美國次貸危機對我國商業(yè)銀行風險管理的啟示

王　瑜　李偉琛

摘要:自2007年下半年以來,在美國次貸危機的影響下,國際金融形勢和金融市場動蕩不安,并不斷蔓延和滲透,全球經濟增長速度放緩。面對復雜多變的國際國內宏觀環(huán)境,這場由美國引發(fā)的次貸危機給我們的思考是什么呢?被稱為經濟血脈的商業(yè)銀行如何從中吸取一些教訓,是當前急需考慮的一個問題。本文就從分析美國次貸危機的成因入手,淺析我國商業(yè)銀行存在的主要風險,提出我國商業(yè)銀行風險管理的幾點思路。

關鍵詞:次貸危機;商業(yè)銀行;風險管理

一、 美國次貸危機的成因

次貸危機起源于美國的個人住房抵押貸款,這種貸款分為優(yōu)質貸款、次優(yōu)質貸款和次級貸款。在2000年以前,美國的金融機構一般只發(fā)放前兩類貸款。9.11后,由于IT新經濟泡沫破滅,美國政府為了刺激經濟發(fā)展,連續(xù)多次降息,使聯(lián)邦基準利率達到1%的歷史低點,同時通過兩個政府背景的上市公司,房利貸和房地美公司提供貸款保證,從金融機構收購個人住房貸款的債權資產來鼓勵個人購置房產。上述兩個公司通過發(fā)行企業(yè)債來籌措購買抵押貸款的資金。

由于次級按揭貸款利息較高,一些金融機構降低貸款風險標準,發(fā)放次級按揭貸款,還出現(xiàn)零首付貸款、可調利率抵押貸款等降低貸款門檻的金融產品,出現(xiàn)了專門經營次級按揭貸款的金融機構。各種經營次級按揭貸款的金融機構根據(jù)信用風險評級,將這種債權資產劃分為不同的住宅抵押支持證券。再由投資銀行購買這種證券后,再出售給各種投資者。房利美和房地美就是資產證券化最大的公司。這使銀行可以在既定的條件下發(fā)放多輪個人住房貸款。為了讓保險基金、退休基金、政府基金等大型投資機構購買住宅抵押支持證券,投資銀行將低等級的債務重新組合,打包成債務抵押憑證,再次進行證券化融資,此外還針對對沖基金等其他投資者發(fā)明了各種債務抵押憑證,大大擴展了證券化的市場。到2006年,全球以次級按揭為基礎的債務抵押憑證發(fā)行量達到了56000億美元,比2005年增長了45%。

美國次貸危機的形成在于美國房價、次貸、次債和相關金融衍生品的過度膨脹。盡管在起初次貸大大刺激了房地產業(yè),但2006年初美國房價開始出現(xiàn)了下降的態(tài)勢,銀行利率從2004年開始上升,借款人債務負擔明顯加大,2007年比上年又下降了30%,這時借款人由于無法償還房貸,就出現(xiàn)了大量的違約,違約率的提高使人們對住房抵押債券和債務抵押憑證的價值產生了懷疑,兩種金融產品價格下跌,持有該產品的機構蒙受損失,很多依賴短期融資券的機構都陷入流動性困難,這些壞掉的資產最終又回到了銀行,損害了銀行的整體基礎。

綜上所述,危機根源就來自于放松監(jiān)管的次級按揭抵押貸款,次級按揭抵押貸款公司猶如生產工廠,將次級按揭貸款加工后,讓其規(guī)模擴大,再經過美國投資銀行的進一步加工銷售,由對沖基金、中介公司等批發(fā)零售。由商業(yè)銀行、銀行間市場提供信貸支持,保險基金、養(yǎng)老基金、政府托管基金、外國機構投資者變成了最終的消費者。一時間從美國擴展到全球,一派繁榮。

我們試想如果當初的美國銀行,從一開始就不要降低信貸標準,如果沒有次級按揭貸款抵押公司進一步推波助瀾,如果美國投資銀行對“次貸資產證券化”的風險評估的更足一些,如果美國商業(yè)銀行不提供大筆的信貸支持,那么今天的由次貸危機引發(fā)的全面金融危機,就不復存在了。

二、目前我國商業(yè)銀行在風險管理方面存在的主要問題

商業(yè)銀行的風險管理是指商業(yè)銀行通過風險分析、風險預測、風險控制等方法,預測、回避、排除或者轉移經營中的風險,從而減少或避免經濟損失,保證經營資金乃至金融體系的安全。目前,全面風險管理模式已成為國際化商業(yè)銀行謀求持續(xù)發(fā)展和競爭優(yōu)勢的最重要方式。要確定我國商業(yè)銀行風險管理策略,首先要明確其面臨的主要風險。由于分析角度不同,對銀行風險分類的標準也不一。一般可分為信用風險、市場風險(利率、匯率和資產價格)、流動性風險、操作風險等,一般業(yè)界所說的三大風險是指信用風險、市場風險和操作風險。這是國際上巴塞爾委員會要求提取資本金的三類風險,是國際銀行業(yè)和銀行監(jiān)管機構重點關注的三類風險。

信用風險:是指由于債務人不能到期償還或者延期償還本息,可能引起銀行凈收益的損失。不同資產有不同的違約風險,其中貸款信用風險最大。雖然目前已將原國有商業(yè)銀行的大比例不良貸款剝離到了幾個資產管理公司,又經過了股份制改造在國內外證券市場上市,各國有控股商業(yè)銀行的信用風險大大降低,但我國整個銀行體系中仍蘊藏著很大的風險。經濟發(fā)展過多的依賴于銀行貸款,銀行貸款的多少直接影響到GDP的增長、就業(yè)、社會穩(wěn)定等。

目前,由于我國住房抵押貸款業(yè)務主要是個人住房按揭貸款,貸款主體主要是商業(yè)銀行,這次的次貸危機對我國商業(yè)銀行具有深層次警示作用。近十年來,我國的房地產金融市場快速發(fā)展,平均年增長率達到了30%,各家商業(yè)銀行普遍將房地產信貸作為低風險、高收益的優(yōu)質資產加以大力發(fā)展。但是次貸危機的爆發(fā)提示我們,我國當前的房地產金融市場同樣蘊涵較大的信用風險。前一階段房地產市場持續(xù)火爆,房價不斷上升,積累的風險不斷增加。在當前通貨膨脹和宏觀調控形勢下,央行在今年的上半年主要以加息為主,下半年進入四季度后開始降息,主要城市的房地產價格已經有了大幅下跌,出現(xiàn)了與美國次貸危機爆發(fā)前相似的局面。盡管我國沒有房貸次級市場,沒有將次貸資產證券化,短期內不可能爆發(fā)類似的危機,但是房地產金融市場的潛在風險在本質上卻是相通的。龐大的房貸資產主要集中于商業(yè)銀行,房貸風險也幾乎完全集中于銀行體系中,沒有其他的釋放渠道。一旦發(fā)生問題,這些風險可能集中爆發(fā),產生大量的呆壞賬,甚至會因為銀行的核心地位威脅到整個金融體系的安全。

市場風險:市場風險包括了利率風險、匯率風險和資產價格風險。利率風險是指由于市場利率水平變化引起銀行凈利息收入和有價證券市場價值的潛在變化,主要根源在于資產負債的搭配不當,今年由于央行多次升降銀行利率,對各商業(yè)銀行的影響還是很大;匯率風險是指,外匯市場引起外幣資產價值或出售價格的變化,集中表現(xiàn)為幣種的選擇問題,隨著商業(yè)銀行各種外匯交易和外匯業(yè)務的不斷拓展,所面臨的匯率風險也在日益增大。資產價格風險是指被用于交易的資產或可交易資產的價值發(fā)生變化而導致?lián)p失的風險。

操作風險:銀行是經營貨幣資金業(yè)務的企業(yè),每天處理著大量的資金借貸和結算業(yè)務。在銀行的經營活動中,如果發(fā)生業(yè)務差錯,就可能給銀行和客戶帶來巨大的資金損失。對這些銀行經營活動中發(fā)生的差錯及損失,我們稱為銀行的操作風險事件。按照巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的定義,銀行操作風險主要源于銀行內部系統(tǒng)缺陷、內部程序、以及外部事件。目前還沒有有效的手段對操作風險進行控制,唯有加強內部控制。設置合理有效的內部監(jiān)控體系。以防止人為操作的錯誤,以及內部欺詐等事件的發(fā)生。目前商業(yè)銀行內部的操作風險,可以分兩個層面,一個是銀行總部的操作風險,另一個是基層銀行的操作風險。

以上風險中,信用風險處于處于商業(yè)銀行資產業(yè)務和負債業(yè)務的前端,是商業(yè)銀行的主要風險。利率風險在國家宏觀經濟形勢波動劇烈時期最為明顯,匯率風險則受國際政治、經濟的影響。操作風險主要涉及銀行的內部管理,也是目前商業(yè)銀行的最主要風險。但隨著市場經濟的不斷發(fā)展,上述的風險都不是單一的,而是出現(xiàn)了風險的重疊,有的商業(yè)銀行偏重了信用風險而忽視了市場風險,因而缺乏有效的管理手段和制度。還有的商業(yè)銀行將不良貸款形成因素中借款企業(yè)信用變化因素與銀行內部管理因素分析不清,進而將大量的銀行不良資產歸咎于信用風險,而忽略了銀行內部控制落后而造成的操作風險等,這些都需要引起我們的重視。

三、對我國商業(yè)銀行風險管理的啟示

1.信用風險和流動性風險的管理與防范

風險管理的第一步是識別風險,鑒別可能帶來的財務損失,將業(yè)務和客戶按風險大小排隊,編織風險狀況表,作為選擇防范策略的依據(jù)。對信用風險主要是分析沖銷貸款和追回貸款、逾期貸款、有問題貸款及貸款增長比例等。流動性風險主要分析資本金、大額負債、流動資產對總資產的比率等。對上述風險可以采取規(guī)避性策略,就是將風險狀況表中揭示風險太大的業(yè)務和客戶從經營計劃中剔出;另外還可以運用財務型技術補償可能發(fā)生的風險損失,保證財務穩(wěn)定;再者還可以引入“風險導向審計”理論,來防范和控制風險。對流動性風險可以選擇,在投資活動中選擇風險小的項目,降低資產平均期限,提高短期資產的比重。

審慎推動資產證券化業(yè)務。從美國次貸危機的經驗看,盡管資產證券化業(yè)務起了推波助瀾的作用,但不可否認美國的金融市場比我國成熟得多,大力推動資產證券化等創(chuàng)新業(yè)務,著力化解信用風險。通過對次貸危機發(fā)生原因的分析可以看出,資產證券化業(yè)務并非危機產生的罪魁禍首。相反應該看到,美國的金融市場極為成熟,正是資產證券化、信用分級設計等風險釋放渠道以及大量對沖工具的廣泛使用,避免了房地產金融市場全面危機的發(fā)生。因此國內的商業(yè)銀行不能因噎廢食,因為次貸危機而放棄資產證券化等創(chuàng)新業(yè)務的發(fā)展,應該積極學習跨國商業(yè)銀行在風險管理方面的先進經驗和做法,推動金融創(chuàng)新,提高風險評價和管理水平,在信用分級的基礎上,采用證券化等方法,化解積聚于銀行體系內部的信貸風險。

2.操作風險的管理與防范

對總行方面操作風險的防范:

(1)完善公司法人治理結構。完善商業(yè)銀行的建立股東會、董事會、監(jiān)事會和經理層之間相互促進、相互制衡、運轉高效的公司治理結構,完善董事會下的各種專業(yè)委員會,如:戰(zhàn)略發(fā)展委員會、審計委員會、風險管理委員會、薪酬委員會等,完善獨立董事制度。在良好的治理結構的基礎上,建立起包括內部審計部門和風險管理部門在內的全面的內部控制體系。

目前我國的國有商業(yè)銀行多數(shù)已進行股份制改造,在境內外證券市場上市,商業(yè)銀行的上市不僅要解決資本金不足的問題,更重要的是要解決資本金對承擔風險的“軟約束”問題,這種約束“硬化”的過程就是現(xiàn)代治理結構和有效內控體系建立的過程,這一過程包括建立有效的獨立董事制度、內部審計制度和風險管理體系等各個方面。

(2)將商業(yè)銀行資本金提高至于其風險承擔相適應的水平,各商業(yè)銀行應該在統(tǒng)一的風險政策下,依風險配置資本,做好風險預算,各業(yè)務部門或地區(qū)要在所配置的資本份額的硬約束內開展經營和承擔風險。目前提高資本金最好的方式,就是各商業(yè)銀行夯實基礎,創(chuàng)造條件爭取在證券市場上市籌集資金來補充資本金。但達到上市的條件,需要商業(yè)銀行在產權的清晰度、運作的獨立性、內部管理的規(guī)范性等方面要下功夫,當然上市的過程就是最好的規(guī)范的過程。

對基層行操作風險的防范:

(1)以人為本加強風險教育。樹立以人為本的經營理念,把以人為本作為經營管理活動的出發(fā)點和落腳點,增強管理工作的親和力和透明度;加強員工的思想教育、遵紀守法教育和風險防范教育,樹立員工正確的人生觀和世界觀,提高道德水平和法紀觀念;堅持科學的用人觀,建立科學的激勵機制,最大限度地調動員工的積極性和創(chuàng)造性。

(2)加強內控制度建設,建立長效機制。進一步完善制度,保證內控制度的實效性。要嚴格按金融法律法規(guī),規(guī)范各崗位的職責,規(guī)范內部授權授信制度,同時加大對各項業(yè)務制度的學習培訓,讓每位員工了解掌握各項制度并在業(yè)務辦理過程中規(guī)范操作,把防范操作風險貫穿于一切業(yè)務始終,為穩(wěn)健經營提供保障。還要加大投入,保障業(yè)務運營對設備設施的合理需要,充分利用現(xiàn)代科技提高防范水平。也要改進經營績效考核辦法,從單純重業(yè)務發(fā)展和經營利潤的考核轉變至以風險管理為體系的全面質量考核體系。

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