人民幣國際化任重而道遠(yuǎn)

楊　濤

貨幣國際化，主要是指一國貨幣越過該國國界，在世界范圍內(nèi)的自由兌換、交易和流通，最終成為國際貨幣，其實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)是貨幣所在國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力與宏觀政策的可信性。

衡量一國貨幣國際化程度的標(biāo)準(zhǔn)有很多，我們大致上可以歸納為3個(gè)方面，即一國貨幣貿(mào)易結(jié)算功能的國際化、金融交易職能的國際化和價(jià)值儲(chǔ)備職能的國際化。通俗來講，一國貨幣要實(shí)現(xiàn)國際化，就必須在國際范圍內(nèi)普遍運(yùn)用該種貨幣來進(jìn)行商品、勞務(wù)和金融的交易，而且對(duì)他國民眾來說具有貯藏和獲利的潛力。從目前的國際貨幣體系格局來看，美元仍然是國際化程度最高的貨幣。

在“爭先恐后”走向國際化的過程中，由于各國貨幣采取了不同的模式，例如，英鎊和美元是通過國際貨幣制度的中心貨幣演變?yōu)閲H貨幣，其國際化首先是由內(nèi)部經(jīng)濟(jì)實(shí)力所決定，然后憑借大國在政治經(jīng)濟(jì)上的優(yōu)勢(shì)，以國際協(xié)議的形式確定下來。再比如，歐元模式的典型特點(diǎn)，是在推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融一體化的基礎(chǔ)上，有計(jì)劃地培養(yǎng)區(qū)域內(nèi)貨幣，然后發(fā)展為國際貨幣。另外，日元模式則是通過貨幣可兌換的若干階段成為國際貨幣，目前許多新興市場國家正在通過這一途徑使本國貨幣走向國際化。

無論表現(xiàn)為怎樣的模式，一國貨幣國際化過程中有兩個(gè)基本特點(diǎn)是不變的：其一，首先要?jiǎng)?chuàng)造國內(nèi)基礎(chǔ)，然后走向區(qū)域化，最終邁向全球化；其二，政府政策推動(dòng)與市場選擇同時(shí)并進(jìn)。

自從2005年匯率體制改革以來，人民幣國際化的問題就開始得到更多關(guān)注?，F(xiàn)在，美國次貸危機(jī)引發(fā)全球貨幣金融體系動(dòng)蕩，美元的衰落似乎不可避免，由此人們對(duì)人民幣國際化的熱情進(jìn)一步迸發(fā)出來。

長遠(yuǎn)來看，人民幣國際化肯定是利大于弊的。同時(shí)，近年來人民幣國際化的速度也在不斷加快。例如：從貿(mào)易結(jié)算功能來看，周邊經(jīng)濟(jì)體在邊境貿(mào)易中使用人民幣的結(jié)算量正不斷增加；從金融交易功能看，2002年以來境外包括人民幣無本金交割遠(yuǎn)期合約(NDF)、期貨、期權(quán)等衍生金融產(chǎn)品不斷出現(xiàn)和活躍起來；從價(jià)值儲(chǔ)備功能看，香港地區(qū)已開展人民幣存款業(yè)務(wù)，菲律賓也承認(rèn)人民幣作為官方儲(chǔ)備貨幣，這也表明人民幣獲得了國際承認(rèn)的重大制度突破。

然而，從以上人民幣國際化的跡象來看，雖然有種種“突破”，但從規(guī)模上看都還微乎其微。從實(shí)質(zhì)上看，影響貨幣國際化的經(jīng)濟(jì)和政治條件，我們大多也都還沒具備。就此意義上講，人民幣國際化目前只能說處于萌芽階段，這一點(diǎn)我們必須要清醒認(rèn)識(shí)。人民幣國際化之路所面臨的困難仍然很多。通過貿(mào)易逆差是對(duì)外輸出本幣的主要途徑，這依賴于強(qiáng)大的內(nèi)部需求，尤其是消費(fèi)的提高，這是我國的“短板”；對(duì)一國貨幣的需要也與其金融交易的活躍與開放程度相關(guān)，而我國的金融發(fā)展仍在起步階段；政府的政策選擇和戰(zhàn)略思路還存在含糊性；市場化改革仍未完成，尚未形成全球信賴的、貨幣背后的支撐體制。

總之，對(duì)于人民幣國際化，既要認(rèn)清長遠(yuǎn)機(jī)遇與重要性，也要看到當(dāng)前的困難，避免盲目“樂觀”或“悲觀”。