我國(guó)國(guó)際收支的現(xiàn)狀及其對(duì)策

莫海燕

【摘 要】本文通過(guò)對(duì)近幾年我國(guó)國(guó)際收支狀況的分析,揭示出“雙順差”這一我國(guó)特有的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)特征;在對(duì)“雙順差”的形成原因進(jìn)行分析的同時(shí),也提出了一系列調(diào)整的對(duì)策選擇以促進(jìn)我國(guó)國(guó)際收支平衡。

【關(guān)鍵詞】雙順差 現(xiàn)狀 原因 影響 對(duì)策

1 引言

國(guó)際收支是一國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi)(通常為一年)與非居民之間的全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣記錄,它反映了一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)全部對(duì)外往來(lái)的貨幣收付活動(dòng)。一個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支狀況主要由經(jīng)常賬戶(hù)、資本和金融賬戶(hù)決定。依據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論,一國(guó)的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是經(jīng)常賬戶(hù)逆差+資本賬戶(hù)順差或者經(jīng)常賬戶(hù)順差+資本賬戶(hù)逆差的組合。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,大國(guó)經(jīng)濟(jì)多年持續(xù)出現(xiàn)雙順差案例極為罕見(jiàn)。然而中國(guó)國(guó)際收支過(guò)去十幾年除個(gè)別年份外持續(xù)出現(xiàn)雙順差,尤其是近年雙順差和外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)規(guī)模呈不斷擴(kuò)大趨勢(shì)。如何理解中國(guó)國(guó)際收支雙順差現(xiàn)象?其深層根源是什么?雙順差和外匯儲(chǔ)備急劇增長(zhǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有何影響?這些已成為認(rèn)識(shí)現(xiàn)階段中國(guó)開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特點(diǎn)和未來(lái)走勢(shì)的關(guān)鍵問(wèn)題。

2 自2000年來(lái)我國(guó)國(guó)際收支的現(xiàn)狀

改革開(kāi)放以來(lái),中國(guó)國(guó)際收支規(guī)模不斷擴(kuò)大。1993年以前,中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目順差交替出現(xiàn),1994年之后,國(guó)際收支“雙順差”格局基本形成。尤其是2001年中國(guó)加入世界貿(mào)易組織以后,國(guó)際收支順差增長(zhǎng)較快。2001年至2005年,經(jīng)常項(xiàng)目順差累計(jì)3282億美元,資本和金融項(xiàng)目順差累計(jì)2935億美元,分別比“九五”期間同類(lèi)項(xiàng)目累計(jì)順差增長(zhǎng)1.8倍和3.7倍。2006年我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目順差2499億美元,資本和金融項(xiàng)目順差100億美元,2007年國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目順差為3718億美元,資本和金融項(xiàng)目順差則為735億美元,繼續(xù)呈現(xiàn)雙順差局面.2008年以來(lái),在國(guó)際金融危機(jī)、世界經(jīng)濟(jì)衰退的大背景下,中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)仍然保持平穩(wěn)運(yùn)行,2008年我國(guó)國(guó)際收支交易總規(guī)模為4.5萬(wàn)億美元,較上年增長(zhǎng)5%,國(guó)際收支繼續(xù)“雙順差”,其中,經(jīng)常項(xiàng)目順差4261億美元,增長(zhǎng)15%,資本項(xiàng)目順差190億美元。從我國(guó)“雙順差”具體格局來(lái)看,經(jīng)常項(xiàng)目一直保持著較大的順差,所占比重大,貨物貿(mào)易賬戶(hù)的持續(xù)巨額順差是整個(gè)經(jīng)常項(xiàng)目順差的主要來(lái)源,并且有不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)。從資本和金融賬戶(hù)來(lái)看,規(guī)模不斷擴(kuò)大,其大量的順差已成為國(guó)際收支總體順差的一個(gè)重要來(lái)源。

持續(xù)的國(guó)際收支順差成為推動(dòng)外匯儲(chǔ)備的超高速增長(zhǎng)的主要因素。截至2008年12月,中國(guó)外匯儲(chǔ)備已達(dá)19460.30萬(wàn)億。持續(xù)高額“雙順差”及隨之產(chǎn)生高額外匯儲(chǔ)備是柄“雙刃劍”:一方面,有利于促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)的增長(zhǎng);另一方面高額貿(mào)易順差已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一大隱憂(yōu)。

3 我國(guó)國(guó)際收支持續(xù)“雙順差”的原因

我國(guó)連續(xù)的、長(zhǎng)期的、大幅度的經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目的“雙順差”已明顯表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)的外部失衡。這既有悖于傳統(tǒng)的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)理論,又是各國(guó)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)實(shí)踐中罕見(jiàn)的,其之所以能夠維持十余年之久,是我國(guó)現(xiàn)存經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和多年經(jīng)濟(jì)政策綜合作用的結(jié)果。

3.1長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)儲(chǔ)蓄大于消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性失衡

我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中有一個(gè)很大的問(wèn)題,就是投資的比重過(guò)大,而且還在不斷提高。世界上其他國(guó)家投資占GDP的比重大致在20%左右,而中國(guó)2006年GDP中投資比重已經(jīng)超過(guò)一半,占51%~52%。我國(guó)所占GDP比重長(zhǎng)期偏高、增長(zhǎng)率高意味著產(chǎn)出規(guī)模不斷增大;反之,我國(guó)消費(fèi)的比重長(zhǎng)期過(guò)低,高儲(chǔ)蓄,低消費(fèi),內(nèi)需不足是我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的顯著特點(diǎn)。我國(guó)最終消費(fèi)占GDP的比重已從2000年62.3%下降到2006年的49.9%,居民消費(fèi)支出占GDP的比重也從2000年的46.6%下降到2006年的36.3%。儲(chǔ)蓄率則從2001年的38.9%上升到2005年的47.9%,5年間快速增長(zhǎng)了9個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)全社會(huì)總存款,居民消費(fèi)存款的比重持續(xù)降低,從2000年的53.6%下降到2006年的50.7%。我國(guó)居民最終消費(fèi)支出的比例不斷下降則意味著不斷增加的產(chǎn)出不能被國(guó)內(nèi)消費(fèi)所吸收,于是過(guò)剩的供給只能通過(guò)出口來(lái)出清,從而擴(kuò)大了經(jīng)常項(xiàng)目的順差。

3.2加工貿(mào)易仍占主導(dǎo)地位

從國(guó)際上來(lái)看,隨著世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)的緊密聯(lián)系,發(fā)達(dá)國(guó)家和新興工業(yè)化國(guó)家出于比較經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)和在全球配置資源的戰(zhàn)略需求,把一些勞動(dòng)密集型的制造業(yè)從發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)向了新興市場(chǎng)國(guó)家,而把一些高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和高端服務(wù)留在了本國(guó)。而我國(guó)為了適應(yīng)國(guó)際形式的發(fā)展,日趨完善基礎(chǔ)設(shè)施和優(yōu)惠的法律和政策,同時(shí)不斷加大對(duì)外開(kāi)放的步伐,再加上我國(guó)具有廉價(jià)的勞動(dòng)力成本,這些都使得我國(guó)逐漸成為國(guó)際制造產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的一個(gè)主要目的地,東亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)體的加工出口產(chǎn)業(yè)已大量轉(zhuǎn)移到我國(guó),使得中國(guó)處于制造業(yè)的終端,承擔(dān)了許多亞洲國(guó)家的轉(zhuǎn)移順差。同時(shí)外國(guó)資本在華投資迅猛增長(zhǎng),這些投資已陸續(xù)形成了生產(chǎn)能力,形成中國(guó)對(duì)歐美市場(chǎng)的較大貿(mào)易順差。在這種國(guó)際生產(chǎn)力布局發(fā)生變化的情況下,我國(guó)形成以加工貿(mào)易為主的外貿(mào)結(jié)構(gòu),加工貿(mào)易兩頭在外,無(wú)論是通過(guò)來(lái)料加工還是進(jìn)料加工,最終產(chǎn)品一般銷(xiāo)往國(guó)外,在我國(guó)境內(nèi)所形成的增值部分自然構(gòu)成順差。因此,加工貿(mào)易的規(guī)模越大,相應(yīng)的順差必然也越大。

3.3非對(duì)稱(chēng)性的國(guó)際收支政策

長(zhǎng)期以來(lái),我國(guó)采取鼓勵(lì)出口和鼓勵(lì)外資流入的非對(duì)稱(chēng)性國(guó)際收支政策。我國(guó)的國(guó)際收支雙順差是多年的“獎(jiǎng)出限入”的傳統(tǒng)思想和對(duì)外資不加選擇的“超國(guó)民待遇”等經(jīng)濟(jì)政策綜合作用的結(jié)果。在制度安排上,明顯鼓勵(lì)出口、限制進(jìn)口;鼓勵(lì)外資流入,限制資本流出。從跨境資金流入和流出看,流入管理較松,流出管理較嚴(yán)。例如,鼓勵(lì)外商來(lái)華直接投資,限制國(guó)內(nèi)企業(yè)到境外投資;鼓勵(lì)外債流入,限制國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)向境外提供債權(quán),不允許非金融企業(yè)對(duì)外發(fā)放貸款;鼓勵(lì)非居民向我國(guó)居民提供資本項(xiàng)目下捐贈(zèng)和轉(zhuǎn)移,限制居民向非居民提供資本項(xiàng)目下捐贈(zèng)和轉(zhuǎn)移等外資的大量涌入不僅拉動(dòng)了我國(guó)資本和金融項(xiàng)目順差,而且加大了外資企業(yè)在我國(guó)出口中不斷增長(zhǎng)的比重。

3.4外資的過(guò)度流入

自改革開(kāi)放以來(lái),為尋求獲利機(jī)會(huì),大量的外資涌入中國(guó),以直接投資為主要形式,這種利用外資的形式直接擴(kuò)大了我國(guó)的順差。首先,進(jìn)行直接投資可實(shí)現(xiàn)內(nèi)部化從而節(jié)約交易費(fèi)用。我國(guó)外貿(mào)市場(chǎng)的高額交易費(fèi)用和存在的較高的貿(mào)易壁壘促使大量的跨國(guó)公司放棄國(guó)際貿(mào)易的形式而采取對(duì)外直接投資的一體化策略;另一方面,外商投資在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的產(chǎn)品取代進(jìn)口,加大出口,從而進(jìn)口減少,出口增大,外匯的負(fù)缺口也在一定程度上擴(kuò)大。

4 “雙順差”對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

國(guó)際收支的平衡與否對(duì)我國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展有著深遠(yuǎn)的影響,國(guó)際收支持續(xù)順差及隨之產(chǎn)生的巨額外匯儲(chǔ)備表明我國(guó)的綜合實(shí)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)。但由此也會(huì)對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生不利的影響。

4.1國(guó)際收支“雙順差”的正面影響

(1)我國(guó)目前外匯儲(chǔ)備已近2萬(wàn)億美元,如此巨額外匯儲(chǔ)備增強(qiáng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性,不僅為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)保障,還可以增強(qiáng)我國(guó)的國(guó)際清償能力,有利于防范和化解國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn),提升我國(guó)的國(guó)際地位。

(2)國(guó)外投資者來(lái)華直接投資,開(kāi)設(shè)工廠(chǎng),建立企業(yè),可以帶來(lái)先進(jìn)的技術(shù)和管理與服務(wù)水平,增強(qiáng)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

(3)我國(guó)是個(gè)出口大國(guó),雖然依靠的是大量廉價(jià)的勞動(dòng)力,但還是能夠解決許多人的就業(yè)問(wèn)題,有利于社會(huì)的穩(wěn)定。

4.2國(guó)際收支“雙順差”的負(fù)面影響

(1)過(guò)度的國(guó)際收支順差會(huì)造成貿(mào)易摩擦,帶來(lái)潛在的貿(mào)易壁壘,使針對(duì)中國(guó)的貿(mào)易保護(hù)主義開(kāi)始抬頭

有數(shù)據(jù)表明在過(guò)去10年中,中國(guó)出口產(chǎn)品遭受了411起反傾銷(xiāo)調(diào)查,被實(shí)施了297起反傾銷(xiāo)措施,分別占同期世界反傾銷(xiāo)調(diào)查總量和反傾銷(xiāo)措施總量的15.53%和17.93%,是此間遭到反傾銷(xiāo)調(diào)查和被實(shí)施反傾銷(xiāo)措施數(shù)量最多的國(guó)家。在過(guò)去25年中,美國(guó)對(duì)中國(guó)產(chǎn)品發(fā)起了111起反傾銷(xiāo)調(diào)查調(diào)查,至今仍然有效的反傾銷(xiāo)稅令就有61條。日益加劇的貿(mào)易摩擦將對(duì)我國(guó)企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)產(chǎn)生不利的影響。

(2)加劇我國(guó)環(huán)境污染與資源消耗

中國(guó)許多出口產(chǎn)品的生產(chǎn)是以犧牲環(huán)境為代價(jià)的,一些跨國(guó)公司來(lái)中國(guó)投資建廠(chǎng),將中國(guó)作為外商投資企業(yè)的加工裝配基地,把一些高能耗型和高污染型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到中國(guó),不僅揮霍著中國(guó)的大量寶貴資源,使中國(guó)的資源和能源耗竭速度加快,而且加劇了中國(guó)的環(huán)境污染,不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

(3)巨額外匯儲(chǔ)備帶來(lái)的負(fù)面影響

“雙順差”引起外匯儲(chǔ)備的持續(xù)增長(zhǎng),一方面使我國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性減弱;新增順差只能通過(guò)增加外匯儲(chǔ)備來(lái)消化,央行必須大量投放基礎(chǔ)貨幣以購(gòu)買(mǎi)外匯,這就導(dǎo)致了貨幣供給量的大幅度增長(zhǎng),從而對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策帶來(lái)沖擊和挑戰(zhàn)。另一方面造成外匯市場(chǎng)上的供求關(guān)系失衡,表現(xiàn)為對(duì)人民幣的需求大于供給,使人民幣處于不斷增大的升值壓力之下,人民幣升值預(yù)期的存在又導(dǎo)致了投機(jī)性的換匯行為,大量熱錢(qián)流入我國(guó),不利于外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展。

5 促進(jìn)我國(guó)國(guó)際收支平衡的對(duì)策選擇

為對(duì)“雙順差”加以調(diào)控,“十一五”規(guī)劃綱要已明確提出“國(guó)際收支基本平衡”的目標(biāo),提出了“調(diào)投資、促消費(fèi)、減順差”的政策導(dǎo)向,運(yùn)用各種手段促進(jìn)國(guó)際收支平衡。

5.1堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需,尤其是消費(fèi)需求,加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整是消除巨額國(guó)際收支順差最根本的解決辦法

(1)通過(guò)調(diào)整消費(fèi)和投資的關(guān)系,增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用。根據(jù)“兩缺口”模型——I-S=X-M,假如一國(guó)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄大于國(guó)內(nèi)投資,就需要一個(gè)規(guī)模相等的貿(mào)易盈余予以平衡,這時(shí)需要國(guó)內(nèi)資本輸出。我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目的持續(xù)巨額逆差,主要是因?yàn)橄M(fèi)不足造成的儲(chǔ)蓄率過(guò)高,到2006年,我國(guó)儲(chǔ)蓄率已經(jīng)超過(guò)了50%。社會(huì)保障體系不完善、投資渠道少、房地產(chǎn)過(guò)熱等都是造成儲(chǔ)蓄率過(guò)高的原因。要提高消費(fèi)水平、擴(kuò)大內(nèi)需,從而降低儲(chǔ)蓄率,可以采取以下辦法:實(shí)行收入政策,調(diào)節(jié)不合理的收入分配,縮小城鄉(xiāng)、地區(qū)和階層收入差距;增加政府公共財(cái)政支出,完善社會(huì)保障體系、醫(yī)療體系以及教育體系,降低居民對(duì)未來(lái)的不確定性;改善消費(fèi)環(huán)境等。

(2)優(yōu)化出口商品結(jié)構(gòu),提高出口產(chǎn)品質(zhì)量,轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式。我國(guó)大量出口產(chǎn)品為附加值較低的初級(jí)產(chǎn)品或高物耗、高能耗、環(huán)境污染型產(chǎn)品,在國(guó)際上以低價(jià)量大為特點(diǎn),企業(yè)利潤(rùn)率低并且很容易受到反傾銷(xiāo)訴訟。因此,我們應(yīng)該鼓勵(lì)發(fā)展高技術(shù)、節(jié)約型、高附加值產(chǎn)業(yè)。

5.2完善人民幣匯率形成機(jī)制

實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度,增強(qiáng)匯率彈性,使匯率在合理、均衡的水平上保持基本穩(wěn)定,使用匯率這個(gè)杠桿來(lái)減輕人民幣升值壓力?？梢詫⒛壳皩?shí)行的人民幣單一盯住美元的匯率形成機(jī)制逐步調(diào)整為盯住包括美元、歐元等的多種貨幣的匯率形成機(jī)制。

5.3增加出口的同時(shí),鼓勵(lì)進(jìn)口

在降低順差增速方面,要做的不是遏制出口增長(zhǎng),而是通過(guò)啟動(dòng)內(nèi)需、尤其是消費(fèi)需求帶動(dòng)進(jìn)口增長(zhǎng)。積極擴(kuò)大進(jìn)口,優(yōu)化進(jìn)口商品結(jié)構(gòu),推進(jìn)重要戰(zhàn)略物資和關(guān)鍵技術(shù)設(shè)備進(jìn)口,這有利于進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)進(jìn)步,有利于引進(jìn)人才和管理經(jīng)驗(yàn),提高國(guó)民福利和生活素質(zhì)。

5.4鼓勵(lì)和支持有條件的企業(yè)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略,擴(kuò)大對(duì)外投資

積極探索多元化、多層次的外匯運(yùn)用方式,通過(guò)各種渠道擴(kuò)大對(duì)外投資,改變資本流入流出不對(duì)稱(chēng)的情況。政府應(yīng)進(jìn)一步完善支持企業(yè)“走出去”的相關(guān)法律和政策,給予其適當(dāng)?shù)膬?yōu)惠政策和信貸支持,為企業(yè)“走出去”提供良好的環(huán)境和條件。鼓勵(lì)能夠發(fā)揮我國(guó)比較優(yōu)勢(shì)的對(duì)外投資,擴(kuò)大國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作的領(lǐng)域、途徑和方式,繼續(xù)發(fā)展對(duì)外承包工程和勞務(wù)合作,鼓勵(lì)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)開(kāi)展境外加工貿(mào)易,帶動(dòng)產(chǎn)品、服務(wù)和技術(shù)出口;支持到境外合作開(kāi)發(fā)國(guó)內(nèi)短缺資源,促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源置換;健全對(duì)境外投資的服務(wù)體系,為實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略創(chuàng)造條件。

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