• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    銀行理財(cái)奪路“現(xiàn)金選擇權(quán)”

    2009-08-27 02:17:44王超凡
    投資與理財(cái) 2009年9期
    關(guān)鍵詞:現(xiàn)金產(chǎn)品

    郇 麗 王超凡

    攀鋼系的現(xiàn)金選擇權(quán)吸引了銀行理財(cái)產(chǎn)品的注意力。

    為了實(shí)現(xiàn)整體上市,攀枝花鋼鐵公司欲對(duì)其擁有的攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)、長城股份3家上市公司進(jìn)行重組,為此,攀鋼集團(tuán)面向小股東提出了現(xiàn)金選擇權(quán)實(shí)施方案。

    根據(jù)攀鋼集團(tuán)公布的重組方案,攀鋼鋼釩將擬新增3.33億股股份吸收合并攀渝鈦業(yè),擬新增6.18億股股份吸收合并長城股份。同時(shí),根據(jù)攀鋼鋼釩與鞍鋼集團(tuán)的協(xié)議,對(duì)按照程序申報(bào)全部或部分行使現(xiàn)金選擇權(quán)的“攀鋼系”3公司擁有現(xiàn)金選擇權(quán)的股東,鞍鋼集團(tuán)將分別按照人民幣9.59元/股、14.14元,股和6.50元/股的價(jià)格向攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)、長城股份行使現(xiàn)金選擇權(quán)的股東支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)。

    如果3家公司股票的股東放棄首次行權(quán),將可以自動(dòng)獲得第二次現(xiàn)金選擇權(quán)?!暗诙维F(xiàn)金選擇權(quán)”這個(gè)獨(dú)特的設(shè)計(jì)也給銀行理財(cái)帶來了機(jī)遇。

    二次現(xiàn)金選擇權(quán)的誘惑

    據(jù)悉,首次現(xiàn)金選擇權(quán)申報(bào)時(shí)間為2009年4月9日至4月23日。攀鋼鋼釩的首次現(xiàn)金選擇權(quán)價(jià)格為9.59元/股,攀渝鈦業(yè)的首次現(xiàn)金選擇權(quán)價(jià)格為14.14元,股,長城股份的首次現(xiàn)金選擇權(quán)價(jià)格為6.50元/股。

    但據(jù)深交所數(shù)據(jù)顯示,截至4月21日,攀渝鈦業(yè)沒有任何股東申報(bào)現(xiàn)金選擇權(quán);長城股份只有3名股東申報(bào)了現(xiàn)金選擇權(quán),數(shù)量僅為7700股;攀鋼鋼釩略多,共有73名股東269.5萬股申報(bào)現(xiàn)金選擇權(quán),與可申報(bào)現(xiàn)金選擇權(quán)的股份總量相比依然微乎其微。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,由于二次現(xiàn)金選擇權(quán)的年收益率達(dá)到5%左右,高于同期債券,這會(huì)使大部分投資者放棄第一次行權(quán)而選擇第二次行權(quán)。

    這對(duì)于已擁有攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)和長城股份3家公司股票的股東而言,若放棄首次行權(quán),便可自動(dòng)獲得第二次現(xiàn)金選擇權(quán)。第二次現(xiàn)金選擇權(quán)的行權(quán)價(jià)格分別為:原攀鋼鋼釩股東獲得的行權(quán)價(jià)格為10.55元/股,原攀渝鈦業(yè)的股東和原長城股份的股東獲得的行權(quán)價(jià)格均為8.73元/股。

    這樣的溢價(jià)對(duì)于3家公司的股東而言魅力無限,自然也會(huì)吸引銀行理財(cái)產(chǎn)品的介入。據(jù)悉,目前它們募集資金已接近84億元。只要攀鋼鋼釩的股價(jià)低于現(xiàn)金選擇權(quán)價(jià)格甚至還可以稍高0.01至0.04元,這些理財(cái)產(chǎn)品就會(huì)不停的吸籌,2年以后行使第二次現(xiàn)金選擇權(quán)之際便可獲得約5%的年收益。

    近來,3家公司的股價(jià)水漲船高,與銀行理財(cái)資金的推漲不無關(guān)系,反過來,走高的股價(jià)也促現(xiàn)有股東不愿行使第一次現(xiàn)金選擇權(quán)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為,擁有攀渝鈦業(yè)和長城股份二次現(xiàn)金選擇權(quán)的資金可能是沖著新攀鋼鋼釩2年后的價(jià)格而來,現(xiàn)在他們已基本鎖定了8.73元的成本,并且可以在未來2年內(nèi)低買高賣以降低成本,他們賭的是2年后新攀鋼鋼釩價(jià)格達(dá)到10.55元,這樣他們可獲得20%的最大收益。當(dāng)然,這一切要取決于未來新攀鋼鋼釩的股價(jià)走勢(shì)。

    “攀鋼系”難得的銀行涉股理財(cái)

    正是這一個(gè)獨(dú)特的設(shè)計(jì)給銀行理財(cái)產(chǎn)品帶來了創(chuàng)新機(jī)會(huì),有4家銀行理財(cái)產(chǎn)品針對(duì)第二次現(xiàn)金選擇權(quán)的獲利空間,設(shè)計(jì)發(fā)行了自己的理財(cái)產(chǎn)品。

    建行發(fā)行的利得盈09年第1期現(xiàn)金選擇權(quán)、中行的智富0901期理財(cái)計(jì)劃、光大銀行的“T計(jì)劃”2009年第7期產(chǎn)品、工行“理財(cái)金賬戶”專屬人民幣理財(cái)產(chǎn)品均瞄準(zhǔn)攀鋼系的現(xiàn)金選擇權(quán)計(jì)劃,4款產(chǎn)品預(yù)計(jì)年收益率在4.5%-5.2%之間,其中前3款產(chǎn)品的期限都是2年左右,最后1款產(chǎn)品的期限僅為6個(gè)月。

    “現(xiàn)金選擇權(quán)”是指投資者對(duì)上市公司股票賣出價(jià)格的選擇權(quán)。投資者購買了現(xiàn)金選擇權(quán),可以在2年后以一個(gè)約定的價(jià)格,出售給上市公司大股東。如果上市公司的股票買入價(jià)格都低于此約定的價(jià)格,投資者不僅可以從中獲得一個(gè)比較固定的收益,期間,還能享受到上市公司股票在此期間的分紅、派息。

    4家銀行的“現(xiàn)金選擇權(quán)”產(chǎn)品均通過信托計(jì)劃實(shí)現(xiàn)募資程序,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)大致相同,略有差異。

    其中光大銀行的產(chǎn)品為,向投資者募集資金,成立攀鋼鋼釩的現(xiàn)金選擇權(quán)信托計(jì)劃,在二級(jí)市場(chǎng)以不高于9.63元的價(jià)格買人攀鋼鋼釩股票,并在2年后以10.55元的約定價(jià)格賣給鞍山鋼鐵集團(tuán)。若鞍鋼集團(tuán)到期按約定價(jià)格回收股票,投資者將有8%-10.95%的收益。

    建設(shè)銀行的產(chǎn)品設(shè)計(jì)與光大類似,也有差異。它通過中國對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司設(shè)立資金信托,購買“攀鋼鋼釩”的股票,未足額購買股票的部分,由外貿(mào)信托以其名義向鞍鋼集團(tuán)發(fā)放信托貸款,或投資于貨幣市場(chǎng)基金、銀行存款等低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性的金融資產(chǎn)。

    工行的合作對(duì)象是中海信托,與建行單單購買“攀鋼鋼釩”的股票不同,工行同時(shí)參與了攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)、長城股份3支股票的申購。同樣,在2011年4月25日-2011年4月29日到期回購日,通過第二次現(xiàn)金選擇權(quán)的方式回購上述股票。此外,這款產(chǎn)品也投資于債券、信托貸款、以及存款等,其中信托貸款的借款人為鞍鋼集團(tuán)。

    中國銀行的產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)和運(yùn)作機(jī)理與工行類似。

    值得注意的是,在產(chǎn)品的存續(xù)期內(nèi),若出現(xiàn)股票市價(jià)高于股票買入價(jià)的情況,理財(cái)計(jì)劃也可選擇出售股票賺取差價(jià),這算是理財(cái)產(chǎn)品的提前中止功能。

    若把4家銀行的“現(xiàn)金選擇權(quán)產(chǎn)品”進(jìn)行比較,建行、中行、光大銀行3款產(chǎn)品的投資期限長,流動(dòng)性很差。所以,投資者必須注意的是,如果未來2年攀鋼股票價(jià)格始終維持在10元以上,則沒有套利空間,投資者的收益可能小于預(yù)期,甚至可能為零,甚至發(fā)生本金損失。

    與直接購買股票相比,這類理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)很明顯?!艾F(xiàn)金選擇權(quán)”產(chǎn)品相當(dāng)于采用了“股票資產(chǎn)+看跌期權(quán)”的保護(hù)型投資策略。在股票價(jià)格下跌時(shí),通過行使看跌期權(quán)對(duì)沖由此造成的損失;在股票價(jià)格上漲時(shí),通過放棄行使期權(quán)獲得由此帶來的收益。

    據(jù)悉,建行的“現(xiàn)金選擇權(quán)”的預(yù)期年收益為45%,工行的為5%,中行的為49%。

    風(fēng)險(xiǎn)很小的產(chǎn)品

    普益財(cái)富研究員分析,假設(shè)理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)在所擁有的股票價(jià)格為首次現(xiàn)金選擇權(quán)價(jià)格,不考慮分紅和各項(xiàng)費(fèi)稅,如果理財(cái)產(chǎn)品行使了第二次現(xiàn)金選擇權(quán),則參與攀鋼鋼釩現(xiàn)金選擇權(quán)的年收益率為5.05%,參與攀渝鈦業(yè)現(xiàn)金選擇權(quán)的年收益率為4.50%,參與長城股份的現(xiàn)金選擇權(quán)的年收益率為4.50%。再加上分配標(biāo)準(zhǔn)不低于每10股派發(fā)1.2元的現(xiàn)金紅利,因此這3款理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期年收益率水平應(yīng)該在4.5%以上。

    業(yè)內(nèi)人士分析說,二次現(xiàn)金選擇權(quán)具備了多種金融產(chǎn)品的特征。首先,由于第二次現(xiàn)金選擇權(quán)價(jià)格現(xiàn)在已經(jīng)確定,并且攀鋼集團(tuán)也出具了保證現(xiàn)金分紅的承諾。投資者若選擇持有到期的話,等于是購買了在未來2年每年支付約5%固定收益的債券產(chǎn)品。其次,二次現(xiàn)金選擇權(quán)是一種權(quán)利,若2年后宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)形勢(shì)好轉(zhuǎn),鋼鐵行業(yè)重新進(jìn)入景氣周期,A股指數(shù)和攀鋼股價(jià)有可能先于實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn),繼續(xù)持有攀鋼鋼釩股份的投資者將進(jìn)一步獲得分享上市公司業(yè)績?cè)鲩L的機(jī)會(huì),以高于二次現(xiàn)金選擇權(quán)的價(jià)格獲得相當(dāng)可觀的資本利得。同時(shí),它還具有了可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn),還類似于商業(yè)銀行提供的結(jié)構(gòu)化保底收益理財(cái)產(chǎn)品。

    本刊特約理財(cái)師提醒投資者,“現(xiàn)金選擇權(quán)”理財(cái)是銀行第一次使用的產(chǎn)品設(shè)計(jì)方式。對(duì)投資者而言,這類產(chǎn)品均屬于非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品,最大的風(fēng)險(xiǎn)在于本金虧損。而造成本金虧損的主要原因就在于鞍鋼是否能按照與公眾的約定,2年后提供現(xiàn)金選擇權(quán),或者信托貸款是否逾期。

    不過,中誠信國際等信用機(jī)構(gòu)評(píng)定鞍鋼集團(tuán)長期信用級(jí)別為AAA,屬于最高級(jí)別,因此鞍鋼集團(tuán)違約的概率很小。同時(shí),這類產(chǎn)品比較適合有5萬元以上閑置資金且具備一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者。與購買股票的道理一樣,購買這類產(chǎn)品的時(shí)候,需關(guān)注上市公司本身。

    過去一年中,由于股市波動(dòng)劇烈,涉股理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)居高不下,目前涉股理財(cái)產(chǎn)品不多,此次巧借現(xiàn)金選擇權(quán)設(shè)計(jì)產(chǎn)品,看得出銀行越來越善于捕捉股市投資機(jī)會(huì),但涉股理財(cái)產(chǎn)品大量出現(xiàn)的可能性仍然不大。

    猜你喜歡
    現(xiàn)金產(chǎn)品
    好產(chǎn)品,可持續(xù)
    從靈感出發(fā),邂逅好產(chǎn)品
    強(qiáng)化現(xiàn)金預(yù)算 提高資金效益
    中國外匯(2019年18期)2019-11-25 01:41:50
    被飯店套牢
    愛你(2018年19期)2018-11-14 14:25:25
    被現(xiàn)金券套牢
    視野(2018年16期)2018-08-23 05:00:32
    “刷新聞賺現(xiàn)金”App的收割之路
    只“普”不“惠”的現(xiàn)金貸
    商周刊(2017年23期)2017-11-24 03:23:53
    2015產(chǎn)品LOOKBOOK直擊
    Coco薇(2015年1期)2015-08-13 02:23:50
    誰竊走了現(xiàn)金
    新產(chǎn)品
    玩具(2009年10期)2009-11-04 02:33:14
    青青草视频在线视频观看| 亚洲五月婷婷丁香| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 国产又色又爽无遮挡免| 亚洲第一av免费看| 欧美av亚洲av综合av国产av| 一区福利在线观看| 久久毛片免费看一区二区三区| 亚洲,欧美,日韩| 热99久久久久精品小说推荐| 91精品三级在线观看| av视频免费观看在线观看| 欧美黑人欧美精品刺激| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 18禁国产床啪视频网站| 国产成人精品久久二区二区91| 精品久久久久久电影网| 啦啦啦在线免费观看视频4| 又紧又爽又黄一区二区| 午夜福利乱码中文字幕| 肉色欧美久久久久久久蜜桃| 首页视频小说图片口味搜索 | 亚洲图色成人| 黑丝袜美女国产一区| 精品熟女少妇八av免费久了| 亚洲国产最新在线播放| 久久精品久久久久久久性| 精品人妻在线不人妻| 亚洲av日韩在线播放| 成人手机av| 亚洲精品国产色婷婷电影| 精品福利观看| 日本五十路高清| 丝瓜视频免费看黄片| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 精品免费久久久久久久清纯 | 亚洲精品成人av观看孕妇| 午夜免费鲁丝| av一本久久久久| 久久 成人 亚洲| 午夜日韩欧美国产| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 日韩 亚洲 欧美在线| 一区二区三区激情视频| 美女视频免费永久观看网站| 老熟女久久久| avwww免费| 久久精品国产亚洲av涩爱| 久久人妻熟女aⅴ| 精品福利永久在线观看| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o | 午夜福利一区二区在线看| 久久精品国产亚洲av高清一级| 最新在线观看一区二区三区 | 国产亚洲精品第一综合不卡| 国产欧美亚洲国产| 成年动漫av网址| 一级毛片 在线播放| 日韩大码丰满熟妇| 国产熟女午夜一区二区三区| av又黄又爽大尺度在线免费看| 9色porny在线观看| 久久热在线av| 精品高清国产在线一区| 黄色a级毛片大全视频| 免费在线观看黄色视频的| 黄色片一级片一级黄色片| 中文字幕色久视频| 国产成人av激情在线播放| 国产99久久九九免费精品| 中文字幕精品免费在线观看视频| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 十八禁高潮呻吟视频| av视频免费观看在线观看| videosex国产| 大型av网站在线播放| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 色综合欧美亚洲国产小说| 免费在线观看日本一区| 国产1区2区3区精品| 国产高清视频在线播放一区 | 1024香蕉在线观看| 欧美精品一区二区免费开放| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 亚洲精品国产区一区二| 在线天堂中文资源库| 日韩伦理黄色片| xxxhd国产人妻xxx| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 亚洲国产日韩一区二区| 日本wwww免费看| 国产免费一区二区三区四区乱码| 新久久久久国产一级毛片| 一二三四社区在线视频社区8| 国产精品一国产av| 大片免费播放器 马上看| 国产在线一区二区三区精| 国产精品.久久久| 国产麻豆69| 99九九在线精品视频| 午夜福利视频在线观看免费| 丝袜人妻中文字幕| 丁香六月欧美| 无遮挡黄片免费观看| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 成人国语在线视频| netflix在线观看网站| 91成人精品电影| 肉色欧美久久久久久久蜜桃| 国产男女内射视频| 人妻人人澡人人爽人人| 久久狼人影院| 国产黄频视频在线观看| 国精品久久久久久国模美| 美女视频免费永久观看网站| 黄色一级大片看看| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| www日本在线高清视频| 精品视频人人做人人爽| 久久免费观看电影| 精品一区二区三区av网在线观看 | 亚洲伊人久久精品综合| av电影中文网址| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 交换朋友夫妻互换小说| 中文字幕最新亚洲高清| 成年av动漫网址| 精品国产乱码久久久久久男人| 国产精品亚洲av一区麻豆| 欧美国产精品va在线观看不卡| 男女无遮挡免费网站观看| 国产精品 国内视频| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 另类精品久久| 天天添夜夜摸| 国产男女内射视频| 91字幕亚洲| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 欧美乱码精品一区二区三区| videos熟女内射| 国产高清不卡午夜福利| 大码成人一级视频| 天堂俺去俺来也www色官网| av有码第一页| 2018国产大陆天天弄谢| 三上悠亚av全集在线观看| 久久久国产精品麻豆| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 国产精品熟女久久久久浪| 国产午夜精品一二区理论片| 美女主播在线视频| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲 | 亚洲精品av麻豆狂野| 人人妻,人人澡人人爽秒播 | 亚洲自偷自拍图片 自拍| 国产淫语在线视频| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 欧美乱码精品一区二区三区| 高清视频免费观看一区二区| 99热网站在线观看| 国产亚洲一区二区精品| 大香蕉久久网| 亚洲国产欧美在线一区| 999精品在线视频| 欧美日韩综合久久久久久| av网站在线播放免费| 亚洲欧美激情在线| 久久人妻福利社区极品人妻图片 | 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 亚洲欧美色中文字幕在线| 国产精品三级大全| xxx大片免费视频| 精品国产乱码久久久久久小说| 亚洲免费av在线视频| 亚洲欧洲日产国产| 一本大道久久a久久精品| 亚洲 国产 在线| 亚洲第一青青草原| 男女免费视频国产| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 国产免费视频播放在线视频| 国产精品国产三级国产专区5o| 国产在线观看jvid| 大陆偷拍与自拍| 麻豆国产av国片精品| 国产视频首页在线观看| av不卡在线播放| 无遮挡黄片免费观看| 最近中文字幕2019免费版| 午夜av观看不卡| 国产一区亚洲一区在线观看| 中国国产av一级| 亚洲av成人不卡在线观看播放网 | 精品久久久精品久久久| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 亚洲视频免费观看视频| 国产黄色免费在线视频| 一级片'在线观看视频| 美国免费a级毛片| 亚洲精品国产av蜜桃| 日本黄色日本黄色录像| 免费高清在线观看视频在线观看| 国产人伦9x9x在线观看| 久久久久网色| 国产又爽黄色视频| 成年美女黄网站色视频大全免费| 精品熟女少妇八av免费久了| 脱女人内裤的视频| 精品视频人人做人人爽| 国产成人免费观看mmmm| 午夜精品国产一区二区电影| 这个男人来自地球电影免费观看| 一级毛片我不卡| av欧美777| 久久性视频一级片| 老司机深夜福利视频在线观看 | 免费高清在线观看视频在线观看| www日本在线高清视频| 欧美人与善性xxx| 99久久精品国产亚洲精品| 老司机影院成人| 日韩精品免费视频一区二区三区| 香蕉国产在线看| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜| 考比视频在线观看| 一区在线观看完整版| 久久精品亚洲熟妇少妇任你| 美女高潮到喷水免费观看| av网站在线播放免费| 亚洲专区中文字幕在线| 久久精品亚洲av国产电影网| 五月天丁香电影| 在线精品无人区一区二区三| 欧美精品av麻豆av| 日本五十路高清| 亚洲五月婷婷丁香| 久久国产精品影院| 精品国产乱码久久久久久男人| 两个人看的免费小视频| 午夜免费观看性视频| 欧美日韩一级在线毛片| 麻豆乱淫一区二区| 精品免费久久久久久久清纯 | 久久久久精品人妻al黑| 成人三级做爰电影| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 大型av网站在线播放| 校园人妻丝袜中文字幕| 国产欧美日韩一区二区三 | svipshipincom国产片| 三上悠亚av全集在线观看| 老鸭窝网址在线观看| 大片免费播放器 马上看| 91麻豆精品激情在线观看国产 | 99久久99久久久精品蜜桃| 午夜免费观看性视频| 亚洲伊人久久精品综合| 成年av动漫网址| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 在线 av 中文字幕| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 99国产精品99久久久久| 一本一本久久a久久精品综合妖精| 一本色道久久久久久精品综合| 免费在线观看影片大全网站 | 日韩大片免费观看网站| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| svipshipincom国产片| av天堂在线播放| 亚洲熟女精品中文字幕| 一级黄片播放器| 叶爱在线成人免费视频播放| 一区二区三区四区激情视频| 欧美老熟妇乱子伦牲交| e午夜精品久久久久久久| 免费在线观看影片大全网站 | 欧美性长视频在线观看| 老司机影院毛片| 国产成人av激情在线播放| 国产主播在线观看一区二区 | 亚洲精品一二三| 午夜激情久久久久久久| 在线观看人妻少妇| 桃花免费在线播放| 精品人妻一区二区三区麻豆| 女警被强在线播放| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 亚洲熟女精品中文字幕| 国产亚洲一区二区精品| 只有这里有精品99| 久热爱精品视频在线9| 男女之事视频高清在线观看 | 80岁老熟妇乱子伦牲交| 精品欧美一区二区三区在线| av在线app专区| 国产一区二区三区av在线| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 国产在线免费精品| 久久青草综合色| 热99久久久久精品小说推荐| 亚洲国产中文字幕在线视频| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 亚洲人成电影免费在线| 亚洲五月色婷婷综合| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 日韩免费高清中文字幕av| 九草在线视频观看| 久久久久久久精品精品| 高清视频免费观看一区二区| 一本色道久久久久久精品综合| 国产高清国产精品国产三级| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 国产黄频视频在线观看| 搡老乐熟女国产| 一二三四在线观看免费中文在| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 日本a在线网址| svipshipincom国产片| 日韩中文字幕欧美一区二区 | 最新在线观看一区二区三区 | 久久天堂一区二区三区四区| 免费观看a级毛片全部| 日日爽夜夜爽网站| 亚洲少妇的诱惑av| 亚洲七黄色美女视频| 伦理电影免费视频| 亚洲av成人不卡在线观看播放网 | 亚洲五月婷婷丁香| 久久精品国产综合久久久| 波多野结衣av一区二区av| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 真人做人爱边吃奶动态| 亚洲成人免费av在线播放| 十八禁人妻一区二区| 婷婷丁香在线五月| 在线观看国产h片| 日本一区二区免费在线视频| xxxhd国产人妻xxx| 精品人妻1区二区| 欧美日韩综合久久久久久| 国产高清videossex| 久久久久久久大尺度免费视频| 久久中文字幕一级| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 欧美日韩亚洲高清精品| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 国产一区二区 视频在线| 国产在线一区二区三区精| 满18在线观看网站| 狂野欧美激情性xxxx| 热re99久久精品国产66热6| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 在线观看国产h片| 免费黄频网站在线观看国产| 日本午夜av视频| 九色亚洲精品在线播放| 看十八女毛片水多多多| 十分钟在线观看高清视频www| www.自偷自拍.com| 两人在一起打扑克的视频| 亚洲熟女毛片儿| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 美女国产高潮福利片在线看| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 国产视频一区二区在线看| 日韩一本色道免费dvd| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 久久免费观看电影| 一级黄片播放器| 18在线观看网站| 一级黄色大片毛片| 两性夫妻黄色片| 亚洲精品在线美女| 精品熟女少妇八av免费久了| 悠悠久久av| 精品国产乱码久久久久久小说| 飞空精品影院首页| 日韩制服骚丝袜av| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| av又黄又爽大尺度在线免费看| 免费黄频网站在线观看国产| 高清av免费在线| 国产主播在线观看一区二区 | 国产精品久久久av美女十八| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 国产精品久久久av美女十八| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看 | 久久人妻熟女aⅴ| 亚洲欧美清纯卡通| 男的添女的下面高潮视频| 人妻人人澡人人爽人人| 热99久久久久精品小说推荐| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 久久亚洲国产成人精品v| 成人手机av| 制服人妻中文乱码| www.自偷自拍.com| 色网站视频免费| 国产精品欧美亚洲77777| 午夜视频精品福利| 母亲3免费完整高清在线观看| 亚洲欧美日韩高清在线视频 | 99香蕉大伊视频| av在线播放精品| 极品少妇高潮喷水抽搐| 亚洲五月婷婷丁香| 9191精品国产免费久久| 宅男免费午夜| 日韩制服骚丝袜av| 亚洲欧美一区二区三区国产| 久久99一区二区三区| 精品少妇久久久久久888优播| 精品人妻一区二区三区麻豆| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 久久国产精品人妻蜜桃| 在线观看免费日韩欧美大片| 美女福利国产在线| 日韩精品免费视频一区二区三区| 国产国语露脸激情在线看| 亚洲国产精品成人久久小说| 午夜福利免费观看在线| 国产激情久久老熟女| 韩国精品一区二区三区| 成人手机av| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 90打野战视频偷拍视频| 黑人欧美特级aaaaaa片| 国产xxxxx性猛交| 最黄视频免费看| 秋霞在线观看毛片| 国产免费福利视频在线观看| 美女福利国产在线| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 一级毛片电影观看| 考比视频在线观看| 久久青草综合色| 国产精品.久久久| 日韩免费高清中文字幕av| 人成视频在线观看免费观看| 麻豆乱淫一区二区| 视频区图区小说| 精品亚洲乱码少妇综合久久| xxx大片免费视频| 人妻 亚洲 视频| 人人澡人人妻人| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| netflix在线观看网站| 亚洲欧美精品自产自拍| 老司机在亚洲福利影院| 欧美日韩视频精品一区| 亚洲图色成人| 日本vs欧美在线观看视频| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 国产欧美日韩一区二区三 | 午夜福利视频在线观看免费| 国产极品粉嫩免费观看在线| 飞空精品影院首页| 男的添女的下面高潮视频| 精品高清国产在线一区| h视频一区二区三区| 日本wwww免费看| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 国产精品.久久久| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 9热在线视频观看99| 久久精品国产亚洲av涩爱| 国产麻豆69| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 伊人亚洲综合成人网| 日韩免费高清中文字幕av| 成人亚洲精品一区在线观看| 亚洲欧美日韩高清在线视频 | 久久精品国产综合久久久| 国产一区二区激情短视频 | 一级毛片我不卡| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 大片免费播放器 马上看| 精品免费久久久久久久清纯 | av片东京热男人的天堂| 欧美黑人精品巨大| 久久99热这里只频精品6学生| 午夜福利在线免费观看网站| 欧美国产精品va在线观看不卡| 亚洲人成电影观看| 亚洲av在线观看美女高潮| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 久久亚洲国产成人精品v| 国精品久久久久久国模美| 51午夜福利影视在线观看| 又紧又爽又黄一区二区| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 国产日韩欧美在线精品| 黄色a级毛片大全视频| 夫妻性生交免费视频一级片| 国产黄色视频一区二区在线观看| 久久九九热精品免费| 韩国精品一区二区三区| 国产精品 欧美亚洲| 国产在线视频一区二区| 老司机亚洲免费影院| 国产色视频综合| 亚洲国产精品国产精品| 国产成人啪精品午夜网站| 男女床上黄色一级片免费看| 精品国产国语对白av| 一级,二级,三级黄色视频| 国产高清视频在线播放一区 | 国产精品久久久久久精品电影小说| 青草久久国产| av在线app专区| 国产人伦9x9x在线观看| 久久精品人人爽人人爽视色| a级毛片黄视频| 欧美日韩视频精品一区| 在线观看一区二区三区激情| 欧美久久黑人一区二区| 亚洲av电影在线进入| 曰老女人黄片| 99精品久久久久人妻精品| 欧美97在线视频| 色视频在线一区二区三区| 久久人妻熟女aⅴ| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 日本vs欧美在线观看视频| 国产又色又爽无遮挡免| 亚洲成人手机| 这个男人来自地球电影免费观看| 十八禁高潮呻吟视频| 一级毛片电影观看| 波野结衣二区三区在线| 一二三四在线观看免费中文在| 国产成人一区二区三区免费视频网站 | 国产精品av久久久久免费| 成年人午夜在线观看视频| 欧美成狂野欧美在线观看| av在线app专区| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 国产三级黄色录像| 欧美日韩av久久| 人人妻人人澡人人看| 免费少妇av软件| 亚洲色图综合在线观看| 伊人亚洲综合成人网| 午夜精品国产一区二区电影| 免费av中文字幕在线| 国产亚洲欧美在线一区二区| 精品福利观看| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 午夜福利一区二区在线看| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 亚洲人成电影观看| 精品亚洲成国产av| 校园人妻丝袜中文字幕| 亚洲av日韩在线播放| 亚洲国产成人一精品久久久| 日韩中文字幕视频在线看片| 亚洲精品美女久久av网站| 9热在线视频观看99| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 成人午夜精彩视频在线观看| 99久久综合免费| 久久99精品国语久久久| av在线老鸭窝| 精品少妇久久久久久888优播| 永久免费av网站大全| 国产高清视频在线播放一区 | 久热爱精品视频在线9| 日本wwww免费看| 久久天堂一区二区三区四区| 一本大道久久a久久精品| 免费观看a级毛片全部| 美女中出高潮动态图| 国产成人a∨麻豆精品| 男的添女的下面高潮视频| 乱人伦中国视频| 中文字幕最新亚洲高清| 国产有黄有色有爽视频| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 狂野欧美激情性xxxx| 久久久精品免费免费高清| 午夜免费鲁丝| 岛国毛片在线播放| 一区二区三区乱码不卡18| 欧美激情极品国产一区二区三区| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 亚洲av电影在线进入| 黄色视频在线播放观看不卡| 老鸭窝网址在线观看| 99热全是精品| 免费观看a级毛片全部| 亚洲 国产 在线| 亚洲欧洲国产日韩| 新久久久久国产一级毛片| 婷婷丁香在线五月| 亚洲视频免费观看视频| 国产99久久九九免费精品| 视频区欧美日本亚洲| www日本在线高清视频| 亚洲一区二区三区欧美精品| 少妇粗大呻吟视频| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 无遮挡黄片免费观看| 午夜久久久在线观看| 久久精品国产亚洲av涩爱| 亚洲av片天天在线观看| 国产成人精品久久二区二区91| 又紧又爽又黄一区二区| 操出白浆在线播放| 午夜免费成人在线视频| 美女扒开内裤让男人捅视频| 久久毛片免费看一区二区三区| 亚洲精品av麻豆狂野| 免费观看人在逋|