加大打擊違法力度　凈化證券市場(chǎng)環(huán)境

內(nèi)幕交易，操縱市場(chǎng)的違法行為是在全球各國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)常發(fā)生的現(xiàn)象，這在中國(guó)市場(chǎng)也不例外。由于中國(guó)證券市場(chǎng)是一個(gè)新興的資本市場(chǎng)，法制還不夠健全和完善，因此導(dǎo)致中國(guó)證券市場(chǎng)的內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)的違法行為更加嚴(yán)重。

據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)外披露，截至今年3月底，2008年以來(lái)中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法向公安機(jī)關(guān)移送涉嫌犯罪案件19起，其中上市公司類(lèi)案件6起，內(nèi)幕交易案8起，操縱市場(chǎng)案2起，非法經(jīng)營(yíng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)案2起，金融機(jī)構(gòu)工作人員挪用資金案1起。公安機(jī)關(guān)已對(duì)其中15起案件進(jìn)行立案?jìng)刹椤?/p>

繼廣發(fā)證券借殼延邊公路內(nèi)幕交易案之后，又一起因券商借殼引發(fā)的內(nèi)幕交易案日前已被證監(jiān)會(huì)通報(bào)。在近日中國(guó)證監(jiān)會(huì)向媒體通報(bào)的多起內(nèi)幕交易案中，渤海證券被爆出借殼內(nèi)幕交易，相關(guān)人士均已受到行政處罰。

經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)調(diào)查，經(jīng)過(guò)前期籌備，2007年1月18日，券商大股東和中介機(jī)構(gòu)確定了擬收購(gòu)的上市公司目標(biāo)和方案，通知券商總裁助理金某聯(lián)系目標(biāo)上市公司的相關(guān)人員。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，金某及其配偶余某控制的賬戶于2007年1月19日通過(guò)網(wǎng)上交易買(mǎi)入擬收購(gòu)上市公司股票5萬(wàn)股，1月22日全部賣(mài)出并獲利2萬(wàn)余元。調(diào)查顯示，買(mǎi)入股票的網(wǎng)上交易IP地址為北京地區(qū)，賣(mài)出股票的網(wǎng)上交易IP地址為某市金某所在證券公司。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定，金某和余某的行為違反了《證券法》第73條的規(guī)定，構(gòu)成了《證券法》第202條所述的內(nèi)幕交易行為。近日，證監(jiān)會(huì)對(duì)渤海證券高管人員金某及其配偶余某在券商運(yùn)作借殼上市期間發(fā)生的內(nèi)幕交易行為依法做出行政處罰，決定沒(méi)收內(nèi)幕交易違法所得并處等值罰款。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)近日就高新。張銅等3起內(nèi)幕交易案件的調(diào)查情況向媒體做了通報(bào)。據(jù)全景網(wǎng)證券時(shí)報(bào)報(bào)導(dǎo)，2008年5月證監(jiān)會(huì)對(duì)高新，張銅股份有限公司違法違規(guī)行為立案稽查。經(jīng)行政調(diào)查發(fā)現(xiàn)，高新、張銅股份有限公司及總經(jīng)理郭照相等部分高管人員存在欺詐發(fā)行、違規(guī)披露重要信息、內(nèi)幕交易、背信損害上市公司利益等行為，不僅違反證券法律法規(guī)，其中部分行為還涉嫌犯罪，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2008年11月對(duì)四川省某上市公司重組期間發(fā)生的涉嫌內(nèi)幕交易問(wèn)題立案稽查。經(jīng)行政調(diào)查發(fā)現(xiàn)，作為重組雙方的重要參與人員，某商業(yè)銀行濟(jì)南分行的營(yíng)業(yè)部主任李某和山東省某工業(yè)總公司副總經(jīng)理張某在重組期間利用所掌握的內(nèi)幕信息，大量交易上市公司股票，獲利巨大，涉嫌構(gòu)成《刑法》第180規(guī)定的內(nèi)幕交易罪，2007年6月證監(jiān)會(huì)對(duì)廈門(mén)創(chuàng)興置業(yè)股份有限公司討論定向增發(fā)方案期間發(fā)生的涉嫌內(nèi)幕交易問(wèn)題進(jìn)行調(diào)查。經(jīng)行政調(diào)查發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)興置業(yè)第一、二大股東的控股股東(上海祖龍景觀開(kāi)發(fā)有限公司)，在創(chuàng)興置業(yè)運(yùn)作定向增發(fā)期間，通過(guò)與其關(guān)聯(lián)的公司大量交易創(chuàng)興置業(yè)股票，涉嫌構(gòu)成《刑法》和《關(guān)于經(jīng)濟(jì)案件追訴標(biāo)準(zhǔn)的補(bǔ)充規(guī)定》所規(guī)定的單位內(nèi)幕交易犯罪。這三起案件均已完成行政調(diào)查，涉嫌犯罪的證據(jù)材料已移送公安機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任。

據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)調(diào)查顯示，近兩年來(lái)，中國(guó)證券市場(chǎng)一些人利用職務(wù)便利獲取內(nèi)幕信息，或直接進(jìn)行內(nèi)幕交易，或?qū)⑾⑿孤督o他人獲取利益。這些行為嚴(yán)重破壞了市場(chǎng)的交易秩序，影響投資者信心。上述幾件中國(guó)證券會(huì)披露的內(nèi)幕交易案件只是眾多案件中的一個(gè)縮影，這些案件充分說(shuō)明中國(guó)證券市場(chǎng)存在著嚴(yán)重的不規(guī)范，必須加大打擊違法力度，凈化資本市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境。

另?yè)?jù)《證券時(shí)報(bào)》信息部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3～5月份。上市公司共發(fā)布澄清傳聞和股票交易異常波動(dòng)公告494次，其中有一半以上是對(duì)相關(guān)傳聞進(jìn)行澄清。傳言的盛行會(huì)導(dǎo)致股市環(huán)境的惡化，如果再加上券商分析師的忽悠，上市公司的默許，私募的有意而為，中國(guó)股市的環(huán)境將不容樂(lè)觀。

現(xiàn)在，每只短期暴漲的股票都會(huì)有傳聞，有通過(guò)網(wǎng)絡(luò)傳播的，有通過(guò)證券營(yíng)業(yè)部的，也有通過(guò)券商報(bào)告推薦的，有股吧帖子出現(xiàn)的，還有機(jī)構(gòu)私下交流四處傳播的，不規(guī)范的信息傳播嚴(yán)重的影響了證券市場(chǎng)的正常運(yùn)作，使廣大投資者分不清真假信息，造成投資失誤，給操縱市場(chǎng)者創(chuàng)造了一個(gè)生存土壤。在信息披露管理方面是中國(guó)證券市場(chǎng)的一個(gè)最大薄弱環(huán)節(jié)，必須引起監(jiān)管者高度的重視。個(gè)別股票出現(xiàn)連續(xù)十幾個(gè)漲停，操縱股價(jià)現(xiàn)象明顯，但上市公司看到股價(jià)異動(dòng)后，如果近期沒(méi)有重大事項(xiàng)就會(huì)例行公事地發(fā)一份澄清公告，多是按照交易所的固有格式填寫(xiě)的，很少會(huì)有比較深入的解釋?zhuān)袥](méi)有重大事項(xiàng)，都會(huì)寫(xiě)兩周內(nèi)或3個(gè)月內(nèi)再或者6個(gè)月的重大事項(xiàng)。這些所謂的信息披露根本不能起到幫助投資者獲得準(zhǔn)確的信息。

內(nèi)幕交易和操縱股價(jià)手法隱蔽，違法性質(zhì)惡劣，有的甚至多重違法行為并存。這些行為的存在嚴(yán)重破壞證券市場(chǎng)公開(kāi)、公平、公正的原則，侵害投資者合法權(quán)益，阻礙了證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。因此相關(guān)部門(mén)必須加大稽查執(zhí)法力度和刑事追責(zé)力度，堅(jiān)決打擊內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)，未按規(guī)定披露信息、背信損害上市公司利益等證券違法犯罪行為，維護(hù)證券市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展刻不容緩。

據(jù)悉，近期中國(guó)一批證券，企業(yè)高管因涉嫌非法操作紛紛落馬，再次引發(fā)公眾對(duì)中國(guó)打擊內(nèi)幕交易，大力整頓金融證券市場(chǎng)的關(guān)注。銀河證券前總裁肖時(shí)慶因涉嫌受賄罪已被正式被捕，國(guó)金證券董事長(zhǎng)雷波因個(gè)人原因正在接受有關(guān)方面調(diào)查。這些說(shuō)明中國(guó)政府正在加強(qiáng)打擊證券違法的力度。特別是用刑事的手段增加了對(duì)證券領(lǐng)域犯罪的威懾力。

過(guò)去，管理層對(duì)證券市場(chǎng)相關(guān)的處罰大多只限于罰款和吊銷(xiāo)執(zhí)照，力度不夠。另外證券行業(yè)自律監(jiān)管弱、行業(yè)內(nèi)有些規(guī)定形同虛設(shè)使監(jiān)管機(jī)制不能有效發(fā)揮，也阻礙了中國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。近年來(lái)，隨著整個(gè)資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，中國(guó)政府不斷加強(qiáng)整頓金融秩序，加大了對(duì)證券市場(chǎng)的管理力度，證券法律制度在不斷的建設(shè)和完善。

今年1月份，最高人民法院，最高人民檢察院、公安部，證監(jiān)會(huì)四部門(mén)聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于整治非法證券活動(dòng)有關(guān)問(wèn)題的通知》，明確非法證券活動(dòng)的性質(zhì)認(rèn)定問(wèn)題，嚴(yán)打非法證券活動(dòng)。

而今年2月份出臺(tái)的《刑法修正(七)》，經(jīng)修改過(guò)的中國(guó)《刑法》第180條規(guī)定，“證券、期貨交易內(nèi)幕信息的知情人員或者非法獲取證券、期貨交易內(nèi)幕信息的人員，在涉及證券的發(fā)行，證券、期貨交易或者其他對(duì)證券，期貨交易價(jià)格有重大影響的信息尚未公開(kāi)前，買(mǎi)八或者賣(mài)出該證券，或者從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的期貨交易，或者泄露該信息，或者明示，暗示他人從事上述交易活動(dòng)，情節(jié)嚴(yán)重的，處5年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得1倍以上5倍以下罰金：情節(jié)特別嚴(yán)重的，處5年以上10年以下有期徒刑，并處違法所得1倍以上5倍以下罰金?！?/p>

同時(shí)規(guī)定，“證券交易所、期貨交易所、證券公司、期貨經(jīng)紀(jì)公司、基金管理公司，商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員以及有關(guān)監(jiān)管部門(mén)或者行業(yè)協(xié)會(huì)的工作人員，利用因職務(wù)便利獲取的內(nèi)幕信息以外的其他未公開(kāi)的信息，違反規(guī)定，從事與該信息相關(guān)的證券、期貨交易活動(dòng)，或者明示、暗示他人從事相關(guān)交易活動(dòng)，情節(jié)嚴(yán)重的，依照第一款的規(guī)定處罰。”

這些法律對(duì)證券、期貨交易中的內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)，來(lái)按規(guī)定披露信息，背信損害上市公司利益，特別是基金公司存在的老鼠倉(cāng)等證券違法犯罪等行為加大了懲罰力度，有力的維護(hù)了證券市場(chǎng)公平、公開(kāi)，公正的原則，中國(guó)證券市場(chǎng)環(huán)境得到進(jìn)一步的凈化。打擊證券違法活動(dòng)凈化證券市場(chǎng)環(huán)境是一項(xiàng)長(zhǎng)期的工作，資本市場(chǎng)的健康和穩(wěn)定的發(fā)展需要證券市場(chǎng)的參與者和管理者共同去維護(hù)，讓我們共同努力。

(作者單位：北京市鑫諾律師事務(wù)所)