎng)絡(luò)化。人們只要開(kāi)一個(gè)網(wǎng)上賬戶(hù),就可在網(wǎng)上炒股、發(fā)財(cái)。二是相對(duì)論的質(zhì)能相當(dāng)性理論,引發(fā)出核裂變(原子彈)與核聚變(氫彈)技術(shù)。它能導(dǎo)致能源革命,但核裂變受原料與污染的限制,不能大量代替化石能源。而能完全代替化石能源的核聚變技術(shù),發(fā)展太晚,如今幾國(guó)剛在法國(guó)南部,聯(lián)合投資50億歐元(我國(guó)占10%),正推行ITER計(jì)劃,但尚處于商業(yè)應(yīng)用的開(kāi)發(fā)研究階段。這就導(dǎo)致能源革命落后于信息革命,使能源危機(jī)與環(huán)境危機(jī)嚴(yán)重束縛世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展。三是基因理論,它的應(yīng)用能導(dǎo)致農(nóng)業(yè)革命與醫(yī)學(xué)革命。由于利潤(rùn)杠桿,使基因工程在醫(yī)學(xué)中的運(yùn)用速度,大大超過(guò)在農(nóng)業(yè)中的速度。結(jié)果使醫(yī)學(xué)衛(wèi)生發(fā)展遠(yuǎn)快于農(nóng)業(yè)發(fā)展,使人的平均壽命增長(zhǎng)一倍,導(dǎo)致人口增長(zhǎng)速度與農(nóng)業(yè)增長(zhǎng)速度間的失衡,于是出現(xiàn)糧食危機(jī)。

因此,除了要克服當(dāng)前的金融危機(jī),我們還要加快以核聚變?yōu)橹鲗?dǎo)的能源革命速度,ITER計(jì)劃一旦突破,將為人類(lèi)提供可用上百億年無(wú)污染的清潔廉價(jià)能源,整個(gè)世界面貌將為之一新。還要加快基因技術(shù)在農(nóng)業(yè)上的運(yùn)用,徹底解決糧食危機(jī)?？傊?必須使這三大科技革命均衡發(fā)展?？梢哉f(shuō),唯有科技革命,才是克服經(jīng)濟(jì)危機(jī),推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的真正動(dòng)力。

——人類(lèi)技術(shù)發(fā)展與政治智慧進(jìn)步的關(guān)系。當(dāng)代大哲學(xué)家羅素曾指出,技術(shù)發(fā)展速度常大于政治智慧的進(jìn)步速度。兩者的失衡,就造成社會(huì)危機(jī),看來(lái)這是一個(gè)普遍問(wèn)題。美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家,聚集了大量科技人才,其科技進(jìn)步,日新月異,迅速推動(dòng)生產(chǎn)力的發(fā)展,不斷改變世界的面貌,但相比之下,管理國(guó)家的政治智慧,就顯然落后于科技進(jìn)步。領(lǐng)導(dǎo)人的政治智慧,不能適應(yīng)這種進(jìn)步,不能預(yù)見(jiàn)、防止各種危機(jī)的出現(xiàn),在我國(guó)也表現(xiàn)為政治改革滯后于經(jīng)濟(jì)改革。因此,這次金融危機(jī),將激發(fā)起各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人的政治智慧,他們將調(diào)動(dòng)各類(lèi)政治智囊團(tuán)的積極性,拿出各種解救方案,促使政治智慧同技術(shù)進(jìn)步相平衡。

由上可見(jiàn),危機(jī)根源在于這七種關(guān)系的失衡。失衡的原因之一,是發(fā)展速度太快。正如我國(guó)自從建成高速公路網(wǎng)后,每年交通事故頻繁,約10萬(wàn)人死亡,若仍采用老牛破車(chē)的土路,決不會(huì)出現(xiàn)如此交通事故危機(jī)?？梢?jiàn),現(xiàn)代的社會(huì)危機(jī)是同社會(huì)加速發(fā)展相關(guān)連的,速度愈快、質(zhì)量愈大,慣性也就愈大,危機(jī)也特別容易出現(xiàn)。因此,要求駕馭者具有更高的政治智慧。我們要克服危機(jī),就應(yīng)努力調(diào)節(jié)這些關(guān)系,使之平衡,切不能把嬰兒與洗澡水一起倒掉。

(摘自《書(shū)摘》)